Viktig information
Kvantitativ åtstramning är ett penningpolitiskt verktyg som används av centralbanker för att minska penningmängden och kontrollera inflationen genom att krympa sina balansräkningar.
Kvantitativ åtstramning leder till högre räntor, vilket kan bromsa den ekonomiska tillväxten och sänka aktiekurserna på grund av ökade lånekostnader för konsumenter och företag.
Kvantitativ åtstramning påverkar finans- och kryptovalutamarknaderna genom att minska likviditeten, höja obligationsräntorna och orsaka marknadsvolatilitet när investerare anpassar sig till stramare monetära förhållanden.
Introduktion
Under de senaste åren har centralbanker världen över använt olika okonventionella penningpolitiska verktyg för att hantera ekonomisk stabilitet och tillväxt. Ett sådant verktyg är kvantitativa lättnader (quantitative easing/QE), som innebär storskaliga köp av finansiella tillgångar för att injicera likviditet i ekonomin.
Men när ekonomierna återhämtar sig och inflationen går upp växlar centralbankerna ofta över till en kontrasterande policy som kallas kvantitativ åtstramning. Kvantitativ åtstramning syftar till att minska överskottslikviditeten för att kontrollera inflationen och normalisera de monetära förhållandena.
Den här artikeln fördjupar sig i mekaniken bakom kvantitativ åtstramning, dess mål och de betydande effekter den kan ha på olika ekonomiska sektorer.
Vad är kvantitativ åtstramning?
Kvantitativ åtstramning är ett penningpolitiskt verktyg som används av centralbanker för att minska mängden pengar som cirkulerar i ekonomin. Detta verktyg implementeras ofta efter en period av kvantitativa lättnader, där centralbanker injicerar pengar i ekonomin för att stimulera tillväxten.
Under kvantitativa lättnader köper centralbankerna statsobligationer och andra finansiella tillgångar för att öka penningmängden och sänka räntorna, vilket främjar upplåning och investeringar. Kvantitativ åtstramning är i huvudsak motsatsen till denna process, som syftar till att strama åt penningmängden för att förhindra överhettning i ekonomin och kontrollera inflationen.
Mål för kvantitativ åtstramning
Huvudmålen med kvantitativ åtstramning är:
Kontrollera inflationen: Genom att minska penningmängden hjälper kvantitativ åtstramning till att kyla ner en överhettad ekonomi och få inflationen under kontroll.
Normalisering av penningpolitiken: Efter omfattande kvantitativa lättnader syftar kvantitativa lättnader till att återställa centralbankens balansräkning till en mer normal storlek och sammansättning.
Hur fungerar kvantitativ åtstramning?
Kvantitativ åtstramning omfattar flera steg och mekanismer genom vilka centralbanker minskar penningmängden. Så här fungerar det vanligtvis:
1. Sluta köpa
Det första steget i kvantitativ åtstramning är att centralbanken slutar köpa nya värdepapper. Under perioder med kvantitativa lättnader köper centralbanken statsobligationer och andra tillgångar för att injicera pengar i ekonomin. I kvantitativ åtstramning stoppas dessa köp.
2. Att låta värdepapper förfalla
Centralbanker innehar en mängd olika finansiella tillgångar med fasta förfallodagar. När dessa värdepapper förfaller har centralbanken möjlighet att återinvestera intäkterna i nya värdepapper (för att hålla balansräkningen stabil) eller att sluta återinvestera (för att effektivt ta bort pengar från cirkulationen).
I kvantitativ åtstramning väljer centralbanken att inte återinvestera dessa intäkter. Istället tillåter den värdepapperen att rulla ut från balansräkningen, vilket minskar penningmängden gradvis.
3. Försäljning av tillgångar
I vissa fall kan centralbanker aktivt sälja värdepapper från sina portföljer för att påskynda processen för kvantitativ åtstramning. Genom att sälja dessa tillgångar kan centralbanken snabbare minska sin balansräkning och den totala penningmängden.
4. Justering av reservränta
Centralbanker kan också använda de räntor som betalas på reserver som ett verktyg för kvantitativ åtstramning. Genom att höja räntorna som betalas på de pengar som affärsbankerna har hos centralbanken är det mer sannolikt att affärsbankerna behåller sina reserver snarare än att låna ut dem, vilket också minskar penningmängden.
Effekten av kvantitativ åtstramning
Kvantitativ åtstramning kan ha betydande effekter på olika aspekter av ekonomin, inklusive räntor, finansmarknader och ekonomisk tillväxt.
1. Räntesatser
Kvantitativ åtstramning leder generellt till högre räntor. När centralbanken minskar sitt innehav av värdepapper minskar tillgången på pengar i ekonomin. Denna minskning av utbudet leder till en ökning av lånekostnaderna. Högre räntor gör lånen dyrare för konsumenter och företag, vilket kan bromsa utgifter och investeringar.
2. Långsammare ekonomisk tillväxt
Kvantitativ åtstramning kan bromsa den ekonomiska tillväxten. Högre räntesatser och minskad penningmängd kan leda till lägre konsumentutgifter och företagsinvesteringar. Detta kan leda till en långsammare ekonomisk tillväxt när ekonomin anpassar sig till de stramare monetära förhållandena.
3. Finansmarknaderna
Kvantitativ åtstramning påverkar finansmarknaderna avsevärt genom att minska obligationsköpen, vilket minskar efterfrågan och höjer avkastningen på statsobligationer och andra räntebärande värdepapper.
Högre räntor kan sänka aktiekurserna eftersom företag står inför ökade lånekostnader, vilket kan minska vinster och investeringar. Dessutom kan övergången från kvantitativa lättnader till kvantitativa lättnader skapa ökad marknadsvolatilitet när investerare anpassar sig till de nya ekonomiska förhållandena.
Låt oss ta en närmare titt på den potentiella effekten av Kvantitativ åtstramning på finans- och kryptovalutamarknaderna.
Potentiell inverkan av kvantitativ åtstramning på finansmarknaderna
Obligationsmarknaderna
På obligationsmarknaderna kan kvantitativ åtstramning leda till högre avkastning. När centralbanken minskar sina köp av statsobligationer minskar efterfrågan på dessa obligationer, vilket resulterar i lägre priser och högre avkastning. Högre avkastning kan locka investerare som söker bättre avkastning, men de innebär också högre lånekostnader för regeringar och företag.
Aktiemarknaderna
För aktiemarknaderna kan kvantitativ åtstramning orsaka högre räntor, vilket tenderar att minska företagens vinster, vilket leder till lägre aktiekurser. Dessutom kan högre obligationsräntor göra ränteinvesteringar mer attraktiva jämfört med aktier, vilket orsakar en förändring i investerarnas preferenser från aktier till obligationer. Detta skifte kan pressa aktiekurserna ytterligare.
Finansiell stabilitet
Kvantitativ åtstramning kan också påverka den finansiella stabiliteten. Övergången från kvantitativa lättnader till kvantitativ åtstramning kan skapa osäkerhet och volatilitet på finansmarknaderna. Investerare kan reagera på förändringar i centralbankens politik genom att snabbt justera sina portföljer, vilket leder till kraftiga rörelser i tillgångspriserna. Centralbankerna måste noggrant hantera kommunikationen och genomförandet av kvantitativ åtstramning för att undvika att utlösa marknadsturbulens.
Potentiell påverkan på kryptovalutamarknader
Intresset för den kvantitativa åtstramningens inverkan på kryptovalutamarknaderna ökar. Kryptovalutor som bitcoin (BTC) och ether (ETH) har fått en framträdande plats som alternativa tillgångar. Så här kan kvantitativ åtstramning påverka kryptovalutamarknaderna:
1. Likviditet
Kvantitativ åtstramning minskar likviditeten i det finansiella systemet. När centralbankerna drar sig tillbaka från att injicera pengar i ekonomin finns det mindre likviditet tillgänglig för investeringar i olika tillgångsklasser, inklusive kryptovalutor. Minskad likviditet kan leda till lägre handelsvolymer och ökad volatilitet på kryptovalutamarknaderna, vanligtvis på nedsidan.
2. Investeringar flyttas
Högre räntesatser till följd av kvantitativ åtstramning kan göra traditionella finansiella tillgångar som obligationer mer attraktiva jämfört med mer riskfyllda tillgångar som kryptovalutor. Investerare som söker säkrare investeringar kan flytta sina tillgångar bort från kryptovalutor, vilket leder till potentiella nedgångar i kryptopriserna.
3. Stämningen på marknaden
Kryptovaluta marknader påverkas starkt av marknadssentimentet. Kvantitativ åtstramning kan skapa en mer riskobenägen miljö när investerare blir försiktiga med högre räntor och stramare monetära förhållanden. Denna förändring i sentiment kan leda till ökad volatilitet och press nedåt på kryptovalutapriserna.
Sammanfattningsvis
Kvantitativ åtstramning är ett viktigt verktyg som används av centralbankerna för att hantera penningmängden och kontrollera inflationen. Genom att minska sina balansräkningar kan centralbankerna påverka räntorna, finansmarknaderna och den ekonomiska tillväxten. Även om kvantitativ åtstramning syftar till att skapa en mer balanserad och stabil ekonomisk miljö kan dess implementering få betydande effekter på olika marknader, inklusive kryptovalutasektorn.
När centralbanker navigerar i den komplexa processen för kvantitativa lättnader måste de noggrant hantera kommunikation och genomförande av policyn för att minimera marknadsstörningar och säkerställa en smidig övergång från den expansiva penningpolitiken för kvantitativa lättnader.
Mer information
Ansvarsfriskrivning: Detta innehåll presenteras för dig "i befintligt skick" med allmän information och i utbildningsändamål, utan representation eller garanti av något slag. Innehållet ska inte tolkas som finansiell, juridisk eller annan professionell rådgivning och det är inte heller avsett att rekommendera köp av någon specifik produkt eller tjänst. Du bör söka din egen rådgivning från lämpliga professionella rådgivare. Observera att i de fall artikeln har skrivits av en tredje part tillhör de åsikter som uttrycks denna tredje part och återspeglar inte nödvändigtvis Binance Academys åsikter. Läs vår fullständiga ansvarsfriskrivning här för mer information. Digitala tillgångar kan vara volatila. Värdet på din investering kan gå ner eller upp och du kanske inte får tillbaka det investerade beloppet. Du är ensam ansvarig för dina investeringsbeslut och Binance Academy ansvarar inte för eventuella förluster du kan ådra dig. Detta material ska inte tolkas som ekonomisk, juridisk eller annan professionell rådgivning. Mer information finns i våra användarvillkor och i vår riskvarning.