O que é Terra (LUNA)?
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O que é Terra (LUNA)?

O que é Terra (LUNA)?

Intermedi√°rio
Publicado em Oct 13, 2021Atualizado em May 24, 2022
8m

TL;DR

Terra é uma rede blockchain desenvolvida usando o Cosmos SDK, especializada na criação de stablecoins. Em vez de usar moedas fiduciárias ou criptomoedas sobrecolateralizadas como reservas, cada stablecoin (moeda estável) da Terra é conversível no token nativo da rede, LUNA.

O token LUNA permite que os holders (detentores) paguem taxas de rede, participem da governança, façam staking com o mecanismo de consenso Tendermint Delegated Proof of Stake e façam o atrelamento (vínculo) de moedas.

Para atrelar uma stablecoin como a TerraUSD (UST), um valor de LUNA em USD é conversível em uma proporção de 1:1 com tokens UST. Se o preço do UST for, por exemplo, US$ 0,98, os arbitradores negociam (swap) 1 UST por US$ 1 e lucram 2 centavos. Esse mecanismo aumenta a demanda de UST e também reduz sua oferta à medida que tokens UST são queimados. Então, a stablecoin retorna ao seu valor de atrelamento.

Quando o UST está acima de US$ 1, por exemplo US$ 1,02, os arbitradores convertem US$ 1 de LUNA em 1 UST e ganham 2 centavos. A oferta de UST aumenta e a sua demanda diminui, trazendo o preço de volta ao valor de atrelamento.

Al√©m de reduzir a volatilidade da stablecoin, os validadores e "delegadores" fazem staking de LUNA para obter recompensas. Esses dois tipos de participantes desempenham um papel essencial, mantendo a rede segura e confirmando transa√ß√Ķes.

Você pode comprar tokens LUNA na Binance e armazená-los, fazer staking e participar da governança através da Terra Station, que é a carteira oficial e o painel de controle da blockchain Terra.


Introdução

Para os amantes de stablecoins, agora existem v√°rias op√ß√Ķes para investir. E nem todas s√£o stablecoins atreladas a moedas fiduci√°rias. Muitos m√©todos e redes j√° experimentam diferentes maneiras de manter o atrelamento de stablecoins. Terra √© um desses projetos que desenvolve uma abordagem √ļnica para stablecoins e as ferramentas que os desenvolvedores podem usar para criar seus pr√≥prios tokens atrelados.


Quais os recursos da blockchain Terra?

Terra é uma blockchain que permite a criação de stablecoins atreladas a moedas fiduciárias. Essas moedas usam, principalmente, o mecanismo de senhoriagem (seigniorage) da rede. A rede foi fundada por Do Kwon e Daniel Shin da Terraform Labs em 2018 e usa o mecanismo de consenso Tendermint Delegated-Proof-of-Stake (DPoS). A Terra fornece recursos de contrato inteligente para a criação de vários tipos de stablecoins.

O projeto se tornou popular nos mercados asi√°ticos de e-commerce (com√©rcio eletr√īnico) e tem uma grande base de usu√°rios na Coreia do Sul. Por exemplo, os usu√°rios de t√°xi na Mong√≥lia podem pagar a alguns motoristas usando a stablecoin Terra MNT, atrelada ao tugrik mongol. Os tokens emitidos na plataforma s√£o conhecidos como Terra e existem paralelamente ao token nativo da rede, LUNA, usado para governan√ßa e utilidade. Terra e LUNA t√™m uma rela√ß√£o complementar.

A Terra já possui stablecoins atreladas ao dólar norte-americano, ao won sul-coreano, ao euro e a outras moedas. Em pouco tempo, o projeto ganhou muita popularidade com as stablecoins emitidas na plataforma. No momento, a stablecoin TerraUSD já possui o quarto maior valor de capitalização de mercado.


O que s√£o as stablecoins Terra?

Para manter a paridade de preços, as stablecoins na rede Terra usam um método diferente de stablecoins colateralizadas por moedas fiduciárias e por criptomoedas. Stablecoins colateralizadas normalmente permitem que o holder troque suas stablecoins por uma quantidade equivalente de moedas fiduciárias ou uma certa quantia de criptomoedas. Este é o caso do BUSD, que mantém reservas auditadas atreladas a dólares americanos. O mesmo vale para o DAI, que é atrelado a criptomoedas sobrecolateralizadas.

As stablecoins Terra, entretanto, usam métodos algorítmicos para controlar seu fornecimento e manter seu valor de atrelamento. Na realidade, cada stablecoin está efetivamente atrelada e pode ser trocada pelo token de governança e utilidade, LUNA. A Terra atua como uma contraparte para quem deseja trocar (swap) stablecoins por LUNA e vice-versa. Isso afeta o fornecimento dos dois tokens.


Como funciona a TerraUSD (UST)?

Imagine que você queira emitir US$ 100 em TerraUSD (UST), que é equivalente a 100 UST. Para emitir o UST, você precisará converter uma quantia equivalente de tokens LUNA. Então, a Terra queimará os tokens LUNA que você forneceu. Portanto, se o preço do token LUNA for US$ 50 por moeda, o algoritmo exigirá que você queime 2 LUNA para emitir 100 UST. Anteriormente, a Terra queimava apenas uma parte dos tokens fornecidos, mas com a introdução da atualização Columbus-5, 100% dos tokens é queimado nesse processo.

Tamb√©m √© poss√≠vel emitir LUNA com stablecoins Terra. A emiss√£o de US$ 100 em LUNA (2 LUNA) exigiria a queima de 100 UST. Mesmo se o pre√ßo de mercado do UST n√£o for US$ 1 por token, a taxa de convers√£o para emiss√£o considera 1 UST como equivalente a US$ 1. Esse mecanismo de c√Ęmbio √© o que d√° estabilidade de pre√ßos ao UST.

Vamos ver um exemplo para entender exatamente como o algoritmo funciona, ao tentar manter o preço estável:

1. O pre√ßo de 1 UST cai para US$0,98, 2 centavos abaixo de seu valor de atrelamento. No entanto, para todas as convers√Ķes entre stablecoins Terra e LUNA, 1 UST √© considerado como US$1.

2. Um trader de arbitragem vê essa diferença de preço e identifica uma oportunidade de obter lucros. Ele compra 100 UST por US$ 98 e então os converte em US$ 100 de LUNA no Terra Station Market Module.

3. O trader de arbitragem pode manter seus US$ 100 em LUNA ou convertê-los em moedas fiduciárias e sacar seu lucro. Embora US$ 2 não seja muito, ele pode obter lucros fazendo o mesmo processo em uma escala maior. Essa diferença entre o preço de emissão dos tokens e seu valor é conhecida como senhoriagem (seigniorage).

Mas como o pre√ßo se estabiliza em US$ 1? Primeiro, o aumento da demanda e volume de compra do UST, por parte dos traders de arbitragem, faz seu pre√ßo subir. Al√©m disso, Terra queima o UST no processo de c√Ęmbio para LUNA, reduzindo seu fornecimento e contribuindo para o aumento de pre√ßo do UST. Quando 1 UST atinge US$ 1, n√£o h√° mais oportunidade para arbitragem.

O mesmo processo funciona no sentido contrário, quando o preço do UST está acima de US$1. Vamos ver outro exemplo.

1. O preço de 1 UST sobe para US$1,02, o que também fornece aos traders de arbitragem uma oportunidade de lucrar.

2. Os traders de arbitragem compram US$ 100 de LUNA e convertem em US$ 102 de UST no Terra Station Market Module. A Terra queima o LUNA e emite tokens UST no processo, aumentando a oferta.

3. Os traders podem então vender UST no mercado aberto para consolidar o lucro. Essa pressão de venda de UST traz o preço de volta ao valor de atrelamento.

O token LUNA é parte integrante das stablecoins algorítmicas da Terra, pois absorve a volatilidade da demanda de stablecoins. Com uma política monetária elástica, o LUNA controla cuidadosamente a oferta de moedas da Terra. Quando comparado a projetos sobrecolateralizados, como MakerDAO, o modelo Terra oferece alta escalabilidade e mais acessibilidade.


O que é LUNA?

LUNA √© a criptomoeda da Terra e desempenha quatro fun√ß√Ķes diferentes no protocolo:

1. Método para pagamento de taxas de transação, usando o sistema de Gas (utility token).

2. Forma de participar do sistema de governan√ßa da plataforma. Ao fazer staking de tokens LUNA, voc√™ pode criar e votar em propostas de altera√ß√Ķes relacionadas ao protocolo da blockchain Terra.

3. Mecanismo usado para absorver as flutua√ß√Ķes de demanda de stablecoins emitidas na Terra e manter o atrelamento de pre√ßos.

4. Token usado para staking no mecanismo de consenso DPoS, que funciona com validadores que processam as transa√ß√Ķes da rede.

O token LUNA terá um fornecimento máximo de 1 bilhão de tokens. Se a rede exceder 1 bilhão de LUNA, a Terra queimará os tokens até que seu fornecimento retorne ao nível de equilíbrio.


Recompensas por staking de LUNA

Holders de LUNA podem fazer staking de seus tokens usando o mecanismo de consenso do ecossistema Terra. Ao fazer staking de LUNA, os usu√°rios recebem recompensas retiradas diretamente das taxas de c√Ęmbio (swap) no protocolo da Terra. Os usu√°rios pagam essas taxas sempre que fazem o c√Ęmbio entre LUNA e uma stablecoin Terra.
Antes da atualização Columbus-5, as recompensas também eram obtidas de uma parte da senhoriagem de cada swap. O novo sistema deve, em tese, fornecer rendimentos de staking em torno de 7 a 9%. Essas recompensas fornecem incentivos para usuários e validadores participarem do sistema Tendermint DPoS. Se você está familiarizado com a mineração da rede Bitcoin, o princípio é semelhante.


Como funciona o mecanismo de consenso Delegated Proof of Stake da Terra?

A blockchain Terra foi construída usando a estrutura Cosmos SDK, portanto o mecanismo Tendermint DPoS é uma escolha que faz sentido. O mecanismo de consenso faz parte do pacote de tecnologia da Cosmos e é uma alternativa ecologicamente correta ao Proof of Work.

Desde outubro de 2021, a Terra usa um grupo de at√© 130 validadores para processar transa√ß√Ķes. Os usu√°rios (ou "delegadores") fazem staking de seus tokens em nome de um validador. O validador garante a seguran√ßa e o funcionamento da rede processando transa√ß√Ķes. O processo √© semelhante √† minera√ß√£o de Bitcoin. O "delegador" faz staking de seus tokens LUNA em nome de um validador em quem ele confia, para processar transa√ß√Ķes da rede de forma honesta e eficaz. Cada validador tamb√©m pode definir uma porcentagem personalizada das recompensas que distribuir√° aos seus "delegadores".

Os validadores também devem bloquear uma determinada quantia de LUNA por pelo menos 21 dias. Esse processo é conhecido como "bonding". Os "delegadores" também passam por um período de bloqueio de 21 dias e correm o risco de perder seu staking, caso o validador seja um usuário mal intencionado.

Por exemplo, o validador pode processar transa√ß√Ķes com gastos duplos ou inserir transa√ß√Ķes falsas. Nesse caso, o validador pode ter suas recompensas reduzidas ou at√© mesmo perder seu valor inicial de staking (bond). As taxas da rede Terra sobre transa√ß√Ķes e airdrops fornecem as recompensas dos "delegadores" e validadores. A parte de cada "delegador" depender√° do valor de staking e da taxa de comiss√£o do validador.


O que é Terra Station?

Terra Station é a carteira de criptomoedas oficial da Terra. O aplicativo permite que os holders de LUNA acessem seus fundos, façam staking e participem do sistema de governança. Ela está disponível como aplicativo para dispositivos móveis e como extensão de navegador.

1. O painel da Terra Station exibe uma variedade de dados on-chain, incluindo volume de transa√ß√Ķes, rendimentos por staking e o n√ļmero de contas ativas.

2. A carteira Terra Station é não custodial. Ou seja, só você tem acesso às suas chaves privadas. Se criar uma carteira da Terra Station, certifique-se de manter sua seed phrase bem protegida em um local seguro. Se perdê-la, será impossível recuperar seus fundos.

3. Ao depositar 512 LUNA, o portal de governança permite que você crie novas propostas e as leve para o estágio de votação. Outros usuários podem depositar 512 LUNA em seu nome, caso você não tenha os fundos. Quando uma nova proposta é criada, outros holders de LUNA podem fazer staking de seus tokens e votar.

4. A seção de tokens de staking permite delegar, verificar suas recompensas, vincular o LUNA (bond) como um validador e participar de todas as etapas do mecanismo de consenso DPoS.


O que é Anchor Protocol (ANC)?

Al√©m de gerenciar o Terra, o Terraform Labs tamb√©m desenvolve e mant√©m o Anchor Protocol, o aplicativo l√≠der de blockchain da TVL. O projeto √© administrado pela comunidade e fornece aos usu√°rios da Terra uma plataforma para solicitar ou oferecer empr√©stimos. Com o Anchor Protocol, voc√™ pode ganhar juros e oferecer ou receber empr√©stimos de criptomoedas com sobrecolateraliza√ß√£o. √Č poss√≠vel obter tokens da Anchor Protocol de v√°rias maneiras:
  1. Fazendo staking de tokens ANC-UST Terraswap LP para receber recompensas em ANC. 
  2. Fazendo staking de ANC.
  3. Solicitando empréstimos de ANC através do Anchor Protocol.


Também é possível usar ANC para o mecanismo de governança da Anchor Protocol para criar e votar em propostas. Você pode comprar ANC na Binance usando o mesmo método descrito acima para o token LUNA.


Considera√ß√Ķes finais

No futuro, haver√° muitas oportunidades para a Terra usufruir de sua compatibilidade cross-chain com outras blockchains Cosmos SDK. O assunto stablecoin √© importante no mundo todo, principalmente quando se trata de regulamenta√ß√£o e ado√ß√£o em sistemas de pagamento. Por isso, h√° espa√ßo para a blockchain Terra se desenvolver e aumentar a sua base de usu√°rios fora da √Āsia.