什麼是金融市場詐騙?
目錄
前言
什麼是詐騙?
市場通常如何應對詐騙
詐騙何時不那麼有效?
詐騙是否違法?
為什麼詐騙對市場不利
總結
什麼是金融市場詐騙?
首頁文章
什麼是金融市場詐騙?

什麼是金融市場詐騙?

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發佈時間 Jan 6, 2021更新時間 Feb 3, 2022
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作者︰Joseph Young

摘要

詐騙是一種市場操縱形式,交易者下虛假的買入或出售訂單,並且不打算讓他們在市場成交。詐騙通常使用演算法和機器人,目的是透過建立虛假的供需關係來操縱市場和資產價格。

在包括美國和英國在內的許多主要市場,詐騙都是非法的。


前言

許多人經常談論,大型交易者和鯨魚如何操縱市場。雖然這些理論中的大部分都很容易引起爭論,但有一些眾所周知的市場操縱方法需要大量持倉。其中一種技術叫做詐騙。


什麼是詐騙?

詐騙是一種透過下虛假訂單來買入或出售股票、商品和加密貨幣等資產的市場操縱方式。通常情況下,嘗試欺騙市場的交易者使用機器人或演算法來自動下買入或出售訂單。當訂單接近完成時,機器人會取消訂單。

詐騙背後的主要想法是嘗試製造一種買入或出售壓力的錯誤印象。例如,詐騙者可以設定大量虛假的買單,以在價格水平上製造虛假的需求感。然後,當市場接近這一水平時,他們會拉住訂單,價格繼續下降。


市場通常如何應對詐騙

市場對詐騙訂單的反應通常非常強烈,因為沒有很好的方法來分辯是真實訂單還是虛假訂單。如果訂單下在買家和賣家感興趣的關鍵區域,如重要的支撐或阻力區域,詐騙尤為有效。

我們以比特幣為例。假設比特幣在 10,500 美元處有一個強勁的阻力位。在技術分析中,術語阻力指的是價格找到「上限」的區域。當然,我們可能會期待賣家出價出售他們的持倉。如果價格在阻力位被拒,可能會急劇下降。然而,如果突破阻力,則繼續上行的可能性會更高。

如果 10,500 美元看起來像強勁的阻力位,機器人可能會在略高於這個水平的位置下詐騙訂單。當買家看到在此重要技術位上有大量的出售訂單時,他們可能會變得不太被鼓勵積極買入。這就是詐騙有效操縱市場的方式。

這裡需要注意的一點是,詐騙在與相同基礎工具捆綁在一起的不同市場之間是有效的。例如,衍生品市場的大型詐騙訂單可能會影響同一資產的現貨市場,反之亦然。


詐騙何時不那麼有效?

當出現意想不到的市場變動的可能性更高時,詐騙可能會變得更具風險。

例如,假設交易者想要在阻力位詐騙出售。如果出現強勁反彈,且散戶交易者的害怕錯過 (FOMO) 突然引發大規模波動,這些詐騙訂單就會迅速成交。這對詐騙者來說顯然並不理想,因為他們並不打算進入倉位。同樣,軋空或閃電崩盤甚至可以在幾秒鐘內完成一個大訂單。

當市場趨勢主要由現貨市場驅動時,詐騙的風險就變得越來越大。例如,如果上升趨勢由現貨市場驅動,表示直接買入標的資產的利息很高,詐騙可能就不那麼有效。然而,這在很大程度上取決於特定的市場環境及許多其他因素。


詐騙是否違法?

在美國,詐騙是違法的。美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 負責監督股票和商品市場的詐騙活動。

在美國,根據 2010 年多德-弗蘭克法案第 747 條規定,詐騙是違法的。該條法案規定,CFTC 可以對以下實體進行監督︰

表明有意或不計後果地無視交易在交易結束期間的有序執行;或具有欺騙的特徵,或在交易中通常被稱為「詐騙」(意圖在執行前取消出價或報價的出價或報價)。

除非期貨市場上取消的出價具有高度重複性,否則很難將其歸類為詐騙。這就是為什麼監管機構在對潛在詐騙行為進行罰款、指控或調查之前,可能也會考量訂單背後的意圖。

英國等其他主要金融市場也會對詐騙進行監管。英國金融行為監管局 (FCA) 允許對涉嫌詐騙的交易者和機構進行罰款。



為什麼詐騙對市場不利

詐騙是違法的,通常會對市場產生不利影響,但這是為什麼呢?是的,詐騙可能會引起價格變化,而這並不會反應在供需關係中。與此同時,由於詐騙者控制著這些價格變化,他們可以從中獲利。

美國監管機構過去也曾對市場操縱表示擔憂。截至 2020 年 12 月,美國證券交易委員會 (SEC) 拒絕了所有比特幣交易所交易基金 (ETF) 的提案。如果獲得核准,ETF 將允許美國更為傳統的投資者投資比特幣等資產。拒絕提案通常會提到幾個因素 – 其中之一便是,他們並不認為比特幣市場不會受到市場操縱的影響。

然而,隨著比特幣市場進入一個新的成熟階段,流動性和機構採用隨之增加,這一情況也會有所改變。


總結

詐騙是一種涉及設定虛假訂單的市場操縱技術。盡管並非不可能,但很難始終將其識別。評估移除的買入或出售訂單是否屬於詐騙,需要對訂單背後的意圖進行徹底的分析。

在任何市場中,最大限度地減少詐騙都是可取的,因為這將有助於維持對每個參與者來說平衡的環境。由於監管機構經常將市場操縱列為拒絕比特幣 ETF 的一個原因,從長期來看,盡可能減少詐騙可能會使加密貨幣市場從中獲益。

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