Tulipománia je mnohými považovaná za prvý zaznamenaný príbeh finančnej bubliny, ktorá sa údajne vyskytla v 17. storočí. Predtým ako sa pokúsime pozrieť na to, či tulipománia bola skutočne finančnou bublinou alebo nie, pozrime sa na jednoduchý príbeh, ktorý ju považuje za skutočnú bublinu.
Bublina s názvom tulipománia
Tulipománia sa odohrala v Holandsku počas zlatej éry Holandska. Vďaka rastúcemu medzinárodnému obchodu a rozsiahlym obchodným aktivitám mala krajina v tom čase najvyšší príjem na obyvateľa na svete.
Ekonomický rozmach pomohol mnohým ľuďom dosiahnuť bohatstvo a prosperitu, čo následne poháňalo trh s luxusným tovarom. V tomto kontexte boli jedným z najvyhľadávanejších predmetov tulipány, najmä tie krížené, aby boli ešte úžasnejšie ako štandardné kvety. Tieto jedinečné kvety sa výrazne líšili od ostatných dostupných možností, takže kvôli ich neobvyklým farbám a vzorom ich všetci chceli vlastniť.
V závislosti od odrody cena jedného kvetu mohla ľahko presiahnuť príjem kvalifikovaného robotníka, dokonca cenu domu. Vytvorenie futures kontraktov vytlačilo ceny ešte vyššie, pretože kvety nemuseli fyzicky zmeniť majiteľa. Hovorí sa, že na trh mal vplyv aj bubonický mor, pretože ľudia boli viac naklonení investičnému riziku.
Ale s rastúcim počtom farmárov pestujúcich kvety bola ponuka nakoniec príliš vysoká a vo februári 1637 trh s tulipánmi dosiahol svoj vrchol. Zrazu bol nedostatok kupcov a po neúspešnej aukcii tulipánov v Harleme sa veľmi rýchlo rozšíril strach a panika, čo v priebehu niekoľkých dní spôsobilo prasknutie bubliny.
Historici si nie sú istí, či kvôli tulipománii skutočne došlo k nejakým bankrotom, pretože dostať sa k finančným záznamom z tohto obdobia je veľmi náročné. Krach však určite spôsobil značné straty investorom, ktorí mali podpísané zmluvy na tulipány. Ale čo to má spoločné s bitcoinom?
Porovnanie tulipománie s bitcoinom
Tulipománia je mnohými považovaná za ukážkový príklad prasknutia bubliny. Populárny príbeh opisuje epizódu chamtivosti a ošiaľu, ktoré vyhnali cenu tulipánov ďaleko za primeranú úroveň. Zatiaľ čo rozumní ľudia začali odchádzať skoro, tí neskorí začali v panike predávať po začatí voľného pádu, čo spôsobilo, že mnohí investori a poskytovatelia služieb prišli o veľa peňazí.
Veľmi často sa hovorí, že bitcoin je ďalším príkladom finančnej bubliny. Spájanie tulipománie s bitcoinom však nezohľadňuje ich rôzne triedy aktív a trhové podmienky. Naše súčasné finančné prostredie je úplne iné a je na ňom oveľa viac hráčov v porovnaní s trhmi s tulipánmi v 17. storočí. Navyše, trhy s kryptomenami sú v porovnaní s tradičnými trhmi výrazne odlišné.
Hlavné rozdiely
Jedným z najväčších rozdielov medzi tulipánmi a bitcoinom je potenciál uchovávania hodnoty. Tulipány mali obmedzenú životnosť a bolo takmer nemožné určiť presnú odrodu alebo vzhľad kvetu len pri pohľade na cibuľku. Obchodníci ho museli zasadiť a dúfať, že dostali presne ten typ, do ktorého investovali, najmä ak zaplatili za jednu zo vzácnych farieb. Okrem toho, ak chceli preniesť tulipány, potrebovali spôsob, ako ich bezpečne dopraviť na miesto určenia so všetkými súvisiacimi nákladmi. Tulipány tiež neboli vhodné na platby preto, že ich nebolo možné rozdeliť na menšie časti. To by s najväčšou pravdepodobnosťou rastliny nenávratne poškodilo. Navyše, kvety sa dajú ľahko ukradnúť z polí alebo zo stánku na trhu, čo sťažuje ich ochranu.
Na rozdiel od toho, bitcoin je digitálny a možno ho prevádzať v rámci globálnej siete typu peer-to-peer. Ide o digitálnu menu, ktorá je zabezpečená kryptografickými technikami, vďaka čomu je vysoko odolná voči podvodom. Bitcoin sa nedá skopírovať ani zničiť a dá sa jednoducho rozdeliť na viacero menších jednotiek. Okrem toho je relatívne vzácny, jeho obmedzená dodávka je stanovená na maximálne 21 miliónov kusov. Je pravda, že digitálny svet kryptomien predstavuje určité riziká, ale v prípade dodržiavania všeobecných bezpečnostných zásad je pravdepodobné, že vaše prostriedky sú v bezpečí.
Bola tulipománia skutočnou bublinou?
V roku 2006 ekonóm Earl A. Thompson publikoval článok s názvom „Tulipománia: Fakt alebo artefakt?“, kde uvažuje o tom, že tulipománia nesúvisela s trhovým šialenstvom, ale s implicitnou konverziou tulipánových futures kontraktov na opčné kontrakty zo strany vlády. Podľa Thompsona túto epizódu nemožno považovať za bublinu, pretože pre „bubliny je potrebná existencia vzájomne dohodnutých cien, ktoré presahujú základné hodnoty“, čo v skutočnosti nebolo.
V roku 2007 vydala Anne Goldgarová knihu s názvom „Tulipománia: Peniaze, česť a vedomosti v zlatej ére Holandska“, kde predkladá množstvo dôkazov, že populárny príbeh tulipománie je v skutočnosti plný mýtov. Na základe rozsiahleho archívneho výskumu Goldgarovej argumenty naznačujú, že vzostup aj prasknutie tulipánovej bubliny bolo oveľa menšieho rozsahu, než si väčšina z nás myslí. Uvádza, že ekonomické dôsledky boli dosť malé a počet ľudí angažovaných do trhu s tulipánmi bol dosť nízky.
Záverečné myšlienky
Bez ohľadu na to, či tulipománia bola finančnou bublinou alebo nie, určite je iracionálne porovnávať tulipány s bitcoinom (alebo akoukoľvek inou kryptomenou). Uvedené udalosti sa odohrali pred takmer 400 rokmi, v úplne inom historickom kontexte a kvety sa naozaj nedajú porovnávať s digitálnou menou, ktorá je zabezpečená kryptografickými technikami.