TL;DR
Οι συναλλαγές αρμπιτράζ είναι μια στρατηγική συναλλαγών σχετικά χαμηλού κινδύνου που εκμεταλλεύεται τις διαφορές τιμών μεταξύ των αγορών. Τις περισσότερες φορές, αυτό περιλαμβάνει την αγορά και την πώληση του ίδιου περιουσιακού στοιχείου (όπως Bitcoin) σε διαφορετικά ανταλλακτήρια. Δεδομένου ότι η τιμή του Bitcoin θα πρέπει, θεωρητικά, να είναι ίση στην Binance και σε κάποιο άλλο ανταλλακτήριο, οποιαδήποτε διαφορά μεταξύ των δύο είναι πιθανότατα μια ευκαιρία αρμπιτράζ.
Αυτή είναι μια αρκετά συνηθισμένη στρατηγική στον κόσμο των συναλλαγών, αλλά είναι ως επί το πλείστον εργαλείο μεγάλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Με τον εκδημοκρατισμό των χρηματοπιστωτικών αγορών χάρη στα κρυπτονομίσματα, μπορεί και οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων να έχουν την ευκαιρία να την εκμεταλλευτούν.
Εισαγωγή
Πώς θα σας φαινόταν αν μπορούσατε να εξασφαλίσετε μια κερδοφόρα συναλλαγή; Τι μορφή θα είχε; Θα έπρεπε να γνωρίζετε πριν ακόμη εισέλθετε σε μια συναλλαγή ότι θα βγάλετε κέρδος. Οποιοσδήποτε θα μπορούσε να έχει αυτό το πλεονέκτημα θα το εκμεταλλευόταν στο έπακρο.
Αν και δεν υπάρχει εγγυημένο κέρδος, οι συναλλαγές αρμπιτράζ είναι το πλησιέστερο που μπορείτε να έχετε. Οι επενδυτές ανταγωνίζονται έντονα για να έχουν την ευκαιρία να εισέλθουν σε αυτούς τους τύπους συναλλαγών. Για αυτόν ακριβώς τον λόγο, τα κέρδη είναι γενικά πολύ μικρά στις συναλλαγές αρμπιτράζ και εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την ταχύτητα και τον όγκο ανά συναλλαγή. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι περισσότερες συναλλαγές αρμπιτράζ γίνονται με αλγόριθμους που έχουν αναπτυχθεί από εταιρείες συναλλαγών υψηλής συχνότητας (high-frequency trading ή HFT).
Τι είναι οι συναλλαγές αρμπιτράζ;
Οι συναλλαγές αρμπιτράζ είναι μια στρατηγική συναλλαγών που στοχεύει στη δημιουργία κέρδους αγοράζοντας ταυτόχρονα ένα περιουσιακό στοιχείο σε μια αγορά και πωλώντας το σε μια άλλη. Αυτό γίνεται συνήθως μεταξύ πανομοιότυπων περιουσιακών στοιχείων που αποτελούν αντικείμενο συναλλαγής σε διαφορετικά ανταλλακτήρια. Η διαφορά στην τιμή μεταξύ αυτών των χρηματοοικονομικών μέσων θα πρέπει, θεωρητικά, να είναι μηδενική, καθώς είναι κυριολεκτικά το ίδιο περιουσιακό στοιχείο.
Η πρόκληση που αντιμετωπίζει ένας επενδυτής αρμπιτράζ, ή αρμπιτραζέρ, δεν είναι μόνο να βρει αυτές τις διαφορές τιμών, αλλά και να μπορεί να κάνει γρήγορα συναλλαγές με αυτές. Δεδομένου ότι και άλλοι επενδυτές αρμπιτράζ είναι πιθανό να δουν αυτήν τη διαφορά στην τιμή (το spread), το περιθώριο κερδοφορίας συνήθως κλείνει πολύ γρήγορα.
Επιπλέον, δεδομένου ότι οι συναλλαγές αρμπιτράζ είναι γενικά χαμηλού κινδύνου, οι επιστροφές είναι γενικά χαμηλές. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές αρμπιτράζ όχι μόνο πρέπει να δράσουν γρήγορα, αλλά χρειάζονται μεγάλο όγκο κεφαλαίων, ώστε το αρμπιτράζ να αξίζει τον κόπο.
Ίσως αναρωτιέστε ποιοι τύποι συναλλαγών αρμπιτράζ είναι διαθέσιμοι στους επενδυτές κρυπτονομισμάτων. Υπάρχουν ορισμένοι τύποι συναλλαγών αρμπιτράζ από τις οποίες μπορείτε να επωφεληθείτε, οπότε ας τις αναλύσουμε.
Τύποι συναλλαγών αρμπιτράζ
Υπάρχουν πολλοί τύποι στρατηγικών αρμπιτράζ που εκμεταλλεύονται οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο και σε πολλές διαφορετικές αγορές. Ωστόσο, όταν πρόκειται για επενδυτές κρυπτονομισμάτων, υπάρχουν ορισμένοι διαφορετικοί τύποι που χρησιμοποιούνται αρκετά συχνά.
Αρμπιτράζ μεταξύ ανταλλακτηρίων
Ο πιο συνηθισμένος τύπος συναλλαγών αρμπιτράζ είναι το αρμπιτράζ μεταξύ ανταλλακτηρίων, το οποίο είναι όταν ένας επενδυτής αγοράζει το ίδιο κρυπτοστοιχείο σε ένα ανταλλακτήριο και το πουλά σε ένα άλλο.
Η τιμή των κρυπτονομισμάτων μπορεί να αλλάξει γρήγορα. Αν ρίξετε μια ματιά στα βιβλία εντολών για το ίδιο περιουσιακό στοιχείο σε διαφορετικά ανταλλακτήρια, θα διαπιστώσετε ότι οι τιμές σχεδόν ποτέ δεν είναι ακριβώς ίδιες ακριβώς την ίδια στιγμή. Και αυτό είναι το σημείο που λαμβάνουν δράση οι επενδυτές αρμπιτράζ. Προσπαθούν να εκμεταλλευτούν αυτές τις μικρές διαφορές για κέρδος. Αυτό, με τη σειρά του, καθιστά την υποκείμενη αγορά πιο αποτελεσματική, καθώς η τιμή παραμένει σε ένα σχετικά περιορισμένο εύρος σε διαφορετικούς χώρους συναλλαγών. Υπό αυτή την έννοια, οι δυσλειτουργίες της αγοράς μπορεί να δημιουργούν ευκαιρίες.
Πώς γίνεται αυτό στην πράξη; Ας υποθέσουμε ότι υπάρχει διαφορά τιμής για το Bitcoin μεταξύ της Binance και ενός άλλου ανταλλακτηρίου. Εάν ένας επενδυτής αρμπιτράζ την ανακαλύψει, αυτό που θα κάνει είναι να αγοράσει Bitcoin στο ανταλλακτήριο με τη χαμηλότερη τιμή και να το πουλήσει στο ανταλλακτήριο με την υψηλότερη τιμή. Φυσικά, ο συγχρονισμός και η εκτέλεση είναι καθοριστικής σημασίας. Το Bitcoin είναι μια σχετικά ώριμη αγορά και οι ευκαιρίες συναλλαγών αρμπιτράζ τείνουν να έχουν πολύ μικρό περιθώριο ευκαιρίας.
Αρμπιτράζ επιτοκίων χρηματοδότησης
Ένας άλλος συνηθισμένος τύπος συναλλαγών αρμπιτράζ για τους επενδυτές παραγώγων κρύπτο είναι το αρμπιτράζ επιτοκίων χρηματοδότησης. Αυτό συμβαίνει όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα κρυπτονόμισμα και αντισταθμίζει τη μεταβολή της τιμής του με μια σύμβαση Futures στο ίδιο κρυπτονόμισμα που έχει επιτόκιο χρηματοδότησης χαμηλότερο από το κόστος αγοράς του κρυπτονομίσματος. Το κόστος, σε αυτή την περίπτωση, είναι τυχόν προμήθειες που μπορεί να επισύρει η θέση.
Ας υποθέσουμε ότι κατέχετε μερικά Ethereum. Αυτήν τη στιγμή μπορεί να είστε ευχαριστημένοι με αυτήν την επένδυση, αλλά η τιμή του Ethereum πρόκειται να έχει μεγάλες διακυμάνσεις. Έτσι, αποφασίζετε να αντισταθμίσετε την έκθεση της τιμής σας πουλώντας μια σύμβαση futures (shorting) για την ίδια αξία που έχει η επένδυσή σας Ethereum. Ας υποθέσουμε ότι το επιτόκιο χρηματοδότησης για αυτήν τη σύμβαση σας αποφέρει 2%. Αυτό θα σήμαινε ότι θα λαμβάνατε 2% για την κατοχή Ethereum χωρίς κανέναν κίνδυνο τιμής, με αποτέλεσμα μια κερδοφόρα ευκαιρία αρμπιτράζ.
Τριγωνικό αρμπιτράζ
Ένας άλλος πολύ συχνός τύπος συναλλαγών αρμπιτράζ στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων είναι το τριγωνικό αρμπιτράζ. Αυτός ο τύπος αρμπιτράζ είναι όταν ένας επενδυτής παρατηρεί μια διαφορά τιμής μεταξύ τριών διαφορετικών κρυπτονομισμάτων και ανταλλάσσει το ένα με το άλλο σε ένα είδος βρόχου.
Η ιδέα πίσω από το τριγωνικό αρμπιτράζ προέρχεται από την προσπάθεια εκμετάλλευσης μιας διαφοράς τιμής μεταξύ κρυπτονομισμάτων (όπως BTC/ETH). Για παράδειγμα, θα μπορούσατε να αγοράσετε Bitcoin με το BNB σας, στη συνέχεια να αγοράσετε Ethereum με το Bitcoin και, τέλος, να αγοράσετε ξανά BNB με το Ethereum. Εάν η σχετική τιμή μεταξύ Ethereum και Bitcoin δεν ταιριάζει με την τιμή που έχει κάθε ένα από αυτά τα νομίσματα με το BNB, υπάρχει μια ευκαιρία αρμπιτράζ.
Κίνδυνοι που σχετίζονται με τις συναλλαγές αρμπιτράζ
Αν και οι συναλλαγές αρμπιτράζ θεωρούνται σχετικά χαμηλού κινδύνου, αυτό δεν σημαίνει ότι ο κίνδυνος είναι μηδενικός. Χωρίς κίνδυνο, δεν θα υπήρχε ανταμοιβή και οι συναλλαγές αρμπιτράζ σίγουρα δεν αποτελούν εξαίρεση.
Ο μεγαλύτερος κίνδυνος που σχετίζεται με τις συναλλαγές αρμπιτράζ είναι ο κίνδυνος εκτέλεσης. Αυτό συμβαίνει όταν το spread μεταξύ των τιμών κλείνει πριν μπορέσετε να ολοκληρώσετε τη συναλλαγή, με αποτέλεσμα μηδενικές ή αρνητικές επιστροφές. Αυτό μπορεί να οφείλεται σε ολίσθηση, αργή εκτέλεση, ασυνήθιστα υψηλά κόστη συναλλαγής, ξαφνική διακύμανση της μεταβλητότητας κ.λπ.
Ένας άλλος σημαντικός κίνδυνος κατά τη συμμετοχή σε συναλλαγές αρμπιτράζ είναι ο κίνδυνος ρευστότητας. Αυτό συμβαίνει όταν δεν υπάρχει αρκετή ρευστότητα για να εισέλθετε και να εξέλθετε από τις αγορές στις οποίες πρέπει να πραγματοποιήσετε συναλλαγές για να ολοκληρώσετε το αρμπιτράζ σας. Εάν πραγματοποιείτε συναλλαγές χρησιμοποιώντας μέσα μόχλευσης, όπως συμβάσεις Futures, είναι, επίσης, πιθανό να υποστείτε κοινοποίηση απαίτησης περιθωρίου αν η συναλλαγή είναι εις βάρος σας. Ως συνήθως, η άσκηση της σωστής διαχείρισης κινδύνων είναι εξαιρετικά σημαντική.
Συμπεράσματα
Η δυνατότητα εκμετάλλευσης των συναλλαγών αρμπιτράζ είναι μια εξαιρετική ευκαιρία για τους επενδυτές κρυπτονομισμάτων. Με την κατάλληλη ταχύτητα και κεφάλαιο για να συμμετάσχετε σε αυτούς τους τύπους στρατηγικών, θα μπορούσατε να καταφέρετε να εκτελείτε κερδοφόρες συναλλαγές χαμηλού κινδύνου σε χρόνο μηδέν.
Δεν θα πρέπει, βέβαια, να αγνοείτε τον κίνδυνο που σχετίζεται με τις συναλλαγές αρμπιτράζ. Αν και ίσως υπονοείται ότι οι συναλλαγές αρμπιτράζ συνεπάγονται "κέρδος χωρίς κίνδυνο" ή "εγγυημένο κέρδος", η πραγματικότητα είναι ότι υπάρχει αρκετός κίνδυνος, ώστε κάθε επενδυτής να είναι σε εγρήγορση.
Έχετε ακόμα ερωτήσεις σχετικά με τις συναλλαγές αρμπιτράζ ή το στατιστικό αρμπιτράζ; Ρίξτε μια ματιά στην πλατφόρμα ερωτήσεων και απαντήσεων, Ρωτήστε την Ακαδημία, στην οποία η κοινότητα της Binance θα απαντήσει στις ερωτήσεις σας.