TL;DR - RESUMEN
Los tokens de oferta elástica presentan una masa monetaria circulante cambiante. La idea es que en lugar de volatilidad en el precio, lo que cambia es la oferta monetaria del token a través de unos acontecimientos denominados "rebases".
Imagina que el protocolo Bitcoin pudiera ajustar cuántos bitcoins hay en los monederos de los usuarios, para así alcanzar un precio objetivo. Hoy tienes 1 BTC. Mañana te levantas, y pasas a tener 2 BTC -pero cada uno de ellos vale la mitad de lo que valían el día anterior. Así es como un mecanismo de "rebase" funciona.
Introducción
El singular mecanismo tras ellos permite mucha experimentación. Veamos pues, cómo funcionan estos tokens.
¿Qué es un token de oferta elástica?
Los tokens de oferta elástica funcionan de manera diferente. Como hemos mencionado, el mecanismo de "rebasing" ajusta la masa monetaria circulante de manera periódica. Pongamos por caso que tenemos un token de oferta elástica, que tiene por objetivo alcanzar un valor de 1 USD. Si el precio se encuentra por encima de 1 USD, el "rebase" incrementará la oferta o masa monetaria, reduciendo el valor de cada token. Por el contrario, si el precio se encuentra por debajo de 1 USD, el "rebase" disminuirá la oferta o masa monetaria circulante, haciendo que cada token valga más.
La idea es que la proporción que representan tus fondos respecto a la masa monetaria total no habrá cambiado con el "rebase". Si tenías un 1% de la oferta o masa monetaria antes del "rebase", deberías seguir teniendo un 1% después del mismo -aunque el número de monedas en tu monedero haya cambiado. En resumen, retienes tu cuota de la red independientemente de cuál sea el precio.
Ejemplos de "rebasing tokens"
Ampleforth
Ampleforth sería una de las primeras monedas que funcionaría con una oferta elástica. Ampleforth se propone ser una "commodity" sintética no colateralizada, en la que 1 AMPL busca mantener un precio de 1 USD. Los "rebases" se producen una vez cada 24 horas.
Aunque técnicamente es una stablecoin, el gráfico de precios de AMPL muestra qué tan volátiles se vuelven los tokens de suministro elástico.
El precio de AMPL apunta a $1, pero puede ser bastante volátil, sin embargo.
Ten en cuenta que este gráfico de precios solo muestra el precio de los tokens AMPL individuales y no tiene en cuenta los cambios en la oferta. Aun así, Ampleforth es muy volátil, por lo que es una moneda arriesgada para jugar.
Yam Finance
YAM es un experimento completamente de propiedad de la comunidad, ya que todos los tokens se distribuyeron a través de la minería de liquidez. No hubo preminería ni asignación de fundador: el campo de juego para adquirir estos tokens era incluso para todos a través de un esquema de yield farming.
Sin embargo, debido a un error en el mecanismo de reajuste, se acuñó mucho más suministro según lo planeado. El proyecto fue finalmente relanzado y migrado a un nuevo contrato simbólico gracias a una auditoría financiada por la comunidad y un esfuerzo conjunto. El futuro de Yam está completamente en manos de los holders de YAM ahora.
Los riesgos de los tokens de suministro elásticos
Los tokens de suministro elásticos son inversiones de alto riesgo y muy peligrosas. Solo debes invertir en ellos si comprendes completamente lo que estás haciendo. Recuerda, mirar los gráficos de precios no será tan útil, ya que la cantidad de tokens que tienes cambiará después de que ocurran las rebases.
Claro, esto puede amplificar tus ganancias al alza, pero también puede amplificar tus pérdidas. Si se producen rebases mientras el precio del token está bajando, no solo perderás dinero por la bajada del precio del token, ¡también tendrás cada vez menos tokens después de cada rebase!
Dado que son bastante difíciles de entender, invertir en tokens de reajuste probablemente resultará en una pérdida para la mayoría de los traders. Solo invierte en tokens de suministro elásticos si puedes comprender completamente los mecanismos detrás de ellas. De lo contrario, no tendrás el control de tu inversión y no podrás tomar decisiones informadas.
En conclusión
Los tokens de suministro elásticos son una de las innovaciones a tener en cuenta en DeFi. Como hemos visto, se trata de monedas y tokens que pueden ajustar algorítmicamente su suministro para intentar alcanzar un precio objetivo.
¿Son los tokens de suministro elásticos solo un experimento interesante, o ganarán una tracción significativa y forjarán su nicho? Eso es difícil de decir, pero ciertamente hay nuevos diseños de protocolo DeFi en desarrollo que intentan llevar esta idea más allá.