什么是金融市场中的幌骗?
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导语
什么是幌骗?
市场如何应对幌骗?
幌骗在何时难以奏效?
幌骗交易是否违法?
为什么幌骗会对市场造成恶劣影响?
总结
什么是金融市场中的幌骗?
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什么是金融市场中的幌骗?

什么是金融市场中的幌骗?

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发布时间 Jan 6, 2021更新时间 Aug 17, 2022
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作者:Joseph Young

摘要

幌骗是一种市场操纵行为,交易者委托虚假买卖订单,最终故意不让订单成交。幌骗通常使用算法和机器人来完成,妄图制造供需假象,操纵市场与资产价格。

在美国和英国等众多主流交易市场中,幌骗均为非法行径。


导语

许多人都说大型交易者和巨鲸会操纵市场。这种说法很容易驳斥,但大家熟知的市场操纵手段多数需要大量持币。在本文中,我们将详细介绍“幌骗”这种诈骗技巧。


什么是幌骗?

幌骗是指委托买卖股票、商品和加密货币等资产的虚假订单,妄图操纵市场。在市场中幌骗的交易者一般使用机器人或算法,自动委托买卖订单。当订单即将成交时,机器人会将其自动取消。

幌骗背后的核心思想是搅乱市场,误导市场对买入或卖出压力的判断。例如,幌骗者可能在某个价格区间委托大量的虚假买入订单,在市场中营造出求购该资产的紧迫需求。随着市场接近该点位,他们迅速撤单,导致价格持续下跌。


市场如何应对幌骗?

市场针对幌骗订单的反应通常比较强烈,因为很难判断订单的真伪。如果将订单委托在买卖双方关注的重点区域(如重要的支撑位或阻力位),幌骗可能收到非常好的效果。

我们以比特币为例。假设10,500美元是比特币的重要阻力位。在技术分析中,“阻力”指价格达到某一“上限”的区域,也就是交易者预计会抛售的点位。如果价格被阻力位拦截,市场很可能急剧下跌。然而,如果突破阻力位,则继续上涨的概率更大。

如果幌骗者意识到,10,500美元是重要阻力位,他们很可能让机器人在稍微高于该值的点位委托幌骗订单。买方要是在如此重要的技术点位上方观察到抛售,自然不会在该点位积极买入。这样一来,幌骗就可以有效地操纵市场。

另须注意的是,幌骗有时会影响关联同一种标的资产的不同市场。例如,如果衍生品市场出现大量幌骗订单,则同一资产的现货市场也会受到影响,反之亦然。


幌骗在何时难以奏效?

当市场发生意外波动的概率较大时,幌骗者很可能自食恶果。

假设某位交易者企图通过幌骗在阻力位抛售。一旦市场强劲反弹,散户交易者受到惧怕错失机会(FOMO)的影响,引发市场大幅波动,幌骗订单可能会迅速成交。显然,幌骗者不愿意看到这个结果,他们本来不打算在该点位交易。同理,如果发生轧空或闪电崩盘,市场可能在几秒内执行大量订单。

当市场趋势主要由现货市场推动时,幌骗成功的几率随之下降。例如,如果现货市场推动上涨,表明对交易者直接购买标的资产有着浓厚兴趣,幌骗可能不太容易得逞。然而,这很大程度取决于特定市场环境和其他诸多因素。


幌骗交易是否违法?

幌骗在美国是非法行为。美国商品期货交易委员会(CFTC)负责监督股票和商品市场中的幌骗行为。 

美国于2010年颁布《多德-弗兰克法案》,第747节规定,幌骗属于非法行为。该节规定,CFTC有权监管以下实体:

在平仓期间表现出因故意或疏忽而无视交易秩序的行为;或者,涉嫌“欺骗”或通常被业界称为“幌骗”(企图在成交前撤回订单或报价)的行为。

在期货市场中,除非频繁操作撤单,否则很难将撤单归类为幌骗。因此,监管机构在质询、指控或对潜在幌骗行为罚款前,必须考虑交易者的意图。

英国等其他主流金融市场也对幌骗行为实施严格监管。英国金融行为监管局(FCA)负责对参与幌骗的交易者和机构进行罚款。 



为什么幌骗会对市场造成恶劣影响?

如上文所示,幌骗是非法行为,通常对市场造成恶劣影响。原因何在?幌骗可能导致价格出现无法反映真实供需关系的变化。与此同时,幌骗者可以控制价格走势,从中牟利。

前段时间,美国监管机构也对市场操纵表示担忧。2020年12月之前,美国证券交易委员会(SEC)拒绝了所有比特币交易所交易基金(ETF)的提案。如果获批,ETF可以为美国市场创造机会,吸引众多传统投资者交易比特币等资产。监管机构拒绝提案的因素很多,其中之一正是他们认为比特币市场很可能受到操纵。

随着比特币市场日趋成熟,流动性与机构参与度提高,现状可能发生改变。


总结

幌骗是一种通过虚假订单操纵市场的方式。鉴别幌骗交易一直非常困难,但并非无计可施。在评估买入/卖出订单是否涉嫌幌骗时,需要全盘分析订单背后的意图。

任何市场都希望将幌骗的恶劣影响降至最低,因为这样可以为所有交易者营造相对公平的环境。监管机构经常将市场操纵列为拒绝比特币ETF的原因。因此,减少幌骗交易有利于加密货币市场的长远发展。

关于幌骗,是否还有其他疑问?敬请访问我们的问答平台Ask Academy,币安社区的成员们将耐心为您答疑解惑。