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關鍵要點
Ethena 是建構在以太坊上的合成美元協定。USDe 作為 Ethena 的穩定幣,由加密貨幣抵押品和空頭合約倉位擔保。ENA 則充當 Ethena 的原生代幣,由 Ethena 社群作為治理代幣。
Ethena 系統使用區塊鏈、智能合約和價格預言機來維持價格穩定,並在無中間機構的情況下運行。
Ethena 的目標是提供可擴展的加密原生貨幣,以解決中心化、缺乏透明度和金融體系存取受限等常見問題。
什麼是 Ethena?
Ethena 是一個區塊鏈專案,專注於創造穩定和去中心化的合成資產。其主要目標是提供非常依賴傳統銀行體系和監管的中心化穩定幣 (例如 USDT 和 USDC) 之可靠替代方案。
不同於傳統穩定幣依賴銀行或其他機構持有現實世界中的貨幣作為儲備, Ethena 的系統專為去中心化和抗審查而設計。
此代表 Ethena 不依賴任何中間機構或公司來維持運作。反之,它使用區塊鏈技術和智能合約來確保一切均保持安全和透明。
專案願景
Ethena 旨在提供去信任化且抗審查的金融體系,確保用戶可在不依賴中間機構的情況下取得穩定資產。
Ethena 背後理念是創造人們可以信任的穩定數位資產 – 無論是將其用於交易、儲蓄或日常付款。
Ethena 旨在解決在傳統穩定幣和金融體系中所見的一些問題,例如:
中心化風險:傳統穩定幣依賴中心化機構,使其易於受到監管、審查和交易對手風險的影響。Ethena 提供可消除對第三方依賴的去中心化解決方案。
透明度:許多穩定幣在管理儲備方面缺乏透明度。Ethena 建構在區塊鏈技術上,可確保完全透明度和可追溯性。
去中心化金融需求:去中心化金融 (DeFi) 應用程式需要值得信賴的資產方能有效運作。Ethena 提供了可零阻礙整合至該等生態系中的穩定資產。
全球可及性:Ethena 為世界各地的人們打開使用穩定數位貨幣的大門,即使是在難以使用銀行服務的地區亦同。
Ethena 如何運作?
Ethena 結合創新的區塊鏈技術和機制來創建和維護合成資產。Ethena 的穩定幣稱為 USDe,而其治理代幣則稱為 ENA。
USDe 最初在以太坊上發行,並於 2024 年 8 月在 Solana 區塊鏈上推出。
合成資產
合成資產是一種數位代幣,其旨在模仿法幣、商品或股票等現實世界資產的價值。Ethena 的主要合成資產 USDe 是一種穩定幣,以 1:1 的比例與美元掛鉤 (1 USDe = 1 美元)。但不同於傳統穩定幣,USDe 是透過去中心化機制來實現價格穩定。
抵押
Ethena 使用超額抵押來擔保其合成穩定幣。用戶必須在智能合約中儲值加密貨幣 (例如 USDT 或以太幣) 作為抵押品,從而鑄造 USDe 代幣。抵押品可確保 USDe 即使在市場波動期間亦能保持其價值。
例如:
您可以將價值 150 美元的 USDT 儲值至智能合約中。
作為回報,您會收到價值 100 美元的 USDe 代幣。
額外的抵押品 (50 美元) 可作為對抗價格波動的安全網。
若您的抵押品價值大幅下跌,系統會自動出售部分抵押品以維持 USDe 的穩定性。
價格穩定機制
Ethena 利用價格預言機來監控抵押品和 USDe 代幣的市值。價格預言機是從各種來源提供準確和即時資料的去中心化系統。這些預言機根據需要調整供需,以確保 USDe 的價值與 1 美元掛鉤。
智能合約
Ethena 完全透過智能合約運行,這些合約是在區塊鏈上自行執行的程式,其會在不需要人工干預的情況下執行鑄造、贖回及管理 USDe 和 ENA 代幣的規則,從而確保系統的信任化和自動化。
去中心化治理
Ethena 協定由其社群透過去中心化自治組織 (DAO) 進行治理。代幣持有者可以對提案進行投票,以改善系統、調整參數或引入新功能。此治理模式可確保專案具有適應性並由社群驅動。
總結
Ethena 是一個區塊鏈專案,旨在解決與傳統穩定幣相關的主要挑戰,例如依賴中心化系統和有限的透明度。
透過使用智能合約、價格預言機和超額抵押等去中心化技術,Ethena 提供一個創建合成資產的架構,且該資產無需依賴中心化系統或中間機構即可維持穩定性。
Ethena 的成功將取決於其採用程度,以及它能否應對市場波動和監管審查等挑戰。儘管如此,其方法仍展示了去中心化解決方案在建構更具韌性和可及性的金融體系方面的潛力。
延伸閱讀
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