Wichtigste Punkte:
Im traditionellen Finanzwesen versteht man unter Vorbörse die außerbörslichen Handelsaktivitäten, die vor der regulären Börsensitzung stattfinden.
Im Kryptobereich bezeichnen Pre-Markets Plattformen, auf denen Tokens gehandelt werden können, die noch nicht offiziell an Kryptobörsen gelistet sind.
Zu den Vorteilen des vorbörslichen Handels gehört die Möglichkeit, Preisentwicklungen frühzeitig einzuschätzen und Trading-Strategien vor den regulären Handelszeiten anzupassen.
Einführung
An den traditionellen Finanzmärkten werden Wertpapiere in der Regel während bestimmter Handelszeiten gekauft und verkauft, aber der Handel kann auch außerhalb der Börsensitzungen stattfinden. In diesem Artikel untersuchen wir, was Vorbörsen sind, wie sie funktionieren, und diskutieren ihre Vorteile und Risiken.
Was sind Vorbörsen (Pre-Markets)?
Unter Vorbörse (auf Englisch „Pre-Markets“) versteht man den außerbörslichen Handel, der vor den offiziellen Handelszeiten stattfindet, in der Regel in den frühen Morgenstunden vor der Öffnung einer Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) und der NASDAQ. Allerdings wird der vorbörsliche Handel nicht jederzeit für alle an der Börse gehandelten Aktien angeboten.
Die Vorbörse kann ein guter Indikator für die Marktstimmung sein und wichtige Erkenntnisse über die Auswirkungen von Ereignissen wie der Bekanntgabe von Geschäftsergebnissen oder Makrodaten nach Börsenschluss des Vortages liefern.
Was sind Krypto-Pre-Markets?
Da die Kryptomärkte rund um die Uhr geöffnet sind, hat der Begriff „Pre-Market“ hier eine andere Bedeutung. Krypto-Pre-Markets sind Handelsplattformen, auf denen Anleger Tokens handeln können, bevor sie offiziell eingeführt und der breiten Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden.
In der Regel nutzen Trader Krypto-Pre-Markets, um auf den Wert von Tokens zu spekulieren. Dabei kaufen und verkaufen sie basierend auf dem von ihnen erwarteten Wert nach der Einführung. Auf Krypto-Pre-Markets können jedoch nicht nur Tokens gehandelt werden, sondern in gewissen Fällen auch Punkte, die bei zukünftigen Airdrops von Bedeutung sein können.
Wie funktionieren Vorbörsen?
An den traditionellen Finanzmärkten erfolgt der vorbörsliche Handel über elektronische Kommunikationsnetze, die potenzielle Käufer und Verkäufer zusammenbringen. Für diese Trades gelten andere Regeln als für die Trades während der regulären Marktzeiten. Es gibt erhebliche Unterschiede, insbesondere in Bezug auf Aspekte wie verfügbare Liquidität und Preisvolatilität. Der vorbörsliche Kurs kann den Eröffnungskurs einer Aktie beeinflussen, der oft als Indikator für die Kursentwicklung des Tages dient.
Stell dir zum Beispiel vor, dass ein Unternehmen seine Quartalsergebnisse nach Börsenschluss veröffentlicht und höhere Gewinne als erwartet bekanntgibt, was an der Börse eine positive Reaktion nach sich ziehen dürfte. Bevor der Handel am nächsten Tag offiziell eröffnet wird, können die Anleger während der vorbörslichen Sitzung bereits die Aktien des Unternehmens kaufen. Infolgedessen steigt die Nachfrage nach den Papieren, was den Kurs noch vor Beginn des regulären Handels in die Höhe treiben kann.
Wie funktionieren Krypto-Pre-Markets?
Krypto-Pre-Markets funktionieren ähnlich wie Peer-to-Peer (P2P)-Handelsplattformen, mit dem Unterschied, dass dort Tokens gehandelt werden, die noch nicht offiziell im Umlauf sind. Sie bieten Anlegern die Möglichkeit, Tokens in der Zeit zwischen der Ankündigung der Tokens-Zuteilung, der Token-Ausgabe und der offiziellen Notierung auf einer Handelsplattform zu traden.
Nehmen wir zum Beispiel ein neues Kryptoprojekt, das seine Tokens im Rahmen eines Initial Exchange Offering (IEO) in Umlauf bringt. Bevor der Token offiziell emittiert und an Kryptobörsen notiert wird, startet das Projekt einen Pre-Market auf einer dezentralen Plattform, wo frühe Anleger die noch nicht offiziell freigegebenen Tokens handeln können. Krypto-Pre-Markets ermöglichen frühzeitige Liquidität und eine erste Preisbildung, sodass Trader eine Markteinschätzung und vorläufige Bewertung des Projekt-Tokens vornehmen können. Auch zentralisierte Kryptobörsen (CEX) können den vorbörslichen Handel mit Kryptowährungen anbieten und als Verwahrer von Kryptowerten fungieren.
Vorteile von Vorbörsen
Frühzeitige Erkenntnisse über die Preisentwicklung
Vorbörsen ermöglichen eine frühe Preisbildung, sodass die Anleger die potenziellen Auswirkungen externer Faktoren auf den Markt besser einschätzen können. Die Preisentwicklung außerhalb der regulären Handelszeiten gibt ihnen Aufschluss über mögliche Markttrends und die Marktdynamik in der kommenden offiziellen Börsensitzung.
Anpassung der Handelsstrategie
Vorbörsen ermöglichen es den Anlegern, sofort auf Ereignisse zu reagieren, die außerhalb der regulären Handelszeiten auftreten, und entsprechende Handelsstrategien umzusetzen. Strategieanpassungen vor der Markteröffnung können dazu beitragen, das Risiko zu verringern.
Einfacher Zugang
Vorbörsen verlängern die Handelszeiten und sind daher besonders nützlich für Marktteilnehmer, die während den offiziellen Börsenöffnungszeiten nicht traden können. So können sie ihre Handelstätigkeiten dann ausüben, wenn es für sie am günstigsten ist.
Risiken von Vorbörsen
Weniger Liquidität
Im vorbörslichen Handel ist die Liquidität in der Regel geringer als während der regulären Börsenöffnungszeiten. Dies kann zu größeren Geld-Brief-Spannen führen und es den Anlegern erschweren, große Trades zu tätigen, ohne dass dabei der Marktpreis wesentlich beeinflusst wird.
Begrenzte Marktbeteiligung
Im Allgemeinen sind während der vorbörslichen Zeit weniger Händler aktiv. Die Kursbewegungen bilden möglicherweise nicht den Gesamtmarkt ab, sodass es zu Fehleinschätzungen kommen kann. Die im vorbörslichen Handel beobachteten Trends können sich umkehren, sobald die reguläre Handelssitzung mit mehr Marktteilnehmern beginnt.
Fazit
Unter Vorbörse versteht man den außerbörslichen Handel, der vor den offiziellen Handelszeiten stattfindet. Krypto-Pre-Markets sind Plattformen, auf denen Anleger Tokens handeln können, die noch nicht offiziell eingeführt wurden. Zu den Vorteilen von Vorbörsen gehören frühzeitige Erkenntnisse über die Preisentwicklung, verlängerte Handelszeiten und die Möglichkeit, Handelsstrategien vor den regulären Marktzeiten anzupassen.
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