에이브(AAVE)란 무엇인가요?

요약

AAVE는 에이브 프로토콜의 기본 거버넌스 토큰입니다. 이더리움 기반 암호화폐인 AAVE를 보유한 이들은 프로젝트의 방향성에 영향을 미치는 제안에 대해 토론하고 투표할 수 있습니다.

에이브(Aave)는 탈중앙 금융 프로토콜의 선두 주자이며, AAVE 토큰은 시가 총액 기준 탈중앙 금융 코인 중에서 가장 규모가 큰 토큰 중 하나입니다. 이더리움 투자자들은 에이브를 통해 탈중앙화된 방식으로 암호화폐를 간편히 대출 및 차용할 수 있습니다.

들어가며

현대 금융 생태계의 핵심은 개인이 자산을 빌려주고 차용할 수 있도록 중개하는 것입니다. 차용자는 자신의 자본을 사용하여 목적을 달성하고, 대출자는 유휴 자본을 통해 정기적이고 안전한 수익을 얻을 수 있습니다.

암호화폐 개발자들은 이러한 서비스의 필요성을 인식하고, 자금 시장이라 하는 것을 출시했습니다. 에이브는 이러한 시장에서 가장 규모가 크고 성공적인 프로토콜 중 하나입니다.

에이브란 무엇인가요?

에이브는 이더리움에 기반한 자금 시장으로 누구나 스테이블코인에서 알트코인에 이르기까지 다양한 디지털 자산을 대출 및 차용할 수 있습니다. 에이브 프로토콜은 AAVE 보유자에 의해 관리됩니다.

AAVE 토큰의 기반이 되는 에이브 프로토콜을 이해하지 못하면 AAVE가 무엇인지 이해하기 어려울 수 있습니다. 하나씩 살펴보도록 하겠습니다.

이더렌드(ETHLend)

에이브의 시작은 2017년으로 거슬러 올라갑니다. 스타니 쿨레초프(Stani Kulechov)와 개발팀은 2017년 11월 초기 코인 공급(ICO)을 통해 이더렌드(ETHLend)를 출시했습니다. 이는 사용자가 대출 요청과 제안을 게시하고, 서로 간에 암호화폐를 대출 및 차용할 수 있도록 하는 개념이었습니다.

이더렌드는 새로운 아이디어였지만, 해당 플랫폼과 LEND 토큰은 2018년 하락장으로 인해 추진력을 잃었습니다. 플랫폼의 주된 문제점은 유동성 부족과 더불어 대출 요청과 제안을 일치시키는 것이었습니다.

2018년과 2019년의 하락장 기간 동안, 이더렌드 팀은 자신들의 상품을 정비했으며, 2020년 초 에이브를 출시했습니다.

쿨레초프는 한 팟캐스트에서 하락장이 이더렌드에게 가장 좋은 경험 중 하나였다고 말했습니다. 이는 그와 그의 팀이 탈중앙 암호화폐 대출의 개념을 개선하여, 오늘날의 에이브를 만들 수 있는 기회를 제공한 것입니다.

에이브 작동 방식

새롭게 개선된 에이브는 이더렌드와 유사한 개념입니다. 이 둘은 모두 이더리움 사용자가 암호화폐를 차용하거나 보유 자산을 대출해주고 수익을 얻을 수 있게 합니다. 그러나 핵심적인 부분에는 차이가 있습니다.

에이브는 알고리즘적 자금 시장으로 개별적인 대출자와 연결되어 대출이 진행되는 것이 아니라 풀에서 대출이 진행됩니다.

부과되는 이율은 풀에 있는 자산의 "이용률"에 따라 달라집니다. 풀에 있는 거의 모든 자산이 사용되었을 경우, 유동성 제공자들이 더 많은 자금을 예치하도록 장려하기 위해 이율이 높아집니다. 풀 내 자산이 거의 사용되지 않은 경우, 대출을 유도하기 위해 부과되는 이자율이 낮아집니다.

사용자는 에이브를 통해 자신이 예치한 암호화폐와 다른 암호화폐를 대출할 수 있습니다. 예를 들어, 한 사용자가 이더(ETH)를 예치한 경우, 와이언.파이낸스(YFI)에 스테이블코인을 예치하고 정기적인 수익을 얻기 위해 이를 스테이블코인을 출금할 수 있습니다.

이더렌드와 마찬가지로 모든 대출은 초과 담보화됩니다. 이는 누군가 에이브에서 100달러에 해당하는 암호화폐를 차용할 경우, 해당 금액보다 더 많은 금액을 예치해야 한다는 의미입니다.

암호화폐의 변동성 때문에, 에이브는 청산 절차를 시행합니다. 여러분이 제공한 담보가 프로토콜이 설정한 특정 담보 비율 아래로 떨어질 경우, 담보가 청산될 수도 있습니다. 청산 시 수수료가 부과된다는 점을 참고하시기 바랍니다. 에이브에 담보물을 제시하기 전에 자금 예치에 따르는 위험을 확실하게 이해해야 합니다.

다른 주요 기능들

에이브는 자금 시장을 넘어 영역을 확장해가고 있습니다. 에이브 플랫폼은 탈중앙 금융 사용자가 플래시 론을 받을 수 있는 곳으로 인기를 끌고 있습니다.

에이브의 자금 시장 풀에는 보통 대출자들의 요구보다 훨씬 많은 유동성이 존재합니다. 이처럼 사용되지 않는 유동성은 플래시 론에 활용될 수 있습니다. 플래시 론은 하나의 이더리움 블록 기간 동안에만 존재하는 무담보 대출입니다.

기본적으로 사용자는 플래시 론을 통해 담보를 제시하지 않고 상당한 금액의 암호화폐를 대출할 수 있으며, 이를 동일한 트랜잭션 내에서 상환할 수 있습니다(한 블록의 이자 수수료를 지불하는 한).

이를 통해 대규모 자본을 보유하고 있지 않은 이들이 하나의 블록체인 트랜잭션 내에서 재정 거래를 진행하고 다른 기회들을 포착할 수 있습니다. 예를 들어, 유니스왑에서 이더가 500 USDC에 거래되고 있으며 다른 탈중앙 거래소에서 505 USDC에 거래되고 있는 경우, 여러분은 대량의 USDC를 빌려 재빠르게 가격 차이에 대한 재정 거래를 할 수 있습니다.

에이브는 플래시 론 및 기타 기능 외에도 에이브고치(Aavegotchi)라는 대체 불가능한 토큰(NFT) 게임을 개발 중이기도 합니다.

AAVE의 도입

이더렌드가 에이브로 리브랜딩 되는 동안, LEND 토큰은 그대로 유지되었습니다. 그러나 LEND에는 에이브 팀이 원하는 방식으로 작동할 수 있는 적절한 코드가 없다는 문제가 있었습니다. 즉, LEND 보유자는 에이브 프로토콜의 방향을 통제할 수 없었습니다.

에이브에 점점 더 많은 유동성이 생겼고, 사용자들은 프로토콜의 변화에 참여할 수 없었습니다. 이후, LEND를 AAVE라 하는 새로운 코인으로 전환하자는 제안이 제기되었습니다. 비율은 100 LEND = 1 AAVE였습니다.

새로운 이더리움 기반 ERC-20 토큰 AAVE를 통해 수많은 새로운 사용 사례가 생겨났습니다.

먼저, AAVE 보유자는 프로토콜을 지원하는 역할을 합니다. AAVE의 출시와 함께 자금 부족으로부터 시스템을 보호하는 "안전 모듈"이라는 개념이 새롭게 도입되었습니다. 이는 프로토콜에 대출자의 자금을 충당할 충분한 자금이 존재하지 않는 경우, 안전 모듈 내 AAVE가 부족한 금액을 메우기 위해 매각된다는 의미입니다.

모듈에 예치된 AAVE만 부족한 금액을 충당하기 위해 청산됩니다. 모듈에 자금을 예치하면 AAVE로 정기적인 수익을 받게 됩니다.

AAVE의 두 번째 주요 사용 사례는 에이브 프로토콜의 거버넌스와 관련되어 있습니다. 암호화폐 보유자들은 에이브 개선 제안에 대해 토론하고 투표할 수 있으며, 필요한 AAVE 토큰 수량 이상의 동의를 얻은 경우 이를 이행할 수 있습니다. 여기에는 에이브 자금 시장의 한도 변경과 함께 생태계 준비금 자금 관리 등이 포함됩니다. 다른 많은 거버넌스 토큰과 마찬가지로, 하나의 AAVE는 한 표와 동일합니다.

AAVE는 탈중앙 금융 애플리케이션을 더욱 분산화시키고, 블랙 스완 사건이 생태계에 미치는 영향을 완화하는 중요한 역할을 합니다.

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에이브의 도전 과제

에이브가 직면하고 있는 한 가지 도전 과제는 모든 대출이 초과 담보로 잡혀있다는 것입니다. 전통적인 금융 시스템과 달리 차용자가 이자와 함께 대출금을 갚을 수 있을지에 대한 신용 점수 시스템이나 체계적인 결정 절차가 존재하지 않습니다.

이는 공식적인 담보가 거의 필요하지 않은 은행이 제공하는 기존의 대출과 다르게, 에이브 사용자들은 자신이 대출하고자 하는 것보다 훨씬 더 많은 금액의 암호화폐를 동결해야 한다는 의미입니다.

이러한 한계는 에이브가 자본 비효율적 시스템임을 의미합니다. 에이브 사용자는 대출을 위해 상당한 자금을 투입해야 하기 때문에, 소규모 자본을 보유한 사용자가 대출을 받기란 쉽지 않습니다. 이는 대출자들을 보호하기 위한 것이지만, 자연스레 에이브의 총 부채 규모를 제한합니다.

마치며

에이브 또는 컴파운드와 같은 탈중앙화된 자금 시장은 보다 개방적이고 접근이 용이한 금융 시스템의 기반을 마련합니다. 에이브는 흥미로운 탈중앙 금융 프로젝트이며, 암호화폐 사용자는 이를 통해 투명하게 자금에 접근하고 서비스를 사용할 수 있습니다. 

AAVE 또한 미래가 기대되는 토큰입니다. 토큰 보유자들은 에이브 프로토콜의 변화에 참여할 수 있으며, 블랙 스완 사건으로부터 프로토콜을 보호합니다.

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