要点
Maple Financeは、ブロックチェーン技術に基づき構築された貸付マーケットプレイスです。ローンを必要とする企業と収益を獲得したい投資家が結び付けられます。
2019年に立ち上げられたMaple Financeでは、DeFiを通して貸付をよりシンプルかつ利用しやすくすることを目指しています。
多額の担保を必要とする大抵のDeFiプラットフォームとは異なり、Maple Financeでは借り手の評判・実績を活用することにより、過少担保型ローンを実現しています。つまり、同プラットフォームでは、担保の当初負担が軽いローンに注力しています。
Maple Finance（SYRUP）とは
Maple Finance（SYRUP）とは、ブロックチェーン技術（主にイーサリアム）に基づき構築された貸付マーケットプレイスです。同マーケットプレイスでは、機関投資家（暗号資産企業や金融機関など）と信用があるとみなされる個人投資家に対してサービスを提供しています。
同プラットフォームでは、借り手に実際に借入を行う資産よりも担保として多額の資産が求められるDeFiの一般的な問題に対処しています。Maple Financeでは、借り手の評判を活用してローンを確保することにより、従来型の財務状態の確認とブロックチェーンの透明性を融合させた柔軟性の高いアプローチを提供しています。
Maple Financeの仕組み
Maple Financeは、資金の貸付希望者と借入希望者を橋渡しする役割を担っています。貸付者はその資金を「流動性プール」（プール委任者が管理）と呼ばれるものにプールします。その後、同プールから企業に対する融資が提供されます。また、ブロックチェーンにより、こうした一連の流れの安全性と追跡可能性が確保されます。
流動性プールと貸付
流動性プールは、Maple Financeの貸付システムを支える存在です。機関投資家や信用があるとみなされる個人投資家などの貸付者は、デジタル資産（USDCやその他のステーブルコインなど）を同プールに預託して利回りを獲得できます。
プール委任者がプールを管理し、ローンの利用対象者とその条件を決定します。これにより、貸付者は質の高いさまざまな借り手への貸付が可能となるため、短期間かつ過剰担保型ローンに基づく安定した収益を獲得できるようになります。
貸付に当たり、Maple FinanceのトークンであるSYRUPを保有する必要はありません。Maple Financeのウェブアプリを利用すると、貸付者は資金を追加および投資を管理できるほか、ガイドラインに従って資産を出庫できます。この仕組みは、安定性の高い収益と資金への容易なアクセスを重視して設計されており、すべてのローンに対してリスクを軽減するための担保が設定されています。
資金の借入
Maple Finance上での借入対象者は、主に柔軟性の高い資金調達を希望する企業（暗号資産企業や金融機関）となっています。ローンを組むには、Maple Financeのウェブアプリに登録し、プール委任者が実施する審査を通過する必要があります。借入希望者の財務状態と評判が審査されます。これにより、Maple Finance上で通常のDeFiプラットフォームと比較して少ない担保に基づきローンを提供できるようになります。
ローンは通常、固定金利、短期間、いずれかの担保による担保型で提供されるため、突然清算が発生する可能性が低くなっています。借入者は柔軟な条件とオンチェーン上での資金調達によるメリットを享受できるため、こうした形式での資金調達は従来型の銀行サービスよりも効率的であると言えます。また、同プラットフォームが持つオープンな性質により、誰もがローン条件を事前に理解できます。
プール委任者の役割
プール委任者は、ローンをスムーズに提供するための役割を担っています。具体的には、金融機関における審査部長に相当する役割を担っており、借入希望者の審査、ローン条件の設定、プールの管理などに対応します。その目的は、ローンの安全性と貸付者の利益を確保することとなっています。プール委任者は、リスク管理（例：債務不履行、マージンコール、清算への対処）を担当し、その作業に対して手数料を獲得できます。
信用引受業務に関する専門知識に基づき選出されるプール委任者は、同プラットフォーム運営上の重要な構成要素となっています。一方、Maple Financeの公式文書では、サードパーティの委任者における目標を同プラットフォームにおける目標と合致させる面での課題について言及しています。このことから、プール委任者には未だ改善の余地が残されていると言えます。
Maple Financeの主な機能
Maple Financeは、DeFiにおける他のプロジェクトと以下の点で差別化を図っています。
必要な担保の削減：Maple Financeでは借入者の評判の活用により、担保要件を削減するとともに、機関投資家が資本効率の高い資金調達を行える環境を整備しています。
プロフェッショナルな基準：同プラットフォームでは、ブロックチェーンの効率性と財務状態の厳格な確認を組み合わせることにより、機関投資家への訴求を行っています。
ブロックチェーンの透明性：イーサリアムなどのネットワーク上で動作するMaple Financeでは、スマートコントラクトの採用により、自動化、透明性、リアルタイムの監視を実現しています。
プロダクト展開：米国財務省短期証券（T-Bills）への投資が可能であるCash Management Pool（現金管理プール）やカスタマイズ可能なローンであるMaple Directなどのプロダクトにより、多様なユーザーのニーズに対応できます。
提携：Maple Financeでは、Circle（USDCの導入）やEthena Labs（現実資産のスケール化）などの事業体と提携しています。
SYRUPトークン
Maple Financeの運用は、同プラットフォームのトークンであるSYRUPにより支えられています。SYRUPは、コミュニティにおける投票実施後の2023年に旧トークンであるMPLから移行されたトークンです。SYRUP保有者は、手数料収益の配布、同プラットフォームのガバナンスに関する意思決定、流動性プールの損失保護を目的としたステーキングに参加できます。
SYRUPのバイナンスへの上場
2025年5月6日、バイナンスではMaple Finance（SYRUP）のシードタグ付きでの上場を発表しまし、SYRUPのUSDTおよびUSDC取引ペアでの取引が同日に開始されました。
SYRUPのスマートコントラクト
イーサリアム：0x643C4E15d7d62Ad0aBeC4a9BD4b001aA3Ef52d66
ベース：0x688AEe022AA544f150678B8E5720b6b96a9E9a2F
Maple Financeのセキュリティ
Maple Financeでは、セキュリティを重視しています。同プラットフォームの基盤となるスマートコントラクトは、GitHub上でオープンソース化されており、76件のレポジトリによりコードの詳細が説明されています。同プラットフォームはまた、複数の監査（2022年12月に3回、2023年6月に2回）にも合格しており、これにより、開発者は実際のプラットフォームの稼働前に問題を修正することができました。
覚えておくべき点
他のDeFiプロジェクトと同様、Maple Financeのプロトコル・サービスの利用には、市場変動またはスマートコントラクトの脆弱性に起因する資産の損失などのリスクが伴います。また、プール委任者に依存するため、同プロジェクトの公式文書に記載の通り、調整に関する問題が発生する可能性もあります。リスクを取る前に自己責任による慎重な調査（DYOR）を行い、同プロダクトについてよく理解することが重要です。
まとめ
Maple Financeは、企業および投資家に対してより利用しやすい貸付と借入の提供を目指すプラットフォームです。比較的低い担保要件でのローンの提供、コミュニティガバナンスでのSYRUPトークンの採用、高いコンプライアンス基準の維持により、同プロジェクトはDeFi分野において大幅な成長を遂げてきました。Maple Financeにより、資本市場に対するブロックチェーン主導の斬新なアプローチがもたらされます。これは、機関投資家向けのDeFiを検討しているユーザーに最適と言えます。
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