交易匹配引擎介绍
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交易匹配引擎介绍

交易匹配引擎介绍

初阶
发布时间 Jan 3, 2024更新时间 Mar 19, 2024
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摘要

  • 匹配引擎是一个旨在撮合金融市场中买卖双方的复杂软件系统。

  • 现代匹配引擎可公平快速地匹配和执行交易,从而打造一个更优质、响应速度更快的交易环境。

  • 匹配引擎可采用不同类型的算法,这些算法会对匹配引擎的订单排序及执行方式进行定义。匹配引擎采用的常见算法包括先进先出(FIFO)、Pro-Rata及时间加权平均价格(TWAP)算法。

您是否好奇,买卖订单是如何神奇地在股票交易所或加密货币交易平台成交的?这背后的秘诀正是所谓的匹配引擎。

什么是匹配引擎?

匹配引擎的核心是一个旨在撮合金融市场中买卖双方的复杂软件系统。我们可将其想象成交易领域的媒人,将有意买卖的人进行配对。匹配引擎的主要任务是快速高效地执行交易,为市场参与者打造一个公平的竞争环境。

匹配引擎与传统方法对比

过去,交易和订单匹配主要依靠电话和人工操作。与我们今天使用的复杂匹配引擎系统相比,这类系统明显更耗时,且更容易出现人为错误。相比之下,现代匹配引擎可以公平快速地匹配和执行交易。

匹配引擎如何运作?

想象一下,交易者们在繁忙的市场中高喊买入价和卖出价的画面。在数字领域,这种混乱已被平静的订单簿所取代。交易者输入其买入或卖出意向,并将其记录在订单簿中。这时,匹配引擎便会介入,先对情况进行分析,然后将兼容的订单匹配起来。

匹配算法是支撑匹配引擎运作的大脑,它们遵循预定义的规则,决定订单的优先顺序。最常见的规则之一是所谓的“先进先出”(FIFO)规则。该规则与在杂货店排队类似,即优先处理先到订单。另一种规则是“Pro-Rata”,它倾向于优先处理大额订单,确保大额订单按比例享有更大份额的可用流动性。

订单匹配算法

订单匹配算法定义了匹配引擎的功能。几个订单匹配算法示例如下:

1.先进先出(FIFO)算法

FIFO又称“先到先得”(FCFS),是根据订单价格和创建时间对其进行优先排序的经典算法。当多笔订单价格相同时,系统将优先匹配先到订单,从而确保订单执行的公平性。

2.Pro-Rata算法

Pro-Rata算法与FIFO算法不同,它优先处理大额订单。这意味着,如果两笔待处理订单的创建时间和价格相同,则系统将优先执行交易规模更大的订单。

3.时间加权平均价格(TWAP)算法

基于TWAP的算法会计算一段时间内所有订单的均价,并逐步执行多笔交易以达到该均价。TWAP算法可以将大额订单拆分为规模较小的、均价与初始订单相同的订单,从而减少大额订单带来的影响。

匹配引擎类型

1.中心化匹配引擎

中心化匹配引擎可以极快的速度和效率实现实时匹配。它们在单个中心化服务器上运行,可快速处理订单,因此是注重快速匹配的高流量交易平台的理想之选。

2.去中心化匹配引擎

去中心化匹配引擎基于点对点网络运行,具备抵御各类攻击的韧性。尽管此类引擎可提供更安全的交易环境,但与中心化匹配引擎相比,它们可能会牺牲一些速度和效率。鉴于去中心化匹配引擎不使用中心化服务器,因此可将泄露风险降至最低,是一种更安全的替代方案。

选择合适的匹配引擎

速度

对于交易量较大的平台,中心化引擎在快速匹配订单方面表现出色。相比之下,依赖点对点网络的去中心化引擎的匹配速度可能相对较慢。

证券型

中心化引擎依赖中心化服务器,因此容易受到攻击,而去中心化引擎基于分布式网络运行,具备更强的抵御各类潜在攻击的韧性。

费用

由于基础架构和资源要求更高,中心化引擎通常收费较高。相比之下,去中心化引擎基于点对点网络运行,通常收费较低。

匹配引擎为何重要

在繁忙的交易领域,毫秒之间即可决定成败,因此,匹配引擎发挥着举足轻重的作用。匹配引擎的作用如下:

1.高效执行订单

一个优秀的匹配引擎可快速执行订单。快速处理订单的能力至关重要,尤其是在分秒必争的交易环境中。

2.维护公平性和透明度

匹配引擎通过预定义算法确定订单的处理顺序,以此来维护交易的公平性,提高交易执行的透明度。交易者大可放心,系统将根据既定规则公正处理其订单。

3.提供市场流动性

匹配引擎可顺畅撮合买卖双方,从而提高市场流动性。凭借高效的订单匹配,这种流动性有助于打造一个响应速度更快的市场环境。

结语

尽管匹配引擎经常被忽视,但它们却证明了现代交易平台的精确性和复杂性。匹配引擎是一种确保市场平稳运转的无形力量,让交易者能够快速、公平且高效地执行交易。

延伸阅读

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