Wprowadzenie do Teorii Dowa
Strona G艂贸wna
Artyku艂y
Wprowadzenie do Teorii Dowa

Wprowadzenie do Teorii Dowa

艢rednio zaawansowany
Opublikowane Jan 15, 2020Zaktualizowane Feb 23, 2023
5m

Spis tre艣ci


Czym jest Teoria Dowa?

Teoria Dowa to struktura聽analizy technicznej, sformu艂owana na bazie pism Charlesa Dow'a, dotycz膮cych teorii zachowania rynk贸w. Dow by艂 za艂o偶ycielem oraz redaktorem gazety Wall Street Journal oraz wsp贸艂za艂o偶ycielem firmy Dow Jones i Sp贸艂ka. W ramach przedsi臋biorstwa pom贸g艂 stworzy膰 pierwsze聽indeksy gie艂dowe, znane pod nazw膮 Dow Jones Transportation Index (DJT) oraz Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nigdy nie zebra艂 swoich pomys艂贸w dotycz膮cych rynku w jedn膮 teori臋 i nigdy nie traktowa艂 ich jako takiej. Pomimo tego, wielu nauczy艂o si臋 od niego, dzi臋ki jego artyku艂om w Wall Street Journal. Po jego 艣mierci, inni redaktorzy, tacy jak William Hamilton, dopracowali te idee, wykorzystuj膮c artyku艂y Dow'a. Powsta艂o co艣, co dzi艣 znane jest jako Teoria Dowa.

Artyku艂 ten stanowi wprowadzenie do Teorii Dowa. Na podstawie prac Dowa, omawia r贸偶ne etapy trend贸w rynkowych. Jednak jak z ka偶d膮 teori膮 finansow膮, poni偶sze zasady nie s膮 nieomylne i mog膮 by膰 interpretowane na r贸偶ne sposoby.

Podstawowe regu艂 Teorii Dowa

Rynek odzwierciedla wszystko

Zasada ta jest 艣ci艣le zwi膮zana z, tak zwan膮 Hipotez膮 efektywnych rynk贸w (EMH). Dow wierzy艂, 偶e rynek efektywnie wycenia wszystko, co oznacza, 偶e wszelkie dost臋pne informacje s膮 ju偶 odzwierciedlone w cenie.

Dla przyk艂adu, je艣li oczekuje si臋, 偶e firma zg艂osi pozytywne wyniki finansowe, rynek to odzwierciedli, zanim to nast膮pi. Popyt na ich akcje wzro艣nie przed opublikowaniem raportu, a w momencie rzeczywistej publikacji, kurs nie zmieni si臋 zbytnio, je偶eli firma faktycznie wyka偶e wi臋ksze zyski.

W niekt贸rych przypadkach, Dow zauwa偶y艂, 偶e akcje firmy mog膮 nawet spa艣膰, je艣li pozytywne wiadomo艣ci nie oka偶膮 si臋, a偶 tak dobre jak pierwotnie zak艂adano.

Wielu inwestor贸w i trader贸w, wykorzystuj膮cych analiz臋 techniczn膮, wci膮偶 uwa偶a t臋 zasad臋 za prawdziw膮. Jednak偶e ci, kt贸rzy preferuj膮聽analiz臋 fundamentaln膮 nie zgadzaj膮 si臋, twierdz膮c, 偶e warto艣膰 rynkowa nie odzwierciedla wewn臋trznej warto艣ci akcji.

Niekt贸rzy m贸wi膮, 偶e prace badawcze Dow鈥檃 da艂y pocz膮tek koncepcji trend贸w rynkowych, obecnie uwa偶anych za fundamentalny element 艣wiata finansowego. Teoria Dow鈥檃 stwierdza, 偶e istniej膮 trzy g艂贸wne rodzaje trend贸w rynkowych:

  • Trend podstawowy 鈥 Jest to g艂贸wny trend trwaj膮cy od miesi臋cy do wielu lat, w kt贸rym porusza si臋 kurs.
  • Trend drugorz臋dny 鈥 Trwaj膮cy od tygodni do kilku miesi臋cy.
  • Trend trzeciorz臋dny 鈥 Zazwyczaj nie trwa d艂u偶ej ni偶 tydzie艅 b膮d藕 dziesi臋膰 dni. Czasem mo偶e trwa膰 zaledwie par臋 godzin lub jeden dzie艅.

Analizuj膮c te r贸偶ne tendencje ruchu kursu, inwestorzy s膮 w stanie znale藕膰 interesuj膮ce okazje. Podczas gdy trend podstawowy jest kluczowym elementem nale偶nym do rozwa偶enia, sprzyjaj膮ce okazje pojawiaj膮 si臋 zwykle wtedy, gdy trend drugorz臋dny i trzeciorz臋dny zdaj膮 si臋 zaprzecza膰 podstawowemu.

Dla przyk艂adu, je艣li uwa偶asz, 偶e聽kryptowaluty s膮 w rosn膮cym trendzie podstawowym, lecz do艣wiadczaj膮 spadkowej tendencji drugorz臋dnej, pojawia si臋 mo偶liwo艣膰 taniego zakupu, w celu p贸藕niejszego sprzedania po wy偶szych warto艣ciach.
Obecnie, podobnie jak kiedy艣, problem polega na poprawnym okre艣leniu rodzaju obserwowanego trendu. Tu wkracza dok艂adniejsza聽analiza techniczna. Obecnie inwestorzy i traderzy korzystaj膮 z szerokiej gamy narz臋dzi analitycznych, pomagaj膮cych im zrozumie膰 z jakim rodzajem trendu maj膮 do czynienia.

Dow ustali艂, 偶e d艂ugoterminowe trendy podstawowe posiadaj膮聽trzy fazy. Na przyk艂ad, podczas聽rynku byka etapy b臋d膮 nast臋puj膮ce:
  • Akumulacja 鈥 Po poprzedniej bessie wyceny aktyw贸w s膮 nadal niskie, gdy偶 panuj膮ce na rynku nastroje s膮 przewa偶aj膮co negatywne. Inteligentni traderzy i animatorzy rynku zaczynaj膮, w tym okresie, akumulowa膰 tanie aktywa, zanim nast膮pi wzrost cen.
  • Wej艣cie "ulicy" 鈥 Szerszy rynek zdaje sobie teraz spraw臋 z mo偶liwo艣ci, kt贸r膮 zaobserwowali ju偶 wcze艣niej inteligentni inwestorzy. amatorzy zaczynaj膮 aktywnie kupowa膰. W tej fazie dochodzi zwykle do gwa艂townego wzrostu cen.
  • Os艂abni臋cie i Dystrybucja 鈥 W trzecim etapie niedo艣wiadczeni kupcy dalej spekuluj膮, ale trend zbli偶a si臋 ju偶 ku ko艅cowi. Animatorzy rynku zaczynaj膮 dystrybuowa膰 swoje udzia艂y, sprzedaj膮c je innym uczestnikom, nie zdaj膮cym sobie jeszcze sprawy, 偶e lada chwila dojdzie do odwr贸cenia trendu.

W czasie bessy, fazy te s膮 zasadniczo odwr贸cone. Trend rozpoczyna si臋 od dystrybucji papier贸w warto艣ciowych przez tych, co wcze艣niej rozpoznaj膮 zmieniaj膮c膮 si臋 tendencj臋 kursu. Nied艂ugo po nich, to samo zaczynaj膮 robi膰 niedzielni inwestorzy. Na etapie trzecim, opinia publiczna dalej rozpacza, ale profesjonalni inwestorzy dostrzegaj膮cy nadchodz膮c膮 zmian臋, zaczynaj膮 ponownie akumulowa膰.聽

Nie ma pewno艣ci, 偶e zasady te b臋d膮 zawsze prawdziwe, ale tysi膮ce inwestor贸w respektuj膮 je i rozwa偶aj膮 przed podj臋ciem dzia艂a艅 inwestycyjnych. Warto doda膰, 偶e聽Metoda Wyckoffa r贸wnie偶 opiera si臋 na ideach akumulacji i dystrybucji, opisuj膮c podobny koncept聽cykl贸w rynkowych (oraz ich przechodzenie z jednej fazy do drugiej).

Korelacja wzajemna indeksu

Dow wierzy艂, 偶e g艂贸wne trendy dostrzegalne na jednym聽indeksie rynkowym, powinny by膰 r贸wnie偶 potwierdzone przez tendencje obserwowalne na innym indeksie. W tamtych latach dotyczy艂o to g艂贸wnie Dow Jones Transportation Index i Dow Jones Industrial Average.

W贸wczas rynek transportu (g艂贸wnie kolejowego) by艂 w du偶ym stopniu zwi膮zany z dzia艂alno艣ci膮 przemys艂ow膮. By艂 ku temu pow贸d: w celu zwi臋kszenia produkcji towar贸w, w pierwszej kolejno艣ci nale偶a艂o zbudowa膰 wi臋cej linii kolejowych, aby m贸c zapewnia膰 niezb臋dne surowce.聽

W zwi膮zku z tym istnia艂a wyra藕na korelacja mi臋dzy przemys艂em produkcyjnym a rynkiem transportowym. Je艣li jeden z nich by艂 "zdrowy", drugi r贸wnie偶 powinien by膰 w hossie. Jednak偶e zasada korelacji mi臋dzy indeksami dzi艣 ju偶 nie obowi膮zuje. Towary przyjmuj膮ce form臋 cyfrow膮 nie potrzebuj膮 fizycznej dostawy.

Wolumen ma znaczenie

Podobnie jak wielu inwestor贸w obecnie, Dow wierzy艂 w wolumen jako kluczowy wska藕nik drugorz臋dny. Silnemu trendowi powinien towarzyszy膰 wysoki wolumen transakcji. In jest on wi臋kszy, tym ro艣nie prawdopodobie艅stwo, 偶e ruch ten odzwierciedla prawdziw膮 tendencj臋 na rynku. Gdy wolumen obrotu jest niewielki, ruch kursu mo偶e nie obrazowa膰 rzeczywistego trendu.

Dow wierzy艂, 偶e je艣li teraz rynek do艣wiadcza trend贸w, to w przysz艂o艣ci r贸wnie偶 b臋d膮 one wyst臋powa膰. Oznacza to, 偶e je艣li dana firma wejdzie w trend wzrostowy po og艂oszeniu pozytywnych wynik贸w finansowych, kurs b臋dzie r贸s艂, a偶 do momentu ostatecznego odwr贸cenia trendu.

Z tego wzgl臋du Dow uzna艂, 偶e odwr贸cenie trendu powinno by膰 traktowane z podejrzliwo艣ci膮, a偶 do czasu, gdy nie zostanie ono potwierdzone. Oczywi艣cie rozr贸偶nienie mi臋dzy trendem drugorz臋dnym a pocz膮tkiem nowego trendu g艂贸wnego nie jest 艂atwym wyzwaniem. Inwestorzy cz臋sto napotykaj膮 wprowadzaj膮ce w b艂膮d zmiany, kt贸re ostatecznie staj膮 si臋 jedynie trendami drugorz臋dnymi.

Przemy艣lenia ko艅cowe

Niekt贸rzy krytycy twierdz膮, 偶e Teoria Dowa jest nieaktualna, zw艂aszcza je艣li chodzi o zasad臋 korelacji wzajemnej indeks贸w (stanowi膮cej, 偶e indeks lub 艣rednia musz膮, swoim trendem, wspiera膰 t膮 drug膮). Wi臋kszo艣膰 inwestor贸w uwa偶a jednak, 偶e Teoria Dowa jest aktualna po dzi艣 dzie艅. Nie tylko, poniewa偶 dotyczy identyfikacji mo偶liwo艣ci finansowych, lecz r贸wnie偶 dlatego, 偶e prace Dow鈥檃 zapocz膮tkowa艂y koncepcj臋 trend贸w rynkowych.

Udost臋pnij Posty
Zarejestruj konto
Wykorzystaj swoj膮 wiedz臋 w praktyce, otwieraj膮c konto Binance ju偶 dzi艣.