Trumpai
2023 m. birželio mėn. Uniswap išleido Uniswap V4 kodo projektą, kuriame pasiūlytos pagrindinės naujos decentralizuotos vertybinių popierių biržos (DEX) protokolo funkcijos.
Naujos funkcijos apima „kabliukus“, suteikiančius galimybę pritaikyti likvidumo fondus, vienetinės sutarties dizainą, kuris padidina skirtingų fondų likvidumą, ir vietinių ETH sandorio porų grąžinimą.
Tikimasi, kad Uniswap V4 suteiks daug privalumų, įskaitant bus labiau pritaikomas, efektyvesnis, reikalaus mažesnio kuro kiekio ir suteiks pažangių prekybos strategijų.
Tačiau yra keletas galimų Uniswap V4 apribojimų, pvz., Uniswap galimybė rinkti dalį išėmimo mokesčių ir licencija, ribojanti šaltinio kodo naudojimą.
Kas yra Uniswap?
Uniswap – decentralizuota vertybinių popierių birža (DEX), veikianti Ethereum blokų grandinėje. Ji leidžia vartotojams prekiauti įvairiu skaitmeniniu turtu naudojant automatizuoto rinkos formuotojo (AMM) modelį, todėl nebereikia įprastų pavedimų knygų.
Iš pradžių įkvėptas Ethereum įkūrėjo Vitaliko Buterino grandinės automatizuoto rinkos formuotojo koncepcijos, Uniswap 2018 m. sukūrė Ethereum kūrėjas Haydenas Adamsas.
Uniswap tapo DEX rinkos lyderiu, galinčiu pasigirti didelėmis sandorių apimtimis ir didesniu likvidumu, palyginti su kitais DEX. 2023 m. Uniswap tapo viena iš geriausių DEX pagal įvairius rodiklius, tokius kaip sandorių apimtis, likvidumas ir aktyvių vartotojų skaičius.
Atlikta keletas Uniswap iteracijų, 2020 m. išleistas Uniswap V2, o 2021 m. – Uniswap V3. 2023 m. birželio mėn. Uniswap išleido Uniswap V4 kodo projektą, kuriame yra svarbių naujų funkcijų.
Tačiau prieš gilindamiesi į naujas Uniswap V4 funkcijas, apžvelkime ankstesnes Uniswap iteracijas, kad geriau suprastume kodo raidą.
Įvadas į Uniswap V1
Pradinė iteracija Uniswap V1 pristatyta 2018 m. lapkritį kaip koncepcijos įrodymo platforma. Pagrindinė jos naujovė – nuolatinio produkto rinkos kūrėjo (CPMM) modelio įdiegimas.
Užuot pasikliovus tradicine pavedimų knyga pagrįsta sistema, Uniswap leido visiems, turintiems atsarginių žetonų, sujungti juos į konkrečią sandorio porą (pvz., ETH/DAI) ir mainais uždirbti dalį mokesčių, gautų iš vartotojų, kurie prekiauja likvidumo fonde.
Uniswap V1 palengvino žetonų apsikeitimo sandorius tarp ERC-20 žetonų ir eterio (ETH). Tai taip pat leido keistis dviem ERC-20 žetonais. Apsikeitimo tarp dviejų ERC-20 žetonų procesas apėmė du etapus:
1-o ERC-20 žetono apsikeitimas į eterį (ETH).
Eterio (ETH) apsikeitimas į 2-ą ERC-20 žetoną.
Šis procesas buvo būtinas, nes Uniswap V1 išmanieji sandoriai palaikė tik tiesioginius likvidumo fondus tarp ERC-20 žetonų ir eterio (ETH).
Nors ir novatoriškas, Uniswap V1 turėjo savo apribojimų, įskaitant kainodaros algoritmo neveiksmingumą, kurį galėjo išnaudoti arbitražiniai prekiautojai, ir didelį didelės apimties sandorių neatitikimą.
Įvadas į Uniswap V2
Reaguojant į iššūkius, su kuriais susidūrė Uniswap V1, 2020 m. gegužės mėn. pristatytas Uniswap V2 su keliais esminiais patobulinimais. Uniswap V2 pakoregavo savo AMM modelį, įtraukdama tiesioginius žetonų apsikeitimo į žetonus sandorius, todėl sumažėjo neatitikimas ir pagerėjo kapitalo efektyvumas.
Be to, V2 pristatė „flash“ apsikeitimo sandorius, kurie leido vartotojams iš likvidumo fondo išsiimti tiek, kiek nori, ir su tomis lėšomis daryti ką tik nori, jei tik išimta suma (ir mokesčiai) grąžinama to paties sandorio ribose. Tai palengvino arbitražinio prekiavimo ir pelno telkimo galimybes nereikalaujant išankstinio kapitalo.
Uniswap V2 taip pat pristatė svertinės laiko vidutinės kainos (TWAP) koncepciją, kuri padėjo kitoms decentralizuotoms programoms saugiai naudoti Uniswap kainas.
Įvadas į Uniswap V3
2021 m. gegužę pradėtas naudoti Uniswap V3 daugiausia dėmesio skyrė problemoms, susijusioms su kapitalo efektyvumu ir koncentruotu likvidumu. Uniswap V3 leidžia likvidumo teikėjams pasirinkti konkrečius kainų intervalus, kuriuose bus naudojamas jų turtas, todėl dėl padidėjusio kapitalo panaudojimo jie uždirba didesnius mokesčius.
Uniswap V3 taip pat pristatė kelis mokesčių lygius (0,05 %, 0,30 % ir 1,00 %), kurie geriau atitinka skirtingus rizikos lygius ir sandorių apimtis.
Nekeičiamas likvidumas (NFL) – dar viena nauja funkcija, leidžianti likvidumo teikėjams gauti NFT, reprezentuojančius jų dalį likvidumo fonduose, leidžiant vartotojams prekiauti, parduoti ar perleisti savo likvidumo pozicijas nepažeidžiant užtikrinamojo fondo turto.
Kita svarbi Uniswap V3 savybė – integracija su Ethereum 2 sluoksnio sprendimu Optimism, kuriuo siekiama sumažinti sandorių mokesčius ir pagerinti platformos išplečiamumą.
Kas naujo Uniswap V4?
Nors Uniswap V4 dar nėra oficialiai išleistas, galimos funkcijos ir patobulinimai paskelbti kodo projekte ir informaciniame dokumente. Jie apima nurodytus toliau.
1. „Kabliukai“ ir pasirinktiniai fondai
Uniswap V4 leidžia bet kam daryti pritaikymus įdiegiant „kabliukus“, t. y. sutartis, kurios galioja įvairiuose likvidumo fondo gyvavimo ciklo taškuose.
Norint geriau suprasti „kabliukus“, svarbu pripažinti, kad kiekvienas likvidumo fondas turi gyvavimo ciklą nuo sukūrimo iki likvidumo pridėjimo, pašalinimo ar koregavimo. „Kabliukai“ leidžia kūrėjams pridėti kodą, kuris pagrindiniuose fondo gyvavimo ciklo taškuose atlieka nurodytus veiksmus.
Pavyzdžiui, galima pridėti „kabliukus“, kad likvidumo fondai galėtų palaikyti dinaminius mokesčius, pridėti pavedimus nustatant ribą grandinėje arba veikti kaip laiko atžvilgiu svertinis rinkos kūrėjas (TWAMM), siekiant paskirstyti didelius pavedimus laikui bėgant, kad būtų sumažintas kainų poveikis.
Likvidumo fondų pritaikymas naudojant „kabliukus“ gali būti beribis – nuo įvairių grandininių „Oracle“ naudojimo iki nepanaudoto likvidumo įnešimo į skolinimo protokolus. Galiausiai „kabliukai“ suteiktų kūrėjams daug lankstumo kuriant likvidumo fondus, pritaikytus pagal konkrečius poreikius.
2. Vienkartinė sutartis
Uniswap V3 kiekvienam likvidumo fondui sudaryta nauja sutartis, todėl fondų kūrimas ir kelių fondų apsikeitimo sandorių vykdymas pabrango.
Pagrindinis Uniswap V4 pokytis yra tas, kad visi fondai yra vienoje sutartyje. Taip sutaupysite daug kuro, nes sudarant apsikeitimo sandorius nebereikės perkelti žetonų tarp skirtingų sutarčių fondų. Uniswap vertinimai rodo, kad Uniswap V4 gali sumažinti 99 % fondo sukūrimo kuro sąnaudas.
3. Periodinė apskaita
Vienkartinis dizainas papildo kitą Uniswap V4 architektūrinį pokytį, vadinamą periodine apskaita.
Ankstesnėse Uniswap versijose kiekvienas sandoris, pvz., žetonų apsikeitimas arba likvidumo įtraukimas į fondą, baigiamas perkeliant žetonus. Uniswap V4 išoriniai pervedimai atliekami tik pabaigoje, o tai supaprastina fondo sandorius ir sumažina išlaidas.
Vienkartinė sutartis ir periodinė apskaita leidžia efektyviau ir ekonomiškiau nustatyti kryptį keliuose fonduose. Atsižvelgiant į tai, kad „kabliukų“ įvedimas padidintų likvidumo fondų skaičių, tai būtų ypač naudinga.
4. Vietinės ETH sandorių poros
Uniswap V4 grąžina vietinį ETH sandorio porose.
Kaip paaiškinta pirmiau, Uniswap V1 apribotas ETH/ERC-20 žetonų poromis. Tačiau Uniswap V2 vietinės ETH poros pašalintos dėl įgyvendinimo sudėtingumo ir susirūpinimo dėl likvidumo susiskaidymo tarp WETH ir ETH porų.
Tiek Uniswap V2, tiek Uniswap V3 reikalauja, kad didžioji dauguma vartotojų savo ETH pakeistų į Wrapped žetonus WETH prieš pradedant prekiauti Uniswap protokolu, o tam reikia papildomo kuro.
Įdiegus vienkartinę ir periodinę apskaitą, Uniswap V4 leidžia prekiauti tiek WETH, tiek ETH poromis. Tai naudinga vartotojams, nes vietinis ETH perkėlimas (21 000 kuro vnt.) kainuoja maždaug perpus pigiau už ERC-20 perkėlimą (40 000 kuro vnt.).
Kokie yra Uniswap V4 pranašumai?
Uniswap V4 sukurtas atverti daugiau galimybių sukurti likvidumą ir prekiauti žetonais grandinėje. Pranašumai apima:
1. Pritaikymas
„Kabliukai“ leidžia kūrėjams labai lanksčiai pridėti naujų funkcijų prie likvidumo fondų. Tikimasi, kad tai paskatins naujoviškų fondų su pritaikytomis prekybos funkcijomis atsiradimą.
2. Efektyvumas
„Kabliukų“, vienkartinių sutarčių ir periodinės apskaitos įdiegimas galėtų pagerinti sandorių nukreipimo efektyvumą.
3. Kuro mažinimas
Tikimasi, kad naujos Uniswap V4 funkcijos dar labiau sumažins kuro sąnaudas. Tai gali pritraukti daugiau vartotojų prie protokolo.
4. Galimybė padidinti LP uždarbį
Gali būti dinamiškos mokesčių struktūros, kurios likvidumo tiekėjams (LP) suteiktų didesnę kontrolę ir galimybę padidinti pajamas.
5. Pažangios prekybos strategijos
Naujos funkcijos, pvz., laiko atžvilgiu svertinis rinkos kūrėjas (TWAMM), pavedimai nustatant ribą ir dinamiški mokesčiai, gali įgalinti pažangesnes prekybos strategijas, kurios nebuvo įmanomos ankstesnėse versijose. Tai gali būti patrauklu patyrusiems prekybininkams.
Kokie yra galimi Uniswap V4 apribojimai?
Yra keletas galimų Uniswap V4 apribojimų. Jie apima:
1. Mokesčio surinkimas
Uniswap V4 yra du atskiri valdymo mokesčių mechanizmai: apsikeitimo sandorių mokesčiai ir išėmimo mokesčiai, kurių kiekvienas turi skirtingus mechanizmus. Panašiai kaip Uniswap V3, Uniswap valdytojai (Uniswap DAO ir UNI žetonų turėtojai) gali pasirinkti, kad tam tikrame fonde būtų taikoma ribota apsikeitimo sandorio mokesčio procentinė dalis.
Uniswap V4 valdytojai turi galimybę imti ribotą šio išėmimo mokesčio procentą, jei „kabliukai“ iš pradžių pasirenka įjungti fondo išėmimo mokesčius.
2. Licencija, ribojanti naudojimą
Uniswap V4 bus išleista pagal verslo šaltinio licenciją 1.1, kuri apriboja Uniswap V4 šaltinio kodo naudojimą komercinėje ar gamybinėje aplinkoje iki ketverių metų, o tada ji konvertuojama į nuolatinę bendrosios viešosios licencijos (GPL) licenciją. Tai paskatino kai kuriuos bendruomenės narius kritikuoti, kad naujausia Uniswap iteracija iš tikrųjų nėra atvirojo kodo.
Baigiamosios mintys
Decentralizuotų vertybinių popierių biržos (DEX) rinka nuolat vystosi, joje nuolat atsiranda naujų protokolų ir platformų. Uniswap – dominuojantis žaidėjas DEX erdvėje. Praėjus penkeriems metams nuo jo pradžios 2018 m., išleidžiama jau ketvirtoji versija, o kiekviena iš ankstesnių protokolo iteracijų prideda naujų atnaujinimų, pagerinančių funkcionalumą.
Uniswap V4 dizainas turi didelių pakeitimų, kuriais siekiama atskleisti neribotas DEX galimybes. Nors šis atviras dizainas kūrėjams suteikia beveik neribotą erdvę eksperimentams, jis gali labai apsunkinti vartotojo patirtį. Prieš pradėdami dirbti su fondu, vartotojai turės atidžiai išstudijuoti, kaip veikia likvidumo fondas, ir sužinoti, ką daro kiekvienas „kabliukas“.
Nepaisant to, galimi Uniswap V4 pranašumai atrodo reikšmingi. Vartotojams visada svarbu atlikti savo tyrimą (DYOR) ir viską gerai išsiaiškinti.
Papildoma literatūra
Atsakomybės atsisakymas ir įspėjimas apie riziką: šis turinys jums pateikiamas „toks, koks yra“ tik bendro informavimo ir švietimo tikslais ir nesuteikia jokios garantijos bei nieko neteigia. Šis tekstas neturėtų būti suprantamas kaip finansinis patarimas, taip pat nesiekiama rekomenduoti įsigyti kokį nors konkretų produktą ar paslaugą. Turėtumėte patys kreiptis patarimo į atitinkamus profesionalius patarėjus. Jei straipsnį pateikė trečiosios šalies bendraautorius, atkreipkite dėmesį, kad išsakytos nuomonės priklauso trečiosios šalies bendraautoriui ir nebūtinai atspindi Binance Academy nuomonę. Daugiau informacijos rasite perskaitę visą atsakomybės atsisakymą čia. Skaitmeninių išteklių kainos gali būti nepastovios. Jūsų investicijos vertė gali sumažėti arba padidėti, o investuotos sumos galite ir neatgauti. Tik jūs esate atsakingas už savo investicinius sprendimus, o Binance Academy nėra atsakinga už jokius jūsų patirtus nuostolius. Ši medžiaga neturėtų būti suprantama kaip finansinis, teisinis ar profesionalo patarimas. Jei reikia daugiau informacijos žr. mūsų naudojimo sąlygas ir įspėjimą dėl rizikos.