Ключові моменти:
Кількісне скорочення (QT) – це інструмент монетарної політики, який використовується центральними банками для скорочення пропозиції грошей та контролю інфляції шляхом скорочення своїх балансів.
QT призводить до підвищення відсоткових ставок, що може уповільнити економічне зростання та знизити ціни на акції через збільшення вартості позик для споживачів і підприємств.
QT впливає на фінансові ринки й ринки криптовалют, знижуючи ліквідність, підвищуючи прибутковість облігацій та викликаючи волатильність ринку, оскільки інвестори пристосовуються до жорсткіших монетарних умов.
Вступ
В останні роки центральні банки в усьому світі застосовують різні нетрадиційні інструменти монетарної політики для управління економічною стабільністю та зростанням. Одним з таких інструментів є кількісне пом'якшення (QE), яке передбачає масштабну купівлю фінансових активів для вливання ліквідності в економіку.
Однак у міру відновлення економіки та зростання інфляції центральні банки часто переходять до іншої політики, відомої як кількісне скорочення (QT). QT має на меті зменшити надлишкову ліквідність для контролю інфляції та нормалізації монетарних умов.
У цій статті розглядається механізм QT, його цілі та значний вплив, який він може мати на різні сектори економіки.
Що таке кількісне скорочення (QT)?
Кількісне скорочення – це інструмент монетарної політики, що використовується центральними банками для зменшення кількості грошей, що циркулюють в економіці. Цей інструмент часто впроваджується через певний період кількісного пом'якшення (QE), коли центральні банки вливають гроші в економіку, щоб стимулювати зростання.
Під час QE центральні банки купують державні облігації та інші фінансові активи, щоб збільшити грошову масу й знизити відсоткові ставки, сприяючи позикам та інвестиціям. QT – це, по суті, зворотний процес, спрямований на скорочення грошової маси, щоб запобігти перегріву економіки та контролювати інфляцію.
Цілі кількісного скорочення
Основними цілями QT є:
Контроль інфляції: скорочуючи пропозицію грошей, QT допомагає охолодити перегріту економіку та взяти під контроль інфляцію.
Нормалізація монетарної політики: після масштабного QE, QT має на меті повернути баланс центрального банку до більш типового розміру й складу.
Як працює кількісне скорочення?
Кількісне скорочення включає в себе кілька кроків і механізмів, за допомогою яких центральні банки зменшують пропозицію грошей. Ось як це зазвичай працює:
1. Припинення купівлі
Першим кроком за QT є припинення центральним банком купівлі нових цінних паперів. Під час періодів QE центральний банк купує державні облігації та інші активи, щоб влити гроші в економіку. За QT ці купівлі припиняються.
2. Погашення цінних паперів
Центральні банки мають різноманітні фінансові активи з фіксованими термінами погашення. Коли настає термін погашення цих цінних паперів, центральний банк має можливість реінвестувати виручку в нові цінні папери (щоб підтримувати баланс стабільним) або припинити реінвестування (щоб ефективно вилучити гроші з обігу).
За QT центральний банк вирішує не реінвестувати ці доходи. Натомість він дозволяє цінним паперам вибувати з його балансу, тим самим поступово скорочуючи пропозицію грошей.
3. Продаж активів
У деяких випадках центральні банки можуть активно продавати цінні папери зі своїх портфелів, щоб прискорити процес QT. Продаючи ці активи, центральний банк може швидше скоротити свій баланс і загальну пропозицію грошей.
4. Коригування відсотків за резервами
Центральні банки також можуть використовувати відсоткові ставки, що сплачуються за резервами, як інструмент QT. Підвищуючи відсоткові ставки, що сплачуються за гроші, які комерційні банки зберігають у центральному банку, комерційні банки з більшою ймовірністю будуть зберігати свої резерви, а не надавати їх у позику, що також зменшує пропозицію грошей.
Вплив кількісного скорочення
Кількісне скорочення може мати значний вплив на різні аспекти економіки, зокрема відсоткові ставки, фінансові ринки й економічне зростання.
1. Відсоткові ставки
QT зазвичай призводить до вищих відсоткових ставок. Оскільки центральний банк скорочує свої цінні папери, пропозиція грошей в економіці зменшується. Це скорочення пропозиції призводить до збільшення вартості позик. Вищі відсоткові ставки роблять позики дорожчими для споживачів і підприємств, що може сповільнити витрати та інвестиції.
2. Уповільнення економічного зростання
QT може уповільнити економічне зростання. Вищі відсоткові ставки й скорочення пропозиції грошей можуть призвести до зниження споживчих витрат та інвестицій бізнесу. Це може призвести до уповільнення економічного зростання, оскільки економіка пристосовується до жорсткіших монетарних умов.
3. Фінансові ринки
Кількісне скорочення (QT) значно впливає на фінансові ринки, скорочуючи купівлю облігацій, що знижує попит і підвищує прибутковість державних облігацій та інших цінних паперів з фіксованим доходом.
Вищі відсоткові ставки можуть знизити ціни на акції, оскільки компанії стикаються зі збільшенням витрат на позики, що потенційно може зменшити прибуток та інвестиції. Крім того, перехід від QE до QT може створити підвищену волатильність ринку, оскільки інвестори пристосовуються до нових економічних умов.
Давайте докладніше розглянемо потенційний вплив QT на фінансові та криптовалютні ринки.
Потенційний вплив QT на фінансові ринки
Ринки облігацій
На ринках облігацій QT може призвести до вищої прибутковості. Оскільки центральний банк скорочує купівлю державних облігацій, попит на ці облігації зменшується, що призводить до зниження цін та підвищення прибутковості. Вища прибутковість може залучити інвесторів, які прагнуть кращого прибутку, але вона також означає вищу вартість позик для урядів і корпорацій.
Фондові ринки
На фондових ринках QT може спричинити вищі відсоткові ставки, які, як правило, знижують прибуток компаній, що призводить до зниження цін на акції. Крім того, вища прибутковість облігацій може зробити інвестиції в фіксований дохід більш привабливими порівняно з акціями, викликаючи зміщення уподобань інвесторів від акцій до облігацій. Ця зміна може ще більше вплинути на ціни акцій.
Фінансова стабільність
QT також може впливати на фінансову стабільність. Перехід від QE до QT може створити невизначеність і волатильність на фінансових ринках. Інвестори можуть реагувати на зміни в політиці центрального банку, швидко коригуючи свої портфелі, що призводить до різких коливань цін на активи. Центральні банки повинні ретельно керувати комунікацією та впровадженням QT, щоб уникнути ринкових потрясінь.
Потенційний вплив QT на ринки криптовалют
Вплив QT на ринки криптовалют є предметом дедалі більшого інтересу. Криптовалюти, такі як bitcoin (BTC) та ether (ETH), набули популярності як альтернативні активи. Ось як QT може вплинути на криптовалютні ринки:
1. Ліквідність
QT знижує ліквідність у фінансовій системі. Оскільки центральні банки відмовляються від вливання грошей в економіку, стає менше ліквідності, доступної для інвестицій у різні класи активів, зокрема криптовалюти. Зменшення ліквідності може призвести до зниження обсягів торгівлі та збільшення волатильності на ринках криптовалют, як правило, в бік зниження.
2. Інвестиційні зрушення
Вищі відсоткові ставки в результаті QT можуть зробити традиційні фінансові активи, такі як облігації, більш привабливими порівняно з більш ризикованими активами, такими як криптовалюти. Інвестори, які шукають безпечніші інвестиції, можуть вивести свої кошти з криптовалют, що призведе до потенційного зниження цін на криптовалюту.
3. Настрої ринку
Криптовалютні ринки перебувають під сильним впливом ринкових настроїв. QT може створити середовище, де більше немає схильності до ризику, оскільки інвестори стають обережними щодо вищих відсоткових ставок і жорсткіших монетарних умов. Така зміна настроїв може призвести до підвищення волатильності та тиску на ціни криптовалют.
Підсумки
Кількісне скорочення – це важливий інструмент, який використовується центральними банками для управління пропозицією грошей і контролю інфляції. Скорочуючи свої баланси, центральні банки можуть впливати на відсоткові ставки, фінансові ринки та економічне зростання. Хоча QT прагне створити більш збалансоване та стабільне економічне середовище, його впровадження може мати значний вплив на різні ринки, зокрема сектор криптовалют.
Оскільки центральні банки керуються складним процесом QT, вони повинні ретельно керувати комунікацією й реалізацією політики, щоб мінімізувати збої на ринку та забезпечити плавний перехід від експансивної монетарної політики QE.
Пов'язані статті
Відмова від відповідальності: цей контент надається вам на умовах "як є" лише для загальної інформації та освітніх цілей, без будь-яких заяв або гарантій. Його не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, а також як рекомендацію щодо придбання якогось конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за порадою до відповідних професійних консультантів. Якщо стаття надана третьою стороною, зверніть увагу, що висловлені думки належать третій стороні та не обов'язково відображають думку Binance Academy. Будь ласка, прочитайте нашу повну відмову від відповідальності тут для отримання додаткової інформації. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість ваших інвестицій може знизитися або зрости, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за збитки, які ви можете зазнати. Цей матеріал не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну консультацію. Для отримання додаткової інформації перегляньте наш Правила користування і Попередження про ризик.