Що таке спуфінг на фінансових ринках?
Зміст
Вступ
Що таке спуфінг?
Як ринки зазвичай реагують на спуфінг
Коли спуфінг менш ефективний?
Чи є спуфінг незаконним?
Чому спуфінг шкідливий для ринків
Заключні думки
Що таке спуфінг на фінансових ринках?
ГоловнаСтатті
Що таке спуфінг на фінансових ринках?

Що таке спуфінг на фінансових ринках?

Середній рівень
Published Jan 6, 2021Updated Mar 22, 2021
5m

Автор: Joseph Young


Короткий зміст

Спуфінг - це форма маніпулювання ринком, при якій трейдер розміщує фейкові ордери на покупку або продаж, які не будуть виконані ринком. Спуфінг зазвичай виконується з використанням алгоритмів і ботів у спробі маніпулювати ринком і цінами на активи, створюючи хибне відчуття попиту або пропозиції.

Спуфінг є незаконним на багатьох основних ринках, включаючи США і Великобританію.


Вступ

Багато часто говорять про те, як великі трейдери та кити маніпулюють ринками. Хоча багато з цих теорій можна легко оскаржити, є кілька добре відомих методів маніпулювання ринком, які вимагають великих вкладень. Один з них - це спуфінг.


Що таке спуфінг?

Спуфінг - це спосіб маніпулювання ринками шляхом розміщення підроблених ордерів на покупку або продаж активів, таких як акції, товари та криптовалюти. Як правило, трейдери, які намагаються обдурити ринок, використовують ботів або алгоритми для автоматичного розміщення ордерів на покупку або продаж. Коли ордер підхидить до виконання, боти їх скасовують.

Основна ідея спуфінга - спроба створити хибне враження про тиск на покупку або продаж. Наприклад, спуфер може виставити велику кількість фейкових ордерів на покупку, щоб створити помилкове відчуття попиту на певному рівні ціни. Потім, коли ринок наближається до рівня, вони скасовують ордери, і ціна продовжує рух вниз.


Як ринки зазвичай реагують на спуфінг

Ринок часто сильно реагує на фейкові ордери, тому що немає відмінного способу визначити, справжній це ордер або фейковий. Спуфінг може бути особливо ефективним, якщо ордери розміщуються у ключових областях, що представляють інтерес для покупців і продавців, таких як важливі області підтримки або опору.

Візьмемо для прикладу Bitcoin. Припустимо, Bitcoin має сильний рівень опору на рівні 10 500$. У технічному аналізі термін опір означає область, в якій ціна сягає стелі. Природно, саме тут ми можемо очікувати, що продавці розмістять свої ордери на продаж своїх активів. Якщо ціна відхиляється на рівні опору, вона може різко впасти. Однак, якщо вона проб'є опір, то ймовірно продовжить рух вгору.

Якщо рівень у 10 500$ здається сильним опором, боти, швидше за все, розмістять фейкові ордери трохи вище нього. Коли покупці бачать масивні ордери на продаж вище такого важливого технічного рівня, вони можуть стати менш схильними до агресивної покупки на рівні. Ось як спуфінг може бути ефективним у маніпулюванні ринком.

Тут слід зазначити, що спуфінг може бути ефективним між різними ринками, які прив'язані до одного і того ж базового інструменту. Наприклад, великі фейкові ордери на ринку деривативів можуть вплинути на спотовий ринок того ж активу і навпаки.


Коли спуфінг менш ефективний?

Спуфінг може стати більш ризикованим, коли висока ймовірність несподіваних рухів на ринку.

Наприклад, припустимо, що трейдер хоче обдурити продаж рівня опору. Якщо відбувається сильне ралі і Страх втратити (FOMO) серед роздрібних трейдерів раптово викликає величезну волатильність, фейкові ордери можуть швидко виконатися. Це явно не ідеально для спуферів, оскільки вони не мали наміру входити у позицію. Точно так же шорт-сквіз або миттєвий збій можуть виконати навіть великий ордер за лічені секунди.

Коли ринковий тренд в основному визначається спотовим ринком, спуфінг стає все більш ризикованим. Наприклад, якщо висхідний тренд обумовлений спотовим ринком, що вказує на високий інтерес до прямого купування базового активу, спуфінг може бути менш ефективним. Однак це багато в чому залежить від конкретного ринкового середовища і багатьох інших факторів.


Чи є спуфінг незаконним?

Спуфінг незаконний в США. Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) відповідає за нагляд за спуфінгом на фондових і товарних ринках.

У США спуфінг є незаконним відповідно до розділу 747 Закону Додда-Френку від 2010 року. Розділ говорить, що CFTC може регулювати організацію, яка:

демонструє умисне або безрозсудне нехтування порядком виконання транзакцій в період закриття; або має характер або широко відомий в торгівлі як спуфінг (торги або пропозиції з наміром скасувати заявку або пропозицію до виконання).

Важко класифікувати скасовані ордери на ф'ючерсному ринку як спуфінг, якщо дія не стає часто повторюватися. Ось чому регулюючі органи можуть також враховувати наміри, які стоять за ордерами, перш ніж вони почнуть штрафувати, звинувачувати або створювати запит про можливий спуфінг.

Інші великі фінансові ринки, такі як Великобританія, також регулює спуфінг. Управлінню фінансового нагляду (FCA) Великобританії дозволено штрафувати трейдерів і установи, які відповідальні за спуфінг.



Чому спуфінг шкідливий для ринків

Отже, спуфінг є незаконним і, як правило, згубно впливає вплив на ринки, але чому? Що ж, спуфінг може викликати зміни цін, які в іншому випадку не позначилися б на попиті та пропозиції. Тим часом, оскільки спуфери контролюють ці рухи цін, вони можуть отримувати від них прибуток.

Раніше, регуляторні органи США також висловлювали занепокоєння з приводу маніпуляцій на ринку. Станом на грудень 2020 року Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) відхилила всі пропозиції біржових фондів (ETF). Після затвердження, ETF дозволяє більш традиційним інвесторам у США отримувати вплив на такий актив, як Bitcoin. Зазвичай для відхилення пропозицій згадується кілька факторів, один із них полягає в тому, що вони не вважають ринок Bitcoin несприйнятливим до маніпуляцій на ринку.

Однак це може змінитися, оскільки Bitcoin ринки вступають e нову фазу зрілості з підвищеною ліквідністю та інституціональним впровадженням.


Заключні думки

Спуфінга - це метод маніпулювання ринком, який включає розміщення фейкових ордерів. Інколи це важко ідентифікувати, хоча і можливо. Оцінка того, чи підпадає скасування ордерів на покупку або продаж під спуфінг, вимагає ретельного аналізу намірів, що стоять за ордерами.

Мінімізація спуфінга бажана на будь-якому ринку, оскільки це допомагає підтримувати збалансоване середовище для всіх учасників. Оскільки регулятори часто називають маніпулювання ринком причиною відмови від Bitcoin-ETF, зусилля по мінімізації спуфінга можуть принести користь ринку криптовалют у довгостроковій перспективі.

Є ще питання про спуфінг? Відвідайте нашу платформу для запитань і відповідей Ask Academy, де спільнота Binance відповість на ваші запитання.