Czym Jest Spoofing na Rynkach Finansowych?
Strona Główna
Artykuły
Czym Jest Spoofing na Rynkach Finansowych?

Czym Jest Spoofing na Rynkach Finansowych?

Średnio zaawansowany
Opublikowane Jan 6, 2021Zaktualizowane Dec 27, 2022
5m

Autor: Joseph Young


TL;DR

Spoofing to forma manipulacji rynku, w ramach kt├│rej trader sk┼éada fa┼észywe zlecenia kupna lub sprzeda┼╝y, kt├│re z za┼éo┼╝enia nigdy nie maj─ů by─ç wykonane. Spoofing jest zwykle wykonywany przy u┼╝yciu algorytm├│w i bot├│w w celu manipulowania rynkiem i cenami aktyw├│w, poprzez tworzenie fa┼észywego poczucia poda┼╝y lub popytu.

Spoofing jest nielegalny na wielu głównych rynkach, w tym w Stanach Zjednoczonych i Wielkiej Brytanii.


Wprowadzenie

Wielu cz─Östo m├│wi o tym, jak wielcy traderzy i wieloryby manipuluj─ů rynkami. Chocia┼╝ wiele z tych teorii mo┼╝na ┼éatwo podwa┼╝y─ç, istniej─ů pewne dobrze znane metody manipulacji rynku, kt├│re wymagaj─ů du┼╝ych nak┼éad├│w. Jedn─ů z nich jest technika zwana spoofingiem.


Czym jest spoofing?

Spoofing to spos├│b manipulowania rynkami poprzez sk┼éadanie fa┼észywych zlece┼ä kupna lub sprzeda┼╝y aktyw├│w, takich jak akcje, towary i kryptowaluty. Zazwyczaj traderzy, kt├│rzy pr├│buj─ů manipulowa─ç rynkiem, u┼╝ywaj─ů bot├│w lub algorytm├│w do automatycznego sk┼éadania zlece┼ä kupna lub sprzeda┼╝y. Kiedy wspomniane zlecenia s─ů bliskie realizacji, boty je anuluj─ů.

G┼é├│wn─ů ide─ů spoofingu jest pr├│ba stworzenia fa┼észywego wra┼╝enia presji kupna lub sprzeda┼╝y. Na przyk┼éad oszust mo┼╝e ustawi─ç du┼╝─ů liczb─Ö fa┼észywych zlece┼ä kupna, aby stworzy─ç fa┼észywe poczucie popytu na danym poziomie cenowym. Nast─Öpnie, gdy rynek zbli┼╝a si─Ö do tego poziomu, usuwa zlecenia, a cena nadal spada.


Jak rynki zazwyczaj reaguj─ů na spoofing

Rynek cz─Östo silnie reaguje na fa┼észywe zlecenia, poniewa┼╝ nie ma dobrego sposobu na stwierdzenie, czy s─ů one prawdziwe, czy nie. Spoofing mo┼╝e by─ç szczeg├│lnie skuteczny, je┼Ťli zlecenia sk┼éadane s─ů w kluczowych obszarach zainteresowania kupuj─ůcych i sprzedaj─ůcych, takich jak obszary znacznego wsparcia lub oporu.

We┼║my jako przyk┼éad Bitcoina. Za┼é├│┼╝my, ┼╝e Bitcoin ma silny poziom oporu na poziomie $10,500. W analizie technicznej termin op├│r oznacza obszar, w kt├│rym cena napotyka "sufit". Oczywi┼Ťcie w tym miejscu mo┼╝emy oczekiwa─ç, ┼╝e sprzedaj─ůcy b─Öd─ů sk┼éada─ç oferty sprzeda┼╝y swoich aktyw├│w. Je┼Ťli cena zostanie odrzucona na poziomie oporu, mo┼╝e gwa┼étownie spa┼Ť─ç. Je┼Ťli jednak prze┼éamie op├│r, to istnieje wi─Öksze prawdopodobie┼ästwo kontynuacji trendu na plus.

Je┼Ťli poziom $10,500 wydaje si─Ö silnym oporem, boty prawdopodobnie z┼éo┼╝─ů fa┼észywe zlecenia nieco powy┼╝ej niego. Kiedy kupuj─ůcy widz─ů ogromne zlecenia sprzeda┼╝y powy┼╝ej tak wa┼╝nego poziomu technicznego, mog─ů by─ç mniej ch─Ötni do agresywnego kupowania na tym w┼éa┼Ťnie poziomie. W ten spos├│b spoofing mo┼╝e skutecznie manipulowa─ç rynkiem.

Nale┼╝y tu zauwa┼╝y─ç, ┼╝e spoofing mo┼╝e by─ç skuteczny na r├│┼╝nych rynkach, z kt├│rych ka┼╝dy jest powi─ůzany z tym samym instrumentem bazowym. Na przyk┼éad du┼╝e fa┼észywe zlecenia na rynku instrument├│w pochodnych mog─ů wp┼éywa─ç na rynek spot tego samego aktywa i odwrotnie.


Kiedy spoofing jest mniej skuteczny?

Spoofing może stać się bardziej ryzykowny, gdy istnieje większe prawdopodobieństwo nieoczekiwanych ruchów na rynku.

Na przyk┼éad za┼é├│┼╝my, ┼╝e trader chce spoof sprzedawa─ç poziom oporu. Je┼Ťli ma miejsce silny wzrost, a Strach Przed Omini─Öciem Okazji (FOMO) w┼Ťr├│d trader├│w detalicznych nagle doprowadzi do ogromnej zmienno┼Ťci, fa┼észywe zlecenia mog─ů szybko zosta─ç zrealizowane. To oczywi┼Ťcie nie jest idealne rozwi─ůzanie dla spoofera, poniewa┼╝ nie zamierza┼é wchodzi─ç na t─Ö pozycj─Ö. Podobnie short squeeze lub flash crash mog─ů wype┼éni─ç nawet du┼╝e zlecenie w ci─ůgu kilku sekund.

Kiedy trend rynkowy jest nap─Ödzany g┼é├│wnie przez rynek spot, spoofing staje si─Ö coraz bardziej ryzykowny. Na przyk┼éad, je┼Ťli trend wzrostowy jest nap─Ödzany przez rynek spot, co wskazuje na du┼╝e zainteresowanie bezpo┼Ťrednim zakupem instrumentu bazowego, spoofing mo┼╝e by─ç mniej skuteczny. Zale┼╝y to jednak w du┼╝ej mierze od konkretnego otoczenia rynkowego i wielu innych czynnik├│w.


Czy spoofing jest nielegalny?

Spoofing jest nielegalny w Stanach Zjednoczonych. Amerykańska Komisja ds. Handlu Towarowymi Kontraktami Futures (CFTC) jest odpowiedzialna za nadzorowanie działań spoofingowych na rynkach akcji i towarów. 

W Stanach Zjednoczonych spoofing jest nielegalny na mocy Ustawy Dodda-Franka z 2010 r., sekcji 747. W tej sekcji stwierdzono, ┼╝e CFTC mo┼╝e regulowa─ç podmiot, kt├│ry:

wykazuje umy┼Ťlne lub lekkomy┼Ťlne lekcewa┼╝enie prawid┼éowego wykonywania transakcji w okresie zamkni─Öcia; lub ma charakter, lub jest powszechnie uznany w bran┼╝y jako ÔÇ×spoofingÔÇŁ (licytowanie lub oferowanie z zamiarem anulowania oferty przed jej wykonaniem).

Trudno jest sklasyfikowa─ç anulowane oferty na rynku kontrakt├│w futures jako spoofing, chyba ┼╝e dzia┼éanie stanie si─Ö wysoce powtarzalne. Z tego powodu organy regulacyjne mog─ů r├│wnie┼╝ wzi─ů─ç pod uwag─Ö intencje stoj─ůce za zleceniami, zanim przejd─ů do na┼éo┼╝enia grzywny, obci─ů┼╝enia lub zapytaj─ů o potencjalne zachowanie wskazuj─ůce na spoofing.

Inne g┼é├│wne rynki finansowe, takie jak Wielka Brytania, r├│wnie┼╝ reguluj─ů spoofing. Financial Conduct Authority (FCA) w Wielkiej Brytanii ma prawo nak┼éada─ç grzywny na trader├│w i instytucje odpowiedzialne za spoofing.



Dlaczego spoofing jest szkodliwy dla rynk├│w

Tak wi─Öc spoofing jest nielegalny i og├│lnie ma szkodliwy wp┼éyw na rynki, ale dlaczego? C├│┼╝, spoofing mo┼╝e spowodowa─ç zmiany cen, kt├│re nie s─ů odzwierciedlone w poda┼╝y i popycie. W mi─Ödzyczasie, gdy oszu┼Ťci kontroluj─ů te ruchy cen, mog─ů z nich czerpa─ç zyski.┬á

Organy regulacyjne w USA r├│wnie┼╝ wyra┼╝a┼éy w przesz┼éo┼Ťci obawy dotycz─ůce manipulacji na rynku. Na grudzie┼ä 2020 roku ameryka┼äska Komisja Papier├│w Warto┼Ťciowych i Gie┼éd (SEC) odrzuci┼éa wszystkie propozycje funduszy Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF). Po zatwierdzeniu ETF pozwoli bardziej tradycyjnym inwestorom w USA uzyska─ç ekspozycj─Ö na aktywa, takie jak Bitcoin. Zazwyczaj przy odrzucaniu propozycji wymienia si─Ö kilka czynnik├│w - jednym z nich jest to, ┼╝e uwa┼╝aj─ů oni, ┼╝e rynek Bitcoina nie jest odporny na manipulacje.

To jednak mo┼╝e si─Ö zmieni─ç, gdy┼╝ rynki Bitcoina wchodz─ů w now─ů faz─Ö dojrza┼éo┼Ťci ze zwi─Ökszon─ů p┼éynno┼Ťci─ů i przyj─Öciem instytucjonalnym.


Przemy┼Ťlenia ko┼äcowe

Spoofing to technika manipulacji rynku polegaj─ůca na sk┼éadaniu fa┼észywych zlece┼ä. Konsekwentna identyfikacja mo┼╝e by─ç trudna, cho─ç nie niemo┼╝liwa. Ocena, czy usuwanie zlece┼ä kupna lub sprzeda┼╝y podlega pod spoofing, wymaga dok┼éadnej analizy intencji stoj─ůcych za zleceniami.

Minimalizacja spoofingu jest po┼╝─ůdana na ka┼╝dym rynku, poniewa┼╝ pomaga utrzyma─ç zr├│wnowa┼╝one ┼Ťrodowisko dla wszystkich zaanga┼╝owanych os├│b. Poniewa┼╝ organy regulacyjne cz─Östo wymieniaj─ů manipulacje na rynku jako przyczyn─Ö odrzucenia funduszy ETF Bitcoina, wysi┼éki maj─ůce na celu zminimalizowanie spoofingu mog─ů w d┼éu┼╝szej perspektywie przynie┼Ť─ç korzy┼Ťci rynkowi kryptowalut.

Nadal masz pytania dotycz─ůce spoofingu? Sprawd┼║ nasz─ů platform─Ö pyta┼ä i odpowiedzi Zapytaj Akademi─Ö, gdzie spo┼éeczno┼Ť─ç Binance odpowie na twoje pytania.