Võtmepunktid
Morpho on detsentraliseeritud laenuandmisplatvorm, mille aluseks on Ethereum ja muud Ethereumi virtuaalmasinaga ühilduvad plokiahelad.
See protokoll lisab detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) protokollidele võrdõigusvõrgupõhise laenuandmiskihi, viies laenuandjad ja laenuvõtjad kapitalitõhususe suurendamiseks omavahel otse kokku.
Morpho turgude funktsioon võimaldab kasutajatel luua eraldiseisvaid laenuandmisturge kohandatavate parameetritega (sh tagatise tüüp, laenuvara ja intressimäära mudel).
Morpho varamud on kureeritud varamud, mida haldavad kolmandast osapoolest kuraatorid, kes optimeerivad tootlust hajutatud riskide kaudu mitmel Morpho turul.
Mis on Morpho?
Morpho on detsentraliseeritud mittehallatav laenuandmisprotokoll, mille aluseks on Ethereum ja muud Ethereumi virtuaalmasinaga ühilduvad võrgud. See platvorm lisab detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) platvormidele võrdõigusvõrgupõhise laenuandmiskihi, et muuta nii laenu andmine kui ka võtmine tõhusamaks ja hõlpsamini kasutatavaks.
Kui sa annad või võtad Morpho kaudu laenu, proovib protokoll sind otse vastaspoolega kokku viia, mitte ei toetu pelgalt ühislikviidsusele. Selline võrdõigusvõrke kasutav lähenemine aitab vähendada laenu andmise ja võtmise intressimäärade vahet, võimaldades kapitali kasutada tõhusamalt.
Kui sobivat vastet ei leita, loob Morpho ühenduse integreeritud likviidsuskogumitega, lubades sinu rahal teenimist või tootluse pakkumist jätkata. Platvorm võimaldab sul ka ise luua laenuandmisturge või deponeerida varasid tootlust optimeerivatesse varamutesse – sel viisil on sinu käsutuses paindlikud võimalused nii laenu anda kui ka võtta, säilitades samas täieliku kontrolli oma varade üle.
Kuidas Morpho töötab?
Morpho turud
Morpho laenuandmissüsteem töötab Morpho turgude kaudu: need on eraldiseisvad keskkonnad, mis seovad ühe tagatisvara ühe laenuvaraga. Need turud on loatud; see tähendab, et saad turu loomiseks määrata näiteks sellised parameetrid nagu tagatise tüübi, likvideerimisläve ja intressimäära mudeli.
Kui turg on käivitatud, ei saa selle konfiguratsiooni enam muuta – see teeb reeglid kõigile osalejatele läbipaistvaks. Morpho turu kaudu laenuvõtmise korral deponeerid ühe vara tagatisena ja laenad teise, kuni likvideerimiseks kõlbliku laenusumma ja tagatisvara väärtuse suhtarvuni (LLTV). Kui sinu tagatise väärtus langeb ja sinu positsioon muutub riskantseks, võidakse see süsteemi kaitsmiseks likvideerida.
Morpho varamud
Morpho varamud võimaldavad sul osaleda laenuandmises ilma positsioone otseselt haldamata. Iga varamu järgib kuraatori loodud strateegiat ning jaotab hoiused valitud Morpho turgude vahel vastavalt strateegia riski ja tulu profiilile.
Selliste varade deponeerimise korral nagu ETH või USDC saad varamutokeneid, mis esindavad sinu osa kogumist. Varamu laenab seejärel need varad laenuvõtjatele välja ja teenib intressi, mis suurendab aja jooksul sinu varamutokenite väärtust. Oma vahendid saad igal ajal välja võtta; lisaks oma varadele saad ka teenitud tootluse, millest on maha arvatud kohaldatavad tasud.
Laenuandmisprotsess koosneb tavaliselt järgmistest etappidest.
Varade deponeerimine: pane oma tokenid (nt ETH või USDC) Morpho turule või varamusse. Deponeeritud varad tehakse laenuvõtjatele kättesaadavaks või jaotab varamu kuraator need mitme turu vahel ära.
Laenuvõtjatega kokkuviimine: Morpho võrdõigusvõrgu kiht ühendab laenuandjad ja laenuvõtjad otse, kui see on võimalik. Kui sobivat vastet ei leita, pakutakse likviidsust integreeritud protokollide kaudu, nagu Aave või Compound.
Intressi teenimine: laenuvõtjad maksavad oma laenudelt intressi ning see tootlus jaotatakse laenuandjatele või koguneb varamutesse, suurendades aja jooksul deponeeritud varade väärtust.
Positsioonide jälgimine: laenuvõtjad säilitavad oma tagatisvara suhtarvu seisunditeguri kaudu, mis mõõdab seda, kui suur on likvideerimise oht. Tagatise lisamine või võla tagasimaksmine aitab säilitada tugevat finantspositsiooni.
Vahendite väljavõtmine: laenuandjad saavad oma deponeeritud varad ja tootluse igal ajal välja võtta, samas kui laenuvõtjad, kes on oma laenud täielikult tagasi maksnud, saavad oma tagatise tagasi võtta kohe, kui nende positsioon on tühjendatud.
Põhijooned
Kuraatorid
Kuraatorid on sõltumatud juhid, kes kujundavad iga varamu strateegiat. Nemad otsustavad, kuidas vahendeid turul jaotada ning kuidas riske juhtida. Kuraatorid teenivad tulemuspreemiaid vastavalt nende genereeritud tulule – seega on nende huvid deponeerijate huvidega seotud. Kuna varamuid saab luua igaüks, saavad kasutajad kuraatoreid valida läbipaistvuse, tulemuste ja pädevuse põhjal.
Likvideerimismehhanism
Morpho kasutab laenuandjate kaitseks automatiseeritud likvideerimissüsteemi. Iga laenuvõtja positsiooni jälgitakse seisunditeguri kaudu, mis kajastab selle positsiooni ohutust. Kui seisunditegur langeb 1 peale või alla selle, muutub positsioon likvideerimiseks kõlblikuks. Laenuvõtja võla saab seejärel tasuda iga soovija, kes saab selle eest vastu asjakohase tagatise ja lisaks ka väikese preemia. See mehhanism tagab protokolli püsimise maksevõimelisena ja õiglaseks jäämise ka volatiilsetes turutingimustes.
Komplekteerijad
Komplekteerijad lihtsustavad keerulisi DeFi-toiminguid, võimaldades sul mitu toimingut kombineerida üheks tehinguks. Mitme omaette toimingu – näiteks deponeerimise, laenamise või vahetamise – ükshaaval tegemise asemel saad need koguda kokku ja teostada korraga.
Näiteks saad ühe toimingu käigus ETH teisendada WETH-ks (ether’i pakitud versiooniks), kasutada seda tagatisena ja võtta laenuks USDC-d. See lähenemine säästab gaasi, vähendab tehingute nurjumise tõenäosust ja muudab toimingute tegemise tõhusamaks.
Riskid ja kaalutlused
Morphos osalemine toob endaga kaasa teatud riskid, mida peaksid arvesse võtma nii laenuandjad kui ka laenuvõtjad. Morpho toetub nutilepingutele, mis võivad turbeaudititele vaatamata ikkagi sisaldada nõrkusi või programmivigu. Platvormi hinnateavet pakutakse oraaklite kaudu ning valed või manipuleeritud hinnavood võivad viia soovimatute likvideerimisteni või halbade võlgade tekkimiseni.
Laenuvõtjad seisavad silmitsi likvideerimisohuga, kui nende laenusumma ja tagatisvara väärtuse suhtarv ületab turu fikseeritud likvideerimise LLTV piiri. Laenuandjaid omakorda ohustavad halvad võlad, kui tagatiste väärtus langeb nii kiiresti, et likvideerimine ei jõua toimuda. Ka likviidsusrisk võib laenuandjaid mõjutada, kui vahendid pole suure turunõudluse korral väljavõtmiseks ajutiselt kättesaadavad.
Morpho varamu kasutajate jaoks on olemas ka kuraatoriga seotud risk: varamu tootlus oleneb kuraatori valitud strateegiast ja juhtimisest. Kui laenuks antakse või võetakse tsentraliseeritud isikute reguleeritavat vara, mille korral võib juurdepääs varale olla piiratud või mis võib mõjutada väljavõtmist, tuleb arvesse võtta ka vastaspoolega seotud riski.
Token MORPHO
Token MORPHO on Morpho ökosüsteemi natiivne juhtimistoken, mille maksimaalne pakkumine on 1 miljard tokenit. MORPHO omanikud saavad osaleda Morpho DAO-s – detsentraliseeritud autonoomses organisatsioonis, mis vastutab protokolli arendamise ja tulevikusuundadega seotud otsuste järelevalve eest.
Protokoll kasutab kaalutud hääletussüsteemi, andes suurema mõjuvõimu omanikele, kellel on rohkem MORPHO tokeneid. Omanikud saavad teha ettepanekuid või hääletada protokolli värskenduste üle; lisaks aitab token stimuleerida võrguaktiivsust, julgustades laenuandjaid ja laenuvõtjaid platvormil aktiivselt osalema.
Morpho (MORPHO) Binance’i HODLer Airdroppides
3. oktoobril 2025. aastal teatas Binance, et MORPHO on Binance’i HODLer Airdroppide 49. projekt. Kasutajatel, kes kasutasid oma BNB-d Simple Earnis ja/või plokiahelasiseste tulude teenuse toodete jaoks 28.–30. septembrini, on õigus osaleda MORPHO rahasadudes. Programmile on kokku eraldatud 6,5 miljonit MORPHO tokenit, see moodustab 0,65% tokenite kogupakkumisest.
MORPHO noteeriti koos iduetapisildiga. See võimaldab kauplemist USDT, USDC, BNB, FDUSD ja TRY paaridega.
Lõppmärkused
Morpho on detsentraliseeritud laenuandmisprotokoll, mis tugineb olemasolevatele detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) platvormidele. Selliste funktsioonide kaudu nagu Morpho turud, varamud ja komplekteerijad pakub protokoll kasutajatele ja arendajatele mitmesuguseid võimalusi vastavalt oma vajadustele ja kogemuste tasemele detsentraliseeritud laenuandmisega tegelemiseks.
Kuigi need funktsioonid muudavad laenuandmise ja laenuvõtmise tõhusamaks ja paindlikumaks, kaasnevad nendega ka potentsiaalsed riskid. Nutilepingute nõrkused, turu volatiilsus või sundlikvideerimised võivad põhjustada märkimisväärseid rahalisi kaotusi. Oluline on mõista, kuidas Morpho töötab, hinnata oma riskitaluvust ja investeerida ainult selliseid vahendeid, mille kaotamist saad endale lubada.
Lisalugemist
Lahtiütlus. See sisu esitatakse olemasoleval kujul ainult üldiseks teabeks ning harivatel eesmärkidel, ilma igasuguse esinduse või garantiita. Seda ei tohiks tõlgendada finants-, õigus- või muu professionaalse nõustamisena ega konkreetse toote või teenuse ostmise soovitusena. Peaksid küsima nõu asjaomastelt professionaalsetelt nõustajatelt. Selles artiklis nimetatud tooted ei pruugi sinu piirkonnas saadaval olla. Kui artikli on koostanud kolmandast osapoolest kaastöötaja, pane tähele, et väljendatud seisukohad kuuluvad sellele kolmandast osapoolest kaastöötajale ega pruugi kajastada Binance’i Akadeemia seisukohti. Lisateabe saamiseks loe meie täielikku lahtiütlust. Digivarade hinnad võivad kõikuda. Sinu investeeringu väärtus võib langeda või tõusta ning sa ei pruugi investeeritud summat tagasi saada. Sina vastutad ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest ja Binance’i Akadeemia ei vastuta võimalike kahjude eest. Seda materjali ei tohiks tõlgendada finants-, õigus- või mõne muu professionaalse nõuandena. Lisateabe saamiseks loe meie kasutustingimusi ja riskihoiatust.