Idei principale
O curbă de randament este un grafic care arată ratele dobânzilor (randamentele) la obligațiunile cu date de scadență diferite.
Cele patru tipuri principale de curbe de randament includ curbe normale, inversate, plate și abrupte, fiecare semnalând prognoze economice diferite.
Adâncirea curbei de randament are loc atunci când diferența (spreadul) dintre randamentele obligațiunilor pe termen scurt și cele pe termen lung crește în timp.
Curba de randament poate influența atât piețele cripto, cât și piețele de acțiuni, dar este deosebit de relevantă pentru sectoarele sensibile la dobândă, cum ar fi sectorul bancar, imobiliar și utilitățile.
Ce este o curbă de randament?
O curbă de randament este un grafic care arată ratele dobânzilor (sau randamentele) pentru obligațiunile cu date de scadență diferite. Ne putem gândi la curba de randament ca la o linie care compară ratele dobânzilor pe termen scurt cu cele pe termen lung, de obicei, pentru obligațiunile Trezoreriei SUA.
Randamentele obligațiunilor variază în funcție de scadență, deoarece investitorii solicită rate diferite de rentabilitate în funcție de durata obligațiunii, adesea din cauza anticipațiilor inflaționiste, a riscurilor de creditare și a condițiilor economice generale.
Ca atare, forma curbei de randament ne spune multe despre ceea ce așteaptă investitorii de la economie, oferind un fel de prognoză financiară. Curba de randament a Trezoreriei SUA este cea mai faimoasă și adesea acționează ca un barometru pentru integritatea economică, influențând deciziile pe diferite piețe.
Tipuri de curbe de randament
Există patru tipuri principale de curbe de randament, în funcție de formele lor. Fiecare tip de curbă de randament poate spune investitorilor despre diferite condiții economice, fiind indicatori utili pentru ceea ce ar putea urma.
Exemplele de mai jos au doar scop ilustrativ, așa că nu vă opriți prea mult asupra valorilor. Concentrați-vă pe diferitele forme ale curbelor și interpretarea lor tipică.
Curba normală de randament
Această curbă este înclinată în sus, ceea ce înseamnă că obligațiunile pe termen lung au randamente mai mari decât cele pe termen scurt. Aceasta sugerează că investitorii se așteaptă la o creștere economică stabilă. Atunci când curba este normală, obligațiunile pe termen lung pot oferi randamente bune, iar perspectiva stabilă este favorabilă acțiunilor, criptomonedelor și altor investiții axate pe creștere.
Curba inversată de randament
Curba inversată de randament se înclină în jos, cu randamente pe termen scurt mai mari decât randamentele pe termen lung. Din punct de vedere istoric, acesta a fost un semnal de avertizare pentru recesiune. Această formă poate fi un semnal de precauție pentru investitorii în acțiuni, care ar putea lua în considerare reechilibrarea portofoliilor către active mai sigure, cum ar fi obligațiunile.
Curba plată de randament
Curba plată de randament are o pantă mică sau deloc, randamentele pe termen scurt și lung fiind foarte asemănătoare. Aceasta poate însemna incertitudine economică sau o fază de tranziție. O curbă plată sugerează incertitudine, determinând investitorii să rămână precauți, cu investiții diversificate în mai multe active.
Curba abruptă de randament
Curba abruptă de randament se formează atunci când randamentele pe termen lung cresc brusc peste cele pe termen scurt, indicând adesea creșterea economică preconizată și creșterea inflației. Atunci când curba de randament este abruptă, este adesea o undă verde pentru a investi în active mai riscante, cum ar fi criptomonedele și acțiunile, deoarece o curbă abruptă semnalează, în general, perspective pozitive de creștere.
Adâncirea curbei de randament
Adâncirea curbei de randament are loc atunci când diferența (sau spreadul) dintre randamentele obligațiunilor pe termen scurt și ale celor pe termen lung crește. Descrie schimbările care au loc în curba de randament în timp (de exemplu, atunci când se compară curbele de randament din doi ani diferiți).
Tipuri de adâncire a curbei de randament
Există diferite tipuri de adâncire a curbei de randament, dar cele două tipuri principale sunt cunoscute sub numele de adâncire bull și adâncire bear.
Adâncire bull: Atunci când randamentele obligațiunilor pe termen scurt scad mai mult decât randamentele pe termen lung. Acest lucru se poate întâmpla atunci când băncile centrale reduc ratele dobânzilor pe termen scurt pentru a stimula economia, dar ratele pe termen lung rămân constante, reflectând așteptările de creștere. Linia punctată verde reprezintă curba de randament după modificări.
Adâncire bear: În acest caz, randamentele pe termen lung cresc mai repede decât cele pe termen scurt, adesea deoarece investitorii se așteaptă la o creștere economică mai puternică sau la o inflație mai mare în viitor. Linia punctată roșie reprezintă curba de randament după modificări.
Cum să utilizați curba de randament pe piețele financiare
Curba de randament poate fi un instrument util pentru prezicerea modificărilor ratelor dobânzilor, care pot avea un impact asupra unei game largi de active. De exemplu, atunci când curba se inversează, Rezerva Federală a SUA și alte bănci centrale pot reduce ratele dobânzilor pentru a preveni o încetinire economică, dând adesea piețelor un impuls pe termen scurt. Traderii și investitorii pot utiliza aceste modificări ale ratei ca oportunități de a intra sau de a ieși de pe anumite piețe și de a ajusta deținerile de obligațiuni.
Piețe de obligațiuni
Deoarece curba de randament implică în mod direct randamentele obligațiunilor, orice modificare poate face ca prețurile obligațiunilor să oscileze. Creșterea ratelor dobânzii (adesea corelată cu o curbă de randament orientată în sus) determină, în general, pierderea valorii obligațiunilor existente, deoarece obligațiunile noi vor avea randamente mai mari. Invers, dacă ratele scad, obligațiunile mai vechi cu rate mai mari devin mai valoroase.
Bursele de valori
Curba de randament poate influența toate tipurile de acțiuni, în special în sectoarele sensibile la dobânzi, cum ar fi sectorul bancar, imobiliar și utilitățile. De exemplu, când curba de randament se inversează, indicând o posibilă încetinire economică, investitorii se pot retrage din acțiuni și pot căuta investiții mai sigure. Alternativ, o curbă abruptă de randament poate semnala o creștere economică puternică, ceea ce poate stimula încrederea în piața de valori.
Ratele dobânzii
Variația randamentelor este adesea folosită ca punct de referință pentru ratele ipotecare, ratele de creditare bancară și alte tipuri de datorii. Când curba de randament se inversează, de obicei, acționează ca un îndemn pentru Comitetul Federal să scadă ratele dobânzilor pentru a stimula economia, ceea ce poate avea un impact asupra costurilor îndatorării pentru consumatori și întreprinderi.
Curbă de randament și piețe de criptomonede
În timp ce curba de randament este asociată în principal cu piețele tradiționale, începe să se intersecteze cu criptomonedele în câteva moduri interesante, mai ales că activele cripto devin mai integrate cu investițiile instituționale.
Există un număr tot mai mare de investitori și manageri de fonduri care includ acum Bitcoin și alte criptomonede ca parte a portofoliilor lor.
Deși este adevărat că adoptarea crescută a determinat piețele cripto să se comporte oarecum similar cu acțiunile, unii investitori consideră că Bitcoin este o formă de aur digital – mai ales atunci când piețele tradiționale se confruntă cu incertitudine. De exemplu, în cazul în care curba de randament se inversează și temerile de recesiune cresc, unii investitori pot alege să-și sporească expunerea la active precum aurul și Bitcoin, care, din punct de vedere istoric, au fost active excelente de „stocare a valorii”.
În plus, deciziile băncii centrale de a reduce ratele ca răspuns la curba de randament cresc adesea lichiditatea în sistemul financiar, care poate ajunge pe piețele cripto. Această lichiditate adăugată poate stimula cererea de criptomonede, potențial împingând prețurile mai sus.
În timp ce curba de randament poate oferi investitorilor cripto o perspectivă, nu funcționează exact în același mod ca și în cazul activelor tradiționale. Criptomonedele sunt încă foarte speculative și pot fi influențate de mulți alți factori, inclusiv de noutățile în materie de reglementare și de evoluțiile tehnologice. Deci, în timp ce curba de randament poate oferi context, investitorii cripto cu experiență se bazează adesea pe un set mai larg de indicatori.
Gânduri de încheiere
Indiferent dacă sunteți interesați de investiții tradiționale sau doar explorați criptomonedele, curba de randament este un instrument puternic pe care trebuie să-l aveți în vedere. Nu numai că oferă indicii despre direcția economiei, dar îi și ajută pe investitori să-și planifice strategiile în funcție de clasele de active.
Materiale suplimentare
Declinarea responsabilității: Acest conținut vă este prezentat „ca atare” numai pentru informare generală și în scopuri educaționale, fără a oferi declarații sau garanții de vreun fel. Nu ar trebui să fie interpretat ca un sfat financiar, juridic sau de natură profesională și nici nu este destinat să recomande achiziționarea unui anumit produs sau serviciu. Ar trebui să solicitați sfaturi de la consilierii profesioniști corespunzători. În cazul în care articolul reprezintă contribuția unui colaborator terț, vă rugăm să rețineți că acele opinii exprimate aparțin contributorului terț și nu le reflectă neapărat pe cele ale Academiei Binance. Vă rugăm să citiți declarația noastră completă de declinare a răspunderii aici pentru mai multe detalii. Prețurile activelor digitale pot fi volatile. Valoarea investiției dvs. poate scădea sau crește și este posibil să nu vă recuperați suma investită. Sunteți singura persoană responsabilă pentru deciziile dvs. de investiții, iar Academia Binance nu este responsabilă pentru eventualele pierderi suferite. Acest material nu trebuie interpretat ca un sfat financiar, juridic sau de natură profesională. Pentru mai multe informații, consultați Termenii de utilizare și Avertismentul privind riscurile.