要点
金融政策とは、マネーサプライおよび経済成長の調整を目的に中央銀行が実行する戦略を指します。通常、金融政策には、金利と準備預金要件の変更が伴います。
金融政策は、インフレの抑制、雇用水準の管理、経済成長の促進などの経済目標の達成を目的に策定されます。
金融政策には、金融緩和と金融引き締めがあります。金融政策により、個人および企業の可処分所得に影響が生じるため、暗号資産市場もその間接的影響を受ける可能性があります。
金融政策の概要
金融政策とは、各国の中央銀行が実行する経済におけるマネーサプライおよび借入コストの調整を指します。金融政策は、インフレの抑制、雇用水準の管理、経済成長の促進などの経済目標の達成を目的に策定されます。
金融政策では、中央銀行が金利の調整、公開市場操作（OMO）の実施、民間金融機関における準備預金要件の変更を行います。金融政策によりマネーサプライおよび借入コストに影響を与えることで、経済活動の活性化または景気の過熱の沈静化につながります。
金融政策の仕組み
金融政策には、金融緩和と金融引き締めがあります。
金融緩和政策
金融緩和政策では、経済成長を刺激するため、金利を引き下げマネーサプライを増加させます。同政策は多くの場合、リセッションまたは経済活動の停滞時に実施されます。同政策では、借入コストを下げ、個人消費および企業投資を推進することにより、経済活動全体の底上げを図ることを目的としています。
X国の中央銀行が、経済を刺激するために金利の引き下げを行うと仮定します。X国の住民であるジェーンとジョンは、借入コストが減少したことに気づきます。ジェーンは融資を受け新規事業への着手を決断する一方、ジョンは金利の引き下げを活用して新居を購入します。このようにして財・サービスに対する需要が高まると、雇用創出をはじめとする経済活動の活発化につながります。
実例：2008年の金融危機
2008年の金融危機の期間中、米国政府は金融緩和政策を実施し、経済の再生を図りました。金融緩和政策の一環として、金利の引き下げと量的緩和（QE）、具体的に国債および不動産担保証券の購入を行いました。これによりマネーサプライが増加し、借入コストが減少しました。結果として、個人消費および企業投資が増加し、経済が回復し始めました。
金融引き締め政策
金融引き締め政策では、経済成長の鈍化とインフレ抑制を目指し、金利を引き上げマネーサプライを減少させます。ここでは中央銀行は、借入コストを上昇させることで経済における支出と投資を減らし、全体的な需要を減少させ、過熱した景気の沈静化を目指します。
Y国の中央銀行が、インフレ率の上昇を抑制するために金利の引き上げを行うと仮定します。その国の住民であるサラとマイクは、借入コストが上昇していることに気づきます。サラは事業拡大計画の延期を決断する一方、マイクは新車の購入を先送りします。結果として、消費者需要および企業の売上が減少し、インフレの抑制と価格の安定化につながります。
実例：1980年代初頭
1980年代初頭、米連邦準備制度理事会（FRB）は、米国における高いインフレ率を抑制するために金融引き締め政策を実施しました。FRBは金利を引き上げ、借入コストが上昇しました。これにより、インフレが抑制されたものの、一時的な失業率の上昇につながりました。
金融政策と財政政策の比較
手段
金融政策では主に、金利の調整、公開市場操作（OMO）の実施、民間金融機関における準備預金要件の変更を行います。一方、財政政策の主な手段には、歳出削減および課税が挙げられます。
柔軟性
金融政策は比較的速やかに実施できるため、経済効果が発揮されるまでのスピードが速くなります。一方、財政政策上の変更は立法府における承認が必要となるため、金融政策よりも時間を要する場合が多くなります。
対象範囲
金融政策では主に、インフレの抑制または失業率の管理などの多岐にわたる経済目標の達成を目的としています。一方、財政政策では、経済における特定分野を対象とすることが多くなっています。歳出削減は特定のプロジェクトを対象として行われ、税制は特定の集団に合わせて改正される傾向があります。
暗号資産市場における金融政策
金融政策は、暗号資産市場にも影響を与える可能性があります。暗号資産価格は従来型の金融システムとは独立して変動する場合があるものの、金融政策上の変更は市場のセンチメントと投資家の行動に顕著な影響を与える可能性があります。
金融緩和政策の影響
中央銀行が金融緩和政策を実施すると、経済に流入する資金が増加します。金利の引き下げとマネーサプライの増加により、借入と支出が促進され、個人における可処分所得が増加します。つまり、個人がBitcoinなどの暗号資産に投資する可能性が高まるため、暗号資産価格の上昇が見込まれると言えます。
金融引き締め政策の影響
中央銀行が金融引き締め政策を実施すると、経済に流入する資金が実質的に減少します。金利の引き上げとマネーサプライの減少により支出が減少し、投資に回せる可処分所得が不足することになります。つまり、暗号資産に投資できる余裕を持つ個人が少なくなるため、暗号資産価格の下落につながる可能性があります。
まとめ
金融政策は、中央銀行におけるマネーサプライおよび金利の操作により、インフレの抑制、雇用創出、経済成長の促進などの多岐にわたる経済目標の達成を目的に策定されます。金融政策は可処分所得に影響を与えるため、暗号資産市場もこれによる間接的影響を受ける可能性があります。
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