Vad Àr en ICO (Initial Coin Offering)?
Hem
Artiklar
Vad Àr en ICO (Initial Coin Offering)?

Vad Àr en ICO (Initial Coin Offering)?

Nybörjare
Publicerad Jan 30, 2019Uppdaterad Dec 12, 2022
6m

Vad Àr en ICO?

An Initial Coin Offering (eller ICO) Àr en metod för team att samla in tillgÄngar till ett projekt i kryptovalutavÀrlden. I en ICO genererar ett team blockkedjebaserade token för att sÀlja till tidiga supportrar. Detta fungerar som en crowdfunding-fas dÀr anvÀndare fÄr token som de kan anvÀnda (antingen omedelbart eller i framtiden) och projektet fÄr tillgÄngar för att finansiera utveckling. 
Metoden blev populĂ€r 2014 nĂ€r den anvĂ€ndes för att finansiera utvecklingen av Ethereum. Sedan dess har den antagits av hundratals företag (sĂ€rskilt under högkonjunkturen 2017) med varierande grad av framgĂ„ng. Även om namnet lĂ„ter likt en börsintroduktion (IPO), Ă€r dessa tvĂ„ i grunden vĂ€ldigt olika metoder för att skaffa finansiering.

IPO:er gÀller vanligtvis etablerade företag som sÀljer delÀgandeandelar i sitt företag som ett sÀtt att samla in tillgÄngar. DÀremot anvÀnds ICO:er som en insamlingsmekanism som gör det möjligt för företag att samla in tillgÄngar till sina projekt i mycket tidiga skeden. NÀr ICO-investerare köper token köper de inget Àgande i företaget.

ICO:er kan vara ett lönsamt alternativ till traditionell finansiering för tekniska startups. Ofta kÀmpar nya aktörer för att sÀkra kapital utan en redan fungerande produkt. I blockkedjevÀrlden investerar etablerade företag sÀllan i projekt genom att publicera en vitbok. Dessutom avskrÀcker bristen pÄ reglering av kryptovaluta mÄnga frÄn att övervÀga nystartade företag pÄ blockkedjan.

Metoden anvÀnds dock inte bara av nystartade företag. Etablerade företag vÀljer ibland att lansera en omvÀnd ICO, som funktionellt Àr vÀldigt lik en vanlig ICO. I det hÀr fallet har ett företag redan en produkt eller tjÀnst och utfÀrdar en token för att decentralisera sitt ekosystem. Alternativt kan de vara vÀrd för en ICO för att inkludera ett bredare utbud av investerare och samla in kapital för en ny blockkedjebaserad produkt.


ICO:er kontra IEO:er (börsintroduktioner)

Inledande coinerbjudanden och börsintroduktioner liknar varandra pÄ mÄnga sÀtt. Den viktigaste skillnaden Àr att en IEO inte Àr vÀrd av enbart projektets team, utan Àven pÄ en kryptovalutabörs.

Börsen samarbetar med teamet för att lÄta sina anvÀndare köpa token direkt pÄ sin plattform. Detta kan vara fördelaktigt för alla inblandade parter. NÀr en vÀlrenommerad börs stödjer en IEO kan anvÀndare förvÀnta sig att projektet har granskats noggrant. Teamet bakom en IEO drar nytta av ökad exponering och börsen tjÀnar pÄ projektets framgÄng.


ICO:er kontra STO:er (Erbjudanden för sÀkerhetstoken/Security Token Offerings)

Erbjudanden för sĂ€kerhetstoken kallades en gĂ„ng i tiden för "nya ICO:er". Ur teknisk synvinkel Ă€r de identiska – token skapas och distribueras pĂ„ samma sĂ€tt. PĂ„ den juridiska sidan Ă€r de dock helt olika.

PÄ grund av viss juridisk oklarhet finns ingen konsensus om hur tillsynsmyndigheter ska kvalificera ICO:er (vilket diskuteras mer detaljerat nedan). Som ett resultat av detta har branschen Ànnu inte sett nÄgon meningsfull reglering.

Vissa företag bestÀmmer sig för att ta STO-vÀgen som ett sÀtt att erbjuda eget kapital i form av token. Detta kan ocksÄ hjÀlpa dem att undvika eventuell osÀkerhet. Emittenten registrerar sitt erbjudande som ett vÀrdepapperserbjudande hos det berörda statliga organet, vilket ger dem samma behandling som traditionella vÀrdepapper.


Hur fungerar en ICO?

En ICO kan ha mÄnga former. Ibland kommer teamet som Àr vÀrd för det att ha en funktionell blockkedja, som de fortsÀtter att utveckla under de kommande mÄnaderna och Ären. I det hÀr fallet kan anvÀndare köpa token som skickas till deras adresser i kedjan. 

Alternativt kanske blockkedjan inte har lanserats, i vilket fall token utfÀrdas pÄ en etablerad sÄdan (sÄsom Ethereum). NÀr den nya kedjan Àr aktiv kan innehavare byta ut sina token mot nya som utfÀrdats sen dess.

Den vanligaste metoden Ă€r dock att ge ut token pĂ„ en kedja som klarar av smarta kontrakt. Återigen, detta görs övervĂ€gande pĂ„ Ethereum – mĂ„nga applikationer anvĂ€nder ERC-20-tokentandarden. Även om inte alla hĂ€rstammar frĂ„n ICO:er finns det uppskattningsvis uppemot 200 000 olika Ethereum-token idag.

Förutom Ethereum finns det andra andra kedjor som kan anvĂ€ndas – Waves, NEO, NEM eller Stellar Ă€r nĂ„gra populĂ€ra exempel. Med tanke pĂ„ hur flexibla dessa protokoll Ă€r vĂ€ljer mĂ„nga organisationer att bygga pĂ„ befintliga grunder, snarare Ă€n att migrera. Detta tillvĂ€gagĂ„ngssĂ€tt lĂ„ter dem utnyttja nĂ€tverkseffekterna av ett etablerat ekosystem och ger utvecklarna tillgĂ„ng till verktyg som redan har prövats och testats.

En ICO tillkÀnnages i förvÀg och specificerar regler för hur den ska köras. Den kan beskriva en tidsram som den fungerar inom, implementerar en strikt grÀns för antalet token som ska sÀljas, eller kombinerar bÄda. Det kan ocksÄ finnas en vitlista som deltagarna mÄste registrera sig pÄ i förvÀg. 

AnvĂ€ndare skickar sedan tillgĂ„ngar till en angiven adress – i allmĂ€nhet accepteras bitcoin och Ethereum tack vare deras popularitet. Köpare anger antingen en ny adress för att ta emot token, eller sĂ„ skickas token automatiskt till adressen som betalningen gjordes ifrĂ„n.


Vem kan lansera en ICO?

Tekniken för att skapa och distribuera token Àr allmÀnt tillgÀnglig. Men i praktiken finns det mÄnga juridiska övervÀganden att ta hÀnsyn till innan man hÄller en ICO. 

I allmÀnhet saknas riktlinjer för kryptovaluta och det finns fortfarande avgörande frÄgestÀllningar att lösa. Vissa lÀnder förbjuder direkt lansering av ICO:er, men Àven de mest kryptovÀnliga jurisdiktionerna har Ànnu inte levererat en tydlig lagstiftning. Det Àr dÀrför absolut nödvÀndigt att du förstÄr ditt eget lands lagar, innan du övervÀger en ICO.


Vilka Àr reglerna kring ICO:er?

Det Àr svÄrt att ge ett entydigt svar, eftersom det finns sÄ mÄnga variabler att ta hÀnsyn till. Reglerna varierar frÄn jurisdiktion till jurisdiktion och varje projekt har sannolikt sina egna nyanser som kan pÄverka hur statliga enheter ser pÄ detta. 

Det bör noteras att frÄnvaron av regleringar pÄ vissa platser inte Àr ett frikort för att crowdfunda ett projekt via en ICO. SÄ det Àr viktigt att söka professionell juridisk rÄdgivning innan du vÀljer denna form av crowdfunding. 

Vid ett antal tillfÀllen har tillsynsmyndigheter sanktionerat team som samlat in tillgÄngar i vad de senare ansÄg vara vÀrdepapperserbjudanden. Om myndigheter ser att en token Àr ett vÀrdepapper, mÄste emittenten följa de rigorösa ÄtgÀrder som gÀller för traditionella tillgÄngar i denna klass. Vad gÀller detta har USA:s Securities and Exchange Commission (SEC) bidragit med vissa insikter.

Generellt sett gĂ„r utvecklingen av reglering lĂ„ngsamt i blockkedjevĂ€rlden, sĂ€rskilt eftersom tekniken övertrĂ€ffar det rĂ€ttsliga systemets lĂ„ngsamt malande kvarnar. ÄndĂ„ har mĂ„nga statliga enheter diskuterat implementeringen av ett mer transparent ramverk för blockkedjeteknik och kryptovalutor.

Även om mĂ„nga blockkedjeentusiaster Ă€r försiktiga med eventuella statliga övergrepp (vilket kan hĂ€mma utvecklingen), inser de flesta av dem behovet av investerarskydd. Till skillnad frĂ„n traditionella finansiella klasser skapar möjligheten för alla runt om i vĂ€rlden att delta ocksĂ„ flera betydande utmaningar.


Vilka Àr riskerna med ICO:er?

Möjligheten att en ny token ger enorm avkastning Àr tilltalande. Men alla coin Àr inte desamma. Som med alla investeringar inom kryptovaluta finns det inga garantier för att du fÄr en positiv avkastning pÄ investeringen (ROI).
Det Àr svÄrt att avgöra om ett projekt Àr lönsamt eftersom det finns mÄnga faktorer att bedöma. Potentiella investerare bör utföra due diligence och genomföra omfattande forskning om de token de övervÀger. Denna process bör innefatta en grundlÀggande analys. Nedan följer en lista med nÄgra frÄgor att stÀlla sig, men listan Àr inte pÄ nÄgot sÀtt komplett:
  • Är konceptet genomförbart? Vilket problem löser det?
  • Hur fördelas utbudet?
  • Behöver projektet en blockkedja/token, eller kan det göras utan en sĂ„dan?
  • Har teamet ett bra rykte? Har de kompetensen att sĂ€tta igĂ„ng projektet?

Den viktigaste regeln Àr att aldrig investera mer Àn du har rÄd att förlora. Kryptovalutamarknaderna Àr otroligt volatila och det finns en stor risk att dina innehav faller i vÀrde.


Sammanfattningsvis

Inledande coinerbjudanden har varit oerhört effektiva som ett sÀtt för projekt att i ett tidigt skede skaffa finansiering. Efter framgÄngen med Ethereums initiala coinerbjudande 2014 kunde mÄnga organisationer skaffa kapital för att utveckla nya protokoll och ekosystem.

Köpare bör dock vara medvetna om vad de investerar i. Det finns ingen garanterad avkastning. Med tanke pÄ att kryptovalutavÀrlden Àr liten, Àr sÄdana investeringar mycket riskabla och det finns lite skydd om projektet misslyckas med att leverera en livskraftig produkt.