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Points clés à retenir
Ethena est un protocole de dollars synthétiques construit sur Ethereum Le stablecoin d’Ethena, l’USDe, est adossé par des garanties en cryptomonnaies et des positions short sur les Futures. Le token natif d’Ethena, l’ENA, est utilisé par la communauté Ethena comme token de gouvernance.
Le système d’Ethena utilise la blockchain, les smart contracts et les oracles de prix pour maintenir la stabilité des prix et fonctionner sans intermédiaires.
L’objectif d’Ethena est d’offrir de l’argent crypto-natif évolutif capable de résoudre des problèmes courants tels que la centralisation, le manque de transparence et l’accès limité aux systèmes financiers.
Qu’est-ce qu’Ethena ?
Ethena est un projet blockchain axé sur la création d’actifs synthétiques stables et décentralisés. Son objectif principal est d’offrir une solution fiable aux stablecoins centralisés comme l’USDT et l’USDC, qui dépendent fortement des systèmes bancaires traditionnels et de la surveillance réglementaire.
Contrairement aux stablecoins traditionnels, qui dépendent des banques ou d’autres institutions pour détenir de l’argent réel en réserve, le système d’Ethena est conçu pour être décentralisé et résistant.
Cela signifie qu’Ethena ne s’appuie sur aucun intermédiaire ou aucune entreprise pour opérer : le projet utilise plutôt la technologie blockchain et les smart contracts pour s’assurer que l’ensemble du processus reste sécurisé et transparent.
Vision du projet
Ethena vise à fournir un système financier sans confiance et résistant à la censure, en veillant à ce que les utilisateurs puissent accéder à des actifs stables sans avoir recours à des intermédiaires.
Le but d’Ethena est de créer des actifs numériques stables auxquels les gens peuvent faire confiance, que ce soit pour trader, épargner ou effectuer des paiements quotidiens.
Ethena a été créé pour résoudre certains des problèmes rencontrés par les stablecoins traditionnels et les systèmes financiers, tels que des/la/l’ :
Risques de centralisation : les stablecoins traditionnels reposent sur des institutions centralisées, ce qui les rend vulnérables à la réglementation, à la censure et aux risques de contrepartie. Ethena offre une solution décentralisée qui permet de ne plus dépendre de tiers.
Transparence : de nombreux stablecoins manquent de transparence dans la façon dont ils gèrent leurs réserves. Ethena, qui s’appuie sur la technologie blockchain, garantit une transparence et une traçabilité totales.
Besoins financiers décentralisés : les applications DeFi ont besoin d’actifs fiables pour fonctionner efficacement. Ethena fournit un actif stable qui peut s’intégrer de manière transparente dans ces écosystèmes.
Accessibilité mondiale : Ethena permet aux internautes du monde entier d’utiliser de l’argent numérique stable, même dans les endroits où les banques sont difficilement accessibles.
Fonctionnement d’Ethena
Ethena utilise une combinaison de technologies et de mécanismes innovants de la blockchain pour créer et maintenir des actifs synthétiques. Le stablecoin d’Ethena s’appelle l’USDe, tandis que son token de gouvernance s’appelle l’ENA.
L’USDe a été initialement lancé sur Ethereum, mais a également été mis à disposition sur la blockchain Solana en août 2024.
Actifs synthétiques
Les actifs synthétiques sont des tokens numériques conçus pour imiter la valeur d’actifs physiques tels que les monnaies fiat (devises fiduciaires), les matières premières ou les actions. Le principal actif synthétique d’Ethena, l’USDe, est un stablecoin indexé sur le dollar américain selon un ratio de 1 pour 1 (1 USDe = 1 USD). Contrairement aux stablecoins traditionnels, l’USDe assure la stabilité des prix grâce à des mécanismes décentralisés.
Garantie
Ethena utilise la sur-garantie pour adosser ses stablecoins synthétiques. Les utilisateurs doivent déposer de la cryptomonnaie (comme de l’USDT ou de l’Ether) en garantie dans des smart contracts pour émettre des tokens USDe. La garantie assure que l’USDe conserve sa valeur même en cas de volatilité du marché.
À titre d’exemple :
Vous pouvez déposer pour 150 $ d’USDT dans un smart contract.
En retour, vous recevez pour 100 $ de tokens USDe.
La garantie supplémentaire (50 $) agit comme une protection contre les fluctuations de prix.
Si la valeur de votre garantie diminue trop, le système en vend automatiquement une partie pour protéger la stabilité de l’USDe.
Mécanisme de stabilité des prix
Ethena s’appuie sur les oracles de prix pour surveiller la valeur marchande des garanties et des tokens USDe. Les oracles de prix sont des systèmes décentralisés qui fournissent des données précises et en temps réel provenant de diverses sources. Ces oracles garantissent que la valeur de l’USDe reste indexée à 1 $ en ajustant l’offre et la demande selon les besoins.
Smart contracts
Ethena fonctionne entièrement par le biais de smart contracts, qui sont des programmes auto-exécutables fonctionnant sur la blockchain. Ces contrats appliquent les règles d’émission, de rachat et de gestion des tokens USDe et ENA sans intervention humaine, garantissant ainsi un système automatisé et sans confiance.
Gouvernance décentralisée
Le protocole Ethena est régi par sa communauté à travers une organisation autonome décentralisée (DAO). Les détenteurs de tokens ENA peuvent voter sur les propositions visant à améliorer le système, à ajuster les paramètres ou à introduire de nouvelles fonctionnalités. Ce modèle de gouvernance garantit que le projet reste adaptable et dirigé par la communauté.
Conclusion
Ethena est un projet de blockchain conçu pour relever certains des principaux défis associés aux stablecoins traditionnels, tels que la dépendance à l’égard de systèmes centralisés et la transparence limitée.
En utilisant des technologies décentralisées telles que les smart contracts, les oracles de prix et la sur-garantie, Ethena offre un cadre pour créer des actifs synthétiques qui maintiennent la stabilité sans dépendre de systèmes centralisés ou d’intermédiaires.
Le succès d’Ethena dépendra de son adoption et de sa capacité à relever des défis tels que la volatilité du marché et la surveillance réglementaire. Néanmoins, son approche illustre le potentiel des solutions décentralisées dans la mise en place de systèmes financiers plus résilients et accessibles.
Pour plus d’informations
Avertissement : conformément aux exigences du règlement MiCA, les stablecoins non réglementés sont soumis à certaines restrictions pour les utilisateurs de l’EEE. Pour en savoir plus, veuillez cliquer ici.
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