Pagrindiniai pranašumai
Pajamingumo kreivė yra diagrama, kurioje rodomos obligacijų su skirtingais išpirkimo terminais palūkanos (pelnas).
Keturi pagrindiniai pajamingumo kreivių tipai yra normalios, inversinės, lygios ir statėjančios kreivės, kiekviena iš jų nurodo skirtingus ekonomikos lūkesčius.
Pajamingumo kreivė statėja, kai skirtumas tarp trumpalaikių ir ilgalaikių obligacijų pajamingumo laikui bėgant auga.
Pajamingumo kreivė gali turėti įtakos tiek kriptovaliutų, tiek akcijų rinkoms, tačiau ypač svarbi palūkanoms jautriems sektoriams, pvz., bankininkystės, nekilnojamojo turto ir paslaugų.
Kas yra pajamingumo kreivė?
Pajamingumo kreivė yra diagrama, kurioje nurodomos obligacijų su skirtingais išpirkimo terminais palūkanų normos (arba pelnas). Palūkanų kreivę galime laikyti linija, kurioje trumpalaikės palūkanos lyginamos su ilgalaikėmis (paprastai JAV vyriausybės obligacijų).
Obligacijų pajamingumas skiriasi priklausomai nuo išpirkimo termino, nes investuotojai reikalauja skirtingų grąžos normų, atsižvelgdami į obligacijos trukmę, dažnai dėl infliacijos lūkesčių, kredito rizikų ir bendrųjų ekonominių sąlygų.
Taigi pajamingumo kreivės forma daug pasako apie tai, ko investuotojai tikisi iš ekonomikos, nes nurodo tam tikrą finansinę prognozę. JAV iždo pajamingumo kreivė yra žinomiausia ir dažnai veikia kaip ekonominės sveikatos barometras, darantis įtaką sprendimams įvairiose rinkose.
Pajamingumo kreivių tipai
Yra keturi pagrindiniai pajamingumo kreivių tipai pagal jų formas. Kiekvienas pajamingumo kreivės tipas gali suteikti investuotojams informacijos apie skirtingas ekonomines sąlygas, todėl jos yra naudingi rodikliai, nurodantys, kokia gali būti ateitis.
Tolesni pavyzdžiai pateikti tik iliustraciniais tikslais, todėl per daug rimtai nežiūrėkite į vertes. Susitelkite į skirtingas kreivių formas ir įprastą jų interpretaciją.
Normali pajamingumo kreivė
Ši kreivė kyla, o tai reiškia, kad ilgalaikės obligacijos yra didesnio pajamingumo nei trumpalaikės obligacijos. Tai nurodo, kad investuotojai tikisi stabilaus ekonomikos augimo. Kai kreivė yra normali, ilgalaikės obligacijos gali teikti gerą grąžą, o stabili perspektyva yra palanki investicijoms į akcijas, kriptovaliutas ir kitus į augimą orientuotus išteklius.
Inversinė pajamingumo kreivė
Inversinė pajamingumo kreivė leidžiasi ir rodo, kad trumpalaikis pelnas yra didesnis už ilgalaikį pelną. Istoriškai tai būdavo įspėjimo apie recesiją ženklas. Ši forma gali būti įspėjimo ženklas akcijų investuotojams, kurie gali apsvarstyti galimybę perbalansuoti portfelius, įsigydami saugesnių išteklių, pvz., obligacijų.
Lygi pajamingumo kreivė
Lygios pajamingumo kreivės pasvirimas yra mažas arba jo visai nėra, o trumpalaikis ir ilgalaikis pelnas yra labai panašūs. Tai gali reikšti ekonominį neapibrėžtumą arba pereinamąjį laikotarpį. Lygi kreivė nurodo netikrumą, skatinantį investuotojus būti atsargiems ir diversifikuoti investicijas į skirtingus išteklius.
Statėjanti pajamingumo kreivė
Statėjanti pajamingumo kreivė susidaro, kai ilgalaikis pelnas smarkiai viršija trumpalaikį. Tai dažnai nurodo laukiamą ekonominį augimą ir didėjančią infliaciją. Kai pajamingumo kreivė statėja, dažnai tai yra puiki galimybė investuoti į rizikingesnius išteklius, pvz., kriptovaliutas ir akcijas, nes statėjanti kreivė paprastai nurodo teigiamą augimo perspektyvą.
Pajamingumo kreivės statėjimas
Pajamingumo kreivės statėjimas įvyksta, kai skirtumas tarp trumpalaikių ir ilgalaikių obligacijų pajamingumo išauga. Ji apibūdina pokyčius, kurie vyksta pajamingumo kreivėje laikui bėgant (pvz., lyginant dviejų skirtingų metų pajamingumo kreives).
Pajamingumo kreivės statėjimo tipai
Yra skirtingų pajamingumo kreivės statėjimo tipų, tačiau du pagrindiniai tipai yra vadinami bulių statėjimu ir lokių statėjimu.
Bulių statėjimas: kai trumpalaikių obligacijų pajamingumas krenta labiau nei ilgalaikių obligacijų. Tai gali nutikti, kai centriniai bankai sumažina trumpalaikių indėlių palūkanų normas, siekdami paskatinti ekonomiką, tačiau ilgalaikių indėlių palūkanų normos išlieka stabilios, atspindėdamos augimo lūkesčius. Žalia brūkšninė linija vaizduoja pajamingumo kreivę po pakeitimų.
Lokių statėjimas: šiuo atveju ilgalaikis pajamingumas auga greičiau nei trumpalaikis, dažnai todėl, kad investuotojai tikisi smarkesnio ekonomikos augimo arba didesnės infliacijos ateityje. Raudona brūkšninė linija vaizduoja pajamingumo kreivę po pokyčių.
Kaip naudoti pajamingumo kreivę finansų rinkose
Pajamingumo kreivė gali būti naudinga priemonė prognozuojant palūkanų normų pokyčius, kurie gali turėti įtakos įvairiems ištekliams. Pavyzdžiui, kai kreivė apsiverčia, JAV federalinis rezervas ir kiti centriniai bankai gali sumažinti palūkanų normas, kad išvengtų ekonomikos sulėtėjimo. Tai dažnai suteikia rinkoms trumpalaikį postūmį. Prekybininkai ir investuotojai gali pasinaudoti šiais palūkanų pokyčiais kaip galimybėmis patekti į tam tikras rinkas arba išeiti iš jų ir koreguoti obligacijų kapitalą.
Obligacijų rinka
Pajamingumo kreivė tiesiogiai susijusi su obligacijų pajamingumu, todėl bet koks pokytis gali sukelti obligacijų kainų svyravimus. Augančios palūkanos (dažnai susijusios su kylančia pajamingumo kreive) paprastai sukelia esamų obligacijų vertės sumažėjimą, nes naujos obligacijos bus didesnio pelningumo. Ir atvirkščiai – jei palūkanų normos sumažėja, senesnės obligacijos su didesnėmis palūkanomis tampa vertingesnės.
Akcijų rinka
Pajamingumo kreivė gali paveikti visų rūšių akcijas, ypač palūkanoms jautriuose sektoriuose, tokiuose kaip bankininkystės, nekilnojamojo turto ir paslaugų. Pavyzdžiui, jei pajamingumo kreivė ima leistis, rodydama galimą ekonomikos sulėtėjimą, investuotojai gali nusisukti nuo akcijų ir ieškoti saugesnių investicijų. O statėjanti pajamingumo kreivė gali signalizuoti stiprų ekonomikos augimą, kuris gali padidinti pasitikėjimą akcijų rinkoje.
Palūkanų normos
Pelno kitimas dažnai naudojamas kaip būsto paskolų palūkanų, bankų paskolų palūkanų ir kitų skolos rūšių lyginamasis indeksas. Kai pajamingumo kreivė leidžiasi žemyn, FED paprastai skatina mažinti palūkanų normas, siekiant paskatinti ekonomiką, o tai gali turėti įtakos vartotojų ir įmonių skolinimosi išlaidoms.
Pajamingumo kreivė ir kriptovaliutų rinkos
Nors pajamingumo kreivė daugiausia siejama su tradicinėmis rinkomis, ji pradeda liesti ir kriptovaliutą tam tikrais įdomiais būdais, ypač kai kriptoturtas vis labiau integruojamas į institucines investicijas.
Vis daugiau investuotojų ir pinigų valdytojų dabar įtraukia bitkoiną ir kitas virtualiąsias monetas į savo investicinius portfelius.
Tiesa, kad dėl didesnio naudojimo kriptovaliutų rinkos veikia panašiai kaip akcijų, todėl kai kurie investuotojai bitkoiną laiko skaitmeninio aukso forma, ypač kai tradicinėse rinkose pajuntamas netikrumas. Pavyzdžiui, jei pajamingumo kreivė leidžiasi ir imama bijoti recesijos, kai kurie investuotojai gali pasirinkti padidinti savo investicijas į tokius išteklius, kaip auksas ir bitkoinas, kurie istoriškai pasirodė puikūs vertės saugojimo ištekliai.
Be to, centrinio banko sprendimai sumažinti palūkanų normas, reaguojant į pajamingumo kreivę, dažnai padidina likvidumą finansų sistemoje, kuris gali persiduoti kriptovaliutų rinkoms. Šis papildomas likvidumas gali padidinti kriptovaliutų paklausą potencialiai didindamas kainas.
Nors pajamingumo kreivė gali suteikti kriptovaliutų investuotojams įžvalgų, ji neveikia taip pat, kaip su tradiciniais ištekliais. Kriptovaliutomis vis dar yra smarkiai spekuliuojama ir jas gali paveikti daug kitų veiksnių, įskaitant naujus teisės aktus ir tobulėjančias technologijas. Todėl, nors pajamingumo kreivė gali suteikti konteksto, patyrę kriptovaliutų investuotojai dažnai remiasi didesniu rodiklių rinkiniu.
Baigiamosios mintys
Nesvarbu, ar domitės tradicinėmis investicijomis, ar tiesiog tyrinėjate kriptovaliutas, pajamingumo kreivė yra galingas įrankis, į kurį verta atsižvelgti. Ji ne tik leidžia nuspėti ekonomikos kryptį, bet ir padeda investuotojams planuoti įvairių turto klasių strategijas.
Papildoma literatūra
Atsakomybės atsisakymas: šis turinys jums pateikiamas „toks, koks yra“ tik bendro informavimo ir švietimo tikslais, jis nesuteikia jokios garantijos ir nieko neteigia. Šis tekstas neturėtų būti suprantamas kaip finansinis, teisinis ar kitoks patarimas, taip pat nesiekiama rekomenduoti įsigyti kokį nors konkretų produktą ar paslaugą. Turėtumėte patys kreiptis patarimo į atitinkamus profesionalius patarėjus. Jei straipsnį pateikė trečiosios šalies bendraautoris, atkreipkite dėmesį, kad išsakytos nuomonės priklauso trečiosios šalies bendraautoriui ir nebūtinai atspindi Binance Academy nuomonę. Daugiau informacijos rasite perskaitę visą atsakomybės atsisakymą čia. Skaitmeninių išteklių kainos gali būti nepastovios. Jūsų investicijos vertė gali sumažėti arba padidėti, o investuotos sumos galite ir neatgauti. Tik jūs esate atsakingi už savo investicinius sprendimus, o Binance Academy nėra atsakinga už jokius jūsų patirtus nuostolius. Ši medžiaga neturėtų būti suprantama kaip finansinis, teisinis ar profesionalo patarimas. Jei reikia daugiau informacijos, žr. mūsų naudojimo sąlygas ir įspėjimą dėl rizikos.