Úvod do Teórie Dow
Domov
Články
Úvod do Teórie Dow

Úvod do Teórie Dow

Stredne pokro─Źil├Ż
Zverejnen├ę Jan 15, 2020Aktualizovan├ę Feb 23, 2023
5m

─îo je te├│ria Dow?

Te├│ria Dow je v┬ápodstate r├ímec pre┬átechnick├║ anal├Żzu, ktor├Ż je zalo┼żen├Ż na z├ípisoch Charlesa Dowa o┬áte├│rii trhu. Dow bol zakladate─żom a┬áredaktorom denn├şka Wall Street Journal a┬áspoluzakladate─żom Dow Jones &┬áCompany. Ako s├║─Źas┼ą spolo─Źnosti pomohol vytvori┼ą prv├Ż akciov├Ż┬áindex zn├ímy ako Dow Jones Transportation Index (DJT), po ktorom nasledoval Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nikdy nesp├şsal svoje my┼ílienky ako konkr├ętnu te├│riu a┬áako tak├ę sa na ne neodvol├íval. Napriek tomu sa o┬ánich mnoh├ş dozvedeli prostredn├şctvom jeho ├║vodn├şkov v┬ádenn├şku Wall Street Journal. Po jeho smrti in├ş redaktori, ako napr├şklad William Hamilton, vylep┼íili tieto my┼ílienky a┬ápou┼żili jeho ├║vodn├şky na zostavenie toho, ─Źo je dnes zn├íme pod n├ízvom Te├│ria Dow.

Tento ─Źl├ínok sl├║┼żi ako ├║vod do Te├│rie Dow. Hovor├ş o┬ár├┤znych f├ízach trhov├Żch trendov na z├íklade Dowovej pr├íce. Ako pri akejko─żvek te├│rii, nasleduj├║ce princ├şpy nie s├║ neomyln├ę a┬ás├║ otvoren├ę r├┤znym interpret├íci├ím.

 

Z├íkladn├ę princ├şpy Te├│rie Dow

Trh odr├í┼ża v┼íetko

Tento princ├şp je ├║zko prepojen├Ż s┬átakzvanou hypot├ęzou efekt├şvneho trhu (EMH). Dow veril, ┼że trh diskontuje v┼íetko: To znamen├í, ┼że v┼íetky dostupn├ę inform├ície s├║ u┼ż premietnut├ę do ceny.

Ak sa napr├şklad vo v┼íeobecnosti o─Źak├íva, ┼że spolo─Źnos┼ą vyk├í┼że vy┼í┼íie zisky, trh to zoh─żadn├ş sk├┤r, ako sa to v┬áskuto─Źnosti stane. Dopyt po akci├ích spolo─Źnosti sa zv├Ż┼íi e┼íte pred zverejnen├şm spr├ívy. Cena sa po samotnom zverejnen├ş o─Źak├ívanej pozit├şvnej spr├ívy u┼ż nemus├ş ve─żmi zmeni┼ą.

V┬ániektor├Żch pr├şpadoch Dow pozoroval, ┼że cena akci├ş spolo─Źnosti sa po dobr├Żch spr├ívach zn├ş┼żila, preto┼że spr├ívy neboli a┼ż tak├ę dobr├ę, ako sa o─Źak├ívalo.

Tento princ├şp mno┼żstvo obchodn├şkov a┬áinvestorov st├íle pova┼żuje za pravdiv├Ż. Najm├Ą t├ş, ktor├ş vo ve─żkej miere vyu┼ż├şvaj├║ technick├║ anal├Żzu. T├ş, ktor├ş uprednost┼łuj├║┬áfundament├ílnu anal├Żzu, v┼íak nes├║hlasia a┬áveria, ┼że trhov├í hodnota neodr├í┼ża vn├║torn├║ hodnotu akcie.

 

Trhov├ę trendy

Niektor├ş ─żudia hovoria, ┼że v─Ćaka Dowovej pr├íci vznikol koncept trhov├ęho trendu, ktor├Ż sa dnes pova┼żuje za z├íkladn├Ż prvok finan─Źn├ęho sveta. Te├│ria Dow hovor├ş, ┼że existuj├║ 3┬áhlavn├ę typy trhov├Żch trendov:

  • Prim├írny trend ÔÇô toto je hlavn├Ż trhov├Ż pohyb, ktor├Ż trv├í mesiace a┼ż mnoho rokov.

  • Sekund├írny trend ÔÇô trvanie od t├Ż┼żd┼łov po nieko─żko mesiacov.

  • Terci├írny trend ÔÇô m├í tendenciu skon─Źi┼ą za menej ako t├Ż┼żde┼ł, pr├şpadne 10┬ádn├ş. V┬ániektor├Żch pr├şpadoch m├┤┼że trva┼ą len nieko─żko hod├şn alebo jeden de┼ł.

Sk├║man├şm t├Żchto r├┤znych trendov m├┤┼żu investori n├íjs┼ą pr├şle┼żitosti. Zatia─ż ─Źo prim├írny trend je k─ż├║─Źov├Żm trendom, ktor├Ż treba zv├í┼żi┼ą, priazniv├ę pr├şle┼żitosti sa zvykn├║ vyskytova┼ą, ke─Ć sa zd├í, ┼że sekund├írne a┬áterci├írne trendy s├║ v┬ározpore s┬áprim├írnym trendom.

Ak sa napr├şklad domnievate, ┼że┬ákryptomena m├í pozit├şvny prim├írny trend, ale negat├şvny sekund├írny trend, m├┤┼że sa naskytn├║┼ą pr├şle┼żitos┼ą k├║pi┼ą ju za relat├şvne n├şzku cenu a┬ápok├║si┼ą sa preda┼ą ju, ke─Ć sa jej hodnota zv├Ż┼íi.

Probl├ęmom v┬ás├║─Źasnosti, rovnako ako tomu bolo aj v┬áminulosti, je rozpozna┼ą, ak├Ż typ trendu pozorujete. Tu prich├ídza na rad hlb┼íia┬átechnick├í anal├Żza. Investori a┬áobchodn├şci v┬ás├║─Źasnosti pou┼ż├şvaj├║ ┼íirok├║ ┼ík├ílu analytick├Żch n├ístrojov, ktor├ę im pom├íhaj├║ pochopi┼ą, na ak├Ż typ trendu sa pozeraj├║.

 

3 fázy primárnych trendov

Dow zaviedol, ┼że dlhodob├ę prim├írne trendy maj├║┬á3┬áf├ízy. Na┬áb├Ż─Źom trhu ide o┬ánasleduj├║ce f├ízy:

  • Akumul├ícia ÔÇô po predch├ídzaj├║com medve─Ćom trhu je ocenenie akt├şv st├íle n├şzke, ke─Ć┼że n├ílada na trhu je preva┼żne negat├şvna. Bystr├ş obchodn├şci a┬átvorcovia trhu za─Źn├║ po─Źas tohto obdobia akumulova┼ą sk├┤r, ako d├┤jde k┬áv├Żrazn├ęmu zv├Ż┼íeniu ceny.

  • ├Ü─Źas┼ą verejnosti ÔÇô ┼íir┼í├ş trh si teraz uvedomuje pr├şle┼żitos┼ą, ktor├║ u┼ż bystr├ş obchodn├şci spozorovali. Aktivita verejnosti v┬ánakupovan├ş sa zvy┼íuje. Po─Źas tejto f├ízy zvykn├║ ceny r├Żchlo r├ís┼ą.

  • Prebytok a distrib├║cia ÔÇô v┬átejto 3.┬áf├íze ┼íirok├í verejnos┼ą pokra─Źuje v┬á┼ípekul├íci├ích, no trend sa bl├ş┼żi ku koncu. Tvorcovia trhu za─Ź├şnaj├║ distribuova┼ą svoje dr┼żby ich predajom in├Żm ├║─Źastn├şkom, ktor├ş si e┼íte st├íle neuvedomili, ┼że sa chyst├í obrat trendu.

Na medve─Ćom trhu sa f├ízy v┬ápodstate obr├ítia. Tento trend sa za─Ź├şna distrib├║ciou t├Żmi obchodn├şkmi, ktor├ş rozpozn├ívaj├║ znamenia, po ktorej nasleduje ├║─Źas┼ą verejnosti. V┬á3.┬áf├íze pokra─Źuje z├║falstvo verejnosti. Investori, ktor├ş vidia prich├ídzaj├║cu zmenu, v┼íak za─Źn├║ op├Ą┼ą akumulova┼ą.┬á

Neexistuje ┼żiadna z├íruka, ┼że tento princ├şp bude plati┼ą. Tis├şce obchodn├şkov a┬áinvestorov v┼íak zv├í┼żia tieto f├ízy predt├Żm, ako za─Źn├║ kona┼ą. Je pozoruhodn├ę, ┼że┬áWyckoffova met├│da sa tie┼ż spolieha na my┼ílienky akumul├ície a┬ádistrib├║cie, pri─Źom popisuje trochu podobn├Ż koncept┬átrhov├Żch cyklov (prechod z┬ájednej f├ízy do druhej).

 

Kr├ş┼żov├í korel├ícia indexov

Dow veril, ┼że prim├írne trendy zaznamenan├ę na jednom trhovom┬áindexe by mali by┼ą potvrden├ę trendmi pozorovan├Żmi na inom trhovom indexe. V┬átom ─Źase sa to t├Żkalo najm├Ą indexov Dow Jones Transportation Index a┬áDow Jones Industrial Average.

V┬átom ─Źase bol trh dopravy (hlavne ┼żeleznice) ├║zko prepojen├Ż s┬ápriemyselnou ─Źinnos┼ąou. Je to logick├ę: na v├Żrobu v├Ą─Ź┼íieho mno┼żstva tovaru bolo najprv potrebn├ę zv├Ż┼íi┼ą aktivitu na ┼żeleznici, aby bolo mo┼żn├ę zabezpe─Źi┼ą potrebn├ę suroviny.┬á

Ako tak├í existovala jasn├í korel├ícia medzi trhmi v├Żrobn├ęho priemyslu a┬ádopravy. Ak bolo zdrav├ę jedno odvetvie, pravdepodobne bolo zdrav├ę aj to druh├ę. Princ├şp kr├ş┼żovej korel├ície indexov v┼íak dnes celkom neobstoj├ş, preto┼że mnoh├ę tovary s├║ digit├ílne a┬ánevy┼żaduj├║ si fyzick├ę doru─Źenie.

 

Na objeme z├íle┼ż├ş

Tak ako mnoh├ş investori v┬ás├║─Źasnosti, Dow veril, ┼że objem je k─ż├║─Źov├Żm sekund├írnym ukazovate─żom. To znamen├í, ┼że siln├Ż trend by mal by┼ą sprev├ídzan├Ż vysok├Żm objemom obchodov. ─î├şm vy┼í┼í├ş objem, t├Żm je pravdepodobnej┼íie, ┼że pohyb odr├í┼ża skuto─Źn├Ż trend trhu. Ke─Ć je objem obchodovania n├şzky, cenov├Ż pohyb nemus├ş predstavova┼ą skuto─Źn├Ż trhov├Ż trend.

 

Trendy s├║ platn├ę a┼ż do potvrdenia obratu

Dow veril, ┼że ak je trh v┬átrende, bude v┬átrende aj pokra─Źova┼ą. Ak napr├şklad akcie firmy po pozit├şvnych spr├ívach za─Źn├║ st├║pa┼ą, bude to tak pokra─Źova┼ą, a┼ż k├Żm sa neuk├í┼że definit├şvny obrat.

Z┬átohto d├┤vodu sa Dow domnieval, ┼że k┬áobratom by sa malo pristupova┼ą s┬áned├┤verou, a┼ż k├Żm sa nepotvrdia ako nov├Ż prim├írny trend. Samozrejme, rozl├ş┼íi┼ą medzi sekund├írnym trendom a┬áza─Źiatkom nov├ęho prim├írneho trendu nie je jednoduch├ę. Obchodn├şci ─Źasto ─Źelia zav├ídzaj├║cim obratom, z┬áktor├Żch s├║ nakoniec len sekund├írne trendy.

 

Z├ívere─Źn├ę my┼ílienky

Niektor├ş kritici tvrdia, ┼że Te├│ria Dow je zastaran├í, najm├Ą ─Źo sa t├Żka princ├şpu kr├ş┼żovej korel├ície indexov (ktor├Ż tvrd├ş, ┼że index alebo priemer mus├ş by┼ą podporen├Ż ─Ćal┼í├şm). Napriek tomu v├Ą─Ź┼íina investorov pova┼żuje Te├│riu Dow za relevantn├║ aj v┬ás├║─Źasnosti. Nielen preto, ┼że ide o┬áidentifik├íciu finan─Źn├Żch pr├şle┼żitost├ş, ale aj o┬ákoncept trhov├Żch trendov, ktor├Ż Dowova pr├íca vytvorila.

Zdie─ża┼ą pr├şspevky
Zaregistrujte si ├║─Źet
E┼íte dnes vyu┼żite svoje znalosti v┬ápraxi otvoren├şm ├║─Źtu Binance.