Негизги пункттар
Автоматташтырылган базар мейкерди (АММ) алгоритмдик формулаларды колдонуп, эки же андан көп санариптик активдердин ортосундагы бааларды тынымсыз котировкалаган акылдуу келишимге негизделген система катары элестетиңиз.
АММ'дер салттуу буйрутма китептерисиз же башка катышуучуларга ишенүүнүн кажети жок соода кылууга мүмкүндүк берет. Ар бир адам пулдарга ликвиддүүлүктү камсыз кылып, соода акыларынын жана башка стимулдардын үлүшүн алып, маркетмейкер боло алат.
Бул протоколдор борборсуздаштырылган каржылоону (DeFi) өзгөртүп, «маркет-мейкингди» бардыгы үчүн жеткиликтүү кылды.
Киришүү
Борборсуздаштырылган каржылоо (DeFi) Ethereum, BNB чынжыры, Polygon, Avalanche жана Arbitrum жана Optimism сыяктуу 2-катмар чечимдерин камтыган бир нече блокчейн тармактарында тездик менен өсүп жатат. Бул өсүш терең ликвиддүүлүк пулдары жана миллиарддаган соода көлөмү бар протоколдор – АММ'дердин кеңири колдонулушун тездетти.
AMM'дер ар бир адамга дээрлик каалаган токен үчүн рынокторду оңой түзүүгө же катышууга мүмкүндүк берет, бул борборлоштурулган ортомчуларысыз соода кылууга мүмкүндүк берет. Бирок AMM'дер капкактын астында кантип иштейт? Алар буйрутма китептери бар салттуу биржалар менен кандай салыштырылат? Келгиле, билип алалы.
Автоматташтырылган базар мейкерлер (AMM'дер) деген эмне?
AMM – борборсуздаштырылган биржаларда (DEX'тер) колдонулган протокол. Ал буйрутма китептерин колдонбостон токен менен соода кылууга мүмкүндүк берген алгоритмдик баалоо моделдерине негизделген. Сатып алуучуларды жана сатуучуларды дал келтирүүнүн ордуна, AMM'дер ликвиддүүлүк пулдарын колдонушат, анда баалар пулдагы токендердин санына жараша белгиленет.
Uniswap тарабынан популярдуу болгон классикалык AMM формуласы туруктуу көбөйтүндү формуласы болуп саналат: x * y = k, мында x жана y - токен резервдери жана k - туруктуу көбөйтүндү. Бул колдонуучулар токендер менен соода кылганда, алардын пулдагы саны - k туруктуу бойдон калуу үчүн туураланып, бааларга динамикалык түрдө таасир этет дегенди билдирет.
Салттуу Uniswap формуласынан тышкары, AMM'дердин башка түрлөрү да бар. Мисалы:
Curve окшош баадагы токендер менен (мисалы, стейблкоиндерди) соода кылуу үчүн оптималдаштырылган туруктуу своп формуласын колдонот, бул слиппеджди азайтууга жардам берет.
Uniswap v3 концентрацияланган ликвиддүүлүк концепциясын киргизет, бул ликвиддүүлүк провайдерлерине капиталдын натыйжалуулугун жана пайда потенциалын жакшыртуу үчүн каражаттарды белгилүү бир баа диапазондорунда бөлүштүрүүгө мүмкүндүк берет.
Салттуу маркет мейкерлер адатта буйрутма китептерин жана тар спреддерди колдоо үчүн татаал стратегияларды колдонгон фирмалар. AMM'дер бул ролду демократиялаштырат, ар бир адамга ликвиддүүлүктү кошууга жана акылдуу келишимдер аркылуу чынжырдагы рынокторду түзүүгө мүмкүндүк берет.
Автоматташтырылган базар мейкери кандай иштейт?
Буйрутма китептеринин ордуна, AMM'дер токендер менен толтурулган ликвиддүүлүк пулдары аркылуу иштейт. Ликвиддүүлүк провайдерлери (LP'лер) деп аталган колдонуучулар бул пулдарга эки же андан көп токендин бирдей көлөмүн кошот. Андан кийин соодагерлер токендерди алмаштыруу үчүн пул менен түздөн-түз өз ара аракеттенишет.
Бул формулага ылайык бааларды белгилеген компьютердик программа менен соода кылып жатканыңызды билдирет. AMM соода жүргүзүлүп, токендердин балансы өзгөргөн сайын бааларды заматта тууралайт. Ликвиддүүлүгү жогору пулдар адатта азыраак слиппедж менен (күтүлгөн жана чыныгы соода баасынын ортосундагы айырма)соода жүргүзүүгө мүмкүндүк берет.
LP'лер соода акылары жана кээде ликвиддүүлүк майнингинин сыйлыктары сыяктуу кошумча стимулдар түрүндө сыйлык алышат. Бирок алар ошондой эле токендердин баалары бири-бирине салыштырмалуу өзгөргөндө пайда болгон убактылуу жоготуулар сыяктуу тобокелдиктерге дуушар болушат.
Ликвиддүүлүк пулдары
Ликвиддүүлүк пулу – бул соодагерлер алмаштыра ала турган эки же андан көп токендердин запастарын камтыган акылдуу келишим. Ликвиддүүлүктү камсыз кылуу үчүн, LP'лер бул токендердин тиешелүү суммасын депозитке салышат. Мисалы, $1000 депозит ETH'ге $500 жана USDC'ге $500 инвестициялоону камтышы мүмкүн.
Пулдагы соодадан түшкөн акылар LP'лер арасында жалпы ликвиддүүлүктөгү үлүшүнө пропорционалдуу түрдө бөлүштүрүлөт. Акынын түзүмү платформага жараша өзгөрүп турат. Мисалы, Uniswap v3 сооданын тобокелдик деңгээлине жараша бир нече төлөм деңгээлдерин сунуштайт жана башкаруу үчүн кичинекей протоколдук акыны камтыйт.
Пулда ликвиддүүлүк канчалык көп болсо, соодагерлер ошончолук аз слиппеджге дуушар болушат. Слиппедж адатта чоң соодалар үчүн пулдун көлөмүнө салыштырмалуу жогору болот, анткени баа формуласы токендердин баланстарын жана бааларын тууралайт.
Убактылуу жоготуу
Убактылуу жоготуу - бул ошол токендердин баалары бири-бирине салыштырмалуу өзгөрүп турганда, жөн гана ошол эле токендерди кармап турууга салыштырмалуу ликвиддүүлүк провайдеринин позициясынын долларлык наркынын төмөндөшү.
Uniswap v3'түн концентрацияланган ликвиддүүлүгү жана Curve'дун туруктуу пулдары сыяктуу инновациялар ликвиддүүлүктү бөлүштүрүүнү жана бааларды оптималдаштыруу аркылуу убактылуу жоготууларды азайтууга жардам берет. Стейблкоиндер же ошол эле активдин оролгон версиялары сыяктуу жогорку деңгээлде корреляцияланган токендерден турган пулдар адатта бир топ азыраак убактылуу жоготууларга дуушар болушат.
Эсиңизде болсун, эгер сиз баалар өзгөргөндө каражаттарыңызды чыгарып алсаңыз, бул жоготуу туруктуу болуп калат. Соода акылары жана стимулдар бул жоготууларды компенсациялашы мүмкүн, бирок бул дайыма эле боло бербейт. LP'лер каражаттарды салуудан мурун тобокелдиктерди билиши керек.
Эске алуу керек болгон тобокелдиктер
AMM'дер борборсуздаштырууну жана оңой жетүүнү сунуштаса да, колдонуучулар бир нече тобокелдиктерди билиши керек:
Акылдуу келишимдердин алсыздыктары каражаттардын жоголушуна алып келиши мүмкүн.
Убактылуу жоготуулар (токен баалары айырмаланганда).
Фронтраннинг and Чыгарылуучу максималдуу баалуулук (MEV) чабуулдары, анда боттор же майнерлер кадимки колдонуучулардын эсебинен пайда табуу үчүн транзакцияларды кайра уюштурушат же курчашат.
DeFi платформаларына таасир этүүчү жөнгө салуучу белгисиздиктер.
Тобокелдиктерди азайтуу үчүн, соода кылуудан же ликвиддүүлүктү камсыз кылуудан мурун, авторитеттүү AMM платформаларын издеп, алардын механикасын түшүнүп алыңыз.
Жыйынтык
AMM'дер сооданы жана маркет мейкингди бардыгы үчүн жеткиликтүү кылуу менен DeFi'ни өзгөрттү. Бүгүнкү AMM'дер татаалыраак моделдерди, жаңы функцияларды жана бир нече блокчейн тармактарында иштөөнү камтыган алдыңкылардан болуп калды.
AMM'дерди өз алдынча сынап көргүңүз келсе, Uniswap, Curve жана PancakeSwap сыяктуу платформалар капчыгыңыздан миңдеген токендерди кедергисиз алмашуу үчүн колдонуучуга ыңгайлуу интерфейстерди сунуштайт.
Кошумча маалымат
Эскертүү: Бул мазмун сизге маалыматтык жана билим берүү максатындагана, эч кандай билдирүү же кепилдиксиз «кандай болсо, ошондой» берилет. Ал каржылык, юридикалык же башка кесиптик кеңеш катары чечмеленбеши керекжана кандайдыр бир белгилүү бир өнүмдү же кызматты сатып алууну сунуштооүчүн арналган эмес. Тиешелүү кесипкөй кеңешчилер менен кеңешишиңиз керек.Бул макалада айтылган өнүмдөр сиздин аймагыңызда жок болушу мүмкүн.Эгерде макала үчүнчү тараптын автору тарабынан берилген болсо, анда айтылган пикирлер үчүнчү тараптын авторунун пикири экенин жана сөзсүз түрдө Binance Academy'нин көз карашын чагылдырбай турганын эске алыңыз. Көбүрөөк маалымат алуу үчүн, биздин толук эскертүүбүздү окуп чыгыңыз. Санариптик активдердин баалары туруксуз болушу мүмкүн. Инвестицияларыңыздын наркы төмөндөшү да, жогорулашы да мүмкүн, жана сиз инвестицияланган сумманы кайтарып ала албай калышыңыз мүмкүн. Инвестициялык чечимдериниз үчүн сиз гана жооптуусуз жана Binance Academy сиз дуушар болушуңуз мүмкүн болгон чыгымдар үчүн жооптуу эмес. Бул материал каржылык, юридикалык же башка кесиптик кеңеш катары чечмеленбеши керек. Көбүрөөк маалымат алуу үчүн, биздин Колдонуу шарттарыбызды жана Тобокелдик жөнүндө эскертүүнүокуп чыгыңыз.