Манията по лалетата се счита от мнозина за първата записана история за финансов балон, който се предполага, че е възникнал през 1600 г. Преди да обсъдим дали манията по лалетата наистина е финансов балон или не, нека преминем през най-често срещания сценарий, който го определя като такъв.
Балонът „Мания по лалетата“
Мания по лалетата се случва в Нидерландия по време на холандския Златен век. Страната има най-високия световен доход на глава от населението по това време, благодарение на нарастващата си международна търговия и обширни търговски операции.
Икономическият бум помага на много хора да постигнат богатство и просперитет, което от своя страна задвижи пазара на луксозни стоки. В този контекст един от най-желаните артикули са били лалетата, особено тези, които са имали мутация, за да ги направят още по-зашеметяващи от типичните цветя. Тези уникални цветя са били много по-различни от другите налични опции, така че всеки е искал да ги покаже поради необичайните им цветове и шарки.
В зависимост от сорта, цената на едно цвете е можело лесно да надхвърли дохода на квалифициран работник или дори цената на къща. Създаването на фючърсни договори довежда до още по-високи цени, тъй като не е било необходимо цветята физически да сменят собственика си. Говори се, че бубонната чума също е оказала влияние върху пазара, защото хората са били по-склонни да поемат инвестиционни рискове.
Но с все повече и повече фермери, отглеждащи цветята, предлагането в крайна сметка става твърде високо и пазарът на лалета достига своя връх през февруари 1637 г. Възниква внезапна липса на купувачи и след неуспешен търг на лалета в Харлем, страхът и паниката се разпространяват много бързо, което кара балона да се спука само за няколко дни.
Историците не са сигурни дали действително са възникнали фалити поради Манията по лалетата, тъй като е трудно да се намерят финансови записи от този период, но сривът със сигурност е причинил значителни загуби на инвеститорите, които са държали договори за лалета. Но какво общо има това с Биткойн?
Манията по лалетата и биткойн
Манията по лалетата се счита от мнозина за отличен пример за спукващ се балон. Популярният разказ описва епизод на алчност и шум, който извежда цената на лалетата далеч отвъд разумните нива. Въпреки че запознатите хора напускат пазара рано, късните продават панически след началото на свободното падане, което кара много инвеститори и доставчици на услуги да загубят много пари.
Често се чува, че биткойн е друг пример за финансов балон. Но свързването на Манията по лалетата с биткойн не отчита техните различни класове активи и пазарни обстоятелства. Сегашната ни финансова среда е напълно различна и с много повече играчи от пазарите на лалета от 17-и век. Освен това пазарите на криптовалута са доста различни от традиционните пазари.
Основни разлики
Една от най-големите разлики между лалетата и биткойните е потенциалът да действат като запас от стойност. Лалетата са имали ограничен живот и е било почти невъзможно да се каже точният сорт или външен вид, който цветето би имало, просто като се погледне само луковицата. Търговците е трябвало да го засадят и да се надяват, че ще получат точния вид, в който са инвестирали, особено ако са платили за един от редките цветове. Освен това, ако са искали да прехвърлят лалета, им е трябвал начин безопасно да ги транспортират до местоназначението им с всички свързани с това разходи. Лалетата са били неподходящи за плащания, защото не е било възможно да се разделят на по-малки части, тъй като това най-вероятно ще убие растенията. Освен това цветята могат лесно да бъдат откраднати от полета или от пазарна сергия, което ги прави по-трудни за защита.
За разлика от тях биткойнът е цифров и може да се прехвърля в глобална peer-to-peer мрежа. Това е цифрова валута, която е защитена с криптографски техники, което я прави много устойчива на измами. Биткойн не може да бъде копиран или унищожен и може лесно да бъде разделен на множество по-малки единици. Освен това, той е сравнително оскъден, с ограничено количество, фиксирано на максимум 21 милиона единици. Вярно е, че цифровият свят на криптовалутите крие известни рискове, но спазването на общите принципи за сигурност вероятно ще запази средствата ви в безопасност.
Била ли е Манията по лалетата истински балон?
През 2006 г. икономистът Ърл А. Томпсън публикува статия, озаглавена „Манията по лалетата: факт или артефакт?“, където той обсъжда как Манията по лалетата не е свързана с пазарна лудост, а с имплицитното преобразуване от страна на правителството на фючърсни договори за лалета в договори за опции. Според Томпсън това не може да се счита за балон, защото „балоните изискват наличието на взаимно договорени цени, които надвишават фундаменталните стойности“, което всъщност не е било така.
През 2007 г. Ан Голдгар публикува книга, озаглавена „Мания по лалетата: пари, чест и знание в холандския златен век“, където представя много доказателства, че популярната история за Манията по лалетата всъщност е пълна с митове. Въз основа на обширни архивни изследвания, аргументите на Голдгар показват, че както възходът, така и спукването на балона на лалетата са били много по-малки, отколкото повечето от нас са склонни да вярват. Тя заявява, че икономическите последици са били доста незначителни и броят на хората, участващи в пазара на лалета, е бил доста малък.
Заключителни мисли
Независимо дали Манията по лалетата е била финансов балон, или не, със сигурност е ирационално да се сравняват лалетата с биткойни (или друга криптовалута). Събитието се е случило преди почти 400 години, в напълно различен исторически контекст, и цветята не могат да се сравняват с цифрова валута, която е защитена с криптографски техники.