概要
成行注文は、金融資産を現在入手可能な最良の価格で即座に購入または売却するためのものです。成行注文は、オーダーブック上の指値注文から価格を取得します。つまり、100%の確率で価格が決定するわけではありません。スリッページとは、予想していた価格とは異なる価格が表示されることをいいます。
指値注文は、成行注文とは異なり、あらかじめ価格を設定して発注することができます。取引所は、設定された価格を上回っていない場合、注文を成立させることはありません。バイナンスでは、取引所表示で簡単に成行注文を発注することができます。[Spot] タブの [Market] をクリックすると表示されます。
成行注文の主なメリットは、そのシンプルさ、即時性、効率性、そして大半の場合、完全に埋めることができることです。しかし、メイカー注文は、スリッページのリスクがあることや、注文を実行する際に立ち会う必要があるというデメリットがあります。
取引には、単に売買を決定するだけでなく、もっと複雑な要素があります。仮想通貨や株式、forexなどの金融資産を売買していると、さまざまな種類の注文に遭遇します。
フィル・オア・キル注文からストップリミットまで、成行注文は最もシンプルな注文の1つで、初心者にもよく使用されています。成行注文とは何か、その仕組みを見てみましょう。
成行注文とは、入手可能な最良の価格で直ちに購入または売却する注文のことです。これは満たされるために流動性を必要とするもので、すでにオーダーブックに置かれている
指値注文に基づいて実行されることを意味しています。現在の市場価格で即座に売買したい場合は、成行注文を設定するのが最善の方法です。例えば、BNBの価格が急激に上昇していて、早急に購入したいという場合です。BNBを瞬時に購入できるのであれば、あなたは市場価格でも良いと考えています。この場合は、選択した取引所で成行注文を発注します。
成行注文は、
オーダーブックに発注される指値注文とは異なり、現在の成行価格で即座に執行されます。トレードには、メイカーとテイカーの2つの側面があります。成行注文を執行するということは、誰かが設定した価格を取得するということです。例えば、取引所は購入の成行注文を、オーダーブック上の最も低い
アスク価格と照合します。一方、売却の成行注文は、オーダーブック上の最も高い
ビッド価格と照合されます。
前述のように、成行注文は、取引所が瞬時の需要を満たすためにオーダーブックに流動性を確保する必要があります。成行注文は取引所から
流動性を奪うため、注文を発注すると
マーケットテイカーとして高い手数料をお支払いすることになります。
バイナンスの手数料表は、メイカー手数料とテイカー手数料の違いを明確に示しています。
マーケットメイカーとテイカーの関係は、数字で見る方が理解しやすいので、例を見てみましょう。あなたが1 BNBを購入したいと思ったとき、現在の成行価格が約$370 (USドル) だったとします。バイナンスにアクセスして、BNB/BUSDペアをオープンします。購入の成行注文を作成するには、金額欄に1と入力し、 [Buy BNB] をクリックします。
注文を発注すると、取引所はオーダーブックを見ます。この台帳には、資産を購入または売却するための特定の数量と指定された価格の指値注文が含まれています。この場合、市場価格 (
現物価格) で1 BNBを購入するという成行注文は、オーダーブック上の最も低い売却指値注文と一致します。
ご覧の通り、オーダーブック上で最も低い売却指値注文は、$371.40の1.286 BNB (BUSD) です。あなたの購入成行注文は、提示された1.286 BNBから1 BNBを購入し、現物価格は$371.40となります。
しかし、現在の成行価格で500 BNBを購入したいとします。最も低い売却指値注文では、マーケット全体の購入注文を満たすだけの出来高がありません。成行注文の残りの数量は、自動的に次の最適な売却指値注文とマッチングされ、完全に埋まるまでオーダーブックを順に進んでいきます。このプロセスは
スリッページと呼ばれ、マーケットテイカーとして高い価格や手数料をお支払いする (あるいは低い価格を受け取る) 理由となっています。
簡単にご説明すると、指値注文とは、設定された価格以上で金融資産の数量を購入または売却する注文となります。また、取引所が指値注文を部分的に満たすか、完全に満たす必要があるかを選択することもできます。後者の場合、取引所がお客様の注文を完全に満たすことができない場合、すべての実行は行われません。
成行注文は、既存の指値注文との間でのみ成立します。誰もが取引や投資の際に市場で入手可能な価格を取得したいわけではないので、指値注文は良い代替手段です。指値注文を利用すれば、机の上で取引をしなくても、事前にトレードの計画を立てることができます。
成行注文 | 指値注文 |
資産を市場価格で購入 | 設定された価格以上で資産購入 |
即約定 | 指値注文の価格以上で のみ 約定 |
マニュアル | 事前に設定可能 |
これらの基本的な違いを除けば、成行注文と指値注文は、異なる取引活動や目的に適しています (指値注文の方が一般的)。
1. 資産の価格が高いボラティリティを持つ場合。ボラティリティの高い市場で成行注文を発注すると、思わぬ結果になることがあります。注文を作成してから約定するまでの間に、価格が変動する可能性があります。このわずかな違いが、
アービトラージの利益と損失の違いとなります。指値注文では、希望価格を確実に得ることができます。
2. 資産の流動性が低い場合。この場合、成行注文を使用するとスリッページが発生する可能性があります。これは、オーダーブック上のマーケットメイカーの数が少なく、現在の成行価格ではお客様の注文が容易に満たされない場合に発生します。発生した場合、想像していた価格よりも平均売却価格が低かったり、平均購入価格が高かったりすることになります。一方、指値注文では、スリッページによって価格が指値の範囲外になった場合、完全には満たされません。
3. すでに戦略を持っている場合。指値注文では、お客様は何もせずに注文を開始することができ、事前に発注することも可能です。これは、お客様が取引をしていない場合でも、お客様の戦略が実行されることを意味します。成行注文では同じことはできません。
上述したように、成行注文は、特定の価格を得ることよりも、注文を満たすことが重要な場合に便利です。要するに、スリッページによる高いコストを払ってでも、成行注文を使用するべきだということです。尚且つ、急いでいるときには成行注文が役に立つのです。
ストップリミット注文が実行されすぎて、なるべく早く売買しなければならない状況にあるかもしれません。そのため、すぐにトレードに参加したり、トラブルを回避したりする必要がある場合には、成行注文が便利です。
ただし、仮想通貨の完全な初心者ではなく、いくつかのアルトコインを自身のBitcoinで購入したい場合は、必要以上にお支払いする可能性があるため、成行注文の使用は避けてください。この場合は指値注文の方が良いでしょう。
流動性の高い資産を
ビッド・アスク・スプレッドが狭い状態でトレードしている場合、成行注文は予想される現物価格に近いか、または現物価格で得ることができます。スプレッドが大きい資産は、スリッページが発生する可能性が非常に高くなります。
例えば、BNBを2枚購入する成行注文を作成したいとします。バイナンスアカウントにログイン後、取引所表示に移動します。目的のBNB市場 (例: BNB/BUSD) を選択し、 [Spot] タブを探し、[Market] を選択します。そして、購入金額を2 BNBに設定し、[Buy BNB] ボタンをクリックします。
その後、画面上に確認メッセージが表示され、成行注文が実行されます。
状況に応じて、成行注文を利用するメリットは主に4つあります:
1. 成行注文の使用しやすさ。時価総額の大きいBitcoinや
ETHのような流動性の高いコインをトレードする場合は、成行注文がかなり安全なオプションとなります。
2. 欲しいものを欲しいだけ売買することも可能。すべてのポジションをクローズする必要がある場合や、できるだけ早くポジションをオープンする必要がある場合、成行注文は確実にそれを可能にします。
3. 即座にトレードが行える。クローズ間際など、トレードを実行するための時間的な制約がある場合もあります。成行注文は、ほとんどの場合、最も迅速な方法であることは間違いないでしょう。
成行注文は主にスピードに強みがありますが、管理するには大きな問題があります。その主な欠点は以下の通りです:
1. 出来高の少ない資産では高いスリッページが発生する場合があります。予定していたよりも多くのお金を支払うことになるかもしれませんし、受け取ることができないかもしれません。オーダーブックに十分な出来高がない場合、発注された注文によって上下することになります。
2. トレードの計画を事前に立てることができない。また、常に画面に向かってトレードの準備をすることはできません。あなたが眠っている間や不在の間に相場があなたの取引戦略に反して動いた場合、成行注文を出すことができなくなります。それ以外の場合は、指値注文やストップリミット注文を利用して、事前に計画を立てることができます。
成行注文は、金融資産の購入と売却の最も基本的な方法です。市場にすぐに参入したり、撤退したりするには最適なオプションです。しかし、その代償として、他のタイプの注文に存在するような管理性は失われます。最善の方法は、お客様自身の置かれている状況を考慮して、成行注文や他の方法を使用するのが最善であることを理解することです。
