關鍵要點
CoW DAO 是旨在提升用戶體驗和安全的去中心化金融 (DeFi) 專案，包含三種主要工具：CoW Protocol、MEV Blocker 和CoW AMM。
CoW Protocol 是一種交易工具，可提供有效率的定價機制並防範不利的交易設定。
MEV Blocker 是一種交易保護工具，可幫助用戶避免搶先交易和三明治攻擊。
CoW AMM 是一種自動做市商，採用新模型保護流動性供應商免受價格剝削。
什麼是 CoW DAO？
CoW DAO 專注於在以太坊上打造可以提升 Web3 用戶安全和交易體驗的產品。該專案具有三種主要工具：CoW Protocol、MEV Blocker 和 CoW AMM。它們也會為這些專案提供開發支援、補助和其他資源。
CoW Protocol：一種交易工具，採用分組交易尋找最佳價格並提高流動性。
MEV Blocker：一種交易保護工具，可在向用戶提供返佣的同時防範交易受到攻擊。
CoW AMM：一種自動做市商 (AMM)，可保護流動性供應商免受價格剝削。
CoW DAO 採用去中心化治理模型，可讓社群成員掌控協定的發展。
CoW Protocol
交易意圖
透過 CoW Protocol 進行交易時，您不會直接下單交易，而是簽署「交易意圖」。此意圖說明了您想要交易的內容和數量，然後解算器會找到實現目標的最佳方式。
財務優勢
解算器會媒合點對點 (C2C) 交易 (稱為需求巧合) 或尋找鏈下交易，嘗試為您提供最佳價格。這種方法可以降低手續費並避免價格操縱，同時提供免受 MEV (最大可提取價值) 攻擊的保護。
技術優勢
該協定支援批次拍賣，可讓用戶提交多筆交易，甚至可以使用 ETH 以外的代幣支付燃料費。它還能免除失敗交易的手續費。
解算器和批次拍賣
解算器會相互競爭以批次處理您的交易意圖，致力於為您達成最佳交易。批次拍賣可防範操縱，並提供跨交易統一定價。此系統可防範機器人利用交易順序進行剝削，並支援點對點 (C2C) 交易媒合，從而降低成本並提高交易效率。
訂單處理
CoW Protocol 透過四個主要步驟處理訂單：
意圖提交：用戶不是直接下單，而是提交已簽署的「交易意圖」，其中包含資產和數量的詳細資訊。
批次處理：CoW Protocol 將多個交易意圖分組為一個批次。
解算器競爭：解算器需在短時間內提出解決方案，旨在為用戶提供最佳價格。提供最佳報價的解算器勝出。
執行：獲勝的解算器會執行交易，而用戶則會收到其代幣。
這種方法旨在降低手續費、提高價格並提供 MEV 保護。
訂單類型
截至 2024 年 11 月，CoW 提供六種訂單類型：市價單、限價單、時間加權平均價格 (TWAP) 訂單、程式化訂單、Milkman 訂單以及 CoW Hook。
1. 市價單
旨在以當前價格立即買入或出售。
解算器必須成交整筆訂單，或等待流動性。
用戶可設定滑價容許範圍，將執行期間的價格變化納入考量。
2. 限價單
在到期日之前以特定價格買入或出售。
如果價格達到目標，則執行訂單；否則，訂單就會過期。
CoW Protocol 可在不收取燃料費的情況下處理這些訂單，並進行優化以盡可能獲得最佳價格。
3. 時間加權平均價格 (TWAP) 訂單
隨著時間的推移，將大額訂單拆分為較小的交易，將價格影響降到最低。
用戶可以設定資產、價格限制、分拆數量和持續時間以控制訂單執行。
4. 程式化訂單
根據特定條件 (例如價格觸發) 的自動交易。
適用於複雜的策略、去中心化自治組織 (DAO) 和協定層級交易。
5. Milkman 訂單
由 Yearn Finance 與 CoW Protocol 合作創建的 Milkman 訂單採用即時價格來源，而非固定價格。
即使訂單顯著延遲，Milkman 訂單也能以公平的市場價格執行。
適用於去中心化自治組織 (DAO) 和仰賴治理的交易。
6. CoW Hook
CoW Hook 可讓用戶在交易前後執行自訂操作，例如橋接資金、質押或領取獎勵。
CoW Hook 將操作組合為單一交易執行，允許用戶將任何以太坊相關操作與其 CoW 訂單配對。
開發人員和交易者可表達其意圖。
MEV Blocker
MEV Blocker 是由 CoW DAO、Beaver Builder 和 Gnosis DAO 開發的工具，可保護用戶免受搶先交易和三明治攻擊。它將交易發送到安全的網路，避開吸引機器人的公共礦池。
搶先交易：當機器人在隊列中發現一筆大額交易，並在其之前下單，欲利用預期的價格變化時，即為搶先交易。這種做法往往會讓原始交易者取得較差的價格。
尾隨交易：當機器人在重大交易後立即進行交易，以便利用原始交易留下的價格變動獲利，即為尾隨交易。這種做法危害較小，因為它不會影響原始交易者的價格。
三明治攻擊：兩者的結合，機器人會在用戶交易前後進行交易，拉高價格並以用戶為代價獲利。
這些策略利用了區塊鏈網路的透明本質，但可以使用 CoW MEV Blocker 等工具來對抗它們。
透過 MEV Blocker，用戶還可以從其自身交易創建的尾隨交易賺取高達 90% 的返佣。此工具比標準交易流程更加快速，並為用戶提供即時追蹤和透明度。許多 Web3 錢包，例如 Uniswap 和 Trust Wallet，已整合 MEV Blocker 促進更安全有效率的交易。
CoW AMM
LVR 問題
流動性供應商 (LP) 往往因大多數 AMM 調整得不夠快，以至於無法媒合到主要交易所的最新價格，使得套利交易者得利用過時的價格，而造成虧損。這種狀況被稱為「相對損失再平衡」(LVR) 問題，會降低 LP 的收益。
為解決 LVR 問題，CoW AMM 採用稱為功能最大化 AMM (FM-AMM) 的新穎機制。這種機制會分批次進行交易，並為各批次設定單一的清算價格，確保交易以公平的最新價格進行。
COW 代幣
COW 代幣是 CoW Protocol 的核心，充當治理代幣，可讓利害關係人參與協定的發展和變更決策。此治理系統旨在讓用戶、開發人員和支持者的利益保持一致，從而推動社群驅動的做法。
總結
CoW DAO 提供創新的解決方案，保障以太坊用戶的安全，使其免受操縱，藉此確保更妥善的交易、流動性保護以及去中心化治理。透過 CoW Protocol、MEV Blocker 和 CoW AMM，用戶可以降低手續費和風險，並加強對交易的掌控。
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