平均成本法(DCA)解釋
目錄
前言
什麼是平均成本法?
為什麼採用平均成本法?
平均成本法使用案例
平均成本法計算機
平均成本法反面用例
總結
平均成本法(DCA)解釋
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平均成本法(DCA)解釋

平均成本法(DCA)解釋

初階
Published Jun 10, 2020Updated Oct 19, 2021
7m

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前言

頻繁交易可能會帶來壓力,而且耗時,投資收益也有可能未如理想。然而,投資策略不止一種。像許多投資者那樣,您可能正在尋找另一種要求較低且較不耗時的投資策略,或者是較被動的投資方式。在幣安生態系統中,您有很多選擇,例如質押將資產存入Binance Savings及加入幣安礦池等等。
如果您想投資市場,卻又無從入手,該怎麼辦?更具體地說,您想知道建立長期倉位的最佳方法是什麼?在這篇文章中,我們將探討平均成本法(Dollar-cost averaging, DCA),這個策略提供了一種輕鬆的方法讓投資者可以較低風險進場。


什麼是平均成本法?

平均成本法是一種投資策略,旨在降低波動性對購買資產的影響,以定期的方式買入等量資產。

通過此種方式進入市場,投資者就不會像一次付清(即一次付款)那樣容易受到波動的影響。為什麼?原因在於定期購買可以使平均價格趨於平穩。長遠來看,即使您在錯誤時機進場,這種策略也可降低不良進場對您投資所產生的負面影響。讓我們探討平均成本法的原理,以及為什麼要使用此策略。


為什麼採用平均成本法?

平均成本法的主要好處在它可以降低錯誤時間下注的風險。判斷入場時間往往都是交易或投資最難的事情之一。即使交易方向正確,但萬一您在不理想的時候進場,也足以影響您整個交易。此時平均成本法就具有降低風險的效用。

相比一次過以一大筆資金投資,把資金拆分成數部份分段買入更能為您帶來較好的投資結果。錯誤時間進入市場時有發生,導致最後的投資效果未結理想。而平均成本法這個策略將為您消除決策中的一些偏見,也就是由它將替您做出決策。

當然,平均成本法並不能完全除去風險。此想法只是為了順利入場,並把錯誤進場時間帶來的風險降到最低。平均成本法不能保證投資絕對成功,您還需要考慮其他因素。

如上文提到,把握進入市場的時機非常困難,即使是資深交易者,有時也會很難準確判斷進場時間。所以,即使您是使用平均成本法,也要同步部署離場計劃,也就是平倉的交易策略。

如果您已經確定了目標價格(或價格範圍),那麼操作方式就清晰得多了。您將投資分成相等分量,一旦市場接近目標就開始出售。這樣可以減輕未有在適當時間離場的風險。然而,具體的操作細節取決於您個人的交易系統。

有些人採用「買入及持有」的策略,主要的目標就是永不出售,因為預計購入的資產將隨時間不斷升值。讓我們看看上世紀道瓊斯工業平均指數的表現。

 

自1915年以來道瓊斯工業平均指數(DJIA)的表現。


儘管有過短暫的衰退期,但道瓊指數一直處於持續上升趨勢中。買入並持有的目的就是要進入市場並長期持有,因此什麼時候入場並不重要。

然而,值得注意的是,這種策略通常適用於股票市場,可能不適用於加密貨幣市場,因為道瓊斯指數的表現與現實世界的經濟息息相關,而其他資產類別的表現會大不相同。


平均成本法使用案例

讓我們用以下範例了解該策略﹕假設我們有10,000 美元的固定金額,並且認為投資比特幣是合理的決定。我們認為價格可能會在目前的範圍內上落,因此使用平均成本法建立頭寸是有利的策略。

我們可以將10,000美元分成100個100 元。每天,不論比特幣的如何,我們都用100美元購買比特幣。如此一來我們便把進場時間擴闊到約三個月。

現在,讓我們展示使用不同平均成本法的靈活性。假設比特幣進入熊市,而接下來兩年都不會出現長期牛市。但我們預期最終都會出現牛市,因此我們要提前做好准備。

我們應該用相同策略嗎?不。這種投資組合應該具有更長的時間性。我們必須做好準備,把這10,000美元分配成使用好幾年的金額。該怎樣做呢?

我們可以再次將投資金額分為100個100美元。但是這次我們會每星期用100美元購買比特幣。一年大約有52周,因此整個策略將在兩年內完成。

這樣一來,我們將在持續下降的趨勢建立長期頭寸。當價格開始上升時,我們就不會錯過最佳時機,而且還降低了下降趨勢時購買的風險。

但要留意,這種策略仍是有風險的,畢竟我們是在跌市中買入。對於某些投資者而言,最好是等到確認下降趨勢結束後再開始進入。如果他們選擇等待,平均成本(或股價)可能會較高,但相應的下行風險也會減低。


平均成本法計算機

您可以在dcabtc.com上找到簡易版的比特幣平均成本計算機,只需要輸入數量、時間範圍、間隔,就能了解不同策略在時段內的表現。就比特幣而言,長期以來處於持續上升的趨勢中,所以策略一直運行良好。

如果您在過去五年,每星期都購入價值10美元的比特幣,下圖就是您的投資表現。每周10美元似乎不多,但到2020年4月,您的投資總額約2600美元,而您持有的比特幣將價值約20,000美元。


在過去五年中每周購買 10 美元比特幣的表現。資源來源﹕dcabtc.com



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平均成本法反面用例

雖然平均成本法是一種有利可圖的策略,但也引來一些爭議。毫無疑問,當市場大幅波動時,平均成本法自然能發揮其最佳功效,因為該策略就是要減輕高波動性對倉位的影響。

然而,根據某些人的說法,當市場表現良好時,這種策略會使投資者失去收益。為何會這樣呢?如果市場處於持續的牛市趨勢中,我們就可以假設更早入市的人可獲取更好的投資收益。這樣平均成本法會對上升趨勢中的收益產生抑制作用,在這個情況下,一次性投資的收益會高於平均成本法。

即便如此,大多數投資者並沒有大量資金來進行一次性投資,但卻能夠負擔以少量金額進行長期投資,這樣一來,平均成本法仍然是個合適的策略。


總結

平均成本法是建立倉位的贖回策略,可把波動性對投資的影響減至最低。它將投資分成較小的部分,並定期購買各部分。

此策略的主要好處是﹕把握市場時機是很困難的,那些不想時刻追蹤市場動態的人就可以通過這種方式進行投資。

然而,一些懷疑論者認為,平均成本法會使一些投資者在牛市期間損失收益。話雖如此,損失部分收益並不代表些什麼。總的來說,對很多人來說,平均成本法仍是一種便捷而且有效的投資策略。