Hvad er tokenomics, og hvorfor betyder det noget?
Hjem
Artikler
Hvad er tokenomics, og hvorfor betyder det noget?

Hvad er tokenomics, og hvorfor betyder det noget?

Begynder
Offentliggjort Aug 4, 2022Opdateret Sep 23, 2022
8m

TL;DR

Tokenomics er et udtryk, der fanger et tokens √łkonomi. Det beskriver de faktorer, der p√•virker et tokens brug og v√¶rdi, herunder, men ikke begr√¶nset til, tokenets oprettelse og distribution, udbud og eftersp√łrgsel, incitamentsmekanismer og tidsplaner for tokenbr√¶nding. For kryptoprojekter er veldesignet tokenomics afg√łrende for succes. Vurdering af et projekts tokenomics, inden man beslutter sig for at deltage, er afg√łrende for investorer og interessenter.

Introduktion 

Tokenomics er et portmanteau af "token" og "√łkonomi" og er en n√łglekomponent i at udf√łre grundl√¶ggende unders√łgelse af et kryptoprojekt. Bortset fra at se p√• hvidbogen, stiftelsesteamet, k√łreplanen og f√¶llesskabsv√¶ksten, er tokenomics central for at evaluere fremtidsudsigterne for et blockchain-projekt. Kryptoprojekter b√łr omhyggeligt designe deres tokenomics for at sikre b√¶redygtig langsigtet udvikling.

Tokenomics i korte træk 

Blockchain-projekter designer tokenomics-regler omkring deres tokens for at tilskynde til eller afskr√¶kke forskellige brugerhandlinger. Dette svarer til, hvordan en centralbank udskriver penge og implementerer pengepolitikker for at tilskynde til eller afskr√¶kke udgifter, udl√•n, opsparing og bev√¶gelse af penge, Bem√¶rk, at ordet "token" her refererer til b√•de m√łnter og tokens. Du kan l√¶re forskellen mellem de to her. I mods√¶tning til fiat-valutaer implementeres reglerne for tokenomics gennem kode, og de er gennemsigtige, forudsigelige og vanskelige at √¶ndre.

Lad os se p√• bitcoin som et eksempel. Det samlede udbud af bitcoin er forprogrammeret til at v√¶re 21 millioner m√łnter. Den m√•de, bitcoins oprettes og bringes i oml√łb p√•, er ved mining. Minere f√•r nogle bitcoins som bel√łnning, n√•r en blok mines hvert 10. minut eller deromkring.¬†

Bel√łnningen, ogs√• kaldet bloktilskud, halveres for hver 210.000 blokke. Efter denne tidsplan finder en halvering sted hvert fjerde √•r. Siden 3. januar 2009, da den f√łrste blok eller genesis-blokken blev oprettet p√• Bitcoin-netv√¶rket, er bloktilskuddet blevet halveret tre gange fra 50 BTC til 25 BTC, 12,5 BTC og 6,25 BTC i √łjeblikket.

Baseret p√• disse regler er det let at beregne, at omkring 328.500 bitcoins vil blive minet i 2022 ved at dividere det samlede antal minutter af √•ret med 10 (fordi en blok mines hvert 10. minut) og derefter gange med 6,25 (fordi hver blok giver 6,25 BTC som bel√łnninger). Derfor kan antallet af bitcoins, der mines hvert √•r, forudsiges, og den sidste bitcoin forventes at blive minet omkring √•r 2140.

Bitcoins tokenomics inkluderer ogs√• design af transaktionsgebyrer, som minere modtager, n√•r en ny blok valideres. Dette gebyr er designet til at stige, efterh√•nden som transaktionsst√łrrelsen og overbelastningen af netv√¶rket stiger. Det hj√¶lper med at forhindre spamtransaktioner og tilskynder minere til at forts√¶tte med at validere transaktioner, selvom bloktilskud bliver ved med at falde.¬†

Kort sagt er bitcoins tokenomics enkel og genial. Alt er gennemsigtigt og forudsigeligt. Incitamenterne omkring bitcoin s√łrger for, at deltagerne kompenseres for at holde netv√¶rket robust og bidrage til dets v√¶rdi som en kryptovaluta.¬†

N√łgleelementer i tokenomics

Som en samlet betegnelse for en lang r√¶kke faktorer, der p√•virker en kryptovalutas v√¶rdi, henviser "tokenomics" f√łrst og fremmest til strukturen i en kryptovalutas √łkonomi s√•dan som den er designet af skaberne. Her er nogle af de vigtigste faktorer, du b√łr overveje, n√•r du ser p√• en kryptovalutas tokenomics.¬†

Token-udbud

Udbud og eftersp√łrgsel er de prim√¶re faktorer, der p√•virker prisen p√• enhver vare eller tjenesteydelse. Det samme g√¶lder for salg af kryptovaluta. Der er flere kritiske m√•linger, der m√•ler et tokens udbud.¬†

Den f√łrste kaldes maksimalt udbud. Det betyder, at der er et maksimalt antal tokens kodet til at eksistere i denne kryptovalutas levetid. Bitcoin har et maksimalt udbud p√• 21 millioner m√łnter. Litecoin har en h√•rd gr√¶nse p√• 84 millioner m√łnter, og BNB har et maksimalt udbud p√• 200 millioner.

Nogle tokens har ikke et maksimalt udbud. Ethereum-netv√¶rkets udbud af ether stiger hvert √•r. Stablecoins s√•som USDT, USD Coin (USDC) og Binance USD (BUSD) har intet maksimalt udbud, da disse m√łnter udstedes baseret p√• reserverne, der underst√łtter m√łnterne. De kan teoretisk forts√¶tte med at vokse uden gr√¶nser. Dogecoin og Polkadot er yderligere to kryptovalutaer med ubegr√¶nset udbud.

Den anden er cirkulerende udbud, der refererer til antallet af tokens i oml√łb. Tokens kan pr√¶ges og br√¶ndes eller l√•ses inde p√• andre m√•der. Dette har ogs√• en effekt p√• tokenets pris.

Ved at se på token-udbuddet kan du få et godt billede af, hvor mange tokens der i sidste ende vil være.

Token-utility

Token-utility refererer til de use cases, der er designet til et token. F.eks. inkluderer BNB's utility at drive BNB-k√¶den, betale transaktionsgebyrer og nyde handelsgebyrrabatter p√• BNB-k√¶den og fungere som utility-token for f√¶llesskabet p√• BNB Chain-√łkosystemet. Brugere kan ogs√• stake BNB med forskellige produkter inden for √łkosystemet for at tjene ekstra indkomst.

Der er mange andre use cases for tokens. Styringstokens giver indehaveren mulighed for at stemme om √¶ndringer af et tokens protokol. Stablecoins er designet til at blive brugt som en valuta. Sikkerhedstokens repr√¶senterer derimod finansielle aktiver. En virksomhed kan f.eks. udstede tokeniserede aktier under et indledende m√łntudbud (ICO), der giver indehaveren ejerskabsrettigheder og udbytte.

Disse faktorer kan hj√¶lpe dig med at bestemme de potentielle use cases for et token, hvilket er vigtigt for at forst√•, hvordan tokenets √łkonomi sandsynligvis vil udvikle sig.

Analyse af tokendistribution 

Bortset fra udbud og eftersp√łrgsel er det vigtigt at se p√•, hvordan tokens distribueres. Store institutioner og individuelle investorer opf√łrer sig forskelligt. At vide, hvilke typer enheder der har et token, giver dig indsigt i, hvordan de sandsynligvis vil handle med deres tokens, hvilket igen vil p√•virke tokenets v√¶rdi.¬†

Der er generelt to m√•der at lancere og distribuere tokens p√•: en fair lancering og en lancering f√łr mining. En fair lancering er, n√•r der ikke er nogen tidlig adgang eller private tildelinger, f√łr et token pr√¶ges og distribueres til offentligheden. BTC og Dogecoin er eksempler p√• denne kategori.¬†

P√• den anden side tillader forudg√•ende mining, at en del af kryptovalutaen pr√¶ges og distribueres til en udvalgt gruppe, f√łr den tilbydes offentligheden. Ethereum og BNB er to eksempler p√• denne type tokendistribution.¬†

Generelt b√łr du v√¶re opm√¶rksom p√•, hvor j√¶vnt et token distribueres. Et par store organisationer, der har en stor del af et token, betragtes typisk som mere risikable. Et token, der i vid udstr√¶kning ejes af t√•lmodige investorer og stiftende teams, betyder, at interessenternes interesser er bedre tilpasset til langsigtet succes.¬†

Du b√łr ogs√• se p√• et tokens plan for l√•sning og frigivelse for at se, om et stort antal tokens vil blive sat i oml√łb, hvilket l√¶gger et nedadg√•ende pres p√• tokenets v√¶rdi.¬†

Unders√łgelse af tokenbr√¶ndinger

Mange kryptoprojekter br√¶nder regelm√¶ssigt tokens, hvilket betyder at tr√¶kke tokens ud af oml√łb permanent.¬†

F.eks. vedtager BNB m√łntbr√¶nding for at fjerne m√łnter fra oml√łb og reducere det samlede udbud af sit token. Med 200 millioner BNB pr√¶minet p√• forh√•nd er BNB's samlede udbud 165.116.760 pr. juni 2022. BNB vil br√¶nde flere m√łnter, indtil 50 % af det samlede udbud er √łdelagt, hvilket betyder, at BNB's samlede udbud vil blive reduceret til 100 millioner BNB. P√• tilsvarende vis begyndte Ethereum at br√¶nde ETH i 2021 for at reducere dets samlede udbud.¬†

Når udbuddet af et token reduceres, betragtes det som deflatorisk. Omvendt betragtes det som inflatorisk, når et tokens udbud fortsætter med at ekspandere. 

Incitamentsmekanismer

Et tokens incitamentsmekanisme er afg√łrende. Hvordan et token tilskynder deltagerne til at sikre langsigtet b√¶redygtighed st√•r centralt i tokenomics. Den m√•de, hvorp√• bitcoin designer sit bloktilskud og transaktionsgebyrer, er en perfekt illustration af en elegant model.

Proof of Stake-mekanismen er en anden valideringsmetode, der vinder udbredelse. Dette design giver deltagerne mulighed for at l√•se deres tokens for at validere transaktioner. Generelt er det s√•dan, at jo flere tokens der er l√•st, jo st√łrre er chancen for at blive valgt som validatorer og modtage bel√łnninger for validering af transaktioner. Det betyder ogs√•, at hvis validatorer fors√łger at skade netv√¶rket, vil v√¶rdien af deres egne aktiver blive bragt i fare. Disse funktioner tilskynder deltagerne til at handle √¶rligt og holde protokollen robust.¬†

Mange DeFi-projekter har brugt innovative incitamentsmekanismer til at opn√• hurtig v√¶kst. Compound, en platform til udl√•n og l√•n af kryptovalutaer, lader investorer deponere kryptovalutaer i Compound-protokollen, opkr√¶ve renter p√• dem og modtage COMP-tokens som ekstra bel√łnning. Desuden fungerer COMP-tokens som et styringstoken for Compound-protokollen. Disse designvalg stemmer overens med alle deltageres interesser med Compounds langsigtede udsigter.

Hvad er det næste for tokenomics?

Siden genesis-blokken af Bitcoin-netværket blev oprettet i 2009, har tokenomics udviklet sig markant. Udviklere har udforsket mange forskellige tokenomics-modeller. Der har været succeser og fiaskoer. Bitcoins tokenomics-model er stadig varig, idet den har modstået tidens test. Andre med dårligt tokenomics-design har vaklet.

Ikke-ombyttelige tokens (NFT'er) giver en anden tokenomics-model baseret på digital knaphed. Tokeniseringen af traditionelle aktiver såsom fast ejendom og kunstværker kan generere nye innovationer af tokenomics i fremtiden.

Sammenfatning

Det er v√¶sentligt at forst√• tokenomics, hvis du vil komme i gang med krypto. Det er et udtryk, der fanger de vigtigste faktorer, der p√•virker v√¶rdien af et token. Det er vigtigt at bem√¶rke, at der ikke findes en enkeltst√•ende faktor, som besidder en magisk n√łgle. Din vurdering skal baseres p√• s√• mange faktorer som muligt og analyseres som helhed. Tokenomics kan kombineres med andre grundl√¶ggende analysev√¶rkt√łjer for at foretage en informeret vurdering af et projekts fremtidsudsigter og dets tokenpris.

I sidste ende vil √łkonomien af et token have stor indflydelse p√•, hvordan det bruges, hvor let det vil v√¶re at opbygge et netv√¶rk, og om der vil v√¶re stor interesse for brugen af tokenet.