Résumé
Les tokens de gouvernance confèrent aux détenteurs le droit de vote pour des questions qui régissent le développement et les opérations d'un projet blockchain. C’est une méthode permettant aux projets de distribuer le pouvoir de décision à leurs communautés. Ce modèle de gouvernance décentralisée permet d’aligner les intérêts des détenteurs de tokens avec ceux du projet.
Introduction
De nombreuses entreprises traditionnelles sont gouvernées par un conseil d’administration ou un petit groupe de personnes, dans ce qui peut être considéré comme une gouvernance centralisée. La taille moyenne des conseils d’administration des plus grandes entreprises est d’environ 10 personnes. Ils ont un énorme pouvoir sur le fonctionnement des entreprises. Les administrateurs peuvent nommer ou licencier des directeurs, décider dans quels projets investir et définir la stratégie de l’entreprise.
Les tokens de gouvernance représentent une façon différente de gouverner les organisations. Communément utilisé pour les organisations autonomes décentralisées (DAO) et la finance décentralisée (DeFi), le modèle des tokens de gouvernance offre une méthode de gouvernance plus équitable, décentralisée et transparente. Dans la plupart des cas, un token donne droit à un vote. Ces tokens sont conçus pour créer du lien au sein d'une communauté afin de s'assurer que les projets blockchain puissent se développer en bonne santé.
Comment fonctionnent les tokens de gouvernance ?
Les tokens de gouvernance sont la méthode de base pour obtenir une gouvernance décentralisée dans les projets DAO, DeFi et d’applications décentralisées (DApps). Ils sont souvent accordés aux utilisateurs actifs pour leur fidélité et leurs contributions à la communauté. Les détenteurs de tokens votent sur des questions majeures pour assurer le développement robuste des projets. En règle générale, le vote a lieu via des smart contracts, auquel cas les décisions issues des résultats sont automatiquement implémentées.
L’un des premiers tokens de gouvernance a été émis par MakerDAO, un DAO basé sur Ethereum qui est lié au stablecoin crypto-garanti, le DAI. Le protocole Maker est régi par les détenteurs de son token de gouvernance appelé MKR. Un token MKR équivaut à un vote, et la décision récoltant le plus de voix est adoptée. Les détenteurs de tokens votent sur une variété de questions, telles que la nomination des membres de l’équipe, l’ajustement des frais et l’adoption de nouvelles règles. L'objectif est de garantir la stabilité, la transparence et l'efficacité du stablecoin de MakerDao.
Un autre exemple est Compound, un protocole DeFi qui permet aux utilisateurs de prêter et d'emprunter des cryptomonnaies. Il émet un token de gouvernance appelé COMP pour permettre à sa communauté d’utilisateurs de voter sur des décisions clés. Les tokens sont attribués proportionnellement à l'activité sur la chaîne des utilisateurs. En d’autres termes, plus vous prêtez et empruntez sur Compound, plus vous recevez de tokens COMP.
Tout comme pour MakerDAO, un token COMP équivaut à un vote. Les utilisateurs peuvent également déléguer leurs tokens à d'autres personnes pour voter en leur nom. Il est intéressant de noter que Compound a abandonné le contrôle de la clé d'administration de leur réseau en 2020. Cela signifie que le projet est entièrement régi par ses détenteurs de tokens sans aucune méthode de gouvernance substituée.
Parmi les autres tokes de gouvernance connus, citons ceux émis par les exchanges décentralisés Uniswap et PancakeSwap, la plateforme de prêt DeFi Aave, la communauté Web3 NFT d'ApeCoin DAO et la plateforme mondiale virtuelle Decentraland.
Chaque projet définit des règles différentes sur le fonctionnement de ses tokens de gouvernance. Les tokens sont distribués aux parties prenantes, dont l’équipe fondatrice, les investisseurs et les utilisateurs, selon différents modèles de calcul. Certains tokens de gouvernance ne permettent de voter que sur certaines questions de gouvernance, tandis que d'autres votent sur la plupart des sujets. Certains tokens de gouvernance peuvent générer des dividendes financiers, tandis que d’autres non.
Avantages et inconvénients des tokens de gouvernance
Les tokens de gouvernance présentent de grands avantages. Ils peuvent éliminer le désalignement des intérêts souvent observé dans la gouvernance centralisée. La gouvernance décentralisée rendue possible par les tokens de gouvernance transfère ce pouvoir de gestion à une large communauté de parties prenantes, alignant les intérêts des utilisateurs et de l’organisation elle-même.
Un autre avantage des tokens de gouvernance est la possibilité de créer des communautés actives, collaboratives et proches. Chaque détenteur de token est incité à voter et à améliorer le projet. Parce qu’un token équivaut la plupart du temps à un vote, il permet de définir les bases d’une prise de décision juste et plus équitable. Chaque détenteur de token peut initier une proposition pour laquelle voter. Les détails de chaque vote sont ouverts à tous, ce qui réduit les risques de tricherie.
Le plus grand défi des tokens de gouvernance est le soi-disant problème des baleines (whales). Les baleines sont des personnes qui détiennent un grand pourcentage d’une certaine crypto. Si les plus grandes baleines d’un projet crypto détiennent une partie importante de l’offre globale de son token de gouvernance, elles pourraient faire basculer le processus de vote en leur faveur. Les projets doivent s'assurer que la propriété des tokens est réellement décentralisée et répartie de manière uniforme.
Toutefois, même si les tokens de gouvernance sont distribués équitablement et largement, il n’y a aucune garantie que les décisions majoritaires soient toujours les meilleures pour les projets. Les systèmes d'élection à un seul vote pour une seule personne ont une longue histoire et leur succès historique est mitigé. Il y a eu des cas où les détenteurs de tokens de gouvernance votent au profit des équipes fondatrices et des grands investisseurs au détriment de la communauté au sens large.
Quelle est la prochaine étape pour les tokens de gouvernance ?
En tant qu'innovation née de l'espace des cryptomonnaies, les tokens de gouvernance pourraient être plus utilisés dans un plus grand nombre de secteurs. Le mouvement Web3 est un endroit où les tokens de gouvernance peuvent aider à construire un Internet décentralisé. Au fur et à mesure que la DeFi et les DAOs prennent de l’ampleur, d’autres industries telles que le jeu vidéo pourraient adopter ce modèle de gouvernance.
Les tokens de gouvernance continueront d'évoluer pour résoudre les problèmes au fur et à mesure de leur apparition. Il peut y avoir de nouveaux mécanismes pour gérer le problème des baleines ou d'autres moyens d'améliorer le processus de vote. De nouvelles méthodes de délégation de votes pourraient apparaître. Cet espace risque de devenir plus complexe, tandis que de nouvelles innovations continuent d’avoir lieu.
Un autre facteur majeur ayant un impact sur l’avenir des tokens de gouvernance est les changements réglementaires potentiels. Certains gouvernements peuvent considérer ces tokens comme des titres financiers. Cela pourrait les exposer à des réglementations strictes et avoir un impact sur leur fonctionnement.
Pour conclure
Les tokens de gouvernance en sont encore aux premiers stades de leur développement. Ils ont facilité la forte croissance de nombreux projets DeFi et DAO. Avec le pouvoir de décider de la gestion du projet par le vote, ces tokens constituent la pierre angulaire de la décentralisation.
Le principe d’un token pour un droit de vote place les utilisateurs et la communauté au centre tant que les tokens sont répartis relativement également entre les membres de la communauté. Les tokens de gouvernance pourraient continuer à se développer à l’avenir. Les réseaux gérés par des utilisateurs, les projets Web3 et les jeux pourraient adopter des tokens de gouvernance pour créer des écosystèmes décentralisés plus dynamiques.