Arbitraż

Arbitraż to działanie polegające na kupowaniu i sprzedawaniu aktywów na co najmniej dwóch rynkach w celu odniesienia korzyści z różnicy cen. Trader może np. kupić dane aktywo na jednym rynku i szybko sprzedać to samo aktywo na innym rynku po wyższej cenie.

Arbitraż ma rację bytu z powodu niewydolności rynków. Oznacza to, że określone aktywa mogą mieć różne ceny transakcyjne w różnych miejscach, nawet jeżeli na obu rynkach dostępne jest dokładnie to samo aktywo (lub bardzo podobne).

W kontekście rynków finansowych arbitraż często uważa się za siłę podstawową, ponieważ zapobiega tworzeniu przez odrębne rynki znacznych rozbieżności cenowych między podobnymi lub identycznymi aktywami. Dlatego działania arbitrażowe dotyczą zazwyczaj niewielkich rozbieżności cenowych i w rezultacie zwykle prowadzą do zbieżności cenowej. To, jak szybko pojawia się ta zbieżność, może stanowić miarę ogólnej sprawności rynku. Doskonale sprawny rynek nie stwarzałby żadnych okazji do arbitrażu, ponieważ każde aktywo handlowe miałoby dokładnie taką samą cenę na wszystkich giełdach.

Prawidłowo prowadzony arbitraż można uznać za pozbawioną ryzyka metodę odnoszenia korzyści z tymczasowych różnic cenowych. Należy jednak pamiętać, że na wszystkich rodzajach rynków działają boty handlowe, a wiele z nich jest zaprojektowanych specjalnie do wykorzystywania możliwości arbitrażowych. Dlatego w zależności od strategii i realizacji handel arbitrażowy może się wiązać z pewnym ryzykiem.

Chociaż mamy co najmniej dziesięć różnych rodzajów strategii arbitrażowych, traderom często chodzi o tę opisaną przed chwilą, która jest formą bardziej tradycyjną i uznawaną za czysty arbitraż. Ponieważ podstawą tej strategii jest wykrywanie niesprawności rynku i rozbieżności cenowych, a nie spekulacja, często uważa się ją za podejście o niskim stopniu ryzyka.

Kolejną – mniej powszechną – metodą jest arbitraż fuzji (lub arbitraż ryzyka) i, jak sama nazwa wskazuje, jest to wysoce spekulacyjne podejście, którego podstawę stanowi oczekiwanie tradera co do wpływu przyszłego zdarzenia na cenę aktywa. Może np. dotyczyć przejęć spółek, fuzji lub wniosków o upadłość.