TL;DR
Os elastic supply tokens têm um fornecimento circulante variável. A ideia é que, em vez da volatilidade dos preços, o que muda é a oferta de tokens através de eventos chamados de "rebases".
Imagine se o protocolo Bitcoin pudesse ajustar a quantidade de bitcoin nas carteiras dos usuários para atingir um preço-alvo. Imagine que hoje você tenha 1 BTC. Amanhã, você acorda e de repente tem 2 BTC, mas o valor de cada um é metade do valor do dia anterior. É assim que funciona o mecanismo de "rebase".
Introdução
O exclusivo mecanismo por trás deles permite muita experimentação. Vamos dar uma olhada no funcionamento desses tokens.
O que é um elastic supply token?
Os tokens de fornecimento elástico funcionam de maneira diferente. Conforme mencionado, o mecanismo de rebase ajusta periodicamente o fornecimento em circulação do token. Digamos que temos um token de fornecimento elástico que visa atingir o valor de 1 USD. Se o preço estiver acima de 1 USD, o rebase aumenta a oferta atual, reduzindo o valor de cada token. Por outro lado, se o preço estiver abaixo de 1 USD, o rebase diminuirá o fornecimento, fazendo com que cada token valha mais.
A ideia é que, com o rebase, a proporção de seus holdings (fundos) em relação à oferta total não tenha mudado. Se antes do rebase você tinha 1% do fornecimento total, ainda deve ter 1% depois dele, mesmo que o número de moedas em sua carteira tenha mudado. Em essência, você mantém sua parcela de participação na rede, independentemente do preço do token.
Exemplos de Rebasing de tokens
Ampleforth
Ampleforth é uma das primeiras moedas a trabalhar com um fornecimento elástico. A proposta da Ampleforth é ser uma mercadoria/commodity sintética não colateralizada (sem garantia), onde 1 AMPL tem como alvo o preço de 1 USD. Os rebases ocorrem uma vez a cada 24 horas.
Embora seja tecnicamente uma stablecoin, o gráfico de preços da AMPL mostra como os tokens de fornecimento elástico podem ser muito voláteis.
O preço alvo da AMPL é de 1 USD, mas ainda assim pode ser bastante volátil.
Lembre-se de que este gráfico de preços mostra apenas o preço de tokens AMPL individuais e não leva em consideração as mudanças no fornecimento. Ainda assim, a Ampleforth é uma moeda muito volátil e que apresenta alto nível de risco.
Yam Finance
O YAM é um experimento totalmente pertencente à comunidade, já que todos os tokens foram distribuídos por meio de mineração de liquidez. Não houve pré-mineração e nenhuma alocação do fundador – a maneira de se obter esses tokens era a mesma para todos através de um esquema de yield farming.
No entanto, devido a um bug no mecanismo de rebase, houve uma emissão muito maior do que a planejada. O projeto foi relançado e migrado para um novo contrato de token graças a uma auditoria financiada pela comunidade e esforço conjunto. Agora, o futuro do projeto Yam está completamente nas mãos dos holders (detentores) de YAM.
Riscos associados aos elastic supply tokens
Os tokens de fornecimento elástico são investimentos que apresentam altíssimos riscos. Recomendamos que você invista somente se entender completamente o que está fazendo. Lembre-se de que olhar os gráficos de preços não vai ser muito útil, pois a quantidade de tokens que você possui mudará após os eventos de rebase.
É claro que isso pode ser algo positivo e amplificar seus ganhos, mas também pode amplificar suas perdas. Se os rebases ocorrerem enquanto o preço do token estiver caindo, você não só perderá dinheiro com a queda do preço, mas também terá cada vez menos tokens após cada rebase!
Como os rebasing tokens são difíceis de entender, investir neles provavelmente resultará em prejuízo para a maioria dos traders. Apenas invista em tokens de fornecimento elástico se entender completamente os mecanismos de funcionamento. Caso contrário, você não estará no controle de seu investimento e não será capaz de tomar decisões bem embasadas.
Considerações finais
Os tokens de fornecimento elástico são uma das inovações a serem observadas do setor DeFi. Como vimos, são moedas e tokens que podem ajustar seu fornecimento através de algoritmos na tentativa de atingir um preço-alvo.
Os tokens de fornecimento elástico são somente um experimento interessante ou ganharão força significativa e serão capazes de expandir seu nicho? É difícil dizer, mas certamente existem novos designs de protocolos DeFi em desenvolvimento que tentam levar essa ideia mais adiante.