Ano ang Spoofing sa mga Pampinansyal na Merkado?

May-akda: Joseph Young

TL;DR

Ang Spoofing ay isang uri ng pagmamanipula sa merkado kung saan naglalagay ang isang trader ng pekeng pagbili o pagbebenta ng mga order, na hindi nilalayon na mapunan sila ng merkado. Karaniwang ginagawa ang spoofing gamit ang mga algorithm at bot sa isang pagtatangka na manipulahin ang mga presyo ng merkado at mga asset sa pamamagitan ng paglikha ng maling kahulugan ng suplay o demand.

Ang spoofing ay labag sa batas sa maraming pangunahing merkado, kabilang ang Estados Unidos at United Kingdom.

Panimula

Maraming madalas na nagsasalita tungkol sa kung gaano kalaki ang mga trader at mga whale na nagmamaniobra sa mga merkado. Habang ang karamihan sa mga teoryang ito ay puwedeng madaling pagtatalo, mayroong ilang mga kilalang pamamaraan ng pagmamanipula sa merkado na nangangailangan ng malalaking Holding. Isa na rito ay isang pamamaraan na tinatawag na spoofing.

Ano ang spoofing?

Ang Spoofing ay isang paraan ng pagmamanipula ng mga merkado sa pamamagitan ng paglalagay ng pekeng mga order upang bumili o magbenta ng mga asset, tulad ng mga stock, trade, at cryptocurrency. Karaniwan, ang mga trader na nagtatangkang manligaw sa merkado ay gumagamit ng mga bot o algorithm upang awtomatikong maglagay ng mga order upang bumili o magbenta. Kapag malapit nang mapunan ang mga order, kinansela ng mga bot ang mga order.

Ang pangunahing ideya sa likod ng spoofing ay sinusubukan upang lumikha ng isang maling impresyon ng presyon ng pagbili o pagbebenta. Halimbawa, ang isang spoofer ay puwedeng magtakda ng isang malaking bilang ng mga pekeng order ng pagbili upang lumikha ng isang maling pakiramdam ng demand sa antas ng presyo. Pagkatapos, habang ang merkado ay malapit sa antas, hinihila nila ang mga order, at ang presyo ay nagpapatuloy sa downside.

Paano karaniwang tumutugon ang mga merkado sa spoofing

Ang merkado ay madalas na tumutugon nang malakas upang makapag-spoof ng mga order dahil walang mahusay na paraan ng pagsasabi kung ito ay isang totoo o isang pekeng order. Ang spoofing ay puwedeng maging lalong mahusay kung ang mga order ay inilalagay sa pangunahing mga lugar ng interes para sa mga mamimili at nagbebenta, tulad ng makabuluhang support o resistance na mga lugar.

Gawin nating halimbawa ang Bitcoin. Ipagpalagay natin na ang Bitcoin ay may isang malakas na antas ng paglaban sa $10,500. Sa technical analysis, ang term na paglaban ay nangangahulugang isang lugar kung saan ang presyo ay nakakahanap ng isang ‘ceiling’. Samakatuwid, dito natin maaasahan ang mga nagbebenta na maglagay ng kanilang mga bid upang ibenta ang kanilang mga Holding. Kung tatanggihan ang presyo sa antas ng resistance, puwede itong bumagsak nang matarik. Gayunpaman, kung masira ito sa resistance, kung gayon mayroong isang mas mataas na posibilidad ng pagpapatuloy sa paitaas.

Kung ang antas ng $10,500 ay tila malakas na resistance, ang mga bot ay malamang na maglagay ng mga order ng spoof nang bahagya sa itaas nito. Kapag nakita ng mga mamimili ang napakalaking order ng nagbebenta sa itaas ng isang mahalagang antas ng teknikal, puwede silang maging hindi gaanong hinihikayat na agresibong bumili sa antas. Ito ay kung paano ang bisa ng spoofing ay puwedeng maging epektibo sa pagmamanipula ng merkado.

Ang isang bagay na dapat tandaan dito ay ang spoofing ay puwedeng maging epektibo sa pagitan ng iba't ibang mga merkado na ang lahat ay nakatali sa parehong napapailalim na instrumento. Halimbawa, ang malalaking order ng spoof sa mga derivative na merkado ay puwedeng makaapekto sa spot market ng parehong asset at vice versa.

Kailan mas epektibo ang spoofing?

Ang spoofing ay puwedeng maging mapanganib kapag may mas mataas na posibilidad ng hindi inaasahang paggalaw ng merkado.

Halimbawa, ipagpalagay nating nais ng isang trader na magbenta ng isang antas ng resistance. Kung mayroong isang malakas na rally na nagaganap at ang Fear Of Missing Out (FOMO) sa mga retail trader ay biglang humimok ng napakalaking volatility, ang mga spoof order ay puwedeng mabilis na punan. Malinaw na ito ay hindi perpekto para sa spoofer, dahil hindi nila nilalayon na pumasok sa posisyon. Katulad nito, ang isang short squeeze o isang flash crash ay puwedeng punan ang malaking order sa loob ng ilang segundo.

Kapag ang isang takbo sa merkado ay pangunahing hinihimok ng spot market, nagiging mas mapanganib ang spoofing. Halimbawa, kung ang isang pagtaas ng trend ay hinihimok ng spot market, na nagpapahiwatig ng mataas na interes para sa direktang pagbili ng pinagbabatayan na mga asset, ang spoofing ay puwedeng maging hindi gaanong epektibo. Gayunpaman, higit na nakasalalay ito sa partikular na kapaligiran sa merkado at maraming iba pang mga kadahilanan.

Ang spoofing ba ay iligal?

Ang spoofing ay iligal sa Estados Unidos. Ang U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay responsable para sa pangangasiwa ng mga aktibidad sa spoofing sa mga stock at mga merkado ng kalakal.

Sa U.S., ang spoofing ay iligal sa ilalim ng Dodd-Frank Act ng 2010 Seksyon 747. Ang seksyon na nagsasabing ang CFTC ay puwedeng makontrol ang isang entity na:

nagpapakita ng sinasadya o walang ingat na pagwawalang-bahala para sa maayos na pagpapatupad ng mga transaksyon sa panahon ng pagsasara; o ay, ng karakter ng, o karaniwang kilala sa trade bilang, ‘spoofing’ (pag-bid o pag-alok na may hangaring kanselahin ang bid o alok bago ipatupad).

Mahirap i-kategorya ang mga nakanselang na bid sa futures market bilang spoofing maliban kung ang pagkilos ay naging lubos na paulit-ulit. Ito ang dahilan kung bakit puwede ding isaalang-alang ng mga regulator ang layunin sa likod ng mga order bago sila lumipat sa multa, singilin, o magtanong tungkol sa potensyal na pag-uugali ng spoofing.

Ang iba pang mga pangunahing pamilihan sa pananalapi, tulad ng U.K., ay nagsasaayos din ng spoofing. Ang Financial Conduct Authority (FCA) ng U.K. ay pinahihintulutan sa mga magagaling na mga trader at institusyong responsable para sa spoofing.

➟ Nagbabalak na makapagsimula sa cryptocurrency? Bumili ng Bitcoin (BTC) sa Binance!

Bakit ang spoofing ay masama para sa mga merkado

Kaya, ang spoofing ay labag sa batas at sa pangkalahatan ay may masamang epekto sa mga merkado, ngunit bakit? Sa gayon, ang spoofing ay puwedeng maging sanhi ng mga pagbabago sa presyo na kung hindi man ay hindi nasasalamin sa suplay at demand. Samantala, dahil ang mga spoofer ay nasa kontrol ng mga paggalaw ng presyo na ito, puwede silang kumita sa kanila.

Ang mga regulator sa Estados Unidos ay nagpahayag din ng mga alalahanin tungkol sa pagmamanipula ng merkado sa nakaraan. Hanggang noong Disyembre 2020, tinanggihan ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ang lahat ng mga panukala sa traded fund (ETF) ng Bitcoin exchange. Kapag naaprubahan, pinapayagan ng isang ETF ang maraming tradisyunal na namumuhunan sa U.S. upang makakuha ng pagkakalantad sa isang asset, tulad ng Bitcoin. Karaniwan maraming mga kadahilanan na nabanggit para sa pagtanggi ng mga panukala – isa sa mga ito ay hindi nila isinasaalang-alang ang Bitcoin market na immune sa pagmamanipula ng merkado.

Gayunpaman, puwedeng nagbago ito habang ang mga merkado ng Bitcoin ay pumasok sa isang bagong yugto ng kapanahunan na may mas mataas na liquidity at adopsyon ng institusyon.

Pangwakas na mga ideya

Ang Spoofing ay isang diskarte sa pagmamanipula sa merkado na nagsasangkot ng pagtatakda ng mga pekeng order. Puwedeng maging mahirap na patuloy na kilalanin, kahit na hindi imposible. Ang pagsusuri kung ang pag-aalis ng mga bumili o magbenta ng mga order ay nahuhulog sa spoofing ay nangangailangan ng masusing pagsusuri ng hangarin sa likod ng mga order.

Ang pagliit ng spoofing ay kanais-nais sa anumang merkado, dahil nakakatulong itong mapanatili ang isang balanseng kapaligiran para sa lahat na kasangkot. Dahil ang mga regulator ay madalas na nakalista sa pagmamanipula ng merkado bilang isang dahilan sa likod ng pagtanggi ng Bitcoin ETFs, ang mga pagsisikap na i-minimize ang spoofing ay puwedeng makinabang sa merkado ng cryptocurrency sa pangmatagalan.

Mayroon bang maraming mga katanungan tungkol sa spoofing? Suriin ang aming Q&A platform, Magtanong sa Academy, kung saan sasagutin ng komunidad ng Binance ang iyong mga katanungan.