要点
Sparkは、ステーブルコインの流動性を分散型金融（DeFi）、中央集権型金融（CeFi）、現実資産（RWA）に展開する、オンチェーン資産分配ツールです。
複数のブロックチェーンやプラットフォーム（Aave、Curve、トークン化された現実資産プロトコルなど）に資本を分配することで、ユーザーとプロトコルは深くスケーラブルな流動性にアクセスできるようになります。
同プラットフォームのネイティブトークンであるSPKにより、ガバナンスへの参加、プロトコルのセキュリティ保護を目的としたステーキング、Sparkポイントによるリワードの蓄積が可能となります。
Sparkは、複数のブロックチェーンネットワーク上で動作し、ステーブルコインの流動性を管理し、効率的な資本分配により利回りを生成します。
はじめに
DeFi分野では依然として、流動性の断片化と一貫性のない利回りが一般的な課題となっています。プロトコル、ブロックチェーン、資産タイプが無数にあることで、ユーザーと開発者が信頼性の高い資本へにアクセスしにくいケースがあります。
Spark（SPK）は、DeFi、CeFi、現実資産に対応するインテリジェントなオンチェーン資本分配システムを通し、こうした課題に対処するために設計されたプロジェクトです。
DeFiにおける非効率性
流動性の断片化：DeFiの流動性が複数のブロックチェーンとプロトコルに分散しているため、ユーザーは大規模かつ信頼性の高い資本プールにアクセスしづらい環境となっています。
不安定な利回り：DeFiの金利は需給に応じて変動するため、ユーザーが獲得できる収益の予測ができなくなっています。
遊休ステーブルコイン資本：多額のステーブルコインがウォレットまたは取引所内で運用されておらず、ユーザーが積極的な運用を通して利回りを獲得できる機会を逃している状況となっています。
Spark（SPK）とは
オンチェーン資本分配ツールであるSparkは、ステーブルコインの資本分配に関する流動性を効率的かつ大規模に最適化することを目指しています。Sparkは、他の金融プロジェクトと競合するのではなく、安定した流動性と利回りの提供により、裏方として他プロジェクトを支援するものです。
Sparkエコシステム
Sparkプラットフォームには、DeFiプラットフォーム、中央集権型取引所、現実資産に対してインテリジェントに資本分配を行うための3種類の主要なコンポーネントが備わっています。
1. SparkLend
SparkLendは、Skyが提供する流動性による直接的なメリットとなる分散型ステーブルコイン貸付プロトコルです。Sky（旧MakerDAO）は、米ドルにペッグされたDAIの改良版ステーブルコインであるUSDSの発行体です。SparkLendでは、借入額や用途に基づき変動しない、明確かつ安定性の高い金利でUSDSの借入できます。
同プラットフォームはノンカストディアルであり、貸し手は流動性の提供によりパッシブインカムを獲得できる一方、借り手は過剰担保型ローンを利用できます。ユーザーはまた、Skyのセービングレートを上昇させるsUSDS（USDSの利回り生成トークン版）の保有により、利回りを獲得できます。借り手が借入を行うには、ETHやcbBTCなどの担保を入庫する必要があります。これらの資産の貸出により、利回りが発生する可能性があります。また、借入せずに資産を預託して利回りを獲得することもできます。
2. Sparkセービング
Sparkでは、ユーザーはステーブルコインをセービングボールト（Vault）に預託し、預託分に相当するセービングトークンを獲得できます。同トークンの価値は、原資産に利息が蓄積するにつれ、徐々に高まります。主なセーヴィングヴォールトでは、USDS、USDC、DAIなどのステーブルコインに対応しており、Skyセービングレート（SSR）またはDAIセービングレート（DSR）への投資により収益を生み出します。
Sparkセービングでは、ステーブルコインをsUSDCやsUSDSなどの利回り生成トークンに交換できます。これらのトークンは他のDeFiプロトコルと完全な互換性を持つため、資本をより効率的に使用しながら収入を獲得できます。
3. Spark流動性レイヤー（SLL）
Spark流動性レイヤー（SLL）とは、クロスチェーンの資本分配ツールであり、Skyプロトコルが管理する65億米ドル超のステーブルコインを含む複数のソースからの流動性を統合しています。同ツールでは、Aave、Maple、Ethena、Curve、BlackRockのBUIDLやCentrifugeなどのトークン化された現実資産サービスをはじめとするプラットフォームに自動的に資本を分配し、その残高を確保します。
SLLは、レイヤー2チェーンとイーサリアムとの互換性を持つ複数のネットワーク（イーサリアムメインネット、ベース、アービトラム、オプティミズム、ユニチェーンなど）で動作します。同ツールは、最も効率性の高い分野への資本分配を担当しています。その目標は、流動性の断片化に関連するリスクを最小化する一方で利回りを最適化することとなっています。
SLLは、インフラの基盤であると同時に、プロダクトとしても機能しています。同ツールは資本分配以外にも、Sparkが提供するその他のサービスに対応し、数多くの外部プロトコルと連携して流動性を深める一方、借入レートの変動を軽減しています。
SPKトークン
SparkエコシステムにおけるネイティブユーティリティトークンであるSPKトークンは、分散化、持続可能性、ステークホルダーの利益調整といった同プロジェクトの長期的な目標を支えています。
ガバナンス
SPKトークンホルダーは、主に初期フェーズにおけるスナップショット投票を通して、ネットワークガバナンスの意思決定に参加できます。同プラットフォームのガバナンスの進化と分散化に伴い、今後SPKのガバナンスにおける役割の拡大が見込まれています。
ステーキングとプロトコルのセキュリティ
SPKトークンのステーキングにより、Sparkポイントとして知られる報酬を獲得できます。また、SPKのステーキングに参加すると、特にSpark流動性レイヤーの一部を構成するトークンブリッジを保護することにより、同システム保護の役割の一翼を担えます。ステーキング済みのSPKトークンはstSPKとして表示され、ユーザーはステーキング元本を出庫するためにこれを保持する必要があります。
さらに、ステーキングによりセキュリティが強化されるだけでなく、Sparkエコシステム内で今後開発されるプロダクトの保護にもつながります。重要な点として、ユーザーはステーキング中でもSPKトークンに対する完全な投票権を保有し、ガバナンスへの継続的な参加も可能であることが挙げられます。
Spark（SPK）のバイナンスHODLerエアドロップ
2025年6月16日、バイナンスはバイナンスHODLerエアドロッププログラムの23番目のプロジェクトとしてSPKを発表しました。6月10日～13日の対象期間中にSimple Earn商品またはオンチェーン・イールド商品にBNBを預けたユーザーが、SPKエアドロップ配布対象となりました。このプログラムには合計2億SPKトークンが割り当てられ、トークン供給全体の2%を占めることとなりました。
SPKは、シードタグ付きで上場しており、USDT、USDC、BNB、FDUSD、TRYとのペアで取引できます。
まとめ
Sparkでは、流動性の断片化や利回りの変動などのDeFiにおける主要な課題に対処しています。同プラットフォームでは、一貫した収益の提供と、DeFi、CeFi、現実資産プラットフォーム間におけるステーブルコインの資本分配プロセスの簡素化を行うことを目指しています。
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