了解交易的媒合引擎
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了解交易的媒合引擎

了解交易的媒合引擎

初階
發佈時間 Jan 3, 2024更新時間 Mar 19, 2024
5m

摘要

  • 媒合引擎是一種複雜的系統,將金融市場上的買家和賣家聯繫起來。

  • 現代的媒合引擎能夠公平迅速地媒合並執行交易,有助於打造更好、反應更快的交易環境。

  • 媒合引擎如何排序並執行訂單,是由不同種類的演算法所決定的。常見的例子包括先進先出法 (FIFO)、按比例分配 (Pro-Rata) 和時間加權平均價格 (TWAP)。

你是否曾經想過,股票市場或加密貨幣交易所上的買單和賣單,是如何神奇地變成已完成的交易呢?其實背後的祕密武器,就是所謂的媒合引擎。

什麼是媒合引擎?

媒合引擎的核心是精密的軟體系統,將金融市場上的買家和賣家聯繫起來。可以把它想像為交易世界的媒人,將有意購買的人和準備出售的人進行配對,反之亦然。它的主要任務是快速、有效地執行交易,為市場參與者創造公平競爭的環境。

媒合引擎 vs. 傳統方法

以往的交易和訂單媒合,主要仰賴電話通話和手動流程。相較於我們今日使用的複雜媒合引擎系統,傳統系統更為耗時,也更容易出現人為錯誤。現代的媒合引擎能夠公平迅速地媒合並執行交易。

媒合引擎如何運作?

想像有一個熱鬧的市場,交易者在其中大聲喊出買方出價與賣方出價。在數位世界裡,這種混亂則被安靜的訂單簿取代。交易者將他們的買賣意向輸入並記錄到訂單簿中。這就是媒合引擎作用之處,它會分析整體狀況,將相容的訂單連接起來。

媒合演算法作為運作核心,會依照預設的規則決定訂單的優先順序。其中最常見的一種規則,是所謂的「先進先出法」(FIFO)。就像在雜貨店排隊一樣,最先抵達的訂單會被優先處理。另一種「按比例分配」的方式則偏好較大筆的訂單,確保這些訂單享有較大比例的可用流動性。

訂單媒合演算法

訂單媒合演算法決定了媒合引擎的運作方式。讓我們看看一些例子:

1. 先進先出法 (FIFO)

FIFO 是一種經典的演算法,也被稱為「先到先得」(FCFS),這種演算法會依據訂單的價格和創建時間,決定訂單的優先順序。當多個訂單以相同價格創建時,最先下達的訂單會優先進行媒合,以確保執行的公平性。

2. 按比例分配

按比例分配演算法偏好較大筆的訂單。這表示如果同時有兩筆價格相同的訂單等待處理,那麼數量較大的訂單會被優先執行。

3. 時間加權平均價格 (TWAP)

TWAP 演算法會計算一定期間內所有訂單的平均價格,並逐步執行多筆交易以達成該平均價格。TWAP 演算法能將大訂單分割成多筆小訂單,以降低大訂單的影響,最終達成與初始訂單相同的平均價格。

媒合引擎的類型

1. 中心化媒合引擎

中心化媒合引擎提供卓越的即時媒合速度和效率。其在單一中央伺服器上運作,能迅速處理訂單,非常適合需要快速媒合的高交易量交易所。

2. 去中心化媒合引擎

去中心化媒合引擎在點對點 (C2C) 網路上運作,具有抗攻擊的特性。雖然有助於創建更安全的交易環境,但與中心化媒合引擎相比,可能會犧牲一些速度和效率。也因為不存在中央伺服器,所以降低了遭受攻擊的風險,是更為安全的選擇。

選擇合適的媒合引擎

速度

對於交易量龐大的平台來說,中心化引擎在快速訂單媒合方面表現出色。相對地,依賴點對點網路的去中心化引擎表現可能較慢。

安全性

中心化引擎因依賴中央伺服器,容易受到攻擊,去中心化引擎在分散式網路上運行,則對潛在的攻擊具有更強的抵抗力。

手續費

由於中心化引擎需要更多的基礎架構和資源需求,通常會產生較高的費用。相反地,依靠點對點網路運行的去中心化引擎通常費用較低。

為何媒合引擎很重要

在繁忙的交易世界中,毫秒差異即帶來巨大不同,媒合引擎在其中扮演了關鍵的角色。以下是媒合引擎具有重要性的原因:

1. 高效的訂單執行

優秀的媒合引擎提供快速訂單執行。能夠迅速處理訂單極為重要,特別是在每一毫秒都非常關鍵的情況下。

2. 公平與透明

媒合引擎以預先定義的演算法決定訂單的優先順序,保持公平性並促進交易執行的透明度。交易者可以信任訂單會依據既定規則公正處理。

3. 市場流動性

媒合引擎無縫連接買家和賣家,促進市場流動性。這種由高效訂單媒合所帶來的流動性,能夠帶來更具反應性的市場環境。

總結

儘管媒合引擎經常被忽視,但它們是現代交易平台精密性和複雜性的明證。媒合引擎是看不見的力量,確保市場齒輪平穩運轉,讓交易者能夠以快速、公平和高效的方式進行交易。

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