TL;DR
Bitcoin-dominans er andelen af den originale kryptovaluta, BTC, i hele kryptomarkedets kapitalisering. Tilbage i starten af 2009 var bitcoin det eneste digitale aktiv, der eksisterede, og tegnede sig således naturligvis udelukkende for hele kryptomarkedets kapitalisering. Men med tiden begyndte tingene at ændre sig. I år 2013 oplevede vi den første bølge af altcoins, der føjede deres værdi til kryptomarkedsværdiens formel. I 2015 så Ethereum – bitcoins nærmeste rival, der skabte valutaen ether – dagens lys, og derefter, i 2017, resulterede ICO-boomet i yderligere reduceret BTC-dominans og ramte et rekordlavt niveau, hvorefter den steg til over 50 % på få måneder. I dag står BTC-dominans over for den hårdeste konkurrence inden for DeFi-, NFT- og metaverstokens og over 20.000 kryptovalutaer, der ikke er bitcoin.
Introduktion
Bitcoin, verdens første kryptovaluta, blev lanceret for offentligheden i 2009 af en anonym udvikler eller gruppe af udviklere kendt som Satoshi Nakomoto. Siden da, og på trods af fremkomsten af konkurrence, er bitcoin forblevet verdens største og mest værdifulde kryptovaluta. Dens underliggende teknologi har også inspireret udviklingen af tusindvis af nye kryptovalutaer, der samlet er kendt som alternative coins eller altcoins.
Bitcoins status over for resten af de digitale aktiver er fortsat enormt vigtig og vejledende for tilstanden på det samlede kryptomarked. For at måle bitcoins markedsværdi i forhold til det større kryptomarked bruger handlende og analytikere et forhold kaldet bitcoin-dominans, også kendt som BTC-dominans.
Hvad er BTC-dominans?
Bitcoin-dominans er andelen af den originale kryptovaluta, BTC, ud af kryptomarkedets samlede værdi. Den beregnes ved at dividere BTC's markedsværdi med kryptovalutamarkedets samlede kapitalisering.
Men hvorfor er det vigtigt? Historisk set har handlende brugt BTC-dominans til at hjælpe med at forstå, hvorvidt altcoins er på en op- eller nedadgående tendens i forhold til bitcoin. F.eks. er en populær teori, at kryptomarkedet er på vej ind i et bull-marked, hvis altcoin-tendensen er opadgående. I 2017 signalerede et betydeligt fald i BTC-dominans f.eks. en betydelig stigning i altcoin-priserne (snarere end at BTC-prisen var faldende), hvilket faldt sammen med hele markedet, der gik ind i en bull-fase.
Fra én kryptovaluta til tusindvis
I 2011 så den første altcoin, litecoin, dagens lys, og i 2013 – kaldet "bitcoins år" af magasinet Forbes – begyndte antallet af nye altcoins, der kom ind på markedet, at stige hurtigt. I maj 2013 talte kryptomarkedet mindst ti tokens, herunder litecoin (LTC) og Ripples XRP.
Samtidig steg bitcoins pris kraftigt, da flere investorer opdagede det digitale aktiv for første gang. Men selv med et par nytilkomne at konkurrere mod forblev BTC-dominansen på omkring 95 % i denne periode.
Fremkomsten af Ethereum
I 2015 lancerede Vitalik Buterin og et team af udviklere Ethereum-netværket (ETH). Det havde til formål at konkurrere mod Bitcoin som en blockchain, der tillod flere use cases ud over finansielle tjenester såsom overførsel af penge. Upåvirket af konkurrencen i Ethereums oprindelige token, ether (ETH), fortsatte bitcoin med at tegne sig for omkring 90-95 % af kryptomarkedet. Tingene begyndte først at ændre sig i 2017 – starten på boomet af det indledende coin-udbud (ICO).
ICO-feber
Indledende coin-udbud (ICO'er), som er en populær crowdfunding-metode til kryptoprojekter i den tidlige fase, blev en fremtrædende tendens fra 2017 til 2018. Der var omkring 2.000 unikke ICO'er i denne periode, hvor over 10 milliarder dollar blev rejst kumulativt. Midler begyndte at strømme fra bitcoin til mange af de nyere altcoins, der dukkede op på det tidspunkt. Nogle investorer troede på de overbevisende, men uprøvede, use cases, mens nogle var mere interesserede i at drage fordel af dramatiske prisudsving.
Den hidtil usete tilstrømning af altcoin-konkurrence resulterede i, at bitcoin-dominansen oplevede sit første store fald og faldt til et rekordlavt niveau på omkring 37 % i januar 2018.
Kryptovinteren 2018
Mens det havde skabt betydelig opmærksomhed mod krypto, var ICO-boomet i sidste ende kortvarigt. Investorer indså, at mange ICO-projekter manglede vigtige grundbegreber eller havde tvivlsomme forretningsmetoder. Nogle projekter blev endda mål for lovgivningsmæssig kontrol fra USA og andre myndigheder. Denne stigning i negativ stemning overhalede til sidst branchen og sendte hele kryptomarkedet ind i en længere periode med prisfald og stagnation.
Bitcoins opsving
Med mange altcoins' værditankning og investorernes generelle desillusion i ICO'er steg BTC-dominansen gradvist tilbage til over 50 % hen mod de sidste måneder af 2018.
I 2019 oplevede bitcoins pris en lille genopblussen og blev handlet til omkring 7.000 USD ved udgangen af året, mens BTC-dominans toppede på omkring 70 % i september. Det digitale aktiv forblev dog relativt stille, indtil COVID-19-pandemien ramte verden i 2020.
COVID-markedet
I 2020 – i kølvandet på et kort, COVID-forårsaget dyk – gik kryptomarkedet ind i et rekordstort bull-run. Samtidig nåede BTC-dominansen 72 % i januar 2021, som er det højeste tal siden 2017, før den kollapsede til 39 % i midten af 2021.
Med den truende pandemi vendte mange mennesker, som kedede sig og ikke kunne gå nogen vegne, til dagshandel og investering for at fordrive tiden. I mellemtiden udstedte regeringer rundt om i verden kontante udbetalinger med det formål at stimulere deres kæmpende økonomier for at kompensere for pandemiens økonomiske afmatning. Detailhandlende investerede for første gang en betydelig del af disse midler i aktier, valuta eller kryptomarkedet.
Nu, efter al medieopmærksomheden på krypto i sidste halvdel af 2020, blev altcoins et stadig mere attraktivt, omend risikabelt, valg for detailinvestorer, især nytilkomne på udkig efter hurtige gevinster. F.eks. steg prisen på shiba inu (SHIB) med mere end 40 millioner procent i 2021.
Desuden bidrog den hurtige vækst i innovationer såsom decentraliseret finansiering (DeFI) og NFT'er, som primært findes på konkurrerende blockchains såsom Ethereum og Solana (SOL), til at bitcoin mistede mere af sin markedsandel. Solanas pris steg f.eks. fra 1,50 USD til et rekordhøjt niveau på 250 USD i 2021 efter at have fået betydelig institutionel og detailmæssig interesse i sin underliggende teknologi.
Siden da har BTC-dominans kæmpet for at komme over 50 %. BTC-dominansens nylige langsomme vækst kan have noget at gøre med ETH 2.0, Ethereums længe ventede skift til proof-of-stake og det igangværende bear-marked.
Sammenfatning
I de senere år har væksten på altcoin-markedet udvandet bitcoins markedsandel. I modsætning til de tidlige år, hvor der var meget få konkurrenter, konkurrerer bitcoin nu mod DeFi-tokens, den stadig mere populære NFT-sektor og tusindvis af andre kryptovalutaer.
Alligevel er bitcoin stadig den førende kryptovaluta med hensyn til markedsværdi, hvor BTC-dominans sandsynligvis ikke forsvinder lige med det samme. Til at begynde med ser mange investorer bitcoin som et værdilager på grund af dets begrænsede udbud – deraf kaldenavnet "digitalt guld".
Men vigtigst af alt har bitcoins status som branchens første kryptovaluta nogensinde givet den en konkurrencefordel på markedet for digitale aktiver. Historien har dog vist, at hvis der kommer noget bedre, vil dens fordel i kraft af at være den første ikke vare ret længe. Det vil vise sig, om der nogensinde kommer en anden kryptovaluta, der vil dominere kryptomarkedet lige så meget, som bitcoin har gjort hidtil.