什麼是基本面分析(FA)?
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什麼是基本面分析(FA)?

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前言

無論您是在處理具有百年歷史的股票或相對新生的加密貨幣,在交易的過程中,並沒有確切的科學公式。如果真的有的話,華爾街的那些主要投資者們一定會確保公式是最高機密。

相反的,我們交易者和投資者們擁有的是大量的工具和方法。在多數情況下,您可以將這些技術分為兩類:基本面分析(FA)技術分析(TA)

在本文中,我們將深入探討基本面分析的一些概念。


什麼是基本面分析?

基本面分析是投資者和交易者用來判定資產或企業內在價值的一種方法。為了準確評估這些價值,他們嚴格的分析內部和外部因素,以確定資產業務是否被高估低估,而他們的結論可以幫助他們制定可以產生良好回報的戰略。

例如您對一家公司感興趣,首先需要了解該公司的收益、資產負債表、財務報表和現金流量等,以了解其公司的財務狀況。然後您可以縮小範圍,查看組織所在的市場或行業:競爭對手是誰?公司的目標受眾是什麼?它正在擴增嗎?您可以進一步考慮諸如利率和通貨膨脹等經濟因素。

以上就是所謂的“下而上”方法:從自己感興趣的公司入手,然後逐步了解這在更廣泛經濟的地位。但是您也可以採用“上而下”的方法。如果要用此方法,您首先要檢視全局並縮小選擇範圍。

這些分析的終極目標是估算預期股價並將其與當前的股價進行比較。如果該數字高於當前價格,您可能會得出”它被低估了“的結論。如果價格低於市場價格,那麼您可以認為它被高估了。有了這些分析數據,您可以決定是否買賣該公司的股票。


基本面分析(FA)與技術分析(TA)

加密貨幣外匯或股票市場的新手交易者和投資者通常對該採用哪種方法感到困惑。基本面分析和技術分析是鮮明的對比,依靠不同的方法來分析不同的事物。兩者都提供與交易相關的數據,哪一個是最好的?

事實上,質疑每個要素的意義可能會更有意義。基本面分析家本質上認為股票價格不一定表示股票的真實價值,而是一種支持其投資決策的意識形態。

相反的,技術分析師認為可以根據過去的價格走勢和數量數據來預測未來的價格趨勢。他們不關心外部因素,而關注價格走勢圖、模式和市場趨勢,旨在確定進入和退出位的理想點。

支持有效市場假設(EMH)的人認為,技術分析(TA)是無法超越市場的:金融市場代表了資產的所有已知信息(是“理性的”),並且已經將歷史數據納入考量。 “輕微”的 EMH 並不抨擊基礎分析,但“激進的”支持者認為,即使經過嚴格的研究,技術分析也不可能獲得競爭優勢。

可以理解的是,客觀上並沒有說出誰是更好的策略,因為兩者針對不同領域提供寶貴的見解。有些人可能更適合某些交易方式,且在實踐中,無論短期或長期長期投資者都會結合兩者來觀察更大的情況,。


我們不希望用燭台圖案MACDRSI 等來獲得基本面分析的知識。在本節中,我們將分析一些 FA 專用指標。


每股收益 (EPS)

每股收益是衡量公司獲利能力的一項既定指標,表示每股已發行股份可賺取多少利潤。使用以下公式計算得出:

(淨收益 - 優先股)/ 股數


假設一家公司不支付股息,其利潤為 100 萬美元。該公式發行了 200,000 股,每股收益為 5 美元。這並不是特別複雜的計算公式,但它可以為我們提供一些潛在投資的見解:每股收益較高(或不斷增長)的企業通常對投資者更具吸引力。

稀釋後的每股收益受到某些人的青睞,因為它還考慮了可能增加總股數的因素,例如在股票期權的情況下,員工可以選擇購買公司股票。因為這通常會分配更多的股份來劃分淨收入,所以我們可以知道稀釋後的 EPS 值會比原本的 EPS 值低。

與所有指標一樣,每股收益不應成為評估潛在投資的唯一指標:在與其他指標一起使用時,它是一種方便的工具。


本益比(P/E)

本益比通過將股價與每股收益進行比較來評估企業的價值。用以下公式計算得出:

股價 / 每股收益


讓我們使用上一個示例中的公司:該公司的每股收益為 5 美元,假設每股價格為 10 美元,則本益比為 2 。本益比代表的含義很大程度上取決於其餘研究的結果。

許多人使用本益比來評估股票是否被高估(如果比率較高)或低估(如果比率較低)。將本益比與其他類似企業的本益比比較是一個好主意,但同樣的,此規則並非始終成立,因此最好與其他定量定性分析一起使用。


股價淨值比(P/B)

股價淨值比(也稱為市淨率)可以告訴我們投資者如何根據其帳面價值對公司進行估值。賬面價值指的是財務報告中定義的業務價值(通常是資產減去負債)。計算方法如下:

每股市價 / 每股帳面價值


讓我們再次回顧一下前面的公司:假設其帳面價值為 500,000 美元。每股交易價格為 10 美元,有 20 萬股。因而每股賬面價值為 500,000 美元除以 200,000 ,即 2.5 美元。

將數字帶入公式中,10 美元除以 2.5 美元,得出的市淨率為 4 。表面上看這看起來並不太好,它告訴我們當前股票的交易價格是公司實際價值的四倍。暗示著市場可能正被高估,但也許它被預期會有巨大的增長。如果我們的比率小於 1 ,則表明該公司的價值比市場當前認可的更大。

市淨率的局限性在於它更適合於“重資產公司公司”的評估,而對實物資產很少的公司則代表性不高。


本益成長比(PEG)

本益成長比(PEG)是本益比的擴展,擴大並考慮公司的增長率。它使用以下公式:

本益比 / 收入增長率


本益成長比是對公司在設定時間範圍內預期收入增長的估計。我們用百分比表示,假設我們估計上述公司在未來五年內的平均增長率為 10 %。我們將本益比(2)除以 10,得出 0.2 的比率。

該比率表明投資該公司是一筆不錯的投資,因為當我們考慮未來的增長時,通司的價值是被嚴重低估的。一般來說,任何比率小於 1 的公司都被低估,大於 1 則可能被高估。

本意成長比較本益比受到更多青睞,因為它將本益比忽略的一個相當重要的變量納入考量。


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基本面分析和加密貨幣

前述指標並不是真正適用於加密貨幣,您可能會尋求其他因素來評估可行性。下一節將提到加密貨幣交易者使用的指標。


市價比率(NVT)

市價比率通常被視為等同於加密貨幣市場的本益比,並迅速成為加密領域基本面分析的主要部分。計算方式如下:

網路價值 / 當日交易量


市價比率嘗試根據其處理的交易價值來給定網絡價值。假設您有兩個項目:貨幣 A 和貨幣 B。這兩個項目的市值均為 1,000,000 美元。貨幣 A 的每日交易額為 50,000 美元,而貨幣 B的每日交易額為 10,000 美元。

硬幣 A 的市價比率為 20,貨幣 B 為100。一般而言,市價比率較低的資產被認為是價值低估,而比率較高的資產則被認為是價值高估。這個案例中相較貨幣 B ,貨幣 A 的價值被低估。


活躍地址

有些人會查看網絡上活躍地址的數量,以衡量地址的實際數量。雖然作為獨立指標並不可靠,但它仍可以表示有關網絡活動的信息。您可能會將其計入給定數字資產的真實估值中。


價格比挖礦成本收支平衡率

價格比挖礦成本收支平衡率是評估是工作量證明貨幣的一種度量標準,該貨幣由網絡參與者開採。它考慮了此過程相關的成本:電力和硬體支出。

貨幣市場價格  / 開採單一貨幣成本


價格對挖礦收支平衡的比率可以揭示區塊鏈網絡的當前狀態。收支平衡指的是開採貨幣的成本,例如如果貨幣價格為 10,000 美元,礦工通常也會花費 10,000 美元來產生一個新的單位。

假設貨幣 A 的交易價格為 5,000 美元,貨幣 B 的交易價格為 20,000 美元,兩者的收支平衡點為 10,000 美元。貨幣 A 的比率為 0.5,硬幣 B 的為 2 。比率低於 1 表示礦工在開採的過程中處於虧損狀態。開採貨幣 B 可以獲利,因為每花費 10,000 美元採礦,您可以賺到 20,000美元。

由於獎勵措施,您可能會預計該比率將隨著時間的推移趨向於 1 。對於貨幣A,除非價格本身上漲,否則處於虧損狀態的採礦過程很可能會離開網絡。貨幣 B 具有誘人的回報,因此您可預期更多的礦工加入,直到不再有利可圖。

該指標的有效性頗有爭議。但它仍然為您提供了採礦經濟學的概念,您可以將其納入對數字資產的總體評估中。


白皮書、團隊和路線圖

確定加密貨幣和代幣的價值最盛行的方法之一就是對該項目進行一些面的傳統研究。您可以閱讀白皮書ㄓㄞ了解項目的目標、用例和技術。團隊成員的跟踪記錄使您了解他們構建和擴展產品的能力。最後,路線圖會告訴您項目是否按計劃進行。通過其他研究加以補充,你可以確定該項目實現里程碑的可能性。


基本面分析的優缺點

基本面分析的優點

基本面分析是一種評估資產的可靠方法,而技術分析在某些點上無法與之競爭。對於全世界的投資者而言,研究各種定性定量因素是任何交易的關鍵起步。

任何人都可以進行基本面分析,因為它依賴久經考驗的技術和隨實可得的業務數據,至少在傳統市場中如此。如果我們查看加密貨幣領域(目前仍是一個很小的行業),業內數據並不總是可用,資產之間的高度相關意味著基本面分析可能沒有那麼有效。

但正確使用下,它可以識別當前被低估且隨時準備升值的股票。沃倫·巴菲特(Warren Buffett)和本傑明·格雷厄姆(Benjamin Graham)等頂級投資者證明,以這種方式對企業進行嚴格研究可以帶來巨大的成果。


基本面分析的缺點

要進行基本面分析很容易,但是要做好則有困難。確定股票的“內在價值”是一個耗時的過程,不僅僅是將數字插入公式中,更需要考慮許多因素。有效學習的學習曲線可能會很陡峭,而且相比短期,更適合長期交易。

這類型的分析還容易忽略技術分析擅長的強大市場力量和趨勢判斷。正如經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯(John Maynard Keynes)所說的:

市場能保持非理性的時間比你能保持償付能力時間長。

被低估的股票(按每項指標衡量)不保證將來會升值。


結語

基本面分析是一些成功交易員都信奉的慣例。通過完善策略,投資者不僅可以學習如何更好地估計股票、加密貨幣和其他資產的真實價值,還可以更全面的理解企業和行業。

結合技術分析,基本面分析可以使交易者和投資者更全面了解可從中獲利的資產和業務。在傳統和加密貨幣市場中,基本面分析和技術分析的組合受到許多人的青睞。

但鑑於加密市場的混亂性,您應該了解基本面分析可能不那麼有效。始終自己進行研究,並確保制定可靠的風險管理策略。


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