Ključne činjenice
Morpho je decentralizirana platforma za pozajmljivanje izgrađena na Ethereumu i drugim lancima blokova kompatibilnim s Ethereumovim virtualnim strojem.
Protokol uvodi sloj pozajmljivanja putem neposredne povezanosti odozgo na protokolima decentraliziranih financija (DeFi), izravno spajajući zajmodavce i zajmoprimce kako bi poboljšao učinkovitost kapitala.
Tržišta Morpho omogućuju korisnicima da izrade izolirana tržišta za pozajmljivanje s prilagodljivim parametrima, uključujući vrstu instrumenta osiguranja, sredstva zajma i model kamatne stope.
Trezori Morpho su pomno odabrani trezori kojima upravljaju kustosi trećih strana koji optimiziraju prinos kroz diverzificiranu izloženost više tržišta Morpho.
Što je Morpho?
Morpho je decentralizirani neskrbnički protokol pozajmljivanja izgrađen na Ethereumu i drugim lancima blokova kompatibilnim s Ethereumovim virtualnim strojem. Platforma uvodi sloj pozajmljivanja putem neposredne povezanosti odozgo na platforme decentraliziranih financija (DeFi) s ciljem da pozajmljivanje i zaduživanje učini učinkovitijim i dostupnijim.
Kada pozajmite ili se zadužite putem platforme Morpho, protokol vas pokušava izravno povezati s drugom ugovornom stranom, umjesto da se oslanja isključivo na prikupljenu likvidnost. Ovaj pristup neposredne povezanosti pomaže u smanjenju razlike između stopa zaduživanja i pozajmljivanja, omogućujući učinkovitiju upotrebu kapitala.
Ako podudaranje nije dostupno, platforma Morpho povezuje se s integriranim likvidnosnim skupovima, omogućujući vašim sredstvima da nastave zarađivati ili davati prinos. Platforma vam također omogućuje stvaranje vlastitih tržišta pozajmljivanja ili polaganje sredstava u trezore s optimiziranim prinosom, pružajući fleksibilne mogućnosti za pozajmljivanje ili zaduživanje dok zadržavate potpunu kontrolu nad svojim sredstvima.
Kako platforma Morpho funkcionira?
Tržišta Morpho
Sustav pozajmljivanja platforme Morpho djeluje putem tržišta Morpho koja predstavljaju izolirana okruženja koja spajaju jedno sredstvo instrumenta osiguranja s jednim sredstvom zajma. Ova tržišta nemaju potrebe za dozvolom, što znači da možete izraditi jedno postavljanjem parametara kao što su vrsta instrumenta osiguranja, granična vrijednost likvidacije i model kamatne stope.
Nakon što se tržište pokrene, njegova se konfiguracija ne može mijenjati, što njegova pravila čini transparentnim za sve sudionike. Kada se zadužite kroz tržište Morpho, polažete jedno sredstvo kao instrument osiguranja i zadužujete se za drugo, sve do omjera vrijednosti kredita i instrumenta osiguranja (LTV). Ako vrijednost vašeg instrumenta osiguranja padne i vaša pozicija postane riskantna, može se likvidirati kako bi se zaštitio sustav.
Trezori Morpho
Trezori Morpho omogućuju vam da sudjelujete u pozajmljivanju, a da pritom ne upravljate izravno pozicijama. Svaki trezor slijedi strategiju koju izrađuje kustos i dodjeljuje pologe diljem odabranih tržišta Morpho u skladu s rizikom strategije i profilom povrata.
Kada položite sredstva kao što su ETH ili USDC, primate tokene trezora koji predstavljaju vaš udio u skupu. Trezor zatim pozajmljuje ta sredstva zajmoprimcima i zarađuje kamate, što s vremenom povećava vrijednost vaših tokena trezora. Možete podići svoja sredstva u bilo kojem trenutku i primit ćete svoja sredstva uvećana za sav zarađeni prinos, a umanjena za primjenjive naknade.
Postupak pozajmljivanja uobičajeno se sastoji od sljedećih koraka:
Polaganje sredstava: opskrbite tržište ili trezor Morpho tokenima kao što su ETH ili USDC. Položena sredstva postaju dostupna zajmoprimcima ili ih kustos trezora dodjeljuje diljem više tržišta.
Uparivanje zajmoprimaca: sloj neposredne povezanosti platforme Morpho izravno povezuje zajmodavce i zajmoprimce kad god je to moguće. Ako se ne pronađe podudaranje, likvidnost se opskrbljuje kroz integrirane protokole kao što su Aave ili Compound.
Zarađivanje kamate: zajmoprimci plaćaju kamatu na svoje zajmove, a taj prinos raspodjeljuje se zajmodavcima ili se akumulira unutar trezora, što s vremenom povećava vrijednost položenih sredstava.
Praćenje pozicija: zajmoprimci održavaju svoj omjer instrumenta osiguranja kroz čimbenik zdravlja, koji mjeri sigurnost od likvidacije. Dodavanje instrumenta osiguranja ili otplata duga pomaže u održavanju zdrave financijske pozicije.
Podizanje sredstava: zajmodavci mogu podići svoje pologe i prinos u bilo kojem trenutku, dok zajmoprimci koji su u potpunosti otplatili svoje zajmove mogu ponovno preuzeti svoj instrument osiguranja nakon što podmire svoju poziciju.
Ključne značajke
Kustosi
Kustosi su neovisni upravitelji koji osmišljavaju strategiju svakog trezora. Oni odlučuju o tome kako će se sredstva raspodijeliti diljem tržišta i kako upravljati rizikom. Kustosi zarađuju naknade za učinkovitost na temelju povrata koje stvaraju, usklađujući svoje poticaje s onima deponenata. Budući da je stvaranje trezora otvoreno za sve, korisnici mogu odabrati kustose na temelju transparentnosti, učinkovitosti i stručnosti.
Mehanizam likvidacije
Morpho upotrebljava sustav automatizirane likvidacije kako bi zaštitio zajmodavce. Pozicija svakog zajmoprimca prati se kroz čimbenik zdravlja koji odražava njegovu sigurnost. Kada čimbenik zdravlja padne na 1 ili manje od toga, pozicija ispunjava uvjete za likvidaciju. Svatko može otplatiti dug zajmoprimca i primiti odgovarajući instrument osiguranja uvećan za malenu nagradu. Ovaj mehanizam održava protokol solventnim i osigurava pravednost tijekom volatilnih uvjeta na tržištu.
Čvorišta za agregiranje
Čvorišta za agregiranje pojednostavljuju složene radnje decentraliziranih financija (DeFi) tako što vam omogućavaju da spojite više koraka u jednu transakciju. Umjesto izvršavanja odvojenih radnji kao što su polaganje, zaduživanje ili zamjene jedno po jedno, možete ih agregirati zajedno i izvršiti sve odjednom.
Na primjer, možete pretvoriti ETH u WETH (vezanu inačicu ethera), upotrijebiti ga kao instrument osiguranja i zadužiti se za USDC, i to sve u jednom koraku. Ovaj pristup štedi gorivo, smanjuje vjerojatnost neuspjelih transakcija i čini interakciju učinkovitijom.
Rizici i razmatranja
Sudjelovanje na platformi Morpho uključuje određene rizike koje trebaju razmotriti zajmodavci i zajmoprimci. Platforma Morpho oslanja se na pametne ugovore koji mogu sadržavati ranjivosti ili greške unatoč sigurnosnim revizijama. Podaci o cijeni na platformi dostavljaju se putem programa oracle, a netočne ili manipulirane tekuće vijesti mogu dovesti do neželjenih likvidacija ili nenaplativog duga.
Zajmoprimci se suočavaju s rizikom likvidacije ako njihov omjer vrijednosti kredita i instrumenta osiguranja (LTV) premaši fiksno ograničenje likvidacijskog LLTV-a tržišta. S druge strane, zajmodavci se mogu suočiti s nenaplativim dugom ako vrijednosti instrumenta osiguranja padnu prebrzo da bi došlo do likvidacije. Rizik od likvidacije također može utjecati na zajmodavce ako su sredstva privremeno nedostupna za podizanje tijekom visoke potražnje na tržištu.
Korisnici trezora Morpho izloženi su riziku kustosa jer učinkovitost trezora ovisi o upravljanju i strategiji kustosa. Također postoji rizik druge ugovorne strane kada pozajmljivanjem ili zaduživanjem sredstava upravljaju centralizirana tijela, što bi moglo ograničiti pristup ili utjecati na podizanja.
Token MORPHO
Token MORPHO izvorni je token s pravom glasa ekosustava Morpho, s maksimalnom ponudom od 1 milijarde tokena. Imatelji tokena MORPHO mogu sudjelovati u Morpho DAO-u, decentraliziranoj autonomnoj organizaciji koja nadzire odluke o razvoju i budućem smjeru protokola.
Protokol upotrebljava ponderirani sustav glasovanja, dajući veći utjecaj imateljima s više tokena MORPHO. Imatelji mogu predložiti ili glasovati o ažuriranjima protokola, dok token također pomaže u poticanju mrežne aktivnosti, ohrabrujući zajmodavce i zajmoprimce da se uključe u platformu.
Morpho (MORPHO) pri Airdropovima (besplatnim podjelama) za dugoročne imatelje (HODL) platforme Binance
Binance je najavio token MORPHO 3. listopada 2025. godine kao 49. projekt na Airdropovima (besplatnim podjelama) za dugoročne imatelje (HODL) platforme Binance. Korisnici koji su pretplatili svoj BNB na proizvode Simple Earn i/ili prinose na lancu od 28. do 30. rujna ispunjavali su uvjete za primanje Aidropova (besplatnih podjela) tokena MORPHO. Ukupno je 6,5 milijuna tokena MORPHO dodijeljeno programu, što čini 0,65 % ukupne ponude tokena.
Token MORPHO uvršten je s primijenjenom oznakom začetne faze, dopuštajući trgovanje u parovima s tokenima USDT, USDC, BNB, FDUSD i TRY.
Završne misli
Morpho je decentralizirani protokol pozajmljivanja koji predstavlja nadgradnju postojećih platforma decentraliziranih financija (DeFi). Kroz značajke kao što su tržišta i trezori Morpho te čvorišta za agregiranje, protokol pruža različite načine da se korisnici i razvojni inženjeri uključe u decentralizirano pozajmljivanje u skladu s njihovim potrebama i razinom iskustva.
Iako ove značajke čine pozajmljivanje i zaduživanje učinkovitijim i fleksibilnijim, također uvode potencijalne rizike. Pitanja poput ranjivosti pametnih ugovora, volatilnosti tržišta ili prisilnih likvidacija mogu dovesti do značajnih financijskih gubitaka. Važno je razumjeti kako funkcionira platforma Morpho, procijeniti vlastitu toleranciju rizika i obvezati samo ona sredstva koja si možete priuštiti izgubiti.
Dodatni materijali za čitanje
Šo su decentralizirane izvedenice i kako funkcioniraju u decentraliziranim financijama (DeFi)?
Što su agregatori decentraliziranih financija (DeFi) i kako funkcioniraju?
Izjava o odricanju odgovornosti: ovaj vam se sadržaj prikazuje u „zatečenom” obliku i namijenjen je isključivo za opće informiranje i obrazovne svrhe, bez ikakvih tvrdnji ili jamstava. Ne smije se tumačiti kao financijski, pravni ili drugi stručni savjet niti je zamišljen kao preporuka kupnje bilo kojeg određenog proizvoda ili usluge. Trebali biste sami potražiti savjet odgovarajućih stručnih savjetnika. Proizvodi spomenuti u ovom članku možda nisu dostupni u vašoj regiji. Imajte na umu da su stavovi izraženi u članku stavovi treće strane ako je članak sastavila treća strana i ne odražavaju nužno stavove Binance akademije. Pročitajte našu potpunu izjavu o odricanju od odgovornosti za više pojedinosti. Cijene digitalnog sredstva mogu biti volatilne. Vrijednost vašeg ulaganja može pasti ili porasti, a možda nećete vratiti uloženi iznos. Vi ste isključivo odgovorni za svoje odluke o ulaganju, a Binance akademija ne snosi odgovornost ni za kakve gubitke koje možete pretrpjeti. Ovaj materijal ne smije se tumačiti kao financijski, pravni ili drugi stručni savjet. Više informacija potražite u našim Uvjetima korištenja i Upozorenju o riziku.