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Pontos-chave
Ethena é um protocolo de dólar sintético desenvolvido na Ethereum. A stablecoin da Ethena, USDe, é respaldada por garantias de criptomoedas e posições short de futuros. O token nativo da Ethena, ENA, é usado pela comunidade da Ethena como um token de governança.
O sistema Ethena usa blockchain, contratos inteligentes e oráculos de preços para manter a estabilidade de preços e operar sem intermediários.
O objetivo da Ethena é oferecer dinheiro cripto nativo com escalabilidade, para resolver problemas comuns como centralização, falta de transparência e acesso limitado aos sistemas financeiros.
O que é Ethena?
Ethena é um projeto de blockchain focado na criação de ativos sintéticos estáveis e descentralizados. Seu principal objetivo é oferecer uma alternativa confiável às stablecoins centralizadas como USDT e USDC, que dependem fortemente dos sistemas bancários tradicionais e da supervisão regulatória.
Ao contrário das stablecoins tradicionais, que dependem de bancos ou outras instituições para manter dinheiro do mundo real como reservas, o sistema da Ethena foi projetado para ser descentralizado e resistente.
Isso significa que a Ethena não depende de nenhum intermediário ou empresa para manter seu sistema funcionando. Em vez disso, ela usa a tecnologia blockchain e contratos inteligentes para garantir que tudo permaneça seguro e transparente.
Visão do projeto
A Ethena visa fornecer um sistema financeiro trustless e resistente à censura, garantindo que os usuários tenham acesso a ativos estáveis sem depender de intermediários.
A ideia da Ethena é criar ativos digitais estáveis e confiáveis — seja para fazer trading, economizar ou pagamentos diários.
A Ethena foi criada para resolver alguns dos problemas que vemos com stablecoins e sistemas financeiros tradicionais, como:
Riscos de centralização: as stablecoins tradicionais dependem de instituições centralizadas, o que as torna vulneráveis à regulamentação, censura e riscos de contraparte. A Ethena oferece uma solução descentralizada capaz de remover a dependência de terceiros.
Transparência: muitas stablecoins carecem de transparência na forma como gerenciam suas reservas. A Ethena, construída com a tecnologia blockchain, garante total transparência e rastreabilidade.
Necessidades de finanças descentralizadas: as aplicações DeFi precisam de ativos confiáveis para funcionar de forma eficaz. A Ethena fornece um ativo estável que pode se integrar perfeitamente a esses ecossistemas.
Acessibilidade global: a Ethena abre as portas para que pessoas do mundo todo usem dinheiro digital estável, mesmo em lugares onde os bancos são difíceis de acessar.
Como funciona a Ethena?
A Ethena emprega uma combinação de tecnologias e mecanismos inovadores de blockchain para criar e manter ativos sintéticos. A stablecoin da Ethena é o USDe e seu token de governança é o ENA.
O USDe foi lançado na Ethereum, mas também foi disponibilizado na blockchain da Solana em agosto de 2024.
Ativos sintéticos
Ativos sintéticos são tokens digitais projetados para espelhar o valor dos ativos do mundo real, como moedas fiduciárias, commodities ou ações. O principal ativo sintético da Ethena, USDe, é uma stablecoin atrelada ao dólar americano na proporção de 1:1 (1 USDe = US$ 1). Mas, ao contrário das stablecoins tradicionais, o USDe obtém estabilidade de preços por meio de mecanismos descentralizados.
Colateralização
A Ethena usa a sobrecolateralização para respaldar suas stablecoins sintéticas. Os usuários devem depositar criptomoedas (como USDT ou Ether) como garantia em contratos inteligentes para emitir tokens USDe. Com essa garantia, o USDe mantém seu valor mesmo em períodos de volatilidade do mercado.
Por exemplo:
Você pode depositar US$ 150 em USDT em um contrato inteligente.
Em troca, você recebe US$ 100 em tokens USDe.
O colateral extra (US$ 50) atua como um mecanismo de segurança contra as flutuações de preços.
Se o valor da sua garantia (colateral) cair muito, o sistema automaticamente vende parte dele para proteger a estabilidade do USDe.
Mecanismo de estabilidade de preços
A Ethena utiliza oráculos de preços para monitorar o valor de mercado do colateral e dos tokens USDe. Os oráculos de preços são sistemas descentralizados que fornecem dados precisos de várias fontes em tempo real. Esses oráculos garantem que o valor do USDe permaneça atrelado a US$ 1, ajustando a oferta e a demanda conforme necessário.
Contratos inteligentes
A Ethena opera inteiramente por meio de contratos inteligentes, que são programas autoexecutáveis na blockchain. Esses contratos aplicam as regras para emissão, resgate e gerenciamento de tokens USDe e ENA sem a necessidade de intervenção humana, garantindo um sistema trustless e automatizado.
Governança descentralizada
O protocolo Ethena é gerenciado por sua comunidade através de uma organização autônoma descentralizada (DAO). Os holders de tokens ENA podem votar em propostas para melhorar o sistema, ajustar parâmetros ou introduzir novos recursos. Esse modelo de governança garante que o projeto permaneça adaptável e orientado pela comunidade.
Considerações finais
Ethena é um projeto de blockchain projetada para lidar com alguns dos principais desafios associados às stablecoins tradicionais, como a dependência de sistemas centralizados e falta de transparência.
Ao usar tecnologias descentralizadas como contratos inteligentes, oráculos de preços e sobrecolateralização, a Ethena oferece uma estrutura para criar ativos sintéticos que mantêm a estabilidade sem depender de sistemas centralizados ou intermediários.
O sucesso da Ethena dependerá da adoção e do quão bem ela pode lidar com desafios como a volatilidade do mercado e o escrutínio regulatório. Ainda assim, sua abordagem ilustra o potencial de soluções descentralizadas na construção de sistemas financeiros mais resilientes e acessíveis.
Leituras adicionais
Aviso Legal: em conformidade com os requisitos do MiCA, as stablecoins não autorizadas estão sujeitas a determinadas restrições para usuários do EEE. Para obter mais informações, clique aqui.
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