TL;DR
Bitcoinová dominance je podíl zastoupení první kryptoměny Bitcoinu na kapitalizaci celého kryptoměnového trhu. Nějakou dobu od svého vzniku v roce 2009 byl Bitcoin jediným existujícím digitálním aktivem, takže přirozeně tvořil veškerou kapitalizaci kryptoměnového trhu. Postupem času se ale situace začala měnit. V roce 2013 přišla první vlna altcoinů, které s kapitalizací kryptoměnového trhu zamíchaly. V roce 2015 se zrodila síť Ethereum – nejbližší konkurent Bitcoinu – se kterou vznikla kryptoměna Ether. A v roce 2017 pak obrovský rozmach prvotních nabídek kryptoměn způsobil, že se bitcoinová dominance propadla na historické minimum. Z něj se během několika měsíců zotavila a vrátila se nad 50 %. Dnes jsou největší konkurencí bitcoinové dominance DeFi, NFT a metaverza a víc než 20 000 nebitcoinových kryptoměn.
Úvod
Bitcoin, první kryptoměnu na světě, představil veřejnosti v roce 2009 anonymní vývojář (nebo skupina vývojářů) pod pseudonymem Satoshi Nakamoto. Od té doby je Bitcoin navzdory své konkurenci největší a nejhodnotnější kryptoměnou na světě. Jeho technologie inspirovala vývoj tisíců nových kryptoměn, kterým se souhrnně říká altcoiny – alternativní kryptoměny.
Postavení Bitcoinu vůči ostatním digitálním aktivům je i nadále nesmírně důležité a vypovídá o stavu celého trhu s kryptoměnami. K měření tržní kapitalizace Bitcoinu ve vztahu k celkovému trhu s kryptoměnami používají obchodníci a analytici poměr zvaný bitcoinová dominance.
Co je bitcoinová dominance?
Bitcoinová dominance je podíl zastoupení Bitcoinu na hodnotě celého kryptoměnového trhu. Vypočítá se vydělením tržní kapitalizace BTC celkovou tržní kapitalizací všech kryptoměn.
Ptáte se, proč je bitcoinová dominance tak důležitá? Obchodníci ji používají ke stanovení, jestli altcoiny vůči Bitcoinu rostou nebo klesají. Jedna z populárních teorií například říká, že když altcoiny vykazují růst, trh s kryptoměnami směřuje k býčímu trendu. V roce 2017 například výrazný pokles bitcoinové dominance signalizoval raketový růst cen altcoinů (namísto poklesu ceny BTC), což se shodovalo se vstupem celého trhu do býčí fáze.
Od jedné kryptoměny k tisícům kryptoměn
V roce 2011 se zrodil první altcoin – Litecoin – a v roce 2013, který časopis Forbes označil za „rok Bitcoinu“, začal počet nových altcoinů na trhu velmi rychle narůstat. V květnu 2013 už na trhu existovalo alespoň deset kryptoměn, včetně Litecoinu (LTC) a XRP sítě Ripple.
Zároveň prudce vzrostla cena BTC, protože oblast digitálních aktiv objevovalo stále více nových investorů. Přestože se v tomto období objevilo několik nových hráčů, kterým musel Bitcoin konkurovat, jeho dominance se udržela přibližně na 95 %.
Zrod Etherea
V roce 2015 spustil Vitalik Buterin a jeho tým vývojářů síť Ethereum (ETH). Ta měla konkurovat Bitcoinu tím, že mimo finanční služby, jako je převod peněz, přinášela více možností využití. Bitcoin konkurence v podobě Etheru (ETH), nativního tokenu Etherea, nijak nerozhodila a nadále mu patřilo přibližně 90–95 % trhu s kryptoměnami. Situace se začala měnit až v roce 2017 – s příchodem obrovského rozmachu prvotních nabídek kryptoměn (ICO).
Horečka kolem prvotních nabídek kryptoměn
Prvotní nabídky kryptoměn (ICO), oblíbená metoda skupinového financování kryptoměnových projektů v rané fázi, se v letech 2017 až 2018 stala významným trendem. V tomto období se uskutečnilo přibližně 2 000 jednotlivých ICO, na kterých se kumulativně vybralo přes 10 miliard dolarů. Finanční prostředky uložené v Bitcoinu začaly proudit do mnoha novějších altcoinů té doby. Někteří investoři věřili sice přesvědčivým, ale neprokázaným možnostem využití, zatímco jiné zajímal spíš zisk z dramatických cenových výkyvů.
Nebývalý příliv altcoinové konkurence vedl k tomu, že bitcoinová dominance zažila svůj první velký pokles a v lednu 2018 si sáhla na historické minimum kolem 37 %.
Kryptoměnová zima roku 2018
Přestože obrovský rozmach prvotních nabídek kryptoměn přinesl kryptoměnám značnou pozornost, byl nakonec krátkodobý. Investoři si uvědomili, že mnoho projektů ICO postrádalo základní principy nebo vykazovalo pochybné obchodní praktiky. Některé projekty se dokonce staly terčem kontroly ze strany regulačních orgánů v USA i jinde. Tento nárůst negativního sentimentu nakonec celé odvětví převálcoval a poslal celý trh s kryptoměnami do dlouhého období poklesu cen a stagnace.
Zotavení Bitcoinu
S poklesem hodnoty mnoha altcoinů a všeobecným rozčarováním investorů z ICO se bitcoinová dominance v posledních měsících roku 2018 postupně vyšplhala zpět na víc než 50 %.
V roce 2019 zaznamenala cena BTC mírný vzestup a koncem roku se obchodoval na úrovni kolem 7 000 USD. V září bitcoinová dominance dosáhla vrcholu kolem 70 %. Až do roku 2020, kdy svět zasáhla pandemie COVID-19, si toto digitální aktivum drželo poměrně stabilní hodnoty.
Covidový trh
Začátkem roku 2020 – v návaznosti na krátký propad způsobený covidem – vstoupil trh s kryptoměnami do rekordního býčího období. Zároveň bitcoinová dominance v lednu 2021 dosáhla 72 %, což byla nejvyšší hodnota od roku 2017, ale do poloviny roku 2021 se zase propadla k 39 %.
V době hrozící pandemie se mnoho lidí, kteří se nudili a uvízli doma, věnovalo intradennímu obchodování a investování, aby si zkrátili dlouhé chvíle. Vlády po celém světě mezitím rozdávaly peněžní dávky na podporu svých ekonomik, které se potýkaly s problémy, aby kompenzovaly hospodářský pokles způsobený pandemií. Retailoví obchodníci značnou část těchto prostředků poprvé investovali na akciovém, devizovém nebo kryptoměnovém trhu.
Po veškeré té mediální pozornosti věnované kryptoměnám ve druhé polovině roku 2020 začaly být altcoiny pro drobné investory, zejména pro nováčky, kteří chtěli rychle zbohatnout, mnohem atraktivnější, i když rizikovější volbou. Například cena Shiba Inu (SHIB) vzrostla v roce 2021 o více než 40 milionů procent.
K poklesu bitcoinové dominance dále přispěl rychlý růst inovací, jako jsou decentralizované finance (DeFi) a NFT, které primárně existují na konkurenčních blockchainech, jako je Ethereum nebo Solana (SOL). Například cena Solany poté, co se o její základní technologii začal v roce 2021 zajímat institucionální i maloobchodní sektor, vzrostla z 1,5 USD na historické maximum ve výši 250 USD.
Od té doby má bitcoinová dominance problém vyšplhat se nad 50 %. Pomalý růst bitcoinové dominance v poslední době může také souviset s projektem ETH 2.0, dlouho očekávaným přechodem Etherea na mechanismus proof-of-stake, a současným medvědím trhem.
Závěrem
Tržní podíl Bitcoinu byl oslaben v posledních letech růstem altcoinového trhu. Na rozdíl od prvních let, kdy měl Bitcoin jen velmi málo konkurentů, dnes soupeří s DeFi, stále oblíbenějším odvětvím NFT a tisícovkami dalších kryptoměn.
I přesto je BTC z pohledu tržní kapitalizace pořád vedoucí kryptoměnou a o svou dominanci pravděpodobně v dohledné době nepřijde. Za prvé mnoho investorů považuje Bitcoin za uchovatele hodnoty, protože jeho nabídka je omezená – to je taky důvod, proč se mu přezdívá „digitální zlato“.
A za druhé je Bitcoin vůbec první kryptoměnou, což mu na trhu digitálních aktiv zajistilo konkurenční výhodu. Historie nám už ale ukázala, že když přijde něco lepšího, výhoda prvního hráče nemá dlouhého trvání. To, jestli se někdy objeví jiná kryptoměna, která ovládne trh s kryptoměnami tak výrazně jako Bitcoin, se teprve uvidí.