Qu'est-ce que Terra (LUNA) ?
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Qu'est-ce que Terra (LUNA) ?

Qu'est-ce que Terra (LUNA) ?

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Publié le Oct 13, 2021Mis à jour le May 24, 2022
8m

Résumé

Terra est un rĂ©seau blockchain dĂ©veloppĂ© Ă  l'aide du SDK Cosmos, spĂ©cialisĂ© dans la crĂ©ation de stablecoins. PlutĂŽt que d'utiliser des cryptomonnaies sous forme de rĂ©serves, chaque stablecoin Terra peut ĂȘtre converti en token natif du rĂ©seau, LUNA.

Le LUNA permet aux détenteurs de payer des frais de réseau, de participer à la gouvernance, de staker grùce au mécanisme de consensus Tendermint Delegated Proof of Stake et de stabiliser le prix des stablecoins.

Pour maintenir le prix d'un stablecoin comme le TerraUSD (UST), une valeur en USD de LUNA est convertible en tokens UST selon un ratio de 1:1. Si le prix de l'UST est, par exemple, de 0,98 $, les traders responsables de l'arbitrage échangent 1 UST contre 1 $ de USD et gagnent 2 cents. Ce mécanisme augmente la demande en UST et réduit également son approvisionnement au fur et à mesure que l'UST est détruit. Le stablecoin retourne ensuite à sa valeur cible.

Lorsque l'UST est supérieur à 1$, 1,02 $ par exemple, les traders d'arbitrage convertissent 1 $ de LUNA en 1 UST et obtiennent un profit de 2 cents. L'offre d'UST augmente, et la demande d'UST diminue également, ce qui ramÚne le prix à son niveau cible.

Outre la réduction de la volatilité des stablecoins, les validateurs et les délégués stakent des LUNA pour obtenir des récompenses. Ces deux acteurs jouent un rÎle essentiel pour assurer la sécurité du réseau et confirmer les transactions.

Vous pouvez acheter du LUNA via Binance, puis le stocker, le staker et participer à la gouvernance avec Terra Station, le portefeuille et le tableau de bord officiels du réseau blockchain Terra.


Introduction

Pour les amateurs de stablecoins, il existe désormais plusieurs options d'investissement. Et il ne s'agit pas uniquement de stablecoins soutenus par du fiat. Il existe une grande variété de méthodes et de réseaux qui expérimentent des moyens de garder les stablecoins liés au prix d'un sous-jacent. Terra est l'un de ces projets qui développe une approche unique des stablecoins et des outils que les développeurs peuvent utiliser pour créer leurs propres tokens.


Quelle est l'utilité de Terra ?

Terra est une blockchain qui permet aux utilisateurs de créer des stablecoins adossés à des monnaies fiat. Ces monnaies utilisent principalement le mécanisme de seigneuriage du réseau. Le réseau a été fondé par Do Kwon et Daniel Shim de Terraform labs en 2018, il utilise par ailleurs la Preuve d'enjeu déléguée (DPoS) Tendermint comme mécanisme de consensus. Terra propose l'emploi de smart contracts pour la création d'un large éventail de stablecoins.

Le projet s'est avéré populaire sur les marchés asiatiques de l'e-commerce et possÚde une grande base d'utilisateurs en Corée du Sud. Par exemple, les utilisateurs de taxis en Mongolie peuvent payer certains chauffeurs en utilisant le stablecoin Terra MNT adossé au tugrik mongol. Les tokens émis sur la plateforme sont connus sous le nom de monnaies Terra et existent aux cÎtés du LUNA, le token natif du réseau pour la gouvernance et l'utilité. Le Terra et le LUNA sont complémentaires.

Terra dispose dĂ©jĂ  de stablecoins liĂ©s au dollar amĂ©ricain, au won sud-corĂ©en et Ă  l'euro. En peu de temps, le projet a connu une grande popularitĂ© avec les stablecoins Ă©mis sur la plateforme. Au moment oĂč nous Ă©crivons ces lignes, le TerraUSD a dĂ©jĂ  atteint la quatriĂšme place des stablecoins en termes de capitalisation boursiĂšre.


Que sont les stablecoins Terra ?

Les stablecoins sur le rĂ©seau Terra utilisent une autre mĂ©thode de garantie que les stablecoins soutenus par des fiats et les stablecoins soutenus par des cryptomonnaies. Les stablecoins soutenus par du fiat permettent gĂ©nĂ©ralement au dĂ©tenteur d'Ă©changer leurs stablecoins contre une quantitĂ© Ă©quivalente de fiat ou une certaine cryptomonnaie. C'est le cas avec le BUSD, qui maintient des rĂ©serves de dollars amĂ©ricains vĂ©rifiĂ©es. Il en va de mĂȘme pour le DAI, qui est sur-collatĂ©ralisĂ© avec des cryptomonnaies.

Les stablecoins de Terra, en revanche, utilisent des méthodes algorithmiques pour contrÎler leur approvisionnement et conserver leur peg. Chaque stablecoin est, en effet, adossé et échangeable contre le LUNA, le token utilitaire de gouvernance. Terra sert de contrepartie pour toute personne cherchant à échanger ses stablecoins contre du LUNA et vice versa, ce qui affecte l'approvisionnement des deux tokens.


Comment fonctionne TerraUSD (UST) ?

Imaginez que vous souhaitiez émettre 100 $ de TerraUSD (UST), une somme équivalant à 100 UST. Pour émettre de l'UST, vous devrez convertir un montant équivalent de tokens LUNA. Terra détruira ensuite les LUNA que vous fournissez. Ainsi, si le prix de LUNA est de 50 dollars par piÚce, l'algorithme vous obligera à détruire 2 LUNA pour émettre 100 UST. Précédemment, Terra ne détruisait qu'une partie des tokens fournis, mais avec l'introduction de la mise à jour Columbus-5, l'intégralité est détruite.

Vous pouvez Ă©galement Ă©mettre du LUNA avec des tokens Terra. L'Ă©mission de 100 $ de LUNA (2 LUNA) nĂ©cessitera la destriction de 100 UST. MĂȘme si le prix du marchĂ© des UST n'est pas de 1 $ par token, le taux de conversion pour l'Ă©mission traite 1 UST comme Ă©gal Ă  1 $. Ce mĂ©canisme de change permet Ă  l'UST d'assurer sa stabilitĂ© de prix.

Regardons un exemple pour voir exactement comment l'algorithme fonctionne pour maintenir le prix stable :

1. Le prix de 1 UST chute à 0,98 $, 2 cents de moins que la valeur prévue. Toutefois, pour toutes les conversions entre les stablecoins Terra et LUNA, 1 UST vaut 1 $.

2. Le trader d'arbitrage voit cette différence de prix et y voit une opportunité de faire des bénéfices. Il achÚtera 100 UST pour 98 $ puis les convertira en 100 $ de LUNA sur le module de marché Terra Station.

3. Le trader peut soit conserver ses 100 dollars de LUNA, soit les convertir en monnaie fiat et encaisser son gain. Si 2 dollars ne semblent pas ĂȘtre une somme importante, des gains plus importants peuvent ĂȘtre rĂ©alisĂ©s Ă  plus grande Ă©chelle. Cette diffĂ©rence entre le prix d'Ă©mission des tokens et leur valeur est appelĂ©e le seigneuriage.

Mais comment cela finit-il par stabiliser le prix à 1 $ ? Tout d'abord, la demande accrue d'UST par les traders d'arbitrage augmente le prix de l'UST. Terra détruit l'UST pendant l'échange pour du LUNA, réduisant ainsi son offre et augmentant le prix de l'UST. Lorsque 1 UST atteint 1 $, l'opportunité d'arbitrage disparaßt.

Le mĂȘme processus fonctionne Ă  l'inverse lorsque le prix de l'UST est supĂ©rieur Ă  1 $. Voyons un autre exemple.

1. Le prix de l'UST augmente pour atteindre 1,02 $, ce qui offre également aux traders d'arbitrage un moyen de réaliser un gain.

2. Les traders d'arbitrage achÚtent 100 $ de LUNA et les convertissent en 102 $ d'UST sur le module de marché de la station Terra. Terra brûle le LUNA et créé des UST, augmentant ainsi l'offre.

3. Les traders d'arbitrage peuvent alors vendre leurs UST sur le marché pour réaliser un bénéfice. Cette pression de vente sur l'UST ramÚne le prix à son PEG.

Le token LUNA fait partie intégrante de l'écosystÚme des stablecoins algorithmiques, car il absorbe la volatilité de la demande de stablecoin. Avec une politique monétaire souple, LUNA contrÎle soigneusement l'offre des devises de Terra. Le modÚle Terra est hautement évolutif et plus abordable si on le compare aux projets surcollatéralisés comme MakerDAO.


Qu'est-ce que LUNA ?

LUNA est la cryptomonnaie de Terra qui joue quatre différents rÎles sur la plateforme :

1. Un moyen de payer les frais de transaction dans son systĂšme de gas (token utilitaire).

2. Un moyen de participer au systÚme de gouvernance de la plateforme. En stakant vos tokens LUNA, vous pouvez créer et voter pour des propositions avec des modifications concernant le protocole Terra.

3. Un mécanisme permettant d'absorber les fluctuations des stablecoins créés sur Terra pour maintenir son PEG.

4. Un token à staker dans le mécanisme de consensus DPoS, derriÚre les validateurs traitant les transactions réseau.

LUNA dispose d'une offre maximale d'un milliard de tokens. Si le réseau dépasse un milliard de LUNA, Terra détruira du LUNA jusqu'à ce que son approvisionnement revienne au niveau d'équilibre.


Staker des récompenses de LUNA

Les détenteurs de tokens LUNA peuvent staker leurs tokens dans le mécanisme de consensus de l'écosystÚme Terra. En stakant LUNA, les utilisateurs reçoivent des récompenses prélevées directement sur la plateforme Terra à partir des frais d'échange. Les utilisateurs paient ces frais chaque fois qu'ils passent de LUNA à un autre stablecoin Terra.
Avant la mise à jour Columbus-5, les récompenses provenaient également d'une partie du seigneuriage de chaque échange. Le nouveau systÚme devrait, en théorie, fournir des rendements de staking d'environ 7 à 9 %. Ces récompenses incitent les utilisateurs et les validateurs à participer au DPoS Tendermint. Si vous connaissez le minage sur le réseau Bitcoin, le principe est similaire.


Comment fonctionne le mécanisme de consensus de la preuve d'enjeu déléguée de Terra ?

La blockchain Terra a été construite à l'aide du SDK Cosmos, faisant du DPoS Tendermint un choix naturel. Le mécanisme de consensus fait partie de la suite technologique Cosmos et constitue une alternative écologique à la Preuve de travail.

À partir d'octobre 2021, Terra utilise un groupe comprenant un maximum de 130 validateurs pour traiter les transactions. Les utilisateurs (ou les dĂ©lĂ©guĂ©s) stakent leurs tokens derriĂšre un validateur. À son tour, le validateur sĂ©curise le rĂ©seau en traitant les transactions, comme le fait un mineur de bitcoins. Un dĂ©lĂ©guĂ© va staker ses tokens LUNA derriĂšre un validateur qui, selon lui, traitera efficacement et honnĂȘtement les transactions rĂ©seau. Chaque validateur peut Ă©galement dĂ©finir un pourcentage personnalisĂ© des rĂ©compenses qu'il distribuera Ă  ses dĂ©lĂ©guĂ©s.

Les validateurs doivent également verrouiller un montant fixe de LUNA pendant au moins 21 jours. Ce processus s'appelle la caution. Les délégués sont également soumis à une période de verrouillage de 21 jours et risquent de perdre leur part si le validateur se comporte mal.

Par exemple, le validateur peut traiter des transactions Ă  double dĂ©pense ou en inclure de fausses. Dans ce cas, le validateur peut faire en sorte que ses rĂ©compenses soient rĂ©duites ou mĂȘme perdre sa mise initiale (obligation). Les « taxes Terra » sur les transactions et les airdrops fournissent les rĂ©compenses accordĂ©es aux dĂ©lĂ©gateurs et aux validateurs. La part de chaque dĂ©lĂ©gateur dĂ©pendra du montant de sa mise et du taux de commission du validateur.


Qu'est-ce que Terra Station ?

Terra Station est le portefeuille et le tableau de bord officiel de Terra qui permet aux détenteurs de LUNA d'accéder à leurs fonds, à leurs fonds stakés et de participer à la gouvernance. Il est disponible à la fois en tant qu'application pour les appareils mobiles et en tant qu'extension de navigateur.

1. Le tableau de bord de Terra Station affiche une série de données blockchain, y compris le volume des transactions, les rendements de staking et le nombre de comptes actifs.

2. Le portefeuille de Terra Station est non custodial, ce qui signifie que vous seul avez accÚs à vos clés privées. Si vous ouvrez un portefeuille Terra Station, assurez-vous de conserver votre phrase mnémonique dans un endroit sûr. Si vous la perdez, il n'y a aucun moyen de récupérer vos fonds.

3. Le portail de gouvernance vous permet de créer de nouvelles propositions et de les proposer au vote en déposant 512 LUNA. D'autres utilisateurs peuvent déposer 512 LUNA pour vous si vous n'avez pas les fonds nécessaires. Lorsqu'une nouvelle proposition est créée, d'autres détenteurs de LUNA peuvent staker leurs tokens pour voter.

4. La section de staking vous permet de déléguer, vérifier vos récompenses, déposer vos LUNA dans une obligation en tant que validateur et participer à chaque étape du mécanisme de consensus DPoS.


Qu'est-ce qu'Anchor Protocol (ANC) ?

Outre la gestion de Terra, Terraform Labs dĂ©veloppe et maintient Ă©galement Anchor Protocol, la plus grosse application en terme de TVL sur cette blockchain. Le projet est gĂ©rĂ© par la communautĂ© et offre une plateforme de prĂȘt et d'emprunt pour les utilisateurs de Terra. GrĂące Ă  Anchor Protocol, vous pouvez gagner des intĂ©rĂȘts en empruntant et prĂȘtant des cryptomonnaies grĂące Ă  la sur-collatĂ©ralisation. Vous pouvez gagner de l'ANC, le token d'Anchor Protocol en :
  1. Vous pouvez staker vos tokens LP ANC-UST Terraswap pour recevoir des récompenses ANC. 
  2. Vous pouvez staker vos ANC.
  3. Vous pouvez emprunter des stablecoins via Anchor Protocol.


Vous pouvez Ă©galement utiliser ANC dans le cadre du mĂ©canisme de gouvernance du protocole Anchor pour crĂ©er et voter des propositions. Vous pouvez acheter ANC sur Binance en utilisant la mĂȘme mĂ©thode que celle dĂ©crite pour le LUNA ci-dessus.


Pour conclure

À l'avenir, Terra pourra tirer parti de sa compatibilitĂ© interchaĂźnes avec d'autres blockchains basĂ©es sur le SDK Cosmos. Le sujet des stablecoins Ă©tant important au niveau mondial en ce qui concerne la rĂ©glementation et l'adoption gĂ©nĂ©rale dans les systĂšmes de paiement, Terra a la possibilitĂ© de se dĂ©velopper et d'amĂ©liorer sa base d'utilisateurs en dehors de l'Asie.