關鍵要點
Resolv 是去中心化金融 (DeFi) 協定，維持稱為 USR 的穩定幣。它與美元掛鉤，並由以太幣 (ETH) 和比特幣 (BTC) 擔保。
Resolv 採用市場中性策略，透過永續合約對沖 ETH 和 BTC 以維持價格穩定。
該協定還包含 RLP 和 RESOLV 代幣。RLP 是保險層，可以保護 USR 的掛鈎並吸收系統風險，而 RESOLV 則是治理代幣。
Resolv 系統每天將從質押和對沖活動中獲得的收益分配給 RLP 持有者和質押 USR 的用戶。
前言
在處理去中心化金融 (DeFi) 服務時，穩定幣通常是歷程中的重要組成元素。無論您是開發人員還是用戶，穩定性、抵押品安全和對中心化風險的抵抗力都是使用 DeFi 產品時要考慮的關鍵因素。
Resolv 協定旨在為不斷成長的 DeFi 領域提供獨特的穩定幣系統。根據官方文件所述，其原生穩定幣 USR 是由加密資產 (如 ETH 和 BTC) 擔保，具有超額抵押，並且旨在透過智能抵押品管理和市場中立策略維持其美元掛鈎。
Resolv 的運作方式
USR 穩定幣
USR 穩定幣與美元掛鈎，並且由鏈上 ETH、質押 ETH (stETH) 和 BTC 擔保。用戶可以使用支援的抵押品以 1:1 的比例鑄造或贖回 USR。
USR 的主要特徵：
以 100％+ 的 ETH 和 BTC 儲備作為抵押。
透過保險層 (RLP 代幣) 提供超額抵押。
可以質押以創建附收益 USR 版本 stUSR。
旨在透過套利和贖回機制維持其掛鈎。
透過對沖實現市場中立
Resolv 的明確特色之一是其所謂的 Delta 中立策略。該協定透過使用永續合約對沖 ETH 和 BTC 的價格波動而維持其美元掛鈎。透過使用空頭倉位，抵押品現貨價格的盈虧可由合約倉位抵銷。
換句話說，如果現貨價格上漲，收益會被空頭倉位的虧損抵銷，而如果現貨價格下跌，則虧損將由做空的收益抵銷。這種動態調整有助於保持 USR 的價值以美元計算相對穩定。
此外，在中心化交易所 (CEX) 和去中心化交易所 (DEX) 中進行對沖可降低特定平台的風險。透過動態的抵押品限額、託管解決方案和專用保護層 (RLP)，幣安可精心管理對中心化實體的曝險。
RLP 代幣
什麼是 RLP？
RLP (Resolv 流動性礦池) 是 USR 的第二層緩衝和保險機制。它持有高於直接擔保 USR 所需的 ETH 和 BTC 抵押品金額。
RLP 旨在：
吸收來自於中心化交易所的市場風險和交易對手風險。
在波動或承壓的市場情況下保護 USR 的掛鈎。
提供更高的收益潛力，以補償所承擔的風險。
用戶可使用抵押品鑄造和贖回 RLP，但有別於 USR，其價格會根據協定的抵押率和獲利而變動。
即使保護層 (RLP) 耗盡，USR 的擔保依然完好無缺且可贖回。在這種情況下，系統會自動平衡：較淺的 RLP 礦池代表收益較高，因而可吸引更多抵押品並重新加強保險緩衝。
收益產生及分配
Resolv 模型不僅關乎穩定性，還透過結合 ETH 質押獎勵、永續合約的資金費用以及優化的抵押品管理產生可持續且可預測的報酬。
這些收益每天會分配給三個主要的管道：
基本獎勵：支付給質押 USR (stUSR) 持有者和 RLP 持有者。
風險貼水：RLP 持有者因承擔較高的系統風險而獲得的獨家獎勵。
協定手續費：分配給 Resolv 資金庫用於未來的開發和營運。
如果出現負合約資金費率等虧損時，會由 RLP 吸收這些虧損，而不是 USR 。這種區分有助於保持 USR 的掛鈎，並確保用戶對其穩定性的信心。
治理和實用功能：RESOLV 代幣
什麼是 RESOLV？
RESOLV 代幣是 Resolv 生態系的原生功能型和治理代幣，在協定治理，獎勵分配和社群參與中扮演著重要角色。
代幣供應和分配：
總供給量：10 億枚 RESOLV
10% 分配給早期空投活動。
40.9% 用於生態系和社群激勵。
26.7% 分配給團隊和貢獻者 (透過歸屬)。
22.4% 分配給投資人 (透過歸屬)。
stRESOLV 與治理
RESOLV 持有者可以質押其代幣以獲得 stRESOLV，stRESOLV 可解鎖治理提案的投票權、來自協定收益的質押獎勵以及 Resolv 積分活動的積分加碼 (類似於其他 DeFi 協定中的用戶激勵)。
長期質押者可從獎勵乘數中受益，最高加碼 (2 倍) 會保留給維持質押倉位超過一年的用戶。
幣安持續持有者空投上的 RESOLV
幣安已於 2025 年 6 月 21 日宣布 RESOLV 為幣安持續持有者空投的第 21 個專案。自 5 月 28 日至 31 日，以 BNB 申購保本賺幣和/或鏈上收益產品的用戶，就有資格獲得 RESOLV 空投。總共會分配 2000 萬枚 RESOLV 代幣於該計畫，佔總代幣供給量的 2%。
RESOLV 上架時會附上種子標籤，使其能與 USDT、USDC、BNB、FDUSD 和 TRY 交易對進行交易。
總結
Resolv 可為穩定幣架構提供替代方法，採用加密貨幣原生抵押品、市場中立策略以及分層防禦系統管理系統風險。Resolv 以對沖、質押和保險為核心，旨在提供更加可持續的穩定幣模型，而無需依賴法幣儲備或中心化發行商。
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