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前言
在交易世界，無論你是在買賣百年歷史的股票還是新興的加密貨幣，都沒有絕對的科學或公式來解釋一切。如有的話，華爾街的高手會無所不用其極地確保該公式絕對保密。
這篇文章會深入探討基本面分析的一些概念。
什麼是基本面分析？
基本面分析是投資者和交易者用來判斷資產或企業內在價值的一種方法。為了準確評估其價值，他們會嚴格分析其內部及外部因素，以確定資產業務是否被高估或低估，然後他們就會基於得出的結論來制定可以帶來良好回報的策略。
這些分析的終極目標就是估算預期股價，並將其與當前的股價進行比較。如果該數字高於當前價格，就可能得出公司被低估的結論。相反，如果預期股價低於市場價格，就說明該公司可能被高估。有了這些分析資料，你就可以決定應該買入還是出售公司的股票。
基本面分析 (FA) vs. 技術分析 (TA)
事實上，深入了解每個方法的優劣可能會更有意義。基本面分析員本質上認為股票價格不一定能反映股票的真實價值，而是一種支持其投資決策的意識形態。
相反，技術分析員則認為可以根據過去的價格走勢和交易量資料來預測未來的價格趨勢，他們不理會外部因素，而是關注價格走勢、模式和市場趨勢，目標就是要找出入場和退場的理想價位。
可以理解的是，從客觀角度而言二者並無優劣之分，因為兩者針對不同領域提供寶貴的見解。有些人可能更適合某些交易方式，而且在實踐中，許多交易者都會結合兩種方法來宏觀觀察大市情況，短期交易如此，長期投資也是如此。
常見於基本面分析的指標
每股盈餘（Earnings per share, EPS）
每股盈餘是衡量公司盈利能力的既定指標，表示每股已發行股份可賺取多少利潤。其計算公式如下﹕
（淨收益 - 優先股息）/ 股數假設一家公司不派股息，其利潤為 100 萬美元。該公式發行了 200,000 股，則每股收益為 5 美元。這並非特別複雜的公式，但我們可以從中了解該公司是否具有投資潛力。每股盈餘較高（或不斷增長）的企業通常對投資者更具吸引力。
與所有指標一樣，每股盈餘不應成為評估潛在投資的唯一指標，也就是說，最好與其他工具結合使用，以讓它發揮最大作用。
市盈率（Price-to-earnings，P/E）
市盈率（或簡稱 P/E）透過將股價與其每股盈餘進行比較來評估企業的價值。其計算公式如下﹕
股價 / 每股收益我們以上一個示例中的公司為例﹕該公司的每股盈餘為 5 美元，假設每股價格為 10 美元，市盈率為 2，那是什麼意思呢？這很大程度上取決於我們其他研究顯示的內容。
許多人使用盈利與收益比率來判斷股票是被高估（如果比率較高）還是被低估（如果比率較低）。將這個數字與性質類近企業的市盈率進行比較是一個好主意。然而，這條規則並非總是適用，因此最好與其他定量和定性分析技術一起使用。
市淨率（Price-to-book, P/B）
市淨率（簡稱 P/B）可以告訴我們投資者如何根據公司帳面價值來評估其價值。帳面價值指的是財務報告中定義的業務價值（通常是資產減去負債）。其計算方法如下：
每股市價 / 每股帳面價值讓我們再以前文用到的公司為例子。假設其帳面價值為 500,000 美元。每股交易價格為 10 美元，有 20 萬股。500,000 美元除以 200,000 得出每股帳面價值，即 2.5 美元。
將數字代入公式中，10 美元除以 2.5 美元，得出的市淨率為 4 。表面上看起來不太好，它告訴我們當前股票的交易價格是公司實際價值的四倍，反映出該公司可能正被高估，但也意味它被預期會有巨大增長。如果我們的比率小於 1 ，則可能表明該公司的價值超過了市場當前的認知。
市淨率的局限性在於它更適合於評估「資產重的公司」，而實物資產少的公司則不太適用。
市盈增長率（Price/earnings-to-growth，PEG）
市盈增長率 (PEG) 是市盈率的擴展，它將公司的增長率納入考量。其計算公式如下﹕
市盈率 / 盈利增長率盈利增長率是對公司在特定時間範圍內預期收入增長的估計。我們用百分比表示，假設我們估計上述公司在未來五年內的平均增長率為 10 ％。我們將市盈率 (2) 除以 10，得出 0.2 的比率。
該比率表明投資該公司是一筆不錯的投資，因為當我們考慮未來的增長時，該公司被嚴重低估。任何比率小於 1 的公司都被低估，大於 1 則可能被高估。
市盈增長率較市盈率受到更多青睞，因為它將市盈率忽略的一個重要變數納入考量之中。
基本面分析與加密貨幣
上述指標並非真正適用於加密貨幣，你可能會尋求其他因素來評估加密貨幣。下一節將提到加密貨幣交易者常用的指標。
網路價值和交易量比率（Network value-to-transactions，NVT）
NVT 被視為等同於加密貨幣市場的市盈率，並迅速成為加密貨幣領域基本面分析的主要指標。其計算方式如下：
網路價值 / 日交易量NVT 嘗試根據其處理的交易價值來解釋給定網路的價值。假設你有兩個項目﹕代幣 A 和代幣 B，兩個項目的市值均為 1,000,000 美元。代幣 A 的每日交易額為 50,000 美元，而代幣 B 的每日交易額為 10,000 美元。
代幣 A 的 NVT 為 20，代幣 B 為 100。一般而言，NVT 較低的資產被認為是價值低估，而比率較高的資產則被認為是價值高估。這個示例中，相較代幣 B ，貨幣 A 的價值被低估。
活躍位址
價格比挖礦成本收支平衡率
代幣市場價格 / 開採代幣的成本由於獎勵機制，你可預計到該比率會隨著時間的推移而趨向於 1。就代幣 A 而言，除非價格上漲，否則那些虧本挖礦的人可能會離開網路。代幣 B 提供豐厚的獎賞，自然會有更多礦工加入挖掘，直至它不再有利可圖。
該指標的有效性存在爭議。儘管如此，它還是讓你瞭解了挖礦經濟學的概念，便於你納入你對數字資產的整體評估中。
白皮書、團隊和路線圖
基本面分析的優點及缺點
基本面分析的優點
但只要你正確使用，它還是可以幫助你識別當前被低估而且隨時準備升值的股票。沃倫·巴菲特 (Warren Buffett) 和本傑明·格雷厄姆 (Benjamin Graham) 等頂級投資者證明，以這種方式對企業進行嚴格研究可以帶來巨大的成果。
基本面分析的缺點
要進行基本面分析很容易，但是要做好則有困難。判斷股票的「內在價值」是一個耗時的過程，不僅僅是將數字代入公式，更需要考慮許多因素。許多因素都需要評估，而有效評估的學習曲線可能很陡峭。更重要的是，基本面分析更適用於長線交易而非短線交易。
此類型的分析也容易忽略技術分析擅長的強大市場力量和趨勢判斷。正如經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯 (John Maynard Keynes) 所言﹕
「市場能保持非理性的時間比你能保持償付能力時間長。」
看起來被低估的股票（按每項指標衡量）不保證將來會升值。