TL;DR
Margem isolada e margem cruzada são dois tipos de margem diferentes disponíveis em muitas plataformas de trading de criptomoedas.
Na margem isolada, os investidores decidem a quantidade de recursos que desejam alocar como garantia para uma posição específica, e o restante dos saldos da conta não são afetados por este trade.
A margem cruzada utiliza todos os fundos disponíveis em sua conta como garantia para todos os trades. Se uma posição se mover contra a sua estratégia, mas outra posição tiver lucro, o lucro poderá ser usado para cobrir a perda, permitindo que você mantenha sua posição aberta por mais tempo.
A escolha entre margem isolada e margem cruzada resume-se à estratégia de trading de cada um, incluindo a tolerância aos riscos e quão ativamente o investidor deseja gerenciar suas posições.
O que é trading de margem?
Antes de abordarmos a margem isolada e a margem cruzada, vamos explicar brevemente o que é trading de margem. No trading de margem, os investidores solicitam empréstimos de uma corretora para comprar ou vender mais ativos do que poderiam alocar por conta própria. Eles usam os ativos da sua conta como garantia para assumir dívidas e fazer apostas maiores, na esperança de obter um lucro maior.
Digamos que você tenha US$5.000 e acredite que o preço do Bitcoin irá subir. Você pode comprar Bitcoin diretamente por US$5.000 ou alavancar sua posição para fazer trades usando fundos emprestados. Suponha que o preço do Bitcoin aumente em 20%. Se você tivesse investido seus US$5.000 sem alavancagem, seu investimento agora valeria US$6.000 (US$5.000 iniciais + US$1.000 de lucro). Isso representa um ganho de 20% sobre seu investimento inicial.
No entanto, se você tivesse usado uma alavancagem de 5:1 sobre seus US$5.000, você pegaria emprestado quatro vezes o valor que possui e teria US$25.000 para investir (US$5.000 de seu capital inicial e US$20.000 do empréstimo). Com um aumento de 20% no preço do Bitcoin, seu investimento de US$25.000 agora valeria US$30.000 (US$25.000 iniciais + US$5.000 de lucro). Depois de pagar o empréstimo de US$20.000, você fica com US$10.000. Isso representa um retorno de 100% sobre seu investimento inicial de US$5.000.
Lembre-se, o trading de margem acarreta grandes riscos. Vamos considerar o cenário oposto, onde o preço do Bitcoin cai 20%. Seu investimento de US$5.000 sem alavancagem valeria US$4.000 (US$5.000 iniciais - perda de US$1.000), sofrendo uma perda de 20%. Porém, com uma alavancagem de 5:1, seu investimento de US$25.000 valeria US$20.000 (US$25.000 iniciais - US$5.000 de perda). Depois de pagar o empréstimo de US$20.000, você ficaria sem nada, perdendo 100% do seu investimento inicial.
Este exemplo simplificado não inclui taxas de trading ou juros que podem ser cobrados sobre os fundos emprestados, o que reduziria os seus lucros em cenários reais de trading. É importante lembrar que o mercado pode se mover rapidamente, levando a perdas potenciais que podem até mesmo exceder o seu investimento inicial.
O que é margem isolada?
Margem isolada e margem cruzada são dois tipos diferentes de margem, disponíveis em muitas plataformas de trading de criptomoedas. Cada tipo tem seus próprios benefícios e riscos associados. Vamos entender o que são e como funcionam.
No modo de margem isolada, o valor da margem é limitado a uma posição específica. Isto significa que você decide quanto dos seus fundos deseja alocar como garantia para uma posição específica, e o restante dos seus fundos não será afetado por esse trade.
Digamos que você tenha um saldo total de 10 BTC. Você decide abrir uma posição long alavancada de ether (ETH), apostando que o preço do ETH subirá. Você aloca 2 BTC como margem isolada para este trade específico, com uma alavancagem de 5:1. Isso significa que você está efetivamente negociando ETH com um valor de 10 BTC (2 BTC do seu saldo + 8 BTC da posição alavancada).
Se o preço do ETH subir e você fechar a posição, qualquer lucro obtido será adicionado à sua margem original de 2 BTC para este trade. Mas se o preço do ETH cair drasticamente, o máximo que você pode perder é o valor da sua margem isolada, de 2 BTC. Mesmo que a sua posição seja liquidada, os outros 8 BTC da sua conta permanecerão intactos. Por isso o nome margem “isolada”.
O que é margem cruzada?
A margem cruzada utiliza todos os fundos disponíveis em sua conta como garantia para os seus trades. Se uma posição se mover contra a sua estratégia, mas outra posição tiver lucro, o lucro poderá ser usado para cobrir a perda, permitindo que você mantenha sua posição aberta por mais tempo.
Vamos ver como isso funciona em um exemplo. Suponha que você tem um saldo total de 10 BTC em sua conta. Você decide abrir uma posição long alavancada de ether (ETH) e outra posição short alavancada de uma criptomoeda que chamaremos de Z, usando margem cruzada. No caso do ETH, você está efetivamente negociando um valor de 4 BTC, usando uma alavancagem de 2:1. Em relação à moeda Z, você está negociando um valor de 6 BTC, também com uma alavancagem de 2:1. Todo o saldo de 10 BTC da sua conta será usado como garantia para ambas as posições.
Digamos que o preço do ether (ETH) caia, causando uma perda potencial, mas, ao mesmo tempo, o preço da moeda Z também caia, gerando um lucro para a sua posição short. O lucro da posição de Z pode ser usado para cobrir a perda do trade de ETH, mantendo ambas as posições abertas.
No entanto, se o preço do ETH cair e o preço da moeda Z subir, ambas as suas posições podem gerar perdas. Se essas perdas excederem o saldo total da sua conta, ambas as posições podem ser liquidadas e você perderá todo o saldo de 10 BTC da sua conta. É um cenário muito diferente da margem isolada, onde você arriscou somente 2 BTC que você alocou para o trade.
Lembre-se, estes são exemplos muito simplificados e não incorporam taxas de trading e outros custos. Além disso, os cenários reais de trading são geralmente mais complexos.
Principais diferenças entre margem isolada e margem cruzada
A partir dos exemplos acima, podemos ver claramente as semelhanças e diferenças entre o trading de margem isolada e de margem cruzada. Podemos resumir as principais diferenças da seguinte maneira:
Mecanismos de garantia e liquidação
Na margem isolada, você coloca em risco apenas uma parte dos seus fundos, que é reservada para um trade específico. Ou seja, se você estiver negociando com 2 BTC no modo de margem isolada, apenas esses 2 BTC correm risco de liquidação.
Por outro lado, na margem cruzada, todos os fundos da sua conta servem como garantia para os seus trades. Se uma posição se mover contra a sua estratégia, o sistema pode utilizar todo o saldo da sua conta para evitar que essa posição seja liquidada. Além disso, você corre o risco de perder todo o seu saldo caso múltiplas posições de trade apresentem resultados negativos.
Gerenciamento de riscos
A margem isolada permite um gerenciamento de risco mais preciso. Você pode alocar quantias específicas que deseja arriscar em trades individuais sem afetar o saldo restante da sua conta. A margem cruzada, por outro lado, combina o risco de todas as suas posições abertas. Isso pode ser útil ao gerenciar múltiplas posições que podem se compensar, mas o risco agregado também pode resultar em perdas mais significativas.
Flexibilidade
No trading de margem isolada, caso queira aumentar a margem, é necessário adicionar mais fundos manualmente a essa posição. Por outro lado, a margem cruzada utiliza automaticamente o saldo disponível em sua conta para evitar a liquidação de qualquer posição, tornando-a mais prática em termos de manutenção de margem.
Casos de uso
A margem isolada é adequada para traders que desejam gerenciar o risco de seus trades, especialmente quando têm uma grande convicção sobre trades específicos e desejam manter os riscos de cada estratégia separados. A margem cruzada é mais adequada para traders que executam múltiplas posições que podem se compensar (hedging), ou para aqueles que desejam alavancar todo o saldo de sua conta e, ao mesmo tempo, ter uma abordagem mais prática para a manutenção da margem.
Prós e contras da margem isolada
Veja abaixo os prós e contras da margem isolada:
Prós da margem isolada
Risco controlado: você decide quanto deseja alocar dos seus fundos e arriscar em uma posição específica. Você arrisca somente esse montante específico, o restante de seus fundos permanecem protegidos de potenciais perdas relacionadas a esse trade.
Lucros e perdas mais claros (PNL): é mais fácil calcular os lucros e perdas de uma posição individual quando você sabe a quantidade exata de fundos vinculados a ela.
Previsibilidade: ao segregar os fundos, os traders conseguem prever a perda máxima que podem enfrentar no pior cenário, o que os ajuda a melhorar o gerenciamento de risco.
Contras da margem isolada:
Requer monitoramento constante: como apenas uma parte dos fundos dá suporte à posição, pode ser necessário monitorizar o trade mais frequentemente para evitar a liquidação.
Alavancagem limitada: se um trade começar a se mover contra a sua estratégia e se aproximar da liquidação, você não poderá utilizar automaticamente o restante dos fundos em sua conta para evitá-la. Você teria que adicionar manualmente mais fundos à margem isolada.
Sobrecarga de gerenciamento: gerenciar múltiplas margens isoladas para diferentes trades pode ser um desafio, especialmente para iniciantes ou para aqueles que gerenciam um número muito grande de posições.
Em suma, embora a margem isolada proporcione um ambiente controlado para o gerenciamento de riscos em trades alavancados, ela exige uma gestão mais ativa e, em alguns casos, pode limitar o potencial de lucros se não for utilizada criteriosamente.
Prós e contras da margem isolada
Vejamos os prós e contras da margem cruzada:
Prós da margem cruzada
Flexibilidade na alocação de margem: a margem cruzada utiliza automaticamente qualquer saldo disponível na conta para evitar a liquidação, de qualquer posição aberta, proporcionando mais fluidez em comparação com a margem isolada.
Compensação de diferentes posições: os ganhos em uma posição podem ajudar a compensar as perdas em outra, o que torna esse tipo de margem útil para estratégias de hedging.
Risco de liquidação reduzido: ao reunir todo o seu saldo, há um risco menor de liquidação prematura para qualquer posição individual, já que uma pool maior de fundos pode cobrir os requisitos de margem.
Gerenciamento mais prático para múltiplos trades: a margem cruzada simplifica o processo ao gerenciar múltiplos trades simultaneamente, já que você não precisa ajustar a margem de cada trade individualmente.
Contras da margem cruzada
Maior risco de liquidação total: se todas as posições se moverem desfavoravelmente e as perdas combinadas excederem o saldo total da conta, existe o risco de perder todo o saldo da conta.
Menos controle sobre trades individuais: a margem é compartilhada por todos os trades, portanto é mais difícil atribuir uma relação risco-recompensa específica a trades individuais.
Potencial de alavancagem excessiva: com a facilidade de alavancar todo o saldo, os traders podem ficar tentados a abrir posições maiores do que abririam usando a margem isolada, o que pode resultar em perdas maiores.
Menos clareza em relação à exposição aos riscos: é mais difícil avaliar rapidamente a exposição aos riscos, especialmente se houver múltiplas posições abertas com diferentes níveis de lucros e perdas.
Exemplo utilizando margem isolada e margem cruzada
A integração conjunta de estratégias de margem isolada e cruzada pode ser uma forma diferenciada de maximizar os retornos e minimizar os riscos no trading de criptomoedas. Vamos ver como isso funciona em um exemplo.
Digamos que você tenha uma perspectiva otimista em relação ao ether (ETH) devido às próximas atualizações da blockchain Ethereum, mas também deseja se proteger contra os riscos da volatilidade geral do mercado. Você acredita que, embora o ether (ETH) possa subir, o Bitcoin (BTC) pode sofrer uma queda.
Você pode considerar alocar uma parte específica do seu portfólio, digamos 30%, para assumir uma posição long alavancada de ETH usando margem isolada. Dessa forma, você está limitando as perdas potenciais a esses 30%, caso o ETH não tenha o desempenho esperado. Mas se o ETH se valorizar, você pode obter um ganho significativo com esta parcela do seu portfólio.
Então, com os 70% restantes do seu portfólio, você usa margem cruzada abrindo uma posição short de Bitcoin e uma posição long da altcoin Z, que você acredita que terá um bom desempenho independentemente dos movimentos do Bitcoin.
Ao fazer isso, você está usando os ganhos potenciais de uma posição para compensar as perdas potenciais de outra. Se o Bitcoin cair (como você previu), os lucros poderão compensar quaisquer perdas da moeda Z e vice-versa.
Depois de configurar essas posições, você precisa monitorar continuamente ambas as estratégias. Se o valor do ETH começar a cair, considere reduzir a posição de margem isolada para mitigar as perdas. Da mesma forma, se a moeda Z, na estratégia de margem cruzada, começar a apresentar um desempenho significativamente inferior, considere ajustes em suas posições.
Usando margens isoladas e cruzadas de forma integrada, você tenta ativamente lucrar com suas previsões de mercado e, ao mesmo tempo, se protege dos riscos (hedging). Porém, embora a combinação dessas estratégias ajude na gestão de riscos, ela não garante lucros ou proteção total contra perdas.
Considerações finais
O trading de margem, com o seu potencial para aumentar os lucros, também apresenta um nível de risco equivalente, ou até mesmo maior. A escolha entre margem isolada e margem cruzada resume-se à estratégia de trading de cada um, incluindo a tolerância aos riscos e quão ativamente o investidor deseja gerenciar suas posições.
No trading de criptomoedas, onde a volatilidade desempenha um papel significativo, é fundamental compreender as complexidades de ambos os tipos de margem. Uma decisão bem informada, aliada a práticas de diligência e gestão de risco, podem ajudar os traders a enfrentar as oscilações do mercado cripto. Como sempre, é essencial fazer uma pesquisa completa e, se possível, consultar especialistas antes de se envolver com o trading de margem.
Leituras adicionais
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