탈중앙 금융(DeFi) 컴파운드 파이낸스 설명
탈중앙 금융(DeFi) 컴파운드 파이낸스 설명
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탈중앙 금융(DeFi) 컴파운드 파이낸스 설명

중급
Published Sep 7, 2020Updated Apr 29, 2021
6m

요약

컴파운드 파이낸스는 암호화폐를 대출 및 차용할 수 있는 곳입니다. 이더리움 지갑과 약간의 자금만 있으면, 즉시 암호화폐를 대출하거나 이자를 받을 수 있습니다.

컴파운드에 자산을 공급하는 과정은 무척이나 간단하며, 어떠한 제3자도 여러분의 자금을 보유하지 않습니다. 컴파운드가 어떻게 운영되는지 궁금하신가요? 계속 읽어보시기 바랍니다.


들어가며

탈중앙 금융(DeFi)에서 대출과 차용은 그 어느 때보다 간단해졌습니다. 컴파운드 파이낸스(Compound Finance)는 탈중앙 금융 세계에서 암호화폐 대출 및 차용의 선도적인 프로토콜 중 하나입니다. 어떤 의미에서 컴파운드는 제3자를 신뢰할 필요 없이 여러분의 자금을 통해 이자를 받을 수 있는 예금 계좌입니다. 
컴파운드 프로토콜은 꽤나 부드러운 사용자 경험을 제공하며, 한동안 다양한 환경에서 테스트되었습니다. 뿐만 아니라 많은 이자 농사를 짓는 농부들은 컴파운드에서 자산을 차용하고, 이를 다른 탈중앙 금융 프로토콜에 공급합니다.

컴파운드 파이낸스는 어떻게 작동할까요? 자세히 알아보도록 하겠습니다.


컴파운드 파이낸스란 무엇인가요?

컴파운드 파이낸스는 탈중앙 금융 대출 프로토콜입니다. 보다 기술적인 측면에서 이는 알고리즘 자산 마켓 프로토콜입니다. 여러분은 이를 공개 시장의 자금이라 생각할 수 있습니다. 사용자는 암호화폐를 예치하고 이자를 받거나, 다른 암호화폐 자산을 대출할 수 있게 합니다. 컴파운드 파이낸스는 스마트 콘트랙트를 사용하여 플랫폼에 추가되는 자금을 자동으로 보관 및 관리합니다. 
누구나 컴파운드에 접속하여 메타마스크와 같은 웹 3.0 지갑을 사용해 이자를 얻을 수 있습니다. 이것이 컴파운드가 허가가 필요없는 프로토콜인 이유입니다. 이는 암호화폐 지갑과 인터넷 접속이 있다면 누구나 이와 자유롭게 상호작용할 수 있다는 의미입니다.

컴파운드가 유용한 이유는 무엇일까요? 대출자와 차용자는 보다 전통적인 환경에서처럼 조건을 협상하지 않아도 됩니다. 양측은 담보와 이자율을 관리하는 프로토콜과 직접 상호작용합니다. 어떤 거래상대방도 자금을 보유하지 않는데, 자산은 유동성 풀이라는 스마트 콘트랙트에 보관되기 때문입니다.

컴파운드의 대출 및 차용 이자율은 알고리즘을 따라 조정됩니다. 이는 컴파운드 프로토콜이 수요와 공급에 기초하여 자동으로 조정한다는 의미입니다. 뿐만 아니라, COMP 토큰 보유자 또한 이자율을 조정할 수 있는 힘을 갖고 있습니다.


컴파운드 파이낸스는 어떻게 작동하나요?

컴파운드 내 포지션(공급되는 자산)은 cTokens라 하는 컴파운드의 자체 토큰을 통해 추적됩니다. cTokens는 ERC-20 토큰으로 컴파운드 풀 내의 자산 권리 비중을 나타냅니다. 

예를 들어, 여러분이 컴파운드에 ETH를 입금할 경우, 이는 cETH로 전환됩니다. 여러분이 스테이블코인 DAI를 입금할 경우, 이는 cDAI로 전환됩니다. 여러분이 여러 코인을 입금할 경우, 개별 이자율에 따라 이자가 발생합니다. 즉, cDAI에는 cDAI 이자율이, cETH에는 cETH 이자율이 적용됩니다.

cTokens는 풀에서 차지하는 비중에 따라 청구될 수 있으며, 공급되는 자산을 연결된 지갑에서 사용할 수 있게 합니다. 자금 시장에서 이자가 발생하기 때문에(차용이 증가), cTokens에 이자가 발생하고 더 많은 기본 자산으로 전환할 수 있게 됩니다. 이는 기본적으로 컴파운드에서 단순히 ERC-20 토큰을 보유하고 이자를 받는다는 의미입니다.

사용자가 메타마스크와 같은 웹 3.0 지원 지갑을 연결해 해당 과정을 시작할 수 있습니다. 이후 상호작용할 자산을 선택하여 동결을 해제할 수 있습니다. 특정 자산의 동결이 해제되면, 사용자는 이를 대출 및 차용할 수 있습니다.

대출은 꽤나 직관적입니다. 유동성을 공급하고자 하는 자산의 동결을 해제하고, 지갑을 통해 트랜잭션에 서명하여 자금을 공급합니다. 해당 자산은 즉시 풀에 추가되며, 실시간으로 이자가 발생하기 시작합니다. 이때, 자산이 cTokens로 전환됩니다.

차용은 조금 더 복잡합니다. 사용자는 대출금을 충당하기 위해 먼저 자산(담보)을 입금해야 합니다. 이를 통해 사용자는 컴파운드를 차용하는 데 필요한 "차용 능력(Borrowing Power)"을 받게 됩니다. 공급할 수 있는 모든 자산은 서로 다른 수준의 차용 능력을 추가합니다. 이후 사용자는 보유하고 있는 차용 능력에 따라 자금을 차용할 수 있습니다.

다른 많은 탈중앙 금융 프로젝트와 유사하게 컴파운드는 초과 담보 개념을 사용합니다. 이는 차용자가 청산을 방지하기 위해 차용하고자 하는 것보다 많은 가치를 공급해야 한다는 의미입니다.
한 가지 알아둘 것은 각 자산에는 고유한 대출 및 공급 연이율(ARP)이 존재한다는 것입니다. 대출 및 공급 비율은 공급과 수요에 따라 결정되기 때문에, 각 자산은 고유한 대출 및 차용 비율을 갖게 됩니다. 앞서 논의한 것처럼, 각 자산에서는 서로 다른 이자율이 적용됩니다.


컴파운드 파이낸스에서 지원되는 자산은 무엇인가요?

2020년 9월 1일 기준, 컴파운드에서 대출 및 차용 가능한 자산은 다음과 같습니다.

조만간 추가적인 토큰이 추가될 것으로 보입니다.


컴파운드 거버넌스는 어떻게 작동하나요?

컴파운드는 로버트 레슈너(Robert Leshner)에 의해 설립되었으며, 벤처 투자가들의 자금 지원을 받았습니다. 그러나 컴파운드 파이낸스의 거버넌스는 COMP 토큰 덕분에 점차 탈중앙화되고 있습니다. 해당 토큰은 토큰 소유자에게 프로토콜에 대한 수수료 및 거버넌스 권한을 부여합니다. 

이처럼 토큰 보유자는 개선 제안 및 온체인 투표를 통해 프로토콜을 변경할 수 있습니다. 각 토큰은 한 표를 나타내며, 토큰 보유자는 자신의 토큰을 사용하여 제안에 투표할 수 있습니다. 향후 프로토콜은 COMP 토큰 보유자에 의해 완전히 관리될 수 있습니다.

COMP 보유자가 투표하는 가장 일반적인 사안들은 무엇일까요?

  • 어떤 cToekn을 시장에 상장할 것인가.
  • 각 자산에 대한 이자율과 필수 담보.
  • 어떤 블록체인 오라클을 사용할 것인가.



컴파운드 파이낸스 장점 및 단점

사용자는 컴파운드를 통해 무엇을 할 수 있을까요? 이자를 받는 것은 간단한 활용 예시이며, 초보자도 꽤나 쉽게 컴파운드를 사용할 수 있습니다. 그러나 컴파운드는 또한 숙련된 트레이더들이 포지션 레버리지를 증가시키는 좋은 방법이 될 수 있습니다. 

예를 들어, 한 트레이더가 ETH를 매수하고, 이를 컴파운드 프로토콜에 공급한다고 해보겠습니다. 이후, 제공한 ETH에 대해 USDT를 차용하여, 이를 통해 더 많은 ETH를 구매할 수 있습니다. ETH 가격이 상승하여 차용에 지불한 이자보다 많은 이익이 발생할 경우, 수익을 올릴 수 있습니다.

그러나 위험 또한 증가합니다. ETH 가격이 하락해도 여전히 차용한 금액에 대한 이자를 지불해야 하며, 담보로 제시한 ETH가 청산될 수도 있습니다.

또 어떤 위험들이 있을까요? 컴파운드는 트레일 오브 비트(Trail of Bits)와 오픈체펠린(OpenZeppelin)과 같은 기업의 감사를 받았습니다. 이처럼 명성이 있다고 할 수 있는 기업의 감사를 받았지만, 다른 모든 소프트웨어처럼 버그와 취약성으로 인한 예상치 못한 문제가 발생할 수도 있습니다.

여러분은 스마트 콘트랙트에 자금을 전송하기 전에 모든 위험을 주의깊게 고려해야 합니다. 그러나 금융 상품의 종류와 무관하게 감당할 수 있는 손실 금액 이상으로 자금을 운용해서는 안 됩니다.


마치며

컴파운드는 탈중앙 금융의 가장 인기있는 대출 및 차용 솔루션입니다. 다른 많은 상품들이 컴파운드의 스마트 콘트랙트를 애플리케이션에 통합함에 따라, 컴파운드는 탈중앙 금융 생태계의 필수적인 요소가 되었습니다.

거버넌스가 완전히 탈중앙화되면, 컴파운드는 자금 시장 프로토콜 중 하나로 탈중앙 금융에서 입지를 다질 수 있을 것입니다.

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