什麼是 MakerDAO (DAI)?
目錄
前言
什麼是 MakerDAO?
什麼是 DAI?
加密貨幣抵押品如何運作?
什麼是 DAI 超額擔保?
什麼是抵押債務倉位 (CDP)?
什麼是 Maker Vault?
如何讓 DAI 的價值保持穩定?
DAI 用例
我可以在哪裡買入 DAI?
我如何參與 MakerDAO 的治理系統?
總結
什麼是 MakerDAO (DAI)?
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什麼是 MakerDAO (DAI)?

什麼是 MakerDAO (DAI)?

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發佈時間 Dec 4, 2020更新時間 May 19, 2022
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摘要

MakerDAO 是一個去中心化金融 (DeFi) 專案,使用以加密貨幣抵押且與美元掛鉤的穩定幣 DAI。其社群透過去中心化自治組織 (DAO) 管理代幣。用戶以特定強平比率在 Maker Vault 中鎖定加密貨幣,以產生 DAI。例如,125% 的強平比率要求每 1 美元的 DAI 要有 1.25 美元的加密貨幣抵押品價值。

為了應對加密貨幣的波動價格,穩定幣將被超額抵押,還將收取穩定手續費。如果您的抵押品低於強平比率,您的加密貨幣將被強行平倉並用於彌補任何損失。

DAI 保持穩定,因為其 DAO 控制穩定手續費和 Dai 儲蓄率。穩定手續費透過改變鑄造 DAI 的成本來影響 DAI 的供應。DAI 儲蓄率影響代幣的需求,從而改變投資者質押 DAI 的回報。當 DAI 脫離其掛鉤時,DAO 使用這兩種機製將其重新掛鉤。

DAI 具有與其他穩定幣和加密資產類似的優勢。它可以在全球範圍內輕鬆轉帳,用於支付或鎖定盈虧。還可以將 DAI 用作槓桿,投資於 DAI 儲蓄率合約以獲取利息。

為了參與治理票選和執行投票,用戶需要購買為其提供投票權的 MKR 代幣。這些用於改變穩定手續費、DAI 儲蓄手續費、團隊、智能合約及其他主題。


前言

穩定幣是非常受歡迎的加密貨幣,在傳統金融和數位資產之間提供了一個中間地帶。由於他們模擬法幣,同時像加密貨幣一樣操作,這些基於區塊鏈的代幣對於「鎖定」盈虧頗具吸引力。

目前為止,市值最大的穩定幣已獲得法幣支持。這些代幣透過保持穩定幣的儲備供應來運作。然而,加密貨幣支持的穩定幣也很受歡迎。在本文中,我們將研究最著名的例子之一 MakerDAO,以及它是如何將 1 美元與波動的抵押品保持掛鉤。


什麼是 MakerDAO?

MakerDAO 是一個以太坊 (ETH) 專案,由 Rune Christensen 於 2017 年 12 月發行。該專案專注於建立 DAI,一種與美元掛鉤的加密貨幣抵押穩定幣。MakerDAO 生態系不是以一組開發人員或單一實體運行,而是使用治理代幣 MKR 進行專案提案和決策。這種治理模型稱為去中心化自治組織 (DAO)。

用戶透過 Oasis DApp 存取 MakerDAO。在這裡,他們可以建立抵押品貸款,參與治理,並管理他們的現有 Maker Vault。這些互動依賴於智能合約和博弈論,使得 DAI 保持一個相對穩定的價值。DAI 同樣可以用於法幣支持的穩定幣,並提供相同優勢。


什麼是 DAI?

DAI 是 MakerDAO 與美元掛鉤的穩定幣,是市值最大的穩定幣和加密貨幣之一。ERC-20 代幣的供應是無限的,只要用戶繼續提供抵押品即可產生更多 DAI。
MakerDAO 使用加密貨幣抵押品來保持掛鉤,而不是法幣儲備收益池。以波動性著稱的加密貨幣如何為穩定幣提供支持,可能有點令人費解。簡而言之,用戶為建立 DAI 而充值的加密貨幣比他們收到的穩定幣價值更高。這就為加密貨幣抵押品的價格下跌提供了額外空間。

就像任何其他穩定幣一樣,DAI 具有一些優勢︰

1. 更適合於需要穩定性的支出。零售商和個人並不總是希望使用會在一夜之間改變價值的加密貨幣支付。
2. DAI 受益於區塊鏈的所有優勢。穩定幣無需銀行帳號即可在全球範圍內轉帳。如果正確儲存,他們也是非常安全的。
3. 可以用它來鎖定盈虧,對沖風險。DAI 將抵銷您的投資組合的部分整體風險,而且是無需在鏈下即可進入或退出倉位的一種有效方式。


加密貨幣抵押品如何運作?

抵押品是傳統金融中的一種常見概念,您之前可能會遇到過。申請貸款時,您需要提供一些有價值的東西作為抵押品。如果您無法償還貸款,抵押品便將用於支付貸款。

實物抵押品與法幣抵押品

當鋪就是一個很好的例子。您可以抵押珠寶 (抵押品) 來換取現金貸款。然後,您可以償還貸款外加手續費,以歸還您的抵押品,或允許當鋪保留抵押品以補償他們的損失。抵押品就像是一張安全網,同樣的概念也適用於房屋抵押貸款和汽車金融。在這些情況下,商品 (房產或汽車) 即為抵押品。

法幣支持的穩定幣,如 BUSD,以法幣貨幣作為抵押。用戶支付現金 (抵押品),然後收到代幣作為回報。如果他們願意,可以將這些代幣退還給發行者,但如果他們不這樣做,發行者仍擁有貨幣。這種機製允許套利,使穩定幣保持掛鉤。您可以在我們的什麼是穩定幣?中了解更多資訊。

加密貨幣抵押品

加密貨幣抵押的穩定幣,如 DAI,接受加密貨幣而非法幣作為抵押品。具有規則的智能合約管理這些資金︰每充值 Y 數量的 ETH,即會發行 X 數量的穩定幣代幣。當返還 X 數量的穩定幣時,您會收到 Z 數量的 ETH。所需抵押品的確切數量取決於發行代幣的專案。這一比率將主要取決於抵押品資產的波動性和風險。


什麼是 DAI 超額擔保?

穩定且風險相對較低的資產,如法幣、貴金屬、房產,通常是最受歡迎的抵押品。如前所述,使用加密貨幣作為抵押品對貸方來說風險更大,因為其價格可能會發生巨大變化。想象一下,一個專案要求 400 美元 ETH 作為抵押品,來換取 400 與美元掛鉤的代幣。

如果 ETH 的價格突然下跌,貸方的抵押品就無法支付他們所發放的貸款。此處的答案即為超額擔保︰貸方在借出 400 代幣美元穩定幣時,要求 600 美元的 ETH。


什麼是抵押債務倉位 (CDP)?

多年來,MakerDAO 一直使用超額擔保來保持合理可靠的掛鉤。由於智能合約控制 DAI 產生過程,因此可有效運作,且無需人為干擾。當您想要借入 DAI 穩定幣時,您將在 CDP 智能合約中鎖定加密貨幣。此 CDP 將設定一個強平比率,例如 1.5x,這就意味著您需要提供 150 美元的 ETH 來換取 100 美元的 DAI。如果用戶願意,可以增加更多以降低其風險。如果抵押品金額低於 150% (1.5x),他們將會面臨罰款。最後,如果用戶未能以增加的利息 (稱為穩定手續費) 償還其 DAI,則會面臨強行平倉的風險。


什麼是 Maker Vault?

Maker Vault 是用戶提供抵押品並產生 DAI 的地方。您可以同時使用多種不同的加密貨幣作為抵押品。用戶返還後,Maker Vault 也將銷毀 DAI。過程如下︰

1.您將支持的加密貨幣充值進 Maker 協定。

2. 充值開立 Maker Vault 倉位。

3. 您可以根據抵押品數量來提現 Dai。您還需要支付穩定手續費。

4. 要取回您的加密貨幣抵押品,請償還提現 DAI。

您可以隨時產生或償還 Dai,以及增加或提現您的抵押品。但是,您必須保持 Vault 中所顯示的強平比率。如果低於此比率,Vault 將強行平倉您的抵押品。


如何讓 DAI 的價值保持穩定?

除了降低 MakerDAO 作為貸方的風險外,CDP 機製也有助於將 DAI 與美元掛鉤。MakerDAO 還可以投票以改變穩定手續費和 DAI 儲蓄率 (在 DAI 儲蓄率智能合約中支付給質押者的利息),以操縱 DAI 的供需。這三種工具共同作用,以保持 DAI 與 1 美元掛鉤。我們來看看這是如何發生的︰

1.當 DAI 低於掛鉤時,系統會激勵用戶償還債務、取回抵押品,並銷毀其 DAI。這可以透過提高讓借款成本更高的穩定手續費來實現。DAO 也可以提高 DAI 儲蓄率,增加代幣的投資需求。

2. 當 DAI 高於其掛鉤時,則會發生相反的情況。如果穩定手續費降低,DAO 會激勵產生 DAI。如此一來,便會新增 DAI 並增加總供給量,降低價格。MakerDAO 還可以透過降低 DAI 儲蓄率來降低 DAI 的需求,這就意味著投資者可以從其他地方獲取利息。


DAI 用例

如前所述,DAI 和任何其他穩定幣一樣使用,並共享相同的利益。您甚至不需要自己來產生,可以在幣安之類的加密貨幣市場購買 DAI。DAI 還有兩個獨特的用例︰

1. 槓桿 - 假設您有 1000 美元 ETH,並認為價格會上漲。然而,您目前沒有額外的資金來買入 ETH。您可以使用 ETH 作為抵押品,產生 DAI,然後再用於買入更多 ETH。如果 ETH 的價格上漲且您想要兌現,可以出售部分換取 DAI 代幣,並取回您的抵押品。
2. DAI 儲蓄率 - 您可以將 DAI 充值進 DAI 儲蓄率智能合約來賺取利息。儲蓄率隨 DAO 試圖控制 DAI 的價格而變化。


我可以在哪裡買入 DAI?

DAI 可以在大型加密貨幣交易所購買,包括幣安。建立帳戶並完成任何認識你的客戶 (KYC) 檢查後,您便可使用信用卡或簽帳卡直接購買 DAI
在頂部欄位中選擇您想要支付的法幣,然後在底部選擇 DAI。然後,您將看到將卡新增至帳戶的清晰說明。如果您願意,還可以使用交易所頁面來將 DAI 交換為另一種加密貨幣。


我如何參與 MakerDAO 的治理系統?

要在 MakerDAO 擁有發言權和投票權,您需要持有專案的治理代幣 MKR。該代幣的最大供應量為 1,005,577 MKR,約有 40% 在部署時分發給了團隊和早期投資者。DAO 持有剩餘部分用於未來銷售。
MKR 持有人可以投票改變平台的穩定手續費、DAI 儲蓄率、強平比率及其他方面。他們的選票與所持有的 DAI 數量成正比。可以前往 MakerDAO 治理門戶,查看並參與目前的投票。

治理票選

治理票選允許用戶建立非技術提案,供其他 MKR 持有人投票。例如,可能是對治理、目標、團隊或預算的變更。治理票選採用即時決選機製,這就意味著您可以從多個選項中對您的選擇進行排序。

執行投票

執行投票與技術智能合約變更相關。提案使用連續核准投票系統,這就意味著始終可以引入新的競爭提案。執行投票將導致智能合約代碼發生硬變化,如調整手續費或抵押品等級。執行投票需要執行在治理票選中投票的一些變更。


總結

作為主要的加密貨幣抵押穩定幣,DAI 已被證明取得成功。系統在沒有法幣抵押品的情況下緩解了加密貨幣的波動性,這是一項相當了不起的壯舉。這一成就在 DAO 歷史上的重要性也不容忘記。它是運行時間最長、規模最大的 DAO 之一,為許多其他 DAO 鋪平了道路。如果您決定嘗試 DAI,請不要忘記它和其他穩定幣一樣存在相同的風險。