Короткий зміст
Інвестиційна DAO – це децентралізована організація, яка інвестує кошти колективно. Кожен, хто володіє токеном управління інвестиційної DAO, може брати участь у процесі прийняття рішень. Що більше у вас токенів, то більша сила вашого голосу. Інвестиційні DAO поповнюють свою скарбницю за рахунок продажу токенів, випуску NFT і надання послуг, що приносять дохід. Законність інвестиційних DAO залежатиме від законодавчої бази тієї юрисдикції, в якій ви перебуваєте.
Вступ
Завдяки блокчейну, а точніше завдяки децентралізації, яка з'явилася разом із ним, світ інвестицій змінився. Підприємцям і стартапам більше не потрібно покладатися виключно на венчурні компанії, стартові раунди інвестицій і традиційні моделі фандрейзингу. Створити власний токен і використовувати один із різних он-чейн методів продажу токена проєктів – досить просто.
Значні зміни на собі відчули не лише організатори зборів коштів, але й інвестори. Завдяки інвестиційним DAO ми тепер маємо новий підхід до фінансування проєктів, і долучитися можуть навіть найдрібніші інвестори.
Що таке інвестиційна DAO?
Завдяки інвестиційній DAO її члени можуть вирішувати, коли та куди інвестувати свої кошти. Це може бути нерухомість, інвестиційні інструменти DeFi або будь-який інший актив, у який DAO вирішить інвестувати. В інвестиційній DAO для демократизації та децентралізації всього інвестиційного процесу використовується модель децентралізованої автономної організації (DAO).
У традиційних моделях можливість вирішувати лежить у руках відносно невеликої групи фіндиректорів венчурних фондів, сімейних офісів і хедж-фондів. А в інвестиційних DAO можливість приймати рішення щодо інвестицій в руках усіх, хто має токени управління. У такій моделі при прийнятті рішень використовується не досвід вузької групи осіб, а так звана "мудрість натовпу".
Що таке DAO?
Децентралізована автономна організація (DAO) – це організація, управління якої здійснюється через смартконтракти, фрагменти коду у блокчейні, які виконуються самостійно. Члени DAO обговорюють і приймають рішення, які потім виконуються за допомогою цих смартконтрактів. По суті, DAO може функціонувати стабільно без підтримки людини. Навіть якщо члени DAO втратять інтерес або покинуть проєкт, структура DAO все одно буде існувати, оскільки вона є незмінною.
Найпоширенішим способом прийняття рішень DAO є механізми голосування серед власників токенів управління. Що більше у вас токенів, то більша у вас сила голосу. Деякі DAO дозволяють будь-якому учаснику робити пропозиції, а в інших це право може бути виключно в певної групи. DAO зазвичай використовуються для управління проєктами DeFi (децентралізовані фінанси) , блокчейнами та іншими протоколами в криптосвіті.
Як працюють інвестиційні DAO?
Інвестиційна DAO зазвичай має загальну мету або принцип, за яким вона працює. Деякі інвестують у певні сегменти галузі, наприклад, протоколи GameFi або DeFi. Інвестиційні рішення приймаються відповідно до цих принципів із застосуванням механізму пропозиції.
Робити пропозиції можуть власники токенів управління DAO. У деяких DAO це можуть робити власники певної кількості токенів, в інших – визначена група осіб. Це робиться для того, щоб уникнути спаму або дозволити робити пропозиції щодо інвестицій лише членам із достатньою часткою токенів.
Після отримання пропозиції для реалізації свого права голосу користувачі або матимуть здійснити стейкінг своїх токенів, або буде використаний механізм знімку (snapshot). За цим механізмом аналізується кількість токенів управління на кожному гаманці, та права голосу розподіляються з огляду на кількість токенів в кожного власника. Токени при цьому не блокуються. Це допомагає уникнути впливу користувачів на голосування, купуючи більше токенів після отримання пропозиції. Рішення реалізовується за результатами голосування.
Прибуток від інвестицій розподіляється або через аірдопи між власниками токенів управління, або через механізм стейкінгу. Здійснюючи стейкінг своїх токенів управління, ви отримаєте частку винагород, які зможете вилучити зі смартконтракту.
Інвестиційні DAO часто створюють канали в Discord і Telegram для спільноти, щоб допомогти організувати, інформувати та полегшити процес внесення та розгляду пропозицій. DAO настільки успішна, наскільки успішна її спільнота, тому вона повинна підтримувати здорову та активну взаємодію всіх її членів.
Звідки інвестиційна DAO отримує кошти?
Є кілька способів, за допомогою яких інвестиційний DAO може поповнювати скарбницю. Найпоширенішим методом є продаж токенів управління. Нова DAO карбуватиме свій токен і пропонуватиме його ринку за допомогою одного з різноманітних доступних механізмів продажу. Інвестори купуватимуть його або для спекулятивних цілей, або для отримання права голосу, або для того й іншого.
Якщо DAO створена досвідченими інвесторами з надійною інвестиційною стратегією, то вона, швидше за все, зможе залучити велику спільноту потенційних членів. Після продажу свого токена управління за криптовалюту, як-от Bitcoin (BTC), Ether (ETH), BUSD або інші стейблкоїни, DAO матиме кошти у своїй скарбниці. Вони також можуть зберігати в скарбниці якусь кількість токенів управління для майбутніх продажів.
Іншим популярним методом є випуск і продаж невзаємозамінних токенів – NFT. Це можуть бути як виключно предмети колекціонування, так і ті, які мають практичне застосування. Наприклад, можна випустити NFT, завдяки якому власник матиме додаткові права управління.
До того ж, деякі інвестиційні DAO вже матимуть якісь кошти та цифрові активи в скарбниці з попередніх продажів або проєктів. Наприклад, проєкт DeFi може вже мати дохід від своїх послуг. Тоді його DAO може вирішити інвестувати ці кошти. Однак, коли йдеться про інвестиційні DAO, ми зазвичай маємо на увазі ті, які мають справу лише з інвестиціями.
Чи законні інвестиційні DAO?
Відповідь тут залежатиме від вашої юрисдикції. Ви можете побачити, що щодо інвестиційних DAO жодних спеціальних правил немає, це ускладнює визначення їхнього статусу. Щоб мати хоча б приблизне уявлення, вам слід спочатку перевірити, чи регулюється токен інвестиційної DAO належним чином. Наприклад, він може відноситися до категорії цінних паперів у вашій країні, тоді йому необхідна окрема ліцензія. Він також може підпадати під якесь інше криптовалютне регулювання.
Концепція колективного інвестування не є новою, та в багатьох країнах уже є правила для інвестиційних клубів. Служба внутрішніх доходів США, наприклад, має особливі вимоги до груп, які інвестують колективно з метою поділу прибутку. Незалежно від того, чи буде регулюватися інвестиційна DAO, питання потрібно буде вирішувати з місцевим регулятором.
Які ризики, пов'язані з інвестиційними DAO
Хоча інвестиційні DAO успішно впровадили децентралізацію влади залежно від кількості токенів, які має власник, ризики все ще присутні. Не забувайте, що володіння будь-якою криптовалютою має ризики, інвестиційні DAO не є виключенням:
1. Збій смартконтракту – Смартконтракти, на яких працює DAO, можуть вийти з ладу через злом, експлойт або несправний код. Це може порушити механізми, необхідні для ефективної роботи та управління коштами DAO.
2. Погані інвестиційні рішення – Інвестиційна DAO може інвестувати в проєкти, які матимуть негативну ROI (рентабельність інвестицій). Зрештою, гарантії, що рішення більшості завжди є найкращим, немає.
3. Неефективне управління коштами – Інвестиційні DAO повинні належним чином підтримувати свою скарбницю. Якщо вони не диверсифікуватимуть свій портфель або не будуть правильно керувати ним, кошти можуть опинитися під високим ризиком.
Традиційні венчурні компанії проти інвестиційних DAO
Якщо порівнювати венчурні компанії та інвестиційні DAO, можна знайти цілу низку переваг і недоліків, як в одних, так і в інших. Хоча інвестиційна DAO зробила традиційно закриту галузь відкритою, її "сірий" статус ускладнює роботу з інвесторами та проєктами, що збирають кошти. Через суворі вимоги до традиційних інвестицій більшість інвестиційних DAO фактично можуть працювати лише з іншими криптопроєктами.
Однак, коли мова йде про Web3, інвестиційні DAO мають деякі значні переваги. Традиційні венчурні компанії виявили великий інтерес до потенціалу Web3, але в обмін на свої інвестиції та досвід вони зазвичай і вимагають багато. Проте, коли мова заходить про Web3 і технологію блокчейну, венчурні інвестори часто знають не так багато, як їхні децентралізовані колеги. Отже, фінансування від інвестиційної DAO має той самий принцип, застосування краудсорсингу зберігається, і до того ж можна укласти рівнозначну для всіх сторін угоду.
Для більш традиційних галузей додана вартість, яку може принести інвестування венчурної компанії, величезна. Ці компанії часто мають налагоджену мережу та надають низку допоміжних послуг. Перш за все, вони також мають правову та регуляторну підтримку, необхідну для спокійного сну інвесторів.
Підсумки
Про інвестиційні DAO стали багато говорити після останнього криптовалютного буму у 2020–2021 рр. Ідея про те, що модель венчурного капіталу, яка існує багато років, може бути покращена, приваблива для дрібних інвесторів і фанатів блокчейну. Оскільки концепція інвестиційних DAO ще досить молода, нам ще належить побачити, як розвиватимуться відносини між цими двома типами гравців. Як завжди нагадуємо, якщо ви вирішите експериментувати з інвестиційними DAO, проведіть повну оцінку ризиків і проаналізуйте, наскільки це вписується у вашу стратегію інвестування.