Əsas diqqət yetiriləcək məqamlar
İstiqraz treydinqində kredit spredi daha təhlükəsiz istiqraz (xəzinədarlığın qiymətli kağızları kimi) və daha riskli istiqraz (korporativ istiqraz kimi) arasındakı gəlir fərqidir. Spred nə qədər böyükdürsə, qəbul edilən risk də bir o qədər yüksəkdir.
Dar spredlər investorların iqtisadiyyatla bağlı inamlı olduqlarını göstərir, geniş spredlər isə adətən qeyri-müəyyənlik və ya mümkün tənəzzül əlamətinin xəbərçisidir.
Kredit reytinqləri, faiz dərəcəsi, bazar əhvali-ruhiyyəsi, istiqraz likvidliyi kimi amillər spredin ölçüsünə təsir göstərir. Aşağıreytinqli və ya az likvidliyi olan istiqrazlar isə adətən daha geniş spredlərə malik olur.
Opsionlarda kredit spredi dedikdə hər iki potensial mənfəət və zərəri məhdudlaşdıraraq xalis kredit əldə etmək üçün bir opsionu satmaq və digərini almaq nəzərdə tutulur. Ümumi nümunələrə öküz satış spredi və ayı alış spredi daxildir.
Giriş
Kredit spredləri həm istiqraz investisiyası, həm də opsionlar treydinqində mühüm konsepsiyadır. Onlar istiqraz bazarında fərqli istiqrazların nə qədər riskli olduğunu göstərə və iqtisadiyyatın sağlamlığına dair fikirlər verə bilərlər. Bu məqalə kredit spredinin nə olduğunu, necə işlədiyini və nə üçün vacib olduğunu izah edir. Biz əvvəlcə kredit spredini istiqraz kontekstində müzakirə edəcəyik, sonra isə onu opsionlar treydinqində konsepsiyanı qısaca araşdıracağıq.
Kredit spredləri nədir?
Kredit spredi eyni vaxtda geri qaytarılacaq, lakin fərqli kredit reytinqlərinə (risk səviyyələrinə) malik iki kredit və ya istiqraz arasındakı gəlir fərqidir.
İstiqraz ticarətində bu konsepsiya biri daha təhlükəsiz borcalandan, digəri isə daha riskli borcalandan (inkişaf etməkdə olan bazarlar və ya daha aşağıreytinqli müəssisələr tərəfindən verilən borc kimi) olan, eyni vaxtda ödəmə müddəti başa çatan iki istiqrazın müqayisəsini göstərir.
Kredit spredi daha riskli istiqrazın əlavə riski kompensasiya etmək üçün nə qədər çox gəlir gətirdiyini göstərir. Təəccüblü deyil ki, bu fərq investisiyanızdan nə qədər qazanacağınıza təsir edə bilər.
Kredit spredi necə işləyir?
Adətən, investorlar korporativ istiqrazın gəlirini aşağıriskli hesab edilən ABŞ Xəzinədarlığının qiymətli kağızlar əskinası kimi dövlət istiqrazının gəlirləri ilə müqayisə edirlər. Məsələn, 10 illik ABŞ Xəzinədarlığının qiymətli kağızlar əskinası 3% və 10 illik korporativ istiqraz isə 5% gəlir gətirirsə, kredit spredi 2%-dir və ya 200 baza balına bərabərdir.
Bir çox investor kredit spredindən təkcə bir şirkətin istiqrazının risk səviyyəsini yoxlamaq üçün deyil, həm də ümumi iqtisadiyyatın nə qədər sağlam olduğunu başa düşmək üçün istifadə edirlər. Kredit spredinin geniş olması müntəzəm iqtisadi problemlərdən xəbər verir. Dar olması isə iqtisadiyyata inamı göstərir.
Kredit spredinə nə təsir edir?
Kredit spredinin yüksəlməsinə və ya aşağı düşməsinə bir çox şey səbəb ola bilər:
Kredit reytinqləri: aşağıreytinqli istiqraz (lazımsız istiqraz kimi) adətən daha yüksək gəlir və daha böyük spredə malikdir.
Faiz dərəcəsi: faiz dərəcəsi artanda daha riskli istiqrazlarda spred müşahidə olunur.
Bazar əhvali-ruhiyyəsi: bazar etibarı aşağı olduqda hətta stabil şirkətlər də istiqraz spredinin artdığını görə bilərlər.
Likvidlik: çətinliklə ticarət edilən istiqrazın daha yüksək ticarət riski və daha geniş spredi olur.
Kredit spredi nümunələri
Kiçik spred: ən yüksəkreytinqli korporativ istiqraz 3,5%, xəzinədarlığın qiymətli kağızlar istiqrazı isə 3,2% ödəyir. Spred 0,3% və ya 30 baza balıdır. Bu, şirkətə güclü inamı göstərir.
Böyük spred: aşağıreytinqli istiqraz 8%, xəzinədarlığın qiymətli kağızları isə hələ də 3,2% ödəyir. Spred 4,8% və ya 480 baza balıdır. Bu daha geniş spreddə risk də daha yüksəkdir.
Kredit spredi iqtisadiyyat haqqında nə deyir?
Kredit spredi təkcə investisiya aləti deyil, həm də iqtisadi göstərici kimi xidmət edir. İqtisadi sabitlik dövründə hökumət və korporativ istiqrazlar arasındakı gəlir fərqi az olur. Çünki investorlar iqtisadiyyatın korporativ mənfəət və ödəmə qabiliyyətini dəstəkləmək imkanına arxayındırlar. Başqa sözlə, insanlar şirkətlərin borclarını ödəyəcəklərinə əmindirlər.
Əksinə, iqtisadi tənəzzül və ya qeyri-müəyyənlik dövründə investorlar riskdən qaçmaq istəyirlər. Onlar ABŞ Xəzinədarlığının qiymətli kağızları kimi daha təhlükəsiz aktivlərə üstünlük verərək gəlirlərini aşağı salır və riskli korporativ borclar, xüsusən də aşağıreytinqli borclar üçün daha yüksək gəlir tələb edirlər. Bu bəzi hallarda ayı bazarlarını və ya tənəzzülləri qabaqlaya bilən kredit spredlərinin genişlənməsinə gətirib çıxarır.
Kredit spredi və gəlir spredi
Bəzən bu iki termin səhv salınır. Kredit spredi müxtəlif kredit riskləri səbəbindən yaranan gəlir fərqidir. Gəlir spredi daha ümumidir və hər hansı bir gəlir fərqini, o cümlədən ödəmə müddətinə və faiz dərəcələrinə görə yaranan fərqləri ifadə edə bilər.
Opsionlar treydinqində kredit spredləri
Opsionlar treydinqində "kredit spredi" termini bir opsion müqaviləsini satıb, eyni son tarixlə, lakin fərqli həyata keçirilmə qiyməti ilə digərini aldığınız strategiyaya istinad edir. Aldığınız opsionlar əvəzində ödədiyinizdən daha çox satdığınız opsionlar əldə edirsiniz. Müqavilə qiymətləri (premium) arasındakı fərqdən kredit spredi alınır.
Opsionlar ticarətində iki ümumi kredit spredi strategiyası var:
Öküz satış spredi: aktivin qiymətinin artacağını və ya eyni qalacağını düşündüyünüz zaman istifadə olunur. Daha yüksək həyata keçirilmə qiyməti ilə satış opsionu satırsınız və aşağı həyata keçirilmə qiyməti ilə alış opsionu alırsınız.
Ayı alış spredi: səhm qiymətinin aşağı düşəcəyini və ya müəyyən bir səviyyənin altında qalacağını düşündüyünüz zaman istifadə olunur. Alış opsiyonunu aşağı həyata keçirilmə qiyməti ilə satırsınız və daha yüksək həyata keçirilmə qiyməti ilə alış opsiyonu alırsınız.
Ayı alış spredinə dair nümunə
Alis XY aktivinin 60 $-ı keçməyəcəyinə inanır, ona görə də:
55 $ olan alışı 4 $-a satır (o, 400 $ qazanır, çünki 1 opsion müqaviləsi 100 səhmə bərabərdir)
1,50 $-a 60 $-lıq alış edir (150 $ ödəyir)
Alis hər bir səhm üçün 2,50 $ və ya cəmi 250 $ xalis kredit qazanır. Bundan sonra baş verənlər XYZ aktivinin müddəti bitdikdə olan cari qiymətindən asılıdır:
Qiymət 55 $ və ya aşağı olsa, hər iki opsionun da vaxtı bitər. Alis qazandığı ilk 250 $-ı özündə saxlayır.
Aktiv 55 $ və 60 $ arasında qalarsa, alıcı 55 $-lıq alışdan istifadə edir. Bu zaman Alis səhmləri 55 $-a satmalıdır. Lakin onun 60 $-lıq alışı hələ də qalır. O, son qiymətdən asılı olaraq ilkin kreditin bir hissəsini hələ də saxlayır.
Səhm 60 $-ı keçərsə, hər iki opsion istifadə olunur. Alis səhmləri 55 $-a satır və cəmi 500 $ itirərək 60 $-a geri almalı olur. Ancaq əvvəlcədən 250 $ aldığı üçün onun maksimum itkisi 250 $ olur.
Bu əməliyyatlar kredit spredi adlanır, çünki siz mövqe açdığınız zaman hesabınıza kreditlə başlayırsınız.
Yekun qeydlər
Kredit spredləri xüsusilə istiqraz investorları üçün faydalı vasitədir. Onlar investorların daha çox risk götürmək üçün nə qədər əlavə gəlir əldə etmək istədiklərini və insanların iqtisadiyyata münasibətini də göstərə bilər. Kredit spredini izləməklə bazarı daha yaxşı başa düşə, ağıllı investisiyalar edə və riski idarə edə bilərsiniz.
Tövsiyə olunan ədəbiyyat
İmtina: bu məzmun heç bir formada təmsil və ya zəmanət olmadan yalnız ümumi məlumat və maarifləndirmə məqsədləri üçün "olduğu kimi" təqdim edilir. O, maliyyə, hüquqi və ya digər peşəkar məsləhət kimi təfsir edilməməli və hər hansı xüsusi məhsul və ya xidmətin satın alınmasını tövsiyə etmək məqsədi daşımamalıdır. Müvafiq peşəkar məsləhətçilərdən özünüz məsləhət almalısınız. Bu məqalədə adı çəkilən məhsullar regionunuzda əlçatan olmaya bilər. Məqaləyə üçüncü tərəf müəllif tərəfindən töhfə verildikdə nəzərə alın ki, ifadə edilmiş bu baxışlar üçüncü tərəf müəllifə aiddir və Binance Akademiyasının mövqeyini əks etdirmir. Əlavə təfərrüatlar üçün tam imtina mətnini oxuyun. Rəqəmsal aktivlərin qiymətləri dəyişkən ola bilər. İnvestisiyanızın dəyəri artıb-azala və investisiya qoyduğunuz məbləği geri almaya bilərsiniz. İnvestisiya ilə bağlı qərarlarınıza görə yalnız özünüz məsuliyyət daşıyırsınız və Binance Akademiyası baş verə biləcək hər hansı itkiyə görə məsuliyyət daşımır. Bu material maliyyə, hüquqi və ya digər peşəkar məsləhət kimi təfsir edilməməlidir. Ətraflı məlumat üçün İstifadə qaydası və Risk xəbərdarlığı bölməmizə nəzər salın.