Ano ang dark pool?
Ang mga dark pool ay unang lumitaw noong 1980s at karamihan ay ginamit ng mga namumuhunan sa institusyon na nagte-trade ng maraming bilang ng seguridad.
Ang paggamit ng mga dark pool ay nagbibigay-daan sa mga institusyon na maglagay ng mga order at gumawa ng mga trader nang hindi muna isiwalat sa publiko ang kanilang mga intensyon. Ito ay isang kapaki-pakinabang na ugali, dahil ang kanilang hangarin na bumili o magbenta ng malaking halaga ng isang asset ay puwedeng makapinsala sa kanilang trade bago sila magkaroon ng pagkakataong maisagawa ito.
Ang mga dark pool ay lumago upang maging isang malaking bahagi ng pandaigdigang mga merkado ng equity, at susuriin ng artikulong ito ang kanilang potensyal na epekto sa mundo ng cryptocurrency.
Ano ang mga bentahe ng paggamit ng dark pool?
- Ang pinababang epekto sa pakiramdam ng merkado: Ang mga trader na nagnanais na makipag-trade nang malaki ay puwedeng maitago ang kanilang mga hangarin mula sa mas malawak na publiko sa pamumuhunan.
- Pagpapabuti ng presyo: Ang pagtutugma ng mga trade ay madalas na ginagawa batay sa average ng pinakamahusay na available na bid at ask na presyo. Sa mga ganitong kaso, kapwa ang mamimili at nagbebenta ay nakakakuha ng isang kanais-nais na trade kaysa sa kaya nila sa bukas na merkado (ang bumibili ay bumibili ng mas mababa, at ang nagbebenta ay nakakabenta nang mas mataas).
- Walang slippage: Dahil ang karamihan sa dark pool trading ay ginagawa sa mga block trade sa mga paunang natukoy na presyo, puwedeng matiyak ng mga trader na magagawa nila ang kanilang buong trade sa nilalayon na presyo.
Ano ang mga kontrobersiya sa paligid ng mga dark pool?
- Salungatan ng interes: Dahil hindi nakikita ang order book, walang garantiya na ang isang trade ay naisagawa sa pinakamabuting posibleng presyo. Kung ang institusyong nagpapadali sa trade ay may hindi pagkakasundo ng interes, mayroon itong kakayahang takpan ang totoong mga presyo ng merkado.
- Mapanghamak na epekto sa mga presyo sa merkado: Kung ang karamihan ng trading ay nangyayari sa mga madilim na pool, ang mga presyo sa mga palitan ng publiko ay puwedeng hindi masasalamin ng tunay na merkado. Ang isang malaking bahagi ng pamumuhunan at trading ay nakasalalay sa libreng daloy ng impormasyon, at ang mga dark pool ay humahadlang sa kakayahang magamit.
- Vulnerability sahigh-frequency traders (HFTs): Ang mga dark pool ay puwedeng maging isang mainam na gap para sa mga mandaragit na kasanayan ng mga high-frequency trader. Kung mayroon silang pribilehiyong pag-access sa data ng order book, puwede nilang paandarin ang malalaking order at samantalahin ang mga hindi nag-aakalang mga trader.
Pinapayagan din ng mga dark pool ang isa pang pamamaraan na tinatawag na pinging, na kinabibilangan ng pagpapadala ng isang malaking bilang ng mga maliliit na order upang mapa ang isang malaking nakatagong order. Ginagamit ito upang masukat ang mga lugar ng liquidity sa order book at binibigyan ang mga trader may dalas ng dalas ng bentahe na puwedeng maituring na hindi malusog para sa merkado. - Mas maliit na average na laki ng trade: Mula nang lumitaw ang mga ito noong 1980s, ang average na laki ng trade ng mga dark pool ay makabuluhang nabawasan. Senyas ito na hindi lang ang mga institusyong pampinansyal na nagte-trade ng malaking sukat ang gumagamit na ng mga dark pool. Ginagawa nitong ang kanilang pag-iral na mas gaanong nakakaengganyo at marahil ay nakakapinsala sa mas malawak na merkado. Puwede itong humantong sa isang malusog na merkado kung ang mas maliit na mga order ay naisakatuparan sa mga palitan sa isang nakikita ng publiko na order book.
Decentralized dark pool
Katulad ng mga dark pool sa tradisyonal na mga merkado ng equity, ang mga dark pool para sa trading ng mga cryptocurrency ay available sa ilang mga trading platform.
Kung ihahambing sa mga regular na dark pool, ang desentralisadong mga dark pool ay puwedeng magkaroon ng bentahe ng mas ligtas na mga pamamaraan ng pag-verify ng digital. Ang mga desentralisadong mga protocol ng dark pool ay puwedeng mapanatili ang isang patas na presyo ng merkado para sa lahat ng mga kalahok nang walang posibilidad na manipulahin ang presyo.
Ang mga dark pool ay puwede ding maging kapaki-pakinabang sa mga hindi patas na pamilihan ng cryptocurrency, dahil pinapayagan nila ang mga trader na magpatupad ng mas malaking trade na walang slippage. Habang ang isang malaking sukat ay puwedeng magkaroon ng isang malaki epekto sa isang illiquid market, ang parehong trade ay puwedeng maisagawa sa isang dark pool nang walang slippage.
Dahil sa kakulangan ng mga trader na institusyon sa mundo ng cryptocurrency, ang mga dark pool ay nagkaroon ng isang menor de edad na epekto sa mga merkado ng cryptocurrency, ngunit puwedeng magbago iyon sa hinaharap.
Pangwakas na mga ideya
Dahil sa kumpletong kawalan ng transparency, ang mga dark pool ay naging isang paksa ng kontrobersya mula pa noong mayroon sila. Ang pagtatago ng isang karamihan ng dami ng kalakalan ay hindi isang kanais-nais na pag-aari pagdating sa anumang merkado.
Sa mga kamakailang pag-unlad sa mga pamamaraan ng pag-verify ng cryptographic, ang proseso ng paggamit ng mga dark pool ay puwedeng maging mas ligtas. Ang mga open-source na protocol ay puwedeng itayo sa isang paraan na mapatunayan na nagpapanatili ng parehong mga patakaran para sa bawat kalahok, na binabawasan ang panganib na gumamit ng isang dark pool.