Kas ir mānīšanās finanšu tirgos?
Satura rādītājs
Ievads
Kas ir mānīšanās?
Kā tirgus parasti reaģē uz mānīšanos?
Kādos apstākļos mānīšanās nav tik efektīva?
Vai mānīšanās ir nelikumīga?
Kāpēc mānīšanās kaitē tirgum?
Noslēgumā
Kas ir mānīšanās finanšu tirgos?
SākumlapaRaksti
Kas ir mānīšanās finanšu tirgos?

Kas ir mānīšanās finanšu tirgos?

Sarežģītākas tēmas
Published Jan 6, 2021Updated Feb 3, 2022
5m

Autors: Džozefs Jangs

TL;DR

Mānīšanās ir tirgus manipulāciju veids, kad tirgotājs izvieto viltus pirkšanas vai pārdošanas orderus, neplānojot tos izpildīt tirgū. Mānīšanās parasti tiek veikta, izmantojot algoritmus un botus un cenšoties manipulēt ar tirgu un aktīvu cenām, tādējādi radot nepatiesu priekšstatu par piedāvājumu vai pieprasījumu.

Mānīšanās ir nelikumīga daudzos lielākajos tirgos, tostarp ASV un Apvienotajā Karalistē.


Ievads

Daudz tiek runāts par to, kā lielie tirgotāji un "vaļi" manipulē ar tirgiem. Lai arī daudzas no šīm teorijām ir viegli apstrīdamas, pastāv labi zināmas tirgus manipulāciju metodes, kuru īstenošanai ir nepieciešami lieli līdzekļu uzkrājumi. Viens no šādiem paņēmieniem ir mānīšanās.


Kas ir mānīšanās?

Mānīšanās ir tirgus manipulācijas veids, kad tiek izvietoti viltus orderi aktīvu (piemēram, akciju, preču un kriptovalūtu) pirkšanai vai pārdošanai. Parasti tirgotāji, kuri cenšas apmānīt tirgu, izmanto botus vai algoritmus, lai automātiski izvietotu pārdošanas vai pirkšanas orderus. Kad tuvojas orderu izpildes brīdis, boti tos atceļ.

Galvenais iemesls, kāpēc tiek veikta mānīšanās, ir vēlme radīt nepatiesu priekšstatu par pirkšanas vai pārdošanas tendenci. Piemēram, maldinātājs var izveidot lielu skaitu viltus pirkšanas orderu un radīt nepatiesu priekšstatu par pieprasījumu noteiktā cenu līmenī. Brīdī, kad tirgus tuvojas šim līmenim, viņš atceļ savus orderus un cena slīd uz leju.


Kā tirgus parasti reaģē uz mānīšanos?

Tirgus bieži vien reaģē uz mānīšanos ļoti spēcīgi, jo nav viegli noteikt, kurš ir īsts orderis, bet kurš –viltus. Mānīšanās var būt ļoti efektīva, ja orderus izvieto pircēju un pārdevēju primārajās interešu zonās, piemēram, svarīgās atbalsta vai pretestības zonās.

Apskatīsim piemēru ar Bitcoin. Pieņemsim, ka pie cenas 10 500 $ ir spēcīga pretestība. Tehniskajā analīzē pretestība nozīmē, ka šis līmenis atbilst cenas "griestiem". Protams, ir sagaidāms, ka šajā līmenī pārdevēji izvietos savu uzkrājumu pārdošanas piedāvājumus. Ja pretestības līmenī cena tiek noraidīta, tā var strauji pazemināties. Tomēr, ja pretestības līmenis tiek pārvarēts, pastāv liela iespējamība, ka virzība uz augšu turpināsies.

Ja 10 500 $ līmenī šķiet spēcīga pretestība, boti, visticamāk, izvietos viltus orderus nedaudz virs tā. Kad pircēji pamanīs masveidā izvietotus pārdošanas orderus virs tik nozīmīgā tehniskā līmeņa, viņu motivācija agresīvi iepirkt līdzekļus šajā līmenī var mazināties. Tādējādi, izmantojot mānīšanos, var visai efektīvi manipulēt ar tirgu.

Jāpiebilst arī, ka mānīšanos var efektīvi izmantot starp dažādiem tirgiem, kas ir piesaistīti vienam un tam pašam pamata instrumentam. Piemēram, lieli viltus orderi atvasināto instrumentu tirgū varētu ietekmēt tā paša aktīva tūlītējo darījumu tirgu, un pretēji.


Kādos apstākļos mānīšanās nav tik efektīva?

Mānīšanās var kļūt riskanta apstākļos, kad pastāv lielāka iespējamība sagaidīt neparedzētu tirgus reakciju.

Piemēram, pieņemsim, ka tirgotājs vēlas izvietot viltus pārdošanas orderi pretestības līmenī. Ja tirgū ir vērojams straujš aktivitātes pieaugums un mazumtirgotāju baiļu palaist garām izdevību dēļ tirgū notiek pēkšņas un straujas svārstības, viltus orderi var ātri izpildīties. Tas noteikti nav ideāls brīdis maldinātājam, jo viņa mērķis nav atvērt pozīciju. Līdzīgi – īso pozīciju piespiedu likvidācijas dēļ vai strauja cenu krituma rezultātā liels orderis var izpildīties dažu sekunžu laikā.

Mānīšanās kļūst jo īpaši riskanta, ja tirgus tendenci nosaka tūlītējo darījumu tirgus. Piemēram, ja augšupejošu tendenci nosaka tūlītējo darījumu tirgus, norādot uz lielu interesi nepastarpināti iegādāties pamata aktīvu, mānīšanās var būt mazāk iedarbīga. Tomēr tas lielā mērā ir atkarīgs no konkrētās tirgus vides un daudziem citiem faktoriem.


Vai mānīšanās ir nelikumīga?

Mānīšanās ir nelikumīga Amerikas Savienotajās Valstīs. ASV Preču nākotnes līgumu tirdzniecības komisija (CFTC) ir atbildīga par mānīšanās darbību uzraudzību akciju un preču tirgos. 

ASV mānīšanās ir nelikumīga saskaņā ar Doda - Franka 2010. gada Volstrītas reformu un patērētāju aizsardzības akta 747. sadaļu. Šajā sadaļā ir teikts, ka CFTC var regulēt personu, kura:

ar nodomu vai neapdomīgi neievēro darījumu atbilstīgu izpildi slēgšanas periodā; vai veic / rīkojas it kā veiktu / acīmredzami veic "mānīšanos" (izvieto piedāvājumus vai sola cenu ar nodomu atcelt piedāvājumu pirms tā izpildes).

Ir sarežģīti apstiprināt atceltus piedāvājumus nākotnes līgumu tirgū kā mānīšanos, ja vien attiecīgā darbība ļoti bieži neatkārtojas. Šī iemesla dēļ regulējošās iestādes var vērtēt arī orderu izvietošanas nolūku, pirms tiek noteikts soda mērs, iekasēta soda nauda vai veikta iztaujāšana par iespējamu mānīšanos.

Arī citos lielākajos finanšu tirgos, piemēram, Apvienotajā Karalistē, pastāv mānīšanās darbību regulējums. Finanšu pakalpojumu uzraudzības iestādei (FCA) Apvienotajā Karalistē ir atļauts uzlikt naudas sodu iestādēm un tirgotājiem, kuri ir atbildīgi par mānīšanos. 



Kāpēc mānīšanās kaitē tirgum?

Tātad mānīšanās ir nelikumīga un parasti negatīvi ietekmē tirgu, taču – kāpēc? Mānīšanās var izraisīt cenas izmaiņas, kas citādi neatspoguļotos piedāvājumā un pieprasījumā. Tajā pat laikā maldinātāji šīs cenu izmaiņas kontrolē un var gūt no tām labumu. 

ASV regulējošās iestādes jau ir paudušas bažas par tirgus manipulācijām. Ar 2020. gada decembri ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ir noraidījusi visus Bitcoin biržā tirgoto fondu (ETF) priekšlikumus. Apstiprināšanas gadījumā ETF ļauj tradicionālākiem investoriem ASV iegūt aktīvus, tostarp Bitcoin. Parasti, noraidot priekšlikumu, tiek minēti vairāki iemesli, viens no kuriem – viņi neuzskata, ka Bitcoin tirgus ir pasargāts pret tirgus manipulācijām. 

Tomēr tas var mainīties, Bitcoin tirgū sākoties jaunam brieduma posmam ar augstāku likviditāti un plašāku lietojumu institucionālā līmenī.


Noslēgumā

Mānīšanās ir tirgus manipulāciju veids, kas ietver viltus orderu izvietošanu. Var būt sarežģīti to konsekventi identificēt, tomēr tas nav neiespējami. Lai novērtētu, vai pirkšanas vai pārdošanas orderu atsaukšana ir vērtējama kā mānīšanās, ir rūpīgi jāanalizē orderu izvietošanas nolūks.

Tirgū ir vēlams mazināt mānīšanos, lai uzturētu līdzsvarotu vidi visām iesaistītajām personām. Tā kā regulējošās iestādes bieži min tirgus manipulācijas kā Bitcoin ETF noraidīšanas iemeslu, centieni mazināt mānīšanos var sniegt priekšrocības kriptovalūtu tirgum ilgtermiņā.

Vai tev ir citi jautājumi par mānīšanos? Apskati mūsu jautājumu un atbilžu platformu vai uzdod jautājumu Akadēmijai, un Binance kopiena atbildēs uz taviem jautājumiem.